文 | 财经故事荟，作者 | 万天南，编辑 | 陈纪英 😡 文 | 财经故事荟，作者 | 万天南，编辑 | 陈纪英 😴 “我们将采取一切必要措施来赢得这场竞争”，今年5月，王兴😊曾公开叫板对手。 彼时的王兴，未必高估了美团，但肯定低😎估了对手——京东入场只是前菜，阿里猛攻才是正餐。 在外🤯卖订单量上逐渐追平乃至一度赶超美团后，阿里又在到店业务上亮了😆明牌。 高德发布扫街榜，向大众点评发起正面猛攻。做榜只💯是起点，高德的真正意图，是在到店业务上大展宏图。 而到❤️店业务之于美团的战略权重，完全不亚于外卖业务，虽然相对低频，⭐但毛利率更高，是妥妥的钱袋子，也是支撑美团外卖打持久战的“粮⭐草”。 据《晚点》2023年报道，大众点评一年为美团带🔥去超百亿元收入，对利润丰厚的到店酒旅的营收贡献占比接近三分之😴一。餐厅如果进入必吃榜，在大众点评的团购套餐销售量平均会提升🤔超过 50%。 这一仗虽然不好打，但打赢的价值上限很高🔥。阿里一旦做强做大到店业务，有机会对美团形成“双杀”——一来😊蚕食到店份额，打瘪美团的钱袋子；二来美团利润少了，针对外卖的😀补贴降了，阿里又可以继续分食美团的外卖份额。 一、 扫😁街榜五张牌，拍打对手七寸 这不是高德第一次把枪口对准大🤩众点评。早在2020年9月，高德地图就上线了高德版“大众点评👍”——“高德指南”。 不过，高德指南最终并没撼动大众点🎉评。一是主观原因，彼时高德指南的玩法，不具有颠覆性，叠加后发😡劣势，自然胜算不高。二是客观原因，高德指南上线之后两三年，疫⭐情阴魂不散，很多餐饮门店关关停停，用户到店少了，依托于到店的⭐点评业务，自然难见起色。 而今天发布的高德扫街榜，则是🙌全新打法，“我们是重新做的，从0开始”，高德扫街榜产品负责人🚀李刚告诉虎嗅。 “新打法”刀刀砍向对手的痛处。 😂扫街榜竖起了真实大旗，强调“身体力行”和“言而有信”。所谓“😴身体力行”，是指包括导航、搜索、到店，以及多次前往、专程前往😍等真实的行为数据，这些数据造假成本不低。 到店人数多，😴门店热度高，评分相对提升；到店客流量持平时，回头客越多，打分👍则更高；到店客人的导航历程更长，意味着客人对门店的默认评价更🚀高。 多维度数据反哺之下，形成了多个细分榜单，有体现远👍距离专程前往的“轮胎磨损榜”，以及体现多次前往的“回头客榜”😉，还有本地人爱去、城市特色体验、高分烟火小店等多类排名。 😘 “言而有信”则是利用AI能力，提升识别和过滤虚假信息的能😆力，同时引入芝麻信用体系，信用分越高则评价权重越高。 😊展开全文 上述举措，可以大幅抬高造假的成本，当造假的R🚀OI入不敷出时，有望被连根拔起。 而刷分，正是大众点评😀的痛点之一。今年7月，央视财经曾经曝光了大众点评探店笔记造假👍。 不是大众点评不努力，实在是刷分太泛滥。据大众点评披😜露，仅2024年，大众点评就处置违规评价超2000万条，处罚😊超6万家违规商户，可见刷分之猖獗。 有了全新玩法，扫街😢榜就能撬动大众点评吗？对冲自身的后发劣势，高德扫街榜手握五张❤️牌。 第一张牌是用户。根据QuestMobile 数据🙄，高德地图2025年7月的平均 DAU 飙升到1.86 亿，🤯是大众点评同期的6倍。高德用户总量更是高达10亿。 第🙄二张牌是频次。地图是真正的日频级刚需应用。美团用高频打低频，😀从外卖切入相对低频的到店和酒旅跑通了。如今更高频的高德打大众😎点评，同样适用。 第三张牌是AI。一来AI可以把沉淀的😆出行等数据快速盘活构建评分体系；二来AI可以降本增效，毕竟大🙄厂做项目也要考虑ROI，靠着AI解放生产力，扫街榜团队最初仅🤩有20人，如今也只有100多人。 第四张牌是闭环。高德👏扫街榜盘活了用户“选店决策+交通出行+到店就餐+评价打分”的👍全链路闭环，协同性更强。 高德的发券其实也基于这一逻辑💯，“2亿元打车券+9.5元张消费券”可以同时撬动打车和到店。🤔 第五张牌是情绪。 所谓众口难调，大众点评做不到💯人见人爱。不少B端商户和C端用户，对于大众点评爱恨交织。 🔥 有连锁医疗机构类商户曾吐槽，“大众点评营销工具商户通涨价🤩太快”，三年间从10800元涨到了68800元，却没见流量增😍长，如果新平台有机会，同步入驻未尝不可。 刷分刷榜又导🎉致了一些不擅营销的厚道商户被逆向淘汰，还干扰了用户的决策。 🙌 如今，高德大方给用户发券，给商户发流量发补贴，就如同阿😘里用补贴偷塔美团外卖一样，冲击美团到店业务，虽然不容易，但不😎是没可能。 二、 挥刀美团“现金牛” 高德出招，😅大众点评当然也不愿被动当活靶子。就在同天，大众点评宣布“重启😜”品质外卖，还要以“AI+真实高分”向刷分亮红牌。 大😅众点评着急“还手”，是因为高德以扫街榜为起点，切入的到店业务😢，砍向了美团的现金牛。 在美团的业务大盘里，高频的外卖😘是流量入口，锁住用户规模和粘性。但外卖本身，氪金能力实在一般🙄。摩根大通报告数据显示，2024年全球主流外卖平台的平均净利😢润率仅为2.2%。王兴也坦承，外卖业务每单只能赚1元，利润率😂仅有3%。 到店和酒旅，虽然相对低调低频，但毛利率很可⭐观，是美团真正的现金牛和钱袋子。 据美团财报披露，20😁21年，美团餐饮外卖的利润率仅为6.4%，而到店、酒旅的经营👏利润率则高达43.3%，后者是前者的七倍左右。 外卖和💯到店业务一起合并到核心本地商业后，靠着到店酒旅的高毛利率，这😘个板块的整体表现也可圈可点。2024年，该板块收入2502亿🙌元，同比增长20.9%，核心本地商业利润524亿元，同比增长🚀35.4%，经营利润率由18.7%提升至20.9%。保守估计😎，半数经营利润可能由到店酒旅贡献。 到了今年二季度，美🔥团基于到家和到店业务产生的佣金和在线营销服务收入高达385亿🔥元，占集团收入比例的58.9%，到店酒旅同样也在扛大梁。 😊 不仅是钱袋子，到店酒旅业务还是美团业绩增长的主力。 😂 今年二三季度，在京东、阿里的相继冲击下，美团外卖的份额不增😅反降。 据晚点报道，淘宝闪购在8月7-9日日订单量份额🤯首次超越美团。另据蒋凡透露，淘宝闪购8月日订单峰值达到1.2😢亿单，相比4月之前增长了200%。 美团外卖业务遭受冲🚀撞之下，到店酒旅业务却保持了持续的高增长。 财报披露，😉2024年，美团到店订单量同比增长超过65%，年交易用户数和🙄年活跃商户数均创下历史新高。2025年Q1，美团到店商家数同🤯比增长超 25%，订单量同比增长超50%。到了2025年Q2🔥，美团到店业务订单量同比大涨超过 40%，年交易用户增长超过😘 20%。 到店酒旅业务保持高增长：一来说明空白市场大⭐、格局还不稳，能容纳更多玩家；二来，一旦高德有机会做强做大到😂店业务，相当给美团前路上设路障，可以狙击美团增长。 三🤗、 “到店+到家”Double Kill? 外卖和到店🤯，都是持久战。唯有不差钱才能打持久战，谁差钱谁先下桌认怂。 ❤️ 外卖大战有多烧钱，从财报可见一斑。 据《财经故事😀荟》粗略统计，今年第二季度，三大平台应对外卖大战的营销开支，😡至少超过了350亿元；同期，三大平台的利润却较去年同期减少超😢200亿元。 以美团为例，据《定焦》测算，外卖大战的影👍响下，美团核心本地商业营收多了46.65亿，净利润少了115😊.13亿。 本季度，美团整体的经营利润同比暴跌超九成，❤️天量补贴直接导致美团整体利润几近归零。而据美团预警，三季度核🤯心本地商业可能会出现较大规模亏损。 反观阿里，越战越勇😍，最大的底气就是“不差钱”。 阿里二季度的整体调整后利😢润为388亿，同比仅仅下跌了不到14%，外卖大战投入并没有让😢阿里“伤筋动骨”。 再看现金流，截至二季度末，阿里巴巴🔥账面现金约1831亿元，较第一季度甚至环比增加了376亿元，⭐持有的现金及其他流动投资更是高达人民币5857亿元。 😂在外卖大战上，有钱不一定赢，没钱一定会输。 目前，美团👏还有余粮，截至二季度末，持有的现金及现金等价物和短期国债投资💯总计达1710亿元人民币，但和阿里不在同一量级。 一旦👍高德的到店业务做大做强，砍伤美团的现金牛到店酒旅业务，美团就😎难再从容了。 这从美团外卖火力的收缩上可见一斑。 😉 7月中旬，接受晚点专访时，美团核心本地商业板块CEO王莆中😜还豪言，“他们觉得打500亿会吓到我们，赌我们跟不起，毕竟电🤩商行业的头部公司利润很多嘛。何况还定了一个激进的目标 —— ❤️希望在单量上超过我们。但他们很快会发现，我们不仅跟得起，而且😴用了比他们少得多的资源在跟。” 但半个月后，美团就转变🥳了策略，补贴幅度和补贴范围都在收敛，战略目标也大转向，从保证😴单量领先，调整为守住黑金和黑钻等级的会员。在对核心会员的补贴🔥上，也倾向于赠送到店自提券，这些举动，都是为了减少投入压力。⭐ 如果作为美团现金牛的到店业务，也受到冲击，导致钱袋子😊变瘪，必然会牵制美团在外卖补贴上更加畏手畏脚，进而影响到其外🚀卖份额，被动遭遇“双杀”。 更何况，目前美团还把大众点🙄评作为外卖业务的“外挂”，借此立住品质外卖的大旗，与京东正面🎉对垒。如大众点评受到冲击，美团的品质外卖战略可能也会遭遇震荡😉。 总之，高德与点评的榜单之争只是表象，到店和到家的全🤯面攻防战已经打响。主动猛攻的阿里，粮草充足，抱着必胜之心，调😜动多个军团与对手多线硬刚。而从枪林弹雨中修炼出来的美团，耐力🤩和韧性都非同一般，当然也不会轻易举白旗。 这场双强对垒👏，注定不会速战速决。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 🚀| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“😢A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的👍“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联👍网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监❤️事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😘婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22💯日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股💯份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让🤩出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内🤩部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司🎉和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外😜界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😢对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他❤️，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😀市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去⭐年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😊05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🙄母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有👏所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好🙌岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股😆份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁😴的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致🙄行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😅股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😘日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股😉，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘🤯冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😡转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿😅赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin❤️D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😢当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😜价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价❤️超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让😅出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间💯的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😂变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此🎉次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响🚀，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😎 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家🚀庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在😆转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😜不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 😅78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙌女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😊今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显⭐示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职⭐业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19🙌94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责🤩人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀❤️土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前😉刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁😁不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🔥 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2🤗016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的🙄“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改😁组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😁17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆😂A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其😅被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰⭐控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所😜持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🤯前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元⭐。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅🎉约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的😀几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😉刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本😘市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🤗年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，🤯亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过🌟多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据🤯弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😊东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😅长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.🙄58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同❤️比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😎丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产😀954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1😉4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😴，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金👏流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😊 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放👍缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😢控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣💯非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😁67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 💯与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😎也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😂销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的😜营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😎的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😍拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8🎉3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤯及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😀比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，🤯顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，😉件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，🙄速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完🌟善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤯域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。⭐ 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为😴14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😢 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入💯整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😆成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🚀行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公🥳司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😊物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😴/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😡下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现😎收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国🤗际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落😊，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续😆已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🥳利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🤔公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家🤔头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0👏.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对🙌个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接🔥到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加🌟盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到😆价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😢。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计❤️行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多