9月18日凌晨，美联储在9月的FOMC会议上宣布降息25个基😅点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25%。市场🤩普遍认为，本次降息意味着政策重心正在从抑制通胀逐步转向稳定增🤔长和就业。 本次降息基本符合市场预期，但未来路径与节奏🙄仍存不确定性。部分机构认为，降息在一定程度上缓解了市场对美国🤯利差优势的担忧，或将带动部分亚洲央行释放宽松信号；亦有机构指😢出，本次基调偏鸽派，未来存在超预期降息的风险。同时，亦有观点🎉提醒，美联储仍将以经济数据为主要依据，通胀与就业的结构性矛盾🥳或将长期存在，使后续操作难度进一步加大。 资本市场影响🤩方面，多家外资资管机构指出，随着全球资本加速再平衡，外资对A🙄股与港股的配置需求有望显著提升。从全球权益市场视角看，非美市😁场被普遍看好，尤其是中国、日本与欧洲。 政策重心转向，🎉美联储如期降息25个基点 9月18日凌晨，美联储在9月💯FOMC会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调🤩至4.00%—4.25%。在会后声明中，美联储认为，就业的下👍行风险在上升，为了平衡通胀和就业风险，此次风险管理型降息是合🤗适的。市场普遍认为，此举标志着政策重心正逐步从应对通胀黏性转😎向关注经济增长和就业压力。 基于此，多家外资机构对本次🚀降息及未来政策路径展开了解读。富达国际亚洲经济学家刘培乾表示😊，此次降息显示出美联储将政策关注焦点从通胀黏性转向劳动市场疲💯软的迹象。尽管未来进一步降息路径仍不确定，并取决于数据表现，🌟但此次降息以及市场对进一步宽松的预期，已部分缓解市场对美国利🎉差优势的担忧。 刘培乾进一步表示，这或会推动部分亚洲央🤯行进一步放松货币政策，尤其是面临较大本地经济压力的经济体。整🚀体而言，亚洲区政策立场将更趋宽松，但由于各地经济状况不同，例💯如当地通胀走势、出口提前出货所带来的回调程度，以及对美国和中🌟国内地等主要经济体增长动态的依赖程度，都会令政策分歧持续。 🚀 路博迈则将目光集中在经济预测和点阵图上。美联储点阵图显😊示，2025年降息3次，2026年和2027年均降息1次，降😴息节奏有所“前置”。不过，路博迈集团对于美联储未来降息路径的⭐预测和点阵图略有不同，他们认为，美联储在本次降息25个基点后😀，11月和12月还有两次降息，预计全年降息3次，2026年降🤯息1次，最终中性利率降至3.5%，略高于点阵图的水平。 😂 宏利基金认为，本次会议基调整体偏鸽派，明年需要依靠后续美国😜数据变化判断。预计后续随着美联储人事的变动，市场可能会给美联👏储独立性减弱的定价，明年降息预期存在超预期可能，需要持续关注🔥。 美联储主席鲍威尔将此次降息定调为风险管理式降息，近😅期美联储关注的重点从通胀上行风险转向增长下行风险。从美国经济😴基本面和政策周期的特征来看，美国本次降息整体属于偏预防性，而😍非应急性宽松，后面通胀和劳动力市场的变化也将影响美联储调整货😅币政策的节奏和幅度。 联博基金则分析称，美联储强调将继😂续视经济数据状况做出决定，鲍威尔一再强调，任何政策路径都是有😎风险的。目前来看，劳动力市场和通胀的矛盾可能长期存在，这也会😁让美联储后续的工作更加困难，预计美联储将在今年剩余的两次FO😢MC会议上各降息25个基点。 降息预期加速释放，全球资🌟本流向或迎新拐点 从市场表现来看，路博迈观察到，在此次😊美联储降息后，美股基本走平，体现出市场已提前基本消化了此次2😆5个基点的降息，整体降息路径也没有超出预期范围。 路博😊迈预计，未来几个季度，标普493成份公司将缩小与“七巨头”的💯盈利差距。相对于大盘股而言，小盘股的盈利前景同样乐观，推动这😅一复苏的是美联储进一步货币宽松的前景。从全球权益市场来说，路😎博迈更看好未来非美权益市场的机会，尤其是中国、日本和欧洲。 😎 从海外角度看，美元的走弱也有望推动全球资本再平衡，外资👏回流A股与港股的需求预计也将显著增强。宏利基金分析称，美国降👏息后，可能带动全球经济基本面再度共振上行，需要持续关注降息后🚀基本面变化。同时也要关注美联储降息后打开的政策空间，叠加目前🔥经济压力依旧较大，关注政策是否跟进稳定经济增长，以实现全面目🌟标。 从资产影响来看，宏利基金认为，伴随着后续降息的进😘一步演进，如果出现鸽派降息的情况，美债利率的陡峭化仍有可能发😁生。对于美股而言，关税对盈利影响的不确定性依然存在，但科技板😴块的增长预期，叠加美联储降息对估值的支撑，有盈利支撑的高质量😉成长风格表现仍然可期。因此，如果未来美联储的独立性进一步受损👏，投资人可能对美债要求更高的风险溢价，尤其是长端美债。从目前🙄的市场反应来看，美债利率还没有计入这种情景，但这并不意味着这😉种情况不会发生。 来源：证券时报·券商中国返回搜狐，查⭐看更多

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2024年12月31日7时50分，随着G4798次复兴号动车🚀组列车，缓缓驶出呼和浩特东站，向着太原南站疾驰而去，标志着集🤗大原高铁正式开通运营。