摩根大通认为京东盈利路径渐明，其正将外卖业务定位为电商平台的😜战略延伸，而非简单的市场份额争夺工具。 据追风交易台消😊息，摩根大通最新投资者会议纪要显示，京东管理层强调外卖业务的😎核心目标是与传统电商实现协同效应，提升用户参与度并推动交叉销😀售。 据摩根大通分析师透露，京东管理层表示不会不计成本❤️地争夺外卖市场份额，竞争对手的短期激进行为不会影响京东自身节😡奏。公司专注于订单量和用户群体的健康增长，以及每单经济效益的😅改善。 管理层数据显示，2025年3月通过外卖获得的新🚀用户中，有40%在7月份转化为电商用户。交叉销售主要集中在超😆市、电子配件和生活服务优惠券等品类。 京东明确表示不会😎将任何业务视为永久性成本中心，外卖业务有清晰的盈利路径。管理😢层预计履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将覆盖补贴和其他😅营业费用。 理性竞争策略：不再盲目烧钱抢市场 京😁东管理层明确表示，公司并不打算不计成本地争夺外卖市场份额，也😴不会受到竞争对手短期激进行为的影响。相反，京东将外卖业务定位🌟为与传统电商业务实现战略协同的重要工具，专注于订单量和用户群😴体的健康增长，以及每单经济效益的改善。 这一策略转变的😊核心数据令人瞩目：2025年3月通过外卖获得的新用户（过去1🌟2个月一直不活跃的用户）中有40%到7月份成为电商用户。交 🤔 叉销售的主要品类包括超市、电子配件和生活服务优惠券。由😀于这些品类的客单价普遍较低，管理层预计再过1-2年新用户才会🔥做出明显的GMV/收入贡献。 盈利路径逐渐清晰：履约+🤗佣金+广告三驾马车 管理层强调，京东不会将任何业务视为🔥永久性成本中心，各个业务部门都应有清晰的逐步盈利路径。对外卖🙌业务而言，虽然短期内公司可能出现亏损，但长期盈利路径依靠三个😂收入支柱：履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将足以覆盖补😢贴和其他营业费用。 在履约方面，包括京东在内的所有市场😘参与者都因骑手成本高于履约收费而蒙受履约损失。管理层预计，市🤔场趋于正常并变得更加理性时，履约收入应能覆盖骑手成本。 😀 受其2025年商家入驻战略影响，京东目前未产生佣金收入，但😁管理层预测明年将产生佣金收入，速度适中，规模不超过GTV的5🙄%。 行业竞争加剧成本上升 值得投资者关注的是，🎉管理层认为外卖业务运营商实现盈亏平衡的难度比以前更大。这是因🚀为行业层面的每单经济效益可能会随着激烈竞争而发生变化：行业整😉体佣金率可能下降，而通胀和社保福利则会造成骑手成本上升。 😂 这意味着未来的盈亏平衡订单量将高于此前几年，当时外卖业务😡运营商通常在日均订单量约为2000万单时达到盈亏平衡点。返回❤️搜狐，查看更多

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