9月17日，长沙族兴新材料股份有限公司（以下简称“族兴新材”😆）在北交所IPO迎来了第二轮审核问询函，北交所对其业绩可持续😂性、销售真实性和流动性风险等关键问题提出了问询。 业绩🙌可持续性存疑 族兴新材的主要产品微细球形铝粉和铝颜料面🤔临着市场需求的波动。受新型光伏电池技术的影响，其下游太阳能电😊子浆料行业中微细球形铝粉的应用量快速下降，导致该领域销售金额😘在2022年至2024年期间大幅减少，分别为 4447.87😆 万元、7816.40 万元和1214.93 万元。与此同时👏，公司铝颜料产品销售价格及毛利率也呈现下降趋势，2024年扣🙌非归母净利润同比下滑，与同行业可比公司增长的趋势形成鲜明对比🤩。更令人担忧的是，2025年第一季度公司净利润同比下滑18.😘26%，尽管2025年半年度净利润同比增长15.95%，但业🙌绩的波动性仍然引发了市场的关注。 交易所要求族兴新材结🤗合新型光伏电池技术路径、太阳能电子浆料行业竞争格局以及公司行😉业地位等因素，说明微细球形铝粉销售金额大幅减少的合理性，并分👍析是否存在其他下游应用领域客户需求减少的情形，以及这些情况是🥳否会对公司业绩持续性造成重大不利影响。 销售真实性受关🔥注 族兴新材的销售数据也受到了北交所的关注。公司微细球😡形铝粉产品在耐火材料和自热材料领域客户销售毛利率普遍偏低，而😢铝颜料产品在塑胶领域客户销售毛利率偏低，油墨领域客户销售毛利🙌率却较高。此外，公司两类产品中存在部分客户属于同一应用领域但😎销售毛利率存在一定差异的情形，这引发了市场对公司销售数据真实😁性的担心。 2022 年至 2024 年，公司铝颜料产😘品平均毛利率分别为42.16%、41.96%和 39.95%😅，其中销售金额 100 万-500 万元客户毛利率分别为 4😉7.31%、41.72%和 37.16%，收入占比较高且变动💯趋势与其他层级客户相反；公司微细球形铝粉不同层级客户 202😜4 年销售毛利率均出现下滑，其中销售金额 500 万元以上客🔥户 2024 年收入占比 69.80%、毛利率下滑幅度高于其🙄他层级客户，2024 年同比下滑 1.79 个百分点。 🤩 北交所要求公司说明不同应用领域毛利率存在较大差异的合理性，🎉以及同一应用领域客户销售毛利率存在差异的原因。同时，对于部分🤗客户成立当年或次年即与公司合作的情况，交易所也要求公司说明其🤗商业合理性及终端销售实现情况。 流动性风险凸显 😘族兴新材的流动性风险同样不容忽视。报告期内，公司经营活动现金😍净流量分别为-978.21万元、-5,247.19万元和-8⭐5.51万元，主要系客户与供应商结算方式、信用政策存在差异以⭐及部分票据贴现等未计入经营活动现金流。此外，公司子公司曲靖华😀益兴在当地对信用等级一般的银行承兑汇票贴现时额度受限，无法贴👍现的情况下采用到期托收、背书转让、集团公司预付、银行贷款等弥😡补资金需求。2022年至2024年，公司客户销售回款中票据结🌟算的比例分别为49.71%、58.35%和58.42%，且部😉分客户存在逾期应收账款的情形。 北交所还注意到，报告期🤩内，惠州市族兴达实业有限公司、四川皓速科技有限公司、济南新平🎉耐火材料有限公司、宁夏时星科技有限公司等逾期金额比例较高；公😡司按单项计提坏账准备的客户中包含惠州市族兴达实业有限公司、温🤗州族兴颜料有限公司等包含“族兴”商号的企业。 北交所要😜求公司结合同行业可比公司业务模式、经营策略、与客户及供应商的🤩信用政策等因素，说明经营活动现金净流量为负是否符合行业经营特😁点，并分析是否存在流动性风险，是否会对公司持续经营能力造成重🚀大不利影响。 募集资金使用合理性待验证 除了上述🤯问题，族兴新材的募集资金使用合理性也受到了交易所的关注。公司🤗本次募投拟购买各类机器设备合计17,910.03万元，而截至😡2024年底，公司固定资产账面价值30,569.61万元，其🎉中机器设备账面价值13,166.32万元。此外，公司“年产5❤️,000吨高纯微细球形铝粉建设项目”需要使用99.99%以上⭐的高纯铝锭为原料，但目前市场上可以供应99.99%以上高纯铝🚀锭的厂家较少，这引发了市场对公司原材料供应稳定性的担忧。 🥳 北交所要求公司结合现有生产线中生产设备等固定资产投入与对❤️应产能情况，说明公司产能利用率的计算方式是否准确，与同行业可🤔比公司是否有明显差异，本次募投项目中固定资产投入规模是否合理😀、谨慎。同时，公司还需说明后续能否稳定获取99.99%以上高🤩纯铝锭，是否存在原材料供应不稳定导致募投项目无法顺利开展的风🤔险。 来源：读创财经返回搜狐，查看更多

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中国新闻网5月24日报道，我国自主研发的首艘电磁弹射型航母正🙄在加紧海试。粗略计算了一下，此次应该是福建舰第八次海试，上一😴次是今年3月份。