摩根大通认为京东盈利路径渐明，其正将外卖业务定位为电商平台的🚀战略延伸，而非简单的市场份额争夺工具。 据追风交易台消🤗息，摩根大通最新投资者会议纪要显示，京东管理层强调外卖业务的🥳核心目标是与传统电商实现协同效应，提升用户参与度并推动交叉销🎉售。 据摩根大通分析师透露，京东管理层表示不会不计成本😎地争夺外卖市场份额，竞争对手的短期激进行为不会影响京东自身节😘奏。公司专注于订单量和用户群体的健康增长，以及每单经济效益的😊改善。 管理层数据显示，2025年3月通过外卖获得的新😜用户中，有40%在7月份转化为电商用户。交叉销售主要集中在超😜市、电子配件和生活服务优惠券等品类。 京东明确表示不会🥳将任何业务视为永久性成本中心，外卖业务有清晰的盈利路径。管理😢层预计履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将覆盖补贴和其他🙄营业费用。 理性竞争策略：不再盲目烧钱抢市场 京😴东管理层明确表示，公司并不打算不计成本地争夺外卖市场份额，也😉不会受到竞争对手短期激进行为的影响。相反，京东将外卖业务定位🔥为与传统电商业务实现战略协同的重要工具，专注于订单量和用户群😘体的健康增长，以及每单经济效益的改善。 这一策略转变的😊核心数据令人瞩目：2025年3月通过外卖获得的新用户（过去1🤗2个月一直不活跃的用户）中有40%到7月份成为电商用户。交 🤗 叉销售的主要品类包括超市、电子配件和生活服务优惠券。由🙄于这些品类的客单价普遍较低，管理层预计再过1-2年新用户才会🙄做出明显的GMV/收入贡献。 盈利路径逐渐清晰：履约+😂佣金+广告三驾马车 管理层强调，京东不会将任何业务视为💯永久性成本中心，各个业务部门都应有清晰的逐步盈利路径。对外卖😡业务而言，虽然短期内公司可能出现亏损，但长期盈利路径依靠三个❤️收入支柱：履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将足以覆盖补👏贴和其他营业费用。 在履约方面，包括京东在内的所有市场😂参与者都因骑手成本高于履约收费而蒙受履约损失。管理层预计，市🔥场趋于正常并变得更加理性时，履约收入应能覆盖骑手成本。 😂 受其2025年商家入驻战略影响，京东目前未产生佣金收入，但😎管理层预测明年将产生佣金收入，速度适中，规模不超过GTV的5🔥%。 行业竞争加剧成本上升 值得投资者关注的是，😂管理层认为外卖业务运营商实现盈亏平衡的难度比以前更大。这是因🥳为行业层面的每单经济效益可能会随着激烈竞争而发生变化：行业整🔥体佣金率可能下降，而通胀和社保福利则会造成骑手成本上升。 🙄 这意味着未来的盈亏平衡订单量将高于此前几年，当时外卖业务🔥运营商通常在日均订单量约为2000万单时达到盈亏平衡点。返回🤩搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产👍转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😂普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（🙄约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future❤️ Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总😘统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的🤗年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首👏席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🤗受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场😁波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特❤️指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而👏进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力😁的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤🙌其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....🎉..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美🤯国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的😡一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😎ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😴“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话😎题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 🔥 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚❤️超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😂淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian🎉 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的⭐施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未🙄来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中👍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。😡这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😁2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 😎阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补🙌充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🔥强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙄以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了👏未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施🚀项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😡“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回😢搜狐，查看更多