换句话说，零售业务正在成为亚马逊的“流量入口”，而真正驱动利😴润和增长的引擎，早已换成了广告、云计算和服务生态。 这😡一转变似乎是必然的。 全球电商市场的增速在过去几年持续🤔放缓，美国市场更已进入相对成熟阶段。根据美国商务部数据，20💯24年美国电商零售额增速仅约7%，远低于疫情高峰时期的两位数😘增长。 对于亚马逊而言，单靠零售已不足以维持长期高增长😊，业务多元化是必然选择。 零售业务仍是“入口”，但增长😉趋缓 首先来看看亚马逊2025年第二季度财报的关键数据🤗： 营收1677.02亿美元，同比增长13% 营运利👏润191.7亿美元，同比增长31% 净利181.64亿美元🌟，同比增长34.7% 分地区来看： 北美地区销售😊额为1001亿美元，同比增长11% 国际地区销售额为368😊亿美元，同比增长16% 分业务来看： 电商业务：💯净销售额达615亿美元，同比增长11% 第三方卖家服务：净🥳销售额达403亿美元，同比增长11% AWS板块：销售额达😊308.73亿美元，同比增长17.5% 广告业务：净销售额🤯达157亿美元，同比增长23% 实体店业务：净销售额达56🤩亿美元，同比增长7% 显然，亚马逊零售业务仍在扩张。2😆025年第二季度，在线商店销售额同比增长11%，达到615亿🥳美元；实体门店销售额增长7%，至56亿美元。 零售主业👏依然稳健，但其增速与亚马逊其他业务相比，已经不再突出，放在行😍业维度观察更为清晰。 沃尔玛在同期电商业务增速约8%，🤔Target线上销售基本停滞，Costco仍依赖会员店模式缓😜慢增长。在整体行业增长放缓的大环境下，亚马逊的零售表现其实已👏属亮眼。 但问题在于，零售的毛利率低，价格竞争激烈，即😊便增长，也难以为公司贡献显著利润。 更大的挑战来自外部🥳竞争。 中国平台Shein和Temu正通过极致低价冲击😎美国市场。Temu在2024年一度成为美国下载量最高的App😆，甚至短暂超过亚马逊，吸走了一部分价格敏感型用户。 与😊此同时，沃尔玛等本土零售巨头加大了低价策略，使得亚马逊在零售👏上的竞争压力加剧。 因此，亚马逊零售业务的战略地位越来❤️越像是“用户入口”——用丰富商品和高效物流吸引消费者，但真正😊的利润和增长，已经转移到其他板块。 广告、卖家服务与A🔥WS成为利润引擎 如果说零售是入口，那么广告和服务才是😉亚马逊的“过路费”。 第二季度，亚马逊广告收入达到15🥳7亿美元，同比大涨23%，成为公司增长最快的板块之一。如今，😜亚马逊已是全球第三大数字广告平台，仅次于谷歌和Meta。 🤩 亚马逊广告的核心优势在于“交易闭环”。不同于谷歌的搜索广🤩告或Meta的社交广告，亚马逊广告直接出现在消费者购买决策的🤩最后一环。无论是自营商品还是第三方卖家，都必须依赖广告来获得😢曝光。 这种“按需付费”的模式，使广告逐渐成为卖家的必🎉选项，而非可选项。 展开全文 除了广告，第三方卖❤️家服务同样稳健增长。第二季度收入为403亿美元，同比增11%😴。这一板块涵盖了物流费、佣金、仓储服务等，已经成为亚马逊的另😂一大现金流来源。 Prime订阅也在持续贡献收入。亚马🎉逊目前拥有约2亿会员，第二季度订阅收入达到122亿美元。订阅😘模式不仅带来稳定现金流，也加强了用户粘性，使消费者在亚马逊生🤗态中形成“购物习惯”。 支撑亚马逊利润的最大来源依然是🎉AWS。第二季度，AWS营收接近310亿美元，同比增长17.🚀5%。虽然近年受到微软Azure和谷歌云的强势竞争，但AWS😁依旧保持领先，市场份额约占全球三分之一。 AWS的重要😉性不止于财务。它为亚马逊的电商、物流、广告等业务提供了底层技😜术支持，包括AI推荐、库存预测、智能定价。可以说，AWS是亚🥳马逊商业模式的技术基座。 广告、服务与AWS三者结合，⭐使亚马逊逐渐形成一个低毛利零售 + 高毛利服务的混合结构，既🙌能保证用户规模，也能维持盈利能力。 不确定 的关税阴影🎉 关税政策的不确定性正在为零售业带来新的变量，亚马逊同😴样无法独善其身。 在特朗普政府的贸易政策中，取消来自中⭐国及其他地区商品的免税门槛（de minimis looph😘ole），意味着Shein和Temu的低价优势将受到削弱，从😍而给亚马逊的Haul业务带来机会。 正如GlobalD🎉ata董事总经理Neil Saunders所言：“Shein😍和Temu可能会调整策略，但他们的一大竞争优势已经永久丧失，🙄这对亚马逊显然有利。” 短期看，这有利于亚马逊缓解价格😀竞争压力。但从长期看，关税带来的消费价格波动，也可能影响整体🤯零售需求。 安迪·贾西在财报电话会上直言：“关于关税对🚀价格和消费的影响，外界有很多讨论，其中不少是错误或被误报的。🤩事实上，在今年上半年，我们既没有看到需求下滑，也没有看到价格🥳显著上涨。” 押注下沉市场 除了应对外部竞争，亚🔥马逊正在主动寻找新的增长空间，下沉市场的农村和小城镇成为其下😅一个重点。 6月，亚马逊宣布将在年底前，将当日达和次日😆达服务覆盖4000多个美国小镇和农村社区。今年早些时候，公司😘还表示将在2026年前投资超过40亿美元，用于扩展农村地区的😴物流和配送网络。 这一战略与沃尔玛当年的“农村包围城市😆”颇有相似之处。美国农村地区长期零售服务不足，传统零售商布点😁稀疏，电商渗透率低，亚马逊若能凭借物流网络打通这一市场，将建🤗立起新的竞争壁垒。 Saunders认为：“单个农村地😆区的增长可能有限，但考虑到农村市场庞大的规模和竞争的稀缺性，🚀亚马逊在这里的收获将极为可观。”返回搜狐，查看更多

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科兴制药9月29日公告，全资子公司深圳科兴药业有限公司的“G🎉B10注射液”临床试验申请已获得国家药品监督管理局受理。GB🤔10注射液是一种抗VEGF/Ang-2双靶点的高浓度眼科专用❤️注射剂，适用于治疗年龄相关性黄斑变性和糖尿病黄斑水肿等严重眼⭐底新生血管性疾病。此次申请的受理标志着公司在自主研发的双抗战👏略上取得关键进展，未来若成功上市，将有助于丰富公司产品布局，❤️提高市场竞争力。返回搜狐，查看更多