文 | 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 文 |😊 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 “石头科技的😂新战略不知道是怎么执行的，只知道花大钱，不知道钱花哪里去了。😜” 这一观点出自石头科技投资者。目前，石头科技正在一场🚀“创业焦虑”中。9月初的柏林国际电子消费品展览会上，石头科技😎发布了三款智能割草机器人产品，意图杀入西方户外清洁市场。 🥳 这家从小米生态链脱颖而出的智能清洁品牌，正寻求二次上市，👍今年6月，石头科技向港股递交招股书，寻求科创板+港股，内资+😂外资的双融资渠道，为渠道、研发、新业务筹备子弹。 但在😆此前的历次创新中，石头科技或慢人一步，或铩羽而归，除洗地机目😎前已经能贡献利润外，其他曲线尚未成型。 在接受《界面》💯采访时昌敬提到，自己曾用六个因子构筑一套人才模型，用于吸纳新👏人才以及考核现员工。昌敬表示：“我认为我自己每一个板都是长板🙌、没有短板。”他公开表示，友商频繁以他个人账号的抖音视频内容🙄“黑”石头，令他防不胜防，这些账号内容有相当一部分是昌敬对造😉车、驾驶的思考及体验。 在投资者眼中，这位创始人的性格😅“自负且自我”。从轻视洗地机品类的创新机遇，到出于个人兴趣“😢重仓”造车，昌敬在追逐一个红海行业的同时，放弃了人形机器人这🤗一市场的重大机遇，属于“放弃始发车，去赶末班车”。 而😁更令市场担忧的是，石头科技与昌敬，未来还有多少“试错机会”？🎉 01 因行业贝塔而生 石头科技的发展史，几乎是💯一部行业红利的变迁史。 创业早期的昌敬，无疑是捕捉市场🤯机遇的好手。在互联网早期，昌敬就凭借美颜APP产品，让初创公🤩司以1200万美元的价格被百度收购。 在昌敬眼中，石头😁科技抓住了两轮市场红利。其一，石头科技于2014年7月创立，😜仅两个月后就获得小米投资进入其生态链，解决“活下来”的问题；👏其二，在代工业务走上正轨时，石头科技转型自有品牌脱钩小米，同😆时抓住机器人行业出海势头，迅速打入发达国家市场，拿到品牌+市🤔场的双红利。 业绩数据则能直观反映，抢占扫地机市场，究🔥竟为石头科技带来了一块多大的红利蛋糕。 今年上半年，石😂头科技实现营收79.03亿元，同比增长78.96%，其中99🤗.93%的收入来自智能清洁产品及配件，根据石头科技的业务划分😢，目前其智能清洁产品主要包含智能扫地机器人、洗地机和洗烘一体😊机三大类。毫无疑问，扫地机仍然是石头科技赚钱的绝对主力。 😜 这一产品的确定性较强，且石头科技先发优势显著。 根⭐据IDC数据，今年上半年全球扫地机器人市场增长稳定，出货量达🔥1126.3万台，同比增长16.5%，其中，石头科技出货量为😎232.6万台，市场份额达到20.7%，科沃斯、追觅、小米、😆Irobot等对手紧随其后。在全球清洁机器人市场中，石头科技👍仍以15.2%的市场份额排名第一。 展开全文 但👍石头科技同样面临业务结构单一的问题，投资者担心的是，一旦行业⭐增速下行，石头向何处去。 上半年的石头增收不增利，赚到🤩的钱少了，花钱的地方多了。在营收暴增的情况下，净利润6.78😍亿元，同比下降了39.55%；经营活动现金流净额暴跌179.👍84%至-8.23亿元，这还是石头科技2019年以来的首次负😢值。 2023年、2024年、2025年上半年，石头科🤩技智能产品的毛利率分别是55.32%、50.36%和44.5🙌9%。石头科技的解释是，公司正在全球“以直取代”，通过提高自🤯营渠道覆盖率，增加品牌建设投资，致使利润下行。 上半年😢石头科技的销售费用暴增了144%，研发投入暴增了67.28%🙄，总额6.85亿元的研发投入甚至超过了净利润总额。同样上市的😊科沃斯，上半年研发费用率是5.76%，石头科技是8.7%。 👍 这场投资者与企业的视角裂痕还在拉大。在石头科技看来，研😜发与销售费用的高投入有利于做大未来利润，但在投资者眼中，石头😉科技的利润“失血”还在持续。 02 石头还有多少筹码 🔥 围绕着减持与否的问题，昌敬与石头科技投资者形成了一条猜😍疑链。 去年三季度财报发布后，石头科技因股价暴跌、创始😊人减持被挂上热搜。昌敬公开回应称： “希望持有石头科技😀股票的投资者可以耐心一点，现在是一个战略的转型期，也是一个阵🤯痛期，势必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更长远的🤗发展。” 为此昌敬两度做出不减持承诺，去年6月承诺6个😂月不减持，今年6月干脆承诺12个月。 对投资者来说，石😂头科技研发高举高打不是坏事，但一些前提必须成立，创始人不该频🚀繁减持，石头科技得把钱花对地方。过去的问题是，创始人沉浸在自😍己的世界里，认为石头科技的创新阿尔法能战胜行业贝塔，一次次将😢子弹往红海里打。 在接受《人物》采访时昌敬表示，202😁0年石头科技上市后，自己的人生来到一个巅峰，急需另一个梦想支😅持目标感。不到一年时间里，昌敬转型造车，2023年8月极石0😢1正式上市，交付仪式上昌敬说：“过去一年，我90%的精力都在😍造车上。” “因为个人爱好，去赶新能源汽车的末班车，多🥳少影响了石头的路径。说自己精力都在石头上，汽车只是财务投资，😆不可能总去管汽车，但视频看得出大部分精力放在了汽车上。”有投😁资者表示。 昌敬造车的结果是，石头科技市值在一年多的时👍间里暴跌超过77%，此后缓慢复苏。极石01车型在今年3月刚刚😎实现销量过千，8月销量定格在1286辆。 同样的故事也😢发生在洗衣机赛道。 2023年，石头科技发布第一款洗衣😅机产品，试图将技术颠覆市场的经验从扫地机复刻至洗衣机。首款产🙄品石头分子筛洗烘一体机H1采用自研三年的分子筛低温烘干技术，🥳号称颠覆传统洗衣机市场烘干模式，售价为5999元。 从😆业绩角度看，石头科技财报显示，包含洗衣机在内的智能电器产品销😎售额2023年为5.5亿元，2024年为10.7亿元，增速上🎉整体较快，但市场体量始终未能打开。今年6月，石头科技南京洗衣👍机事业部进行了一场比例超过70%的大规模裁员，从产品到供应链🤔等部门均在裁员范围内。 而在真正该发力的地方，石头科技😀一直是慢人一步。 “当年看不起洗地机这种结构性创新错失😅一大波业绩，然后把机会让给了追觅。”有投资者表示。 在😆昌敬苦研造车的时间点，添可拿出了芙万1.0洗地机，追觅拿出了😴H11 Max洗地机，前瞻产业研究院数据显示，2019年我国😆洗地机市场规模仅为0.7亿元，到2024年约为143亿元，一😊个蛋糕从无到有迅速做大。 好在石头科技亡羊补牢，迅速跟😎进洗地机市场。财报数据显示，去年石头科技包含洗地机在内的其他🔥智能产品收入为10.7亿元，同比增长93.13%，但如果拿出😂造车的力度提前布局，石头科技或早已摆脱追赶者身份。 割🤯草机领域也同样如此，早在石头科技入场之前，九号公司、追觅的智😡能割草机器人产品已经落地。但相较洗衣机、汽车，此次石头科技布😀局割草机的反馈相对正面，原因在于，市场终于看到石头科技布局商🙄业蓝海，而不是追着成熟产品打。 03 留给石头的赛道不😢多了 眼下，昌敬和石头科技需要绷紧神经。 一方面😢，行业内的专利大战持续不休。9月16日，科沃斯刚在欧洲统一专😡利法院起诉石头科技侵犯其名为“机器人定位方法、机器人及存储介🙌质”的欧洲专利。 而在未来，能留给石头科技的蓝海赛道已🚀经不多。在家用清洁机器人赛道，头部品牌从室内一路打到室外，从😢扫到洗的功能不断细分，把可用场景打了个遍。割草机瞄准的是西方😴国家限定的室外草坪清理需求。而在家用清洁机器人场景下，中国品🌟牌正在瓜分家用场景的扫地、洗地等市场需求，头部品牌刺刀见红时🙄，新兴品牌仍在进场。 今年是扫地机行业的祛魅年，各品牌😊大打价格战，旗舰变中端、中端变低端，小米则将3C增强版扫地机😴价格打到约950元，扫地机作为尖端科技产品的市场印象一去不复😢返。 目前，石头科技正在产品上不断减配降价，以应对整个😜扫地机行业价格混战的局面。在亚马逊上，原价1599美元的石头😡扫地机器人Qrevo Curv，青春版限时优惠价格降到999👍.9美元；在国内，有消费者愤怒表示，入手三个月的石头科技扫地😎机降价一千元。 而在传统家电领域，无论在任何赛道，石头😴科技都必须打一场低门槛高竞争低增速的苦战，这里也从来不是石头😂科技的红利。美的集团董事长方洪波曾反复提醒，家电行业早已是一😴片红海，不仅市场增长见顶，降本增效空间也已见顶，无论是谁，贸🌟然杀入家电的结果，只能是杀敌一千自损八百。 洗烘一体机🙌大规模裁员的惨痛教训提醒石头科技，就算苦研数年，拿出足以冲击😁行业的重大创新，后发者也无力撼动行业巨头。 在割草机赛❤️道，目前市场增速较快。IDC报告显示，2025年上半年全球割😘草机器人出货量达234.3万台，对照扫地机的规模约为五分之一🤯，同比增长高达327.2%，行业处于爆发前夜。 然而割😆草机市场正在由蓝转红。今年的CES 2025国际消费电子展上😴，九号、追觅、科沃斯、优必选等公司集中发布割草机产品，今年2😴月，追觅宣布其割草机产品出货量超过10万台。 有投资者😉表示，石头科技的优势在于研发能力很强，产品领先比较多，但错失👍太多机会。追觅很早就发布人形机器人了，石头反正是没动静。 🥳 截至目前，石头科技的二次上市故事仍不够美，扫地机以外的第👍二增长曲线尚未成型。市场预计今年三季度，石头科技洗地机或将实🌟现扭亏转盈，接过增长接力棒。但问题在于，洗地机与扫地机存在竞😜争关系，要找到下一个增长场景，归根结底要替消费者寻找下一个生😀活方式，难度可想而知。 对这颗自信的“石头”来说，未来👏有必要拿出执行力快速抢占好赛道，而不是等到电梯爬不动时，再尝😢试跳起来。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 } 蓝鲨消费 文 } 蓝鲨消费 你好，贾总。😍 从9月10日开始到现在，笔者始终关注着西贝和罗永浩的😊PK。作为西贝的顾客，笔者经常带家里的小朋友到西贝吃饭，西贝😡餐厅给人的印象是干净、卫生，餐食口味受到小朋友的喜欢。本次争😂论的焦点在于西贝是否使用预制菜，从西贝公布的餐食制作标准和后😘厨直播来看，西贝没有国家规定的使用预制菜的情形。但西贝确实会🤔使用保质期较长的食材制作餐食。 其实我们都知道，随着冷😁鲜、冷藏技术的进步（比如液氮技术），很多食品可以先在中央厨房🌟做成半成品用冷鲜技术保存，再送到门店加工，其口感还原度越来越🥳接近大厨现做的水平。一些高端的西餐店，其高等级牛肉如果是从澳😊大利亚等海外进口，也是冷藏后通过冷链物流送到中国，再在门店解😀冻做成食材招待顾客。从行业角度讲，西贝用冷冻、保质期较长的海🙌鲈鱼做烤鱼是没有问题的。 不过，西贝主打儿童餐第一品牌🌟，作为一个家长（以及其他众多家长），关心的除了安全、卫生外（😀这点大部分家长相信西贝是没有问题的），还会关心其食材是否新鲜😎，是否现场烹制，当天卖完。这一点上，西贝自己也承认“没有满足🤯广大顾客的需求和期待”。 你和西贝的1.8万小伙伴显然🙄看到了顾客对西贝的疑问和期待。9月15日，西贝发布了一封《西🤔贝致歉信》，宣布在10月1日前对包括儿童餐牛肉饼等8款产品逐❤️步实行门店现做；并跟供应商沟通，在保证食品安全和库存周转的情🤩况下，尽量缩短保质期。 在为西贝叫好的同时，笔者还是希🙌望给你和西贝提点建议： 1.请你高度重视食材的新鲜度。🔥作为一个南方人，认为餐食好不好吃，跟食材新不新鲜息息相关（相😴信也是很多国人的基本认知）。食材新鲜，烹饪技术不用多先进餐食😊口感都不会太差。还以海鲈鱼为例，其核心产区是珠海市斗门区白蕉🔥镇，该地区占全国海鲈总产量的一半以上。那个地方属于亚热带气候😘，不存在冬天不能捕捞作业的问题。 西贝完全可以跟当地某🔥个或N个供应商谈好每年大概采购量，再让其按合同，提前一天将活😅鱼通过高铁、高速等运输到西贝在全国各地（合作或自建）的央厨，👏央厨宰杀处理冷鲜保存后运到门店，应该能做到当天宰杀当天烤卖（👍可能会增加一些成本，但值得）。 事实上，中国冷链技术已🙌相当发达，笔者建议西贝在采买生鲜食材（比如西蓝花等）时，向京😉东、阿里、拼多多等平台的供应链团队学习，你亲自带领采购团队绕😜开中间商，去到原产地，一方面确保食材优质、新鲜，另一方面也能🤩降低食材成本，还有助乡村振兴，帮助农民增收，对西贝树立良好品🌟牌形象大有裨益。 2.请你高度重视质优价美。这次风波中😅，顾客反映最多的问题之一是西贝的餐食有点贵。业内人士透露，西❤️贝的客单价高，因为用的是真材实料的食材，连员工的工服都不将就😀。行业内的人都知道，你做过多次快餐项目，比如贾国龙中国堡，但😁都不算成功，原因是你总用货真价实的食材来做快餐，算不过账来。🚀 本次顾客之所以对西贝后厨出现长保质期食材感到不舒服是💯因为：西贝的客单价不低，但量不大，食材也没有想象中新鲜。此外👍，顾客觉得贵，跟大家的整体收入承压有关。 西贝作为中国😍儿童餐龙头企业，年营收超60亿元，也应该站在顾客的立场（西贝🥳的顾客以中产为主，这些年普遍面临失业、房贷等压力），让顾客既🥳能享受到西贝优质的餐食，花费又不会觉得高，让顾客带着小孩来西⭐贝消费常常觉得“物超所值”。这可能要求西贝想办法全面降低食材😴（源头直采，大宗采购）、房租（门店可能不用那么大）、人工（使😊用炒菜机器人等）等成本，从而实现“西贝自己过紧日子，让消费者🤯过好日子”。 展开全文 3.请你高度重视公关工作😍。笔者在跟很多餐饮企业打交道的过程中有一个普遍的印象，不怎么🤯重视公关工作，常把公关等同于应对消费者投诉，给企业“灭”负面💯。西贝本次舆情风波所以愈演愈烈，跟你作为西贝创始人、以及有知😢名度的企业家IP，早早出来回应（可能不够重视公关团队的专业意👍见）有一定的关系。 你1988年创立西贝，至今37年了🌟，西贝像你的闺女，容不得任何质疑。但经过这次舆情危机你应该感🤯受到，没有一家企业是十全十美的，总有做得不到位的地方，况且是😆餐饮这种有无数细节和控制点的企业类型。本次事件的对错输赢可能🙌没那么重要，消费者怎么看的，西贝的各种应对在消费者心目中会留🔥下什么样的心智更重要。 如果你和罗永浩继续用诉讼等手段😜互相硬刚，西贝即便官司打赢了，品牌也输了。希望西贝从专业品牌🥳公关的角度出发，把罗永浩当成顾客，真诚地回应他的疑问和关切，💯秉着“有则改之无则加勉”的态度跟其沟通，而不是把他当成所谓的🤗“对手”，甚至还可以邀请他做“西贝首席品鉴官”，让其帮助西贝😂不断进步，笔者相信事情会很快得到妥善解决。 4.请你“😊让西贝透明”落到实处。西贝是中国餐饮行业的著名品牌，跟海底捞💯等一起，引领了中国餐饮行业的进步。西贝本次遇到的风波，如何应❤️对并做出切实的改变，将对全国餐饮行业（尤其是连锁餐饮龙头）起🤔到重要的示范作用。 至于如何让“透明的西贝”落到实处？😎笔者认为，西贝可以定期组织媒体、KOL（不建议任何人、任何时🤔候去，有食品安全隐患）走进西贝门店和后厨，见证和监督西贝的变😎革；西贝可以定期组织消费者走进西贝的央厨（北京平谷），走进西😉贝的食材原产地，见证食材的采购和预处理过程；西贝可以跟餐饮行😍业协会和相关部门沟通，推出相关预制菜、半成品等公示标准，推出😴餐食的制作标准并公开…… 中国餐饮是一个年GMV超5万😁亿元的民生行业，涌现出了海底捞、小菜园等优秀的餐饮龙头企业。🤗这些企业的创始人和你一样，带领企业在对标肯德基、麦当劳等全球🤯餐饮巨头的过程中，在中餐的安全、卫生、标准化等方面做了大量的🙄探索，让中国餐饮的连锁化率一路提升到23%（2024年数据）😊，但这跟美国的46.6%（2023年数据）依然存在巨大的差距😴。希望你能继续带领西贝，在对标欧美餐饮企业实现安全、卫生、标👍准的前提下，能把中餐强调食材新鲜、质优价美等优势发挥出来，让🚀中国餐饮走出海外，引领全球。让中国美食美味全世界。 此😁致， 敬礼！ 2025年9月15日返回搜狐，查看🙌更多