潮宏基赴港IPO，毛利率三连跌 出品｜公司研究室IPO🌟组 曲奇 9月12日，广东潮宏基实业股份有限公司（简称🤯潮宏基）向港交所递交上市申请，拟实现A+H两地上市。中信证券😆为独家保荐人。 2010年1月28日，潮宏基在深交所上🤯市。截至9月12日收盘，公司总市值约为135.05亿元。今年🥳以来，潮宏基股价涨幅超160%。 今年5月，潮宏基公告💯称，为进一步推进公司的全球化战略布局，提升国际品牌形象，加强😊与境外资本市场对接，公司正筹划在香港联交所发行H股。 😴毛利率连续3年下滑 潮宏基于1997年在广东汕头成立。😂当时国内黄金珠宝市场以千足金为主流，产品设计相对传统，潮宏基😜则主要面向年轻消费群体对时尚、个性化饰品的需求，以18K金（🤯即彩金）镶嵌首饰作为主打产品，与当时的主流市场形成了差异化竞😂争，并因此被誉为K金之王。 2010年，潮宏基在深交所🚀成功上市，成为中国首家A股上市的时尚珠宝企业。 201😉4年，公司全资收购了亚太地区知名的女包品牌FION菲安妮，将😡业务版图从珠宝延伸至手提包领域。 近年来，随着国潮兴起😡，潮宏基把重心押在小克重+一口价+高工艺/IP联名的黄金饰品😀上，推出了一系列国潮联名产品。 目前，在产品方面，潮宏🤩基共有珠宝和手袋两大品类。2025年上半年，公司营业收入41😎.02亿元，同比增长19.54%；归属于上市公司股东的净利润👏3.31亿元，同比增长44.34%。 但需要注意的是，🌟手袋品类收入整体呈下滑趋势。2025年上半年，手袋收入1.2😆亿元，同比下滑16.9%。2022年到2025年上半年，手袋🙄收入占比则由7.5%降至3.0%。 这则数据或许说明，😡潮宏基通过收购FION菲安妮，以拓宽经营品类的路线暂未走通。😴 珠宝是潮宏基的收入大头，2025年上半年，潮宏基93⭐.6%的收入来自珠宝品类。 其中，潮宏基将K金系列、卡🌟通IP联名系列、黄金串珠系列放在时尚珠宝品类里；将带有东方传😀统意像的四合如意、六字真言及佛八宝等，类似于老牌的古法黄金产🔥品，放在高级/经典黄金珠宝品类里。 过去几年，公司经典💯黄金珠宝增速较快，由2022年的14.2亿元增长至2024年😍的29.2亿元，年复合增长率43.4%，2025年上半年增速😎为24.0%。 而时尚珠宝的增速相对较慢，2022年到🤔2024年收入从24.5亿元增长至29.4亿元，年复合增长率🙌9.5%，2025年上半年增速20.4%。 在同店数据👏方面，2025年上半年，潮宏基199家自营店的同店GMV增长😉26.5%，968家加盟店的同店GMV同比增长32.0%。 😆 在产品端，潮宏基增加了当前颇受消费者喜欢的古法黄金占比😆。 在渠道上，潮宏基缩减自营店，大力发展加盟店，而加盟😘店在快速扩张的同时，还能保持同店GMV的高增长。 这两😎大因素恰是潮宏基业绩快速增长的关键。 潮宏基在国内市场😜增长点在于，古法黄金或经典黄金珠宝的收入能否持续保持高增长，⭐门店能否快速扩张，同时同店GMV增速能否同步增长。 此😉外，潮宏基也将出海作为增长的重要方向。 2024年，潮🎉宏基珠宝业务首度出海，在马来西亚开设首家海外门店。随后，在泰🥳国开设了另一家门店。2025年，为进一步扩大海外业务，公司又⭐在柬埔寨开设了两家海外珠宝门店。 本次IPO，潮宏基募😁资金额拟主要用于以下用途：海外扩充；兴建新生产基地，以增强公😅司内部生产能力；在中国内地开设三家CHJ•ZHEN臻品牌旗舰🔥店；营销及品牌建设以支持公司国内外的拓展；营运资金及一般企业❤️用途等。返回搜狐，查看更多

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