文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑 | 刘宇😴翔 文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑🥳 | 刘宇翔 一夜之间，甲骨文就从垂垂老矣的数据库公司🙌变成AI巨擘，以及成为未来TikTok 股权交易的最大赢家。🎉 美东时间9 月15 日，甲骨文股价再度上涨3.41%🌟。此前八月，它就被美国私人金融和投资咨询公司Motley F👏ool列入“美股十巨头”之列。这“十巨头”除了此前的“七姐妹⭐”（英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、苹果（AAPL）、⭐亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta😀 Platforms（META）、特斯拉（TSLA）之外，加💯上了甲骨文（ORCL）、博通（AVGO）和奈飞（NFLX），💯认为它们将引领AI前进方向。 跻身AI 巨头，甲骨文对😴云计算市场也野心勃勃。六月份的2025财年第四季度收益报告里😴，甲骨文CEO萨弗拉·卡兹曾宣称：“甲骨文不仅有望成为全球最🥳大的云应用公司，而且还有望成为全球最大的云基础设施公司之一。😡” 甲骨文可能收到的一份大礼将巩固它在云计算市场的优势🤩，那就是TikTok 美国用户数据将继续由甲骨文托管，存储在⭐得克萨斯州的数据中心。 更重磅的是，据传，甲骨文与沃尔😂玛组成的财团将有望接持 TikTok40%的股份。81岁的甲😴骨文创始人拉里·埃里森迎娶了年仅34 岁的90后华裔女性，再🔥焕发青春，如今，又想将10 后的TikTok部分纳入版图。 🚀 但也有泼冷水的，高盛在最新报告中大幅上调甲骨文目标价至😍310 美元的同时却维持“中性”评级，其认为巨额资本支出将推😊迟至现金流盈亏平衡至29财年，而且能否转化为营收增长仍缺乏明🙌确的可见性。 虽然前景看涨，但因存在诸多不确定性，所以😉甲骨文市值在短暂突破万亿美元后，跌到8500 亿美元左右。 🤗 但谁都不会再忽视埃里森的野心，以及他背后雄厚的政商资源😍。 01 81岁的埃里森给54岁的马斯克上了一课👏。 当地时间9月10日，甲骨文跳空高开，股价涨幅一度超🙄过40%，收盘市值一天增加2240亿美元，创下1992年以来👍最大单日涨幅！拉里·埃里森个人财富也水涨船高，暴涨890亿美😴元，一度超越马斯克，首次登顶世界首富！ 在硅谷纵横四十🤩余年，耋耄之年还能再进一步，拉里森的精神头属实令人惊叹。 👍 甲骨文的突然“起飞”源于其前一日公布的2026财年第一财👍季业绩。 根据财报，本季度甲骨文总营收149亿美元，同💯比增长11%；净利润为29亿美元，同比下降4%。从客观数字来💯看，这是一份拿得出手的成绩单，然而处在AI爆发式增长期，甲骨❤️文营收和净利润表现并没有达到的市场的预期。 不过，甲骨😊文想要强调的重点不在本季度，而是一个让行业内外瞠目结舌的预期👍收入——公司剩余履约义务（RPO）高达4550亿美元，单季度🔥增加3170亿美元，同比增幅359%！ 展开全文 😢 RPO本质是企业的“预收款”，包含已签约但尚未确认收入的合❤️同价值。此前，外界对这一数字的预期约1800亿美元。 👏甲骨文CEO萨弗拉·卡兹强调，公司本季度与三家人工智能领域巨😀头都签署了重量级的云合同。目前，OpenAI、xAI、Met👍a、英伟达等在AI浪潮下收益最大的公司都与甲骨文有着重要合作💯，公司未来RPO可能突破5000亿美元大关，“客户需求远远超🤗过了产能供给。” 卡兹给出了极其有冲击力的预期指引，认😊为公司云基础设施业务本财年收入将增长77%，达到180亿美元😅，未来四个财年的年收入目标分别为320亿美元、730亿美元、🥳1140亿美元和1440亿美元。 虽然甲骨文没有直接承😢认带动RPO的项目是什么，可是媒体如同早已打好招呼一般，迅速😡跟进披露了具体内容——OpenAI将在未来5年，向甲骨文采购🎉价值高达3000亿美元的算力。 这笔采购是“星际之门”😢AI基础设施投资计划的一部分， 今年初，美国总统特朗普😴与软银孙正义、OpenAI奥尔特曼和拉里·埃里森共同在白宫宣🤗布启动“星际之门”，号称要在四年内投资5000亿美元在美国本😜土建设容量为10吉瓦的数据中心。其中，软银负责财务，Open😴AI承担运营，甲骨文提供高性能芯片。此外，微软、英伟达和Ar😅m也会是初始技术合伙人。 7月，OpenAI宣布与甲骨😍文共同在美国开发4.5GW新增“星际之门”数据中心算力，未来🔥AI数据中心总容量突破5GW，可支持超200万枚芯片运行。 ❤️ 彼时，双方没有透露具体的交易金额，直到发布财报，甲骨文😉才抛出“重磅炸弹”。 一夕之间，投资机构们似乎全部变成👏了单线思考的乐观主义者，完全沉浸在了3000亿美元这一天文数👍字带来的震撼之中，用一飞冲天的走势强行打造美股新的神话。 👍 02 稍许冷静之后，甲骨文股价连续两个交易日回落，🤯累计跌超10%。 3000亿美元说着好听，可这只能算是🥳一笔“口头支票”。AI浪潮下，钱变得越来越不值钱，天文数字随❤️处可见，只要把一时的热度抓住了，似乎没有人会真正跟进具体的落😅实细节。 根据最新披露信息，作为采购方，OpenAI的😢年收入约为100亿美元，尚未实现盈利。即便身处行业领先位置，😀在激烈的市场竞争中让ChatGPT保持高速增长的难度越来越大😘，商业模式也仍处于探索状态，从产品端获取足够现金流对奥尔特曼🥳仍是一个难题。 换言之，OpenAI自身的“造血能力”🎉与约定的合同金额之间存在巨大的差距。 预期收入严重依赖😆单一客户，客户的支付能力是个未知数。怎么看，甲骨文都像是在用😅一个虚实不清的交易引导市场做出过度反应，用一场豪赌刺激市场继🙄续看好自身在AI时代的前景。 拉里·埃里森的商业形象一😀直是激进的“坏小子”。在塑造激进的个人形象，创造增长故事领域👏，马斯克只能算他的晚辈。 在科技圈大佬中，埃里森是技术🤩底子很薄弱的哪一类，先后就读三所大学却没有拿到一张毕业证书。👍不过，复杂的社会经历锻炼出了他过人的商业前瞻力以及打造政商关😍系的能力。70年代末，埃里森找到了合适的技术合伙人，利用IB🙄M的战略失误带领甲骨文销售团队率先拿下了美国中央情报局的订单😡，卖出了尚未成熟的数据库产品，成为信息技术革命下成功摘到果子🙄的人。 过于沉溺于传统数据库市场，使得甲骨文云业务起步🚀晚，加上丢掉中国市场，甲骨文一度被视为一家跑输科技大盘的“老💯公司”。 2016年，甲骨文才推出第二代云基础设施Or😅acle Cloud Infrastructure（OCI）🚀。在进度远远落后于竞争对手的情况下，甲骨文立足自身优势，专注😴企业级混合云和数据库相关的云服务，将OCI与其数据库服务深度😂整合。 同时，甲骨文采用多云融合战略，帮助客户实现在私😅有云、公有云和本地数据中心之间灵活切换，协同服务，这对注重信👍息安全的大客户非常实用。 “TikTok是OCI发展‘🙄分水岭’。”2020年，在美国监管机构的强制要求下，Tik 😢Tok一度处在出售边缘，不得不寻找在美国本土化运行的合作者。🔥 与半路入伙又反叛的马斯克不同，在相当长一段时间，埃里⭐森一直是硅谷少有的共和党支持者。凭借在信息安全领域经验和与特🎉朗普政府的良好的关系，甲骨文从微软手中抢下了大单，成为Tik😊 Tok“可信技术提供商”。知情人士透露，Tik Tok庞大🥳的流量所带来的业务规模超过了OCI其他所有客户的总和，迫使甲😅骨文以从未有过的规模思考业务布局。 在ChatGPT引🤯爆AI热潮之前，为TikTok运行图形处理器使得甲骨文储存了🔥规模庞大的英伟达GPU芯片，也积累了丰富的AI基础设施运营经😜验，这家老牌公司得以迅速适应市场变化。 科技业不将论资⭐排辈，只看能不能站上风口。2024年，埃里森又抓紧特朗普重返🙄白宫的机遇，和OpenAI携手搞起了充满雄心壮志的“星际之门😢”。 虽然人在暮年，但依靠与特朗普的亲密关系，埃里森在❤️用激进的方式为甲骨文争取进入下一个科技周期的机会。 0🤔3 最近几年的经济形势，让个人到企业都有了一个明确的认😁知：不能用当下的情况去推断未来，不能只看得见上升看不见低谷。🌟AI应用能否充分发展，融入生活的每一个角落将会决定当前火热的🔥AI基础设施投资是不是一场泡沫。 诚然，每一方都希望有😅好的结果，但更需要看得见风险。 甲骨文作为经历过几轮周💯期的科技业“老人”，有着丰富的“过关”经验。因此，当甲骨文一🙄味地片面凸显积极因素时，外界反而会更加在意它想要掩饰的是什么😡。 “他们实际上没有钱。”作为竞争对手，马斯克一直是“😢星际之门”有力的监督者。 按照奥尔特曼的规划，“星际之🤗门”初始投资额1000亿美元，逐步扩展至5000亿美元。马斯🤗克则称，他掌握可靠情报，软银的融资保障金额远低于100亿美元🤩。 官宣以来，“星际之门”计划进展缓慢，软银和Open😡AI在多项议题上存在分歧。据透露，OpenAI自行将设在得克⭐萨斯州阿比林市和登顿市的两座数据中心列入“星际之门”项目，O😉penAI与甲骨文达成的协议也绕过了软银。 这意味着A😅I基础设施建设巨额成本很难得到软银引入的外部资金，而是要由甲🎉骨文承担。 2026财年一季度，甲骨文的资本支出高达8🌟5亿美元，同比增长近270%，自由现金流已连续两个季度为负。🎉2026年，甲骨文计划新建37个AI数据中心。财报会上，卡兹😜承认公司财年资本支出指引上调至约350亿美元，相当于预计营收👏的53%。 据统计，甲骨文在AI基础设施上的投资已经超😜过了其现金流，总债务权益比高达427%。作为对比，微软仅为3🌟2%。 今年初，就有外媒披露甲骨文在数据中心方面的资金😆投入已接近临界线，埃里森个人的财务能力或许比整个公司还要强。😉未来几年，甲骨文有极大概率持续陷入负自由现金流的状态。 😴 一旦订单转化不如预期，很可能引发流动性危机，市场对公司的信😁心将迅速崩塌。 实际上，甲骨文AI基础设施业务的盈利能🔥力也让外界担忧。 摩根史坦利的报告明确指出，甲骨文在本🙄季度财报中回避了原先设定的2026财年营业利润率达到45%这💯一目标，这表明公司的利润率表现不及预期。 第一财季，包🎉括云基础设施（IaaS）和SaaS的云业务在甲骨文总收入中的🤯占比接近50%，相比2022年25%的占比翻了一番。以此推测🌟，云业务对利润率起到了反向作用。 摩根史坦利估算，甲骨💯文本地部署数据库业务毛利率高达97%，AI基础设施业务的毛利🥳率约为40%左右。随着公司进一步转型，业务占比的变化将对利润😉率产生持续性影响。摩根士丹利预测，到2029财年，甲骨文的整👍体营业利润率将从2025财年的72%下降到54%。 对🙌任何生意而言，长期性的“投入＞产出”绝对说不上是走在正确的路🎉径上。想要当AI时代的基础底座供应商，甲骨文必须要改善成本结🌟构，以及拓展更多客户，否则迟早会被开除出十巨头之列。 👍这就不难解释为什么埃里森会紧抱特朗普大腿，以及紧盯着TikT😉ok 后续的股权交易。作为围绕着特朗普周围的大财团的一员，埃😊里森虽然不擅长技术，但也精通“交易的艺术”。返回搜狐，查看更🤔多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

2026年《故宫日历》9月15日在故宫博物院发布。本次发布的😊《故宫日历》在延续往年充分利用故宫博物院专家资源的基础上，创❤️新推出了生肖版、书画版、青春版以及汉英对照版共4个版本。各版👏本日历从不同角度选取故宫博物院藏骏马、名士、教育、文房等主题🎉文物，汇聚历代绘画、书法精品，展现中华马文化的历史和魅力，满😴足不同群体的文化需求，为即将到来的农历马年增添文化氛围。 🎉 “故宫日历”作为故宫博物院的一张文化创意名片，已连续出版🤔17年，累计发行850余万册。发布会上，文化和旅游部党组成员🙄、故宫博物院院长王旭东表示，作为年销量过百万册的优秀出版物，💯“故宫日历”已超越“日历”本身的功能，成为传播故宫文化、弘扬😀中华优秀传统文化的重要载体。近年来，“故宫日历”不断创新表达🤔形式，受到广大年轻人的喜爱，这正是传统文化薪火相传的生动体现👏。据新华社 返回搜狐，查看更多