文 | 财华社 文 | 财华社 9月22日，当前😢AI界最顶尖的科技巨头宣布10GW大型合作和千亿投资计划，再😍度点燃资本市场。 OpenAI对英伟达的“欲擒故纵” 😡 自2022年推出ChatGPT掀起生成式AI浪潮后，O😡penAI成为全球科技界的“当红炸子鸡”，关于它的传闻从不间😜断，围绕它的投资络绎不绝。 一直以来，OpenAI都是😡英伟达（NVDA.US）芯片的重要用户，其先进的AI模型训练🚀高度依赖英伟达GPU强大的并行计算能力。早在2016年，英伟🙌达创始人黄仁勋便亲自为OpenAI送去首台DGX-1 AI超😘级计算机，此后双方紧密合作，携手推动AI技术不断突破。 😅 然而，随着AI应用的爆发式增长，对算力的需求近乎“贪婪”，🤗英伟达芯片价格水涨船高，且时常陷入供应短缺的困境。这给Ope🙌nAI的发展套上了“枷锁”，高昂的采购成本不断侵蚀利润，供应😅不足更是严重阻碍新模型的研发进度与服务拓展。据估算，Open😉AI每年在英伟达芯片采购上的花费达数十亿美元，沉重的成本负担😂令其苦不堪言。 在此情形下，市场上开始流传OpenAI👍计划自研芯片的风声，试图从根源上解决算力供应与成本难题，实现🌟“算力自由”。与此同时，OpenAI也积极寻求外部力量合作，🙌以缓解对英伟达芯片的依赖。 早前有消息称，OpenAI😴拟与美国半导体巨头博通（AVGO.US）启动自研AI芯片量产👏。据悉，这款由双方共同设计的芯片不会对外销售，而是专门用于O❤️penAI内部系统，旨在提升计算性能并降低运营成本。博通在定🤔制芯片领域经验丰富，其为OpenAI设计的XPU采用先进的c🎉hiplet（小芯片）架构，通过3D堆叠技术将计算单元、内存🤔和互连接口分层集成，可根据大模型训练需求动态调整计算精度，数😂据传输带宽大幅提升的同时延迟显著降低，十分契合OpenAI对🌟大规模模型训练的严苛要求。 就在众人热议OpenAI在💯芯片布局上的新动作时，一则重磅消息震撼科技圈——英伟达宣布将🙌向OpenAI投资高达1,000亿美元。 这一史无前例😍的巨额投资，无疑在AI领域投下了一颗“深水炸弹”。根据双方联🤗合声明，这笔资金将用于支持OpenAI打造新一代数据中心及A😁I基础设施，OpenAI将为其下一代AI基础设施部署至少10🤩吉瓦（GW）算力规模的英伟达系统，其中包括Vera Rubi🤗n平台，约需400万至500万颗英伟达AI芯片，相当于英伟达👏今年全年预计出货总量。 项目初期的100亿美元投资，将😘在首1GW完成时部署，后续资金将随着每1GW算力的部署逐步注🎉入，英伟达还将因此获得OpenAI部分股权，双方利益深度捆绑⭐。根据其联合公告，首1GW英伟达系统，将于2026年下半年实😂现首次token生成（即投入算力产出）。 消息公布后，🤩英伟达股价在9月22日直线拉升，收盘涨幅达3.93%，市值瞬😉间增加约1,700亿美元，稳稳占据全球市值最高公司的宝座。O😁penAI这边，也对这笔投资寄予厚望，其CEO奥特曼表示，这😅将彻底改变公司计算能力瓶颈，助力新一代AI产品研发。毕竟当下💯ChatGPT 的周活跃用户高达7亿人，维持运行与模型迭代对😴算力的消耗堪称“天文数字”，新投资有望为OpenAI突破发展🙄瓶颈注入“强心针”。 展开全文 然而，传闻与Op👍enAI合作研发定制芯片的博通，股价却下跌1.61%，当前市🔥值约1.6万亿美元。 AI生态链的巨头朋友圈 O😅penAI的公告指，在AI工厂扩张计划中，OpenAI将把英🤩伟达视为首选战略算力与网络合作伙伴。双方将协同优化各自路线图😘，涵盖OpenAI的模型及基础设施软件，以及英伟达的硬件与软😂件。 此次合作是对英伟达与OpenAI各自现有AI发展😡计划的补充——双方已与微软（MSFT.US）、甲骨文（ORC🤗L.US）、软银及星际之门（Stargate）合作伙伴等广泛😴的协作网络开展深度合作，共同致力于打造全球最先进的人工智能基🥳础设施。 显然，这一AI生态蓝图并不仅限于当前风头最劲😆的两大巨头，甲骨文俨然也是这生态中的一员。两周前，传闻Ope😅nAI与甲骨文签署了一项3,000亿美元的云服务协议，自20🤔27年起的五年内采购算力，年均支出或达600亿美元，堪称云计🥳算领域最大规模合约之一。 甲骨文与OpenAI的这份传🎉闻中的协议并非孤立存在，可能是英伟达技术落地的直接渠道。早在🚀今年5月，甲骨文便斥资400亿美元采购了40万颗英伟达GB2🤯00“超级芯片”，为OpenAI在得克萨斯州沙漠建设全球最大👏的AI基地提供算力支持，该数据中心是首个“星际之门”项目，预😎计于2026年年中投入使用。 这或形成了英伟达向甲骨文🥳供应芯片，而甲骨文转而向OpenAI提供云算力的自我强化的良🤗性循环，但无论怎么算，英伟达都成为这场“三角关系”中的核心—😉—向OpenAI和甲骨文提供上游支援。 值得留意的是，😊英伟达向OpenAI投资的1,000亿美元，实际上被Open😴AI用来购买英伟达的芯片，所以这千亿美元最终还是回到英伟达的🚀荷包，夯实英伟达的财务报表，英伟达还能通过这一投资，从Ope💯nAI的利润中分一杯羹。 按OpenAI的最新5,00😢0亿美元估值计算，英伟达的千亿投资或相当于20%，不过这千亿👏美元并非一次性投入，而是在1GW算力投产后先支付100亿，相😎当于OpenAI当前估值的2%，实际股权将按照OpenAI当😉时的估值计算，也就是说，若OpenAI的估值进一步上升，英伟🚀达所占的持股比重将下降。 这一投资规模，令几天前英伟达🌟对英特尔（INTC.US）的50亿美元投资相形见绌，或许这就💯是新星与过气巨头的区别，也折射出资本市场的残酷。 历史🔥是否会重演？ 英特尔曾经也像OpenAI一样风头无两，🎉但是当它未能抓住移动互联网和AI时代的技术拐点时，便从时代的😁弄潮儿沦为追赶者，市值被后起之秀远远甩在身后。这段历史不禁让🤗人深思：OpenAI当前高达5,000亿美元的估值，究竟是基😉于其扎实的盈利能力和清晰的商业化路径，还是更多建立在资本市场😍对AI颠覆性未来的宏大叙事与无限憧憬之上？ 一个不容忽🤗视的现实是：尽管OpenAI拥有现象级的产品ChatGPT和😆庞大的用户基础，但其商业化变现能力仍远未跟上“烧钱”的速度。😴每年100亿美元的收入，在每年高达600亿美元的巨额基础设施🔥开支面前，显得杯水车薪。CEO奥特曼甚至预计公司到2029年😉才可能实现盈利，期间累计亏损或将达到440亿美元。这种“愿景🙌驱动估值”的模式，与当年互联网泡沫时期资本追逐“点击量”而忽🚀视盈利的逻辑有几分神似。 相比之下，中国的AI发展路径❤️则呈现出不同的特点。以DeepSeek等为代表的中国AI公司😜，在技术追赶的同时，往往更注重与具体行业场景的结合和商业化落😀地，尝试在技术投入与财务可持续性之间寻求更快的平衡。它们可能🎉不会像OpenAI那样追求绝对的算力规模和模型的通用性“霸权😀”，而是采取一种更为务实、更具成本效益的策略。这种差异使得市😍场不禁要问：在通往AGI（通用人工智能）的马拉松竞赛中，究竟😴是OpenAI“大力出奇迹”的巨额投入模式能率先撞线，还是其🌟他更注重商业闭环的路径能笑到最后？ 一旦OpenAI在😎接下来的关键几年里，其技术突破速度或商业化成果未能达到市场越🤗来越高的预期，当前支撑其天价估值的“愿景泡沫”是否会破裂？资😁本市场是否会有足够的耐心等待其盈利的那一天？如果答案是否定的🤗，那么曾经将所有筹码押注在未来的OpenAI，是否会像当年的😴英特尔一样，从神坛跌落，从资本的宠儿沦为需要艰难转型的“弃子😁”？ 英伟达的千亿投资，既是强大的助推器，也是一把双刃🥳剑。它虽然暂时缓解了OpenAI的算力焦虑，但也极大地推高了😉市场预期和OpenAI的运营成本门槛。这笔交易将双方的利益深💯度捆绑，一荣俱荣，一损俱损。OpenAI押注的是技术能持续突😊破、应用能大规模变现、未来AI产生的价值将远超今日的天文数字🤗投入，若结局未如理想，将重塑整个市场的估值逻辑，这不仅关乎一😁家公司的命运，更将定义整个AI行业的发展轨迹与投资逻辑。返回⭐搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 潮汐商业评论 文 | 潮汐商业评论 纽约😡时代广场的霓虹灯下，出差的大厂员工Mark正在和当地同事们安🙄利着手里的生椰拿铁。 在他身边，金发碧眼的Stacy手😊握小蓝杯感叹："是哪个天才想出来把椰奶放进冰咖啡里的，而且还😘只要1.99美元。我要从此和Dunkin说拜拜了！“这个看似😘平常的消费场景，正在全球各地不断重现——从曼哈顿到墨尔本，从😀雅加达到伦敦，中国茶饮品牌正以惊人的速度冲出国门，“血洗”着😍全球现制饮品市场。 01 从东南亚到欧美，一杯奶茶的东🙌学西渐 如果你在最近两年出国旅游或工作，一定也会发现，🙄在海外买到一杯奶茶或中式咖啡越来越容易了。可以说，在国内外卖🌟大战竞争愈演愈烈的同时，中国茶咖出海也同步进入了新一轮加速期🤔。各品牌正以差异化策略攻占全球市场。 这个夏天，瑞幸在🤩纽约连开了两家快取店，1.99美元的定价让更是让咖啡不离手的😁金融男们大呼“真香”。这种贴身肉搏的姿态，无疑是瑞幸对一街之😀隔星巴克的高调“宣战”。 自2023年踏出海外第一步以❤️来，瑞幸已在新加坡和马来西亚开设了数十家分店。登陆纽约，则标🙄志着瑞幸的全球化战略已从熟悉的亚洲文化圈迈向了更为成熟和竞争😍激烈的西方市场。纽约新店“00002”的编号足以彰显着瑞幸“😡熹妃回宫”的野心。“颤抖吧华尔街，你的强又回来了！” 🔥海的那一边，雪王也突破了东方明珠“防御塔”，在东南亚一路高歌🤩猛进。截至2025年6月，蜜雪冰城全球门店数已突破5.3万家👏，成为东南亚市场不可忽视的力量。越南15k（约合人民币4.5🤗元）一杯的柠檬水虽然比路边摊贵，却能做到干净又卫生，价格和国🎉内差不多。据2025年中报显示，蜜雪冰城在海外开设了4733😍家门店，其中印尼和越南是重点市场。且目前仍有91%的门店位于😘国内市场，蜜雪冰城的海外拓展似乎还有着无限可能 和蜜雪😆冰城在国内市场分庭抗礼的霸王茶姬，则凭借着中式茶饮定位在海外😁异军突起。截至2025年6月，其海外门店总数达到208家，单😍季度净增43家，覆盖马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国及美国💯市场。本季度海外GMV同比增长77.4%，斩获2.35亿元营😴收。霸王茶姬在不同市场采取差异化定价策略，在马来西亚，一杯伯🙌牙绝弦的价格约23.4元人民币；美国的定价则约41元人民币。😊 贡茶作为早期出海代表，已在全球多个市场建立稳固地位；🤩喜茶在北美市场扩张迅猛，截至2025年8月，其在海外市场已开🚀设超过115家门店；奈雪的茶在海外市场也表现亮眼。 在🎉全球市场中，与中国拥有相近茶文化的东南亚市场是出海首选地。如🌟蜜雪冰城在印尼拥有2667家门店，在越南拥有1304家门店，👏已成为越南最大的现制饮品品牌。霸王茶姬在马来西亚开设178家😅门店，占据其海外门店总量的85.6%。 艾媒咨询预计，🚀2023年到2028年，东南亚的现制饮品年复合增长率高达19😅.8%，远高于全球平均水平7.2%。 2024年后，更😘多茶饮品牌盯上了欧美地区。喜茶进军法国、霸王茶姬进入美国、茶💯百道进入西班牙、茉莉奶白进军英国。虽然欧美地区文化、消费习惯🤔与我们差异更大，但拥有着广阔的潜在市场。从瑞幸登陆纽约，到霸💯王茶姬抢滩洛杉矶。中国茶饮品牌已经做好了进军西方成熟市场的准😡备，它们的目标将会是星辰大海。 展开全文 02 😘海的那边，茶饮激战依然正酣 从最新财报数据来看，中国茶🙄饮品牌的出海称得上初见成效。如瑞幸咖啡截至2025年第二季度❤️末，海外门店总数已达到89家，蜜雪同期全球门店数增至53,0😆14家，并已在多个海外国家建立仓储系统；霸王茶姬2025年第🙄二季度海外门店的GMV达到2.35亿元，同比增长77.4%。🌟 但花团锦簇的背后，茶饮品牌们似乎又是在一个更大的市场⭐上进行着同国内市场一样激烈的血战。 如高调在纽约开店的😅瑞幸，在经历了初期的0.99刀咖啡和使用优惠券的1.99刀咖😅啡后，并没有将“价格战”坚持到底。店内美式咖啡定价在3至5美🤩元，生椰拿铁等产品价格多在6.5美元/杯左右。初来乍到，瑞幸😢不敢狠狠砸钱，可能是由于其在美国本土面临的较高门店成本与人力😘成本，以及在当地尚未搭建成功的稳定供应链。 根据商业地⭐产服务及投资公司CBRE发布的《2025年第一季度曼哈顿零售🥳租金报告》，曼哈顿核心商圈的平均租金高达每平方英尺659美元😢/年，在全球范围内处于顶尖水平。但在促销期过后，与星巴克价格🎉相当甚至更贵的咖啡还能唤起消费者的热情吗？ 与瑞幸相反❤️的，是在东南亚将价格战进行到底的蜜雪冰城，更具竞争力的价格当🙌然可以吸引更多客户，但也会对加盟商的利润空间造成挤压。在20😀23年，越南的一些加盟商就曾经通过拉横幅的方式抗议蜜雪冰城的😘定价策略。 面对成本，无论是精打细算还是放血补贴，左右🔥都体现了中国品牌对海外市场运营复杂性的预估不足，毕竟出海不是😍将中国模式复制粘贴到全世界。 在供应链环节，茶饮品牌同😡样面临着来自不同市场的挑战。在不同市场，原料准入标准就差异巨🌟大，比如欧盟对茶叶农残检测指标高达480项，远超国内标准；在🙄东南亚地区的塑料包装禁令和含糖量分级制度则直接推高了合规成本🥳。 不同消费市场的口味差异化需求进一步加剧供应链复杂度😁，欧美市场追求有机健康，东南亚偏好浓郁甜口，穆斯林国家还有清😜真认证等特定要求。 更棘手的是，传统茶饮的一款新品从研💯发到上市往往需要3-6个月，涉及原料采购、口感测试、合规检测💯等多重环节。虽然数字化工具和成熟供应链体系已将流程缩短一半，💯但跨国冷链物流、本地化生产等环节仍面临效率与成本的双重压力。🤩这些供应链难题直接制约着产品迭代速度和市场响应能力，成为中国🥳茶饮品牌出海必须攻克的关键壁垒。 此外，中国茶饮品牌还😆面临着本土巨头的激烈竞争。 在东南亚市场，有印尼的Ko😍pi Kenangan等本土咖啡品牌；在欧美市场，则要直面星😘巴克、Dunkin等国际巨头的正面硬刚；甚至在很多茶饮巨头尚😀未涉足的市场，已经有了当地华人老板自己开的独立奶茶店。这些挑😀战都需要中国品牌拿出更加精细化的运营策略和更加本地化的产品服😢务。 以日本市场为例，虽然媒体们会将麻辣烫、珍珠奶茶奉😁为年轻人追捧的新消费潮流，但真正能让普通消费者长期复购的，依🎉然是拿铁和美式。 中国茶饮有那么多丰富的口味、动人的故🤯事，完全可以结合海外市场消费习惯，拓宽中国茶饮品牌和各国文化😆的融合，达成渐进式影响和消费习惯孵化。 03 本地化策👏略与未来发展：从“出海”到“本地化生存”的深度转型 中😅国茶饮品牌要真正赢得全球市场，就必须超越简单复制国内模式的思😂维，实现从“出海”到“本地化”的转变，重构一个新的茶饮市场，😂而非从海外竞争对手手中抢份额。这种转变涉及产品、供应链、运营😢等多个维度。 口味的本地化，就是品牌们的第一个突破口。🚀比如，喜茶就曾以加州的日落风光为灵感，在比佛利山庄店推出“加😁州落日”限定款。在该店开业当天，这款产品售出约2000杯。结🤗合东南亚人普遍嗜甜的口味特点，蜜雪冰城推出了加重甜度的冷饮产👍品和香茅、凤梨等当地人喜欢的重口味水果茶。霸王茶姬根据口味调😡研成果，在马来西亚推出了谷香焙茶，成为东南亚市场的现象级爆款❤️。 供应链则是有效降低出海成本的核心。为了能保障长期、🤗稳定的原材料供应，品牌们也是各显其能。如蜜雪冰城已经在4个海🔥外国家建立了仓储系统，还在今年和巴西签订了40亿元咖啡豆等农😢产品的意向采购订单，为进军美洲市场做准备；霸王茶姬则是计划将😉IPO募集资金的12%（约3.95亿港元）用于搭建国际供应链🤔平台，以支持海外业务的快速扩张。瑞幸的供应链也在逐步完善，其😢咖啡豆来源覆盖了埃塞俄比亚、巴拿马、哥伦比亚、中国云南等产区🤩。 有了好产品，中国茶饮还要在市场营销的舒适区中卷出新🎉花样。比如瑞幸在纽约的快取店分别位于在百老汇和第六大道，前者🎉是遍布国际游客和留学生的联合广场与纽约大学交汇处，后者是靠近👏星巴克的CBD街区。双店布局的策略让瑞幸既能够依靠自己的知名😡度保证盈利能力，提升在当地市场影响力，又能迅速对标竞品和消费❤️者反馈迅速调整配方，融入当地市场。 在线上，瑞幸也在I😘nstagram、TikTok、X等美国主流社交媒体上保持高😘频度内容更新，并发起#luckinnyc等话题挑战鼓励用户互😍动。它还邀请美食和生活方式领域博主进行探店合作，通过网红营销😡扩大影响力。这种全方位的数字化营销策略帮助瑞幸在短时间内建立😍了品牌知名度。从用户反馈来看，消费者普遍称赞其方便快捷、价格🙄实惠，也认可这种全数字化的线上消费体验。 霸王茶姬、喜👏茶还注重通过文化共鸣拉近与海外消费者的距离，打造东方快闪茶室🙌、推出大英博物馆联名产品，成为了它们出圈的秘密武器。 🤩从“卖产品”到“卖文化”、“卖体验”，中国茶饮品牌正在全球市🙌场探索新的发展路径。正如慢茶创始人叶冠昭所说：“海外市场确实😢有很大的发展空间，但出海一定要良性，做品牌、做产品、做系统。😂抱着捡漏的心态是无法长久的。”想要在全球扩张与本地化深耕之间😍找到平衡点，品牌需要兼具全球视野和本地智慧，能够灵活调整策略😂应对各种挑战。随着更多中国茶饮品牌走向世界，这场"世界茶饮战🎉争"的结局将会如何，让我们拭目以待。 正如Mark所说🤯：“原本我以为开在海外的中国奶茶店和咖啡馆就是‘留学生限定’🙌，但我真的看到了不少喝中国奶茶和咖啡的老外。” 10年🙄前，茶饮品牌们在国内市场已经塑造了规模巨大且稳定的一批新式茶👍饮消费群体。10年后，海阔天空，它们或许还能重塑整个世界对咖🥳啡与茶的定义。返回搜狐，查看更多