“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药🥳捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😊ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😴 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😴漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🤔 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康😆于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心😅脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🥳的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😢被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、😍恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🔥“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被🙌调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😅06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1🤔5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16🚀日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🌟但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🤗港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😆幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😡起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😡F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😅新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品😀中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😉安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿😡港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场😊共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😉3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿😂元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，😡不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股🚀价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😍%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😊法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😎港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9❤️ 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🙌正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😜数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😴被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🚀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤗 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😎但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😊定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😜表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数😍的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规😆、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😉察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😆空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🚀选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 🤔50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😅 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😘3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😆的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😁比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🔥幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤔数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😅，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😊，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😡TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🤩市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😜量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😆TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🔥 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等🤗多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🤔重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定❤️的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据🙄显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🙄权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🎉持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😁成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 😊 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😅调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🙄d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😢整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😅团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF😆规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🎉TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😢产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😎可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@❤️stcn.com返回搜狐，查看更多

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中国正在悄悄贬值的不是房子，也不是人民币，而是这三样你以为“🔥最安全”的东西 这几年，很多人天天盯着房价波动、人民币🥳汇率起落，却忽略了真正正在加速“缩水”的，其实是生活中最贴身😆、最日常、最根深蒂固的那几样东西。 它们不在财经新闻头😁条，却在你我的生活里，悄无声息地跌了价、失了效、甚至没人再要🥳。 今天，我们不谈房，也不谈币，来聊聊这3样正在以惊人🤔速度贬值的“隐形资产”—— 一、学历：不再是通往上层的🥳“门票” 十年前，研究生意味着精英、未来、优先录用。 😎 十年后，研究生成了“毕业失业大军”的主力。 数据😢摆在眼前： 2024 年，硕士报考人数高达 438 万😘，录取了 124 万，但就业岗位并没随之增加。 越来越😜多的文科硕士进工厂、送外卖、做短视频，“高学历”不再等于“高😁价值”，反而成了很多人延迟就业的“缓冲带”。 企业不再🙄迷信文凭，高管直接说：“研究生，只说明你还不敢早点就业。” 😢 为什么学历贬值了？ 教育扩招 → 学历通货膨胀 🌟 企业偏好实战经验 → 文凭沦为“筛选器” 技术更迭太快 💯→ 学校教的，职场早淘汰 📌 现实结论： 学历是🌟标配，能力才是硬通货。别把读书当护身符，把它当工具才是真本事😍。 二、白领技能：越来越像“旧手机功能键” 曾经😎会写PPT、做会议纪要、跑流程，是稳定、体面的象征。 😴现在，AI 一出，文职和中层管理岗位成了被“率先优化”的对象👏。 2024 年，某保险公司裁掉了 30% 的行政人员😜。理由简单粗暴：“ChatGPT 能干，干得比人快、还便宜。🚀” 而大量35岁+的中层管理者，正处于“上不去、下不来💯”的结构性尴尬。 小公司干脆取消中层，老板直连员工，“😘扁平化”成为主旋律。 这些岗位为啥贬值这么快？ 🤗重复劳动 → AI 的最爱 流程导向 → 没有稀缺性 企😢业生存压力 → 精简组织架构 📌 现实结论： 靠😢“勤奋+流程”的白领思维正在被淘汰。 下一个时代，比的😊是“解决问题+能创营收”。 三、“面子型消费”：一夜跌🚀价，比股票还快 你是否也有过这样的经历？ 当年 😡3000 元买的轻奢包，如今闲鱼上挂 800 元都没人问。 😍 Coach、MK、Furla 等品牌，统统跌到原价 3😜0% 以下。潮鞋、海淘、美妆卡、健身卡，统统在“掉价清单”上😘。 年轻人集体“消费降级”，不再追求品牌 logo，反💯而去拼多多、1688 上找性价比平替。 曾经是身份象征😊的东西，现在变成了社交负担。 为啥这些面子消费贬值？ 🌟 经济压力下，“实用主义”主导审美 品牌信仰崩塌，性价👏比成主旋律 炫耀式消费反噬，“低调”更受欢迎 📌 现😀实结论： 消费不再是社交货币。真正值钱的，是你构建出来👏的个人价值感。 那我们该怎么办？ 别等了，别怀念😁了，该行动了。 学历贬值？就用能力“开差距” 能解决❤️问题、能带团队、能拿结果的人，哪怕没名校背景，一样站得稳。 😂 技能贬值？就向“AI无法替代”的能力靠拢 比如：谈判、共👍识、用户洞察、战略判断、复杂协作……机器搞不定，人类才值钱。😉 消费贬值？就把钱花在自己身上 投资健康、思维、影响力、😎长期价值，而不是标签、炫耀、别人眼光。 写在最后： 😍 2020到2025年，我们看到太多“看起来不会变”的东西😉，迅速失效。 学历不值钱了，文职岗位被AI替代了，面子🤗消费掉价比房子还快了——你还能相信什么？ 相信你自己不😎断成长的能力，相信你打造个人护城河的勇气。 真正的资产💯，从来不是房子，不是币，不是银行余额，而是你是否能： 🙄跟得上变化，抓得住机会，站得稳脚跟。 🔁 如果你也有类😡似体会，欢迎转发、收藏、分享给身边的朋友。 📩 评论区🤩聊聊：你觉得还有什么正在悄悄贬值？我们一起看看这个时代最真实😘的“价值流变”。返回搜狐，查看更多