文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😘| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 扬杰科技😘（300373）的一纸收购公告，在资本市场投下了一颗重磅炸弹😴。 9月11日，扬杰科技披露了关于现金收购贝特电子10🤔0%股权暨关联交易的公告，公司拟斥资22.18亿元现金，将贝🥳特电子100%股权收入囊中，溢价近3倍。 值得一提的是😍，关于这笔溢价较高的交易，业绩承诺方还需达成相应的业绩目标，😘即2025年至2027年标的公司应实现的合并报表口径下扣除非😎经常性损益后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。😎 雷达财经梳理发现，早在2023年，贝特电子曾试图向创😆业板发起IPO冲刺，但最后以失败告终。 而在今年3月，😜扬杰科技曾对外披露过收购贝特电子的计划，但这笔交易在7月初宣🔥告终止。彼时，扬杰科技表示，将继续磋商以现金方式购买贝特电子😍的全部或部分股份。 随着这笔收购计划的公布，扬杰科技在🥳功率半导体领域持续深耕、拓展版图的“野心”进一步显现。 😘 而站在扬杰科技身后的掌舵者，正是今年以85.4亿元财富登上😀的扬州首富（以公司总部所在地为标准）梁勤，但与巅峰时期相比其🌟财富下滑46.4亿元。 溢价近3倍收购，扬杰科技欲“吞😡下”贝特电子 此次被扬杰科技“相中”的贝特电子，是一家🔥专注于电力电子保护元器件及相关配件的研发、生产和销售的高新技🌟术企业。 公告显示，2024年，贝特电子实现营收8.3😀7亿元，净利润1.48亿元；今年第一季度，公司营收达2.18👏亿元，净利润达4113.37万元。截至3月末，公司资产总额为😊10.24亿元，所有者权益为5.9亿元。 值得一提的是😴，早在此番被扬杰科技“相中”之前，贝特电子曾于2023年谋划🚀过IPO事宜。当年6月，深交所受理了贝特电子首次公开发行股票🎉并在创业板上市的申请文件。 然而，在去年2月深交所发布👍第二轮问询之后，贝特电子始终未作出回应，最终于去年8月撤回了🎉IPO申请。 根据扬杰科技此次发布的公告，本次交易以符⭐合《证券法》规定的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终👏敲定贝特电子100%股权的整体转让价格为22.18亿元。 😆 值得注意的是，本次交易，贝特电子股东全部权益在评估基准日🚀（2025年3月31日）估基准日的评估价值为22.2亿元，与🤩母公司报表口径中股东全部权益账面价值5.99亿元相比，增值率🙌达270.46%；与合并报表口径归属于母公司的股东权益账面价🙌值5.8亿元相比，增值率达282.89%。 扬杰科技表🌟示，通过此次交易取得标的公司控股权，有利于拓宽上市公司产品与😀技术布局，提升在客户端的价值、地位和竞争力，以及进一步提升上🚀市公司的研发能力及技术积累。 展开全文 本次交易😡完成后，上市公司将与标的公司在产品品类、技术研发、下游客户、😊销售渠道等方面形成积极的协同及互补关系，有助于提升上市公司主😉营业务的综合竞争力。 此外，此次交易，业绩承诺方还需作🚀出承诺，即贝特电子2025年至2027年应实现的合并报表口径😢下扣非后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。 😂 根据协议约定，业绩承诺方将联合出资设立持股平台——贝聚一😀号（东莞市）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。前者将通过大宗😘交易方式，从上市公司实际控制人掌控的杰杰管理手中受让价值不低😍于7.16亿元的扬杰科技股票。 而上述股票将全部质押给👏扬杰科技的全资子公司江苏美微科，并自愿锁定至2028年6月3😎0日，以此作为业绩承诺的履约保障。 超22亿巨额收购，🤗考验扬杰资金实力 在谋划收购贝特电子交易的同时，扬杰科😊技自身的经营状况亦备受关注。财报显示，今年上半年，扬杰科技实🤗现营收34.55亿元，同比增长20.58%；归母净利润为6.😁01亿元，同比大幅增长41.55%。 从利率指标来看，🤔上半年，扬杰科技的毛利率由去年同期的29.63%提升至33.🔥79%，净利率从14.75%提升至17.28%，同比分别增长😡4.16个、2.53个百分点。 对此，扬杰科技在中报中❤️表示，报告期内，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能😅、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动公司主营业务增长。公😍司持续加大高附加值新产品的研发投入力度，推动产品竞争力持续提💯升，多品类重点产品持续放量。 同时，公司将精益生产理念😅深度融入功率半导体生产全流程，通过生产流程优化、质量管控强化❤️及成本精细化管理等举措，全方位提升运营效率。报告期内，公司毛😁利率实现同比增长，为利润增长提供了强劲支撑。 在海外市💯场，扬杰科技的表现同样出色。上半年，公司外销收入8.34亿元😊，占比为24.13%。报告期内，MCC（越南）工厂一期量产顺😍利并实现满产满销，首批两个封装产品良率达99.5%以上；MC😆C（越南）工厂二期项目也于年中顺利通线。 此次交易完成😊后，贝特电子将摇身一变成为扬杰科技的全资子公司，但如此大额的❤️现金交易，对扬杰科技的资金流无疑是一次考验。 回顾公司🚀过往的财务状况，今年上半年，扬杰科技经营活动产生的现金流净额⭐为7.57亿元，相比2024年同期的5.28亿元增长43.4😡3%。 另据同花顺iFind数据，截至上半年末，扬杰科🌟技的资产负债率为38.81%，同比增长4.78个百分点，负债😎水平有所上升。 截至上半年末，公司的货币资金为45.6🌟6亿元，但此次代价22.18亿元的巨额交易，占到公司货币资金😂的48.58%，占比接近一半。此次收购是否会对公司后续的经营😜产生影响，仍有待进一步观察。 收购背后的扩张“野心” 😅此次收购早已倾心 雷达财经梳理发现，其实扬杰科技对贝特😊电子早已“倾心”。 早在今年3月，扬杰科技就曾发布公告👍，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买贝特电子100%股份😢，并拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金💯。 然而，这笔交易于今年7月初正式宣告终止。彼时，扬杰🙌科技在相关公告中提到，鉴于资本市场环境发生变化，本次交易对方😆数量较多，截至目前，交易双方尚未能就本次发行股份并支付现金交😜易条件达成一致。 根据目前的谈判进展、审计评估工作的进🤔度等工作情况，预期继续推进发行股份方式收购标的公司无法在年内🎉完成交割。 综合考虑交易的实际情况及资本市场环境等因素😴，经审慎研判后，扬杰科技与主要交易对方友好协商、认真研究和充😀分论证，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事宜。 🙌不过，扬杰科技也透露，另行磋商以现金方式收购标的公司全部或部😴分股权，具体交易事项协商一致后提交公司董事会审议。 雷👍达财经了解到，贝特电子主营电力电子保护元器件，这与扬杰科技现🤩有产品同属电力电子领域。 贝特电子的产品与扬杰科技的过😉压保护产品同属电力电子保护元器件大类，和扬杰科技目前的功率器😅件产品既有功能交叉，又能够共同为用电场景和设备提供电流电压处😆理服务，具有很好的终端应用场景协同效应，是公司未来战略发展的👍主要方向之一。 以新能源汽车充电桩需要“保护+控制”组😴合的应用场景为例，扬杰科技的功率器件可实现高效的电能转换，而😜贝特电子的保护元器件则主要用于电子电路系统的安全防护。 🚀 通过此次收购，扬杰科技将完善自身在电力电子领域的产品矩阵，🤯为客户提供更全面、一站式的解决方案，进而提升自身在该领域的市😘场竞争力。 在技术研发方面，贝特电子自成立以来始终高度😆重视研发创新和技术开拓，拥有161项核心专利技术，主导或参与😡制定/修订了国家标准GB/T9364.2-2018《小型熔断🤯器第2部分：管状熔断体》等多项国家标准，并获得了多项荣誉资质🤗。 而促成下游客户和销售渠道的协同及互补，同样是此次收🔥购的协同重点。扬杰科技在半年报中提到，公司所处行业发展迅速，🥳技术、产品以及下游应用领域迭代更新速度快。公司在新材料、新技🎉术、新产品等领域投入的节奏和速度，面临着高端产品设计工艺实现😴以及下游客户端机会选择的风险。 作为电子信息产业重要的😴配套行业，电力电子保护元器件行业的下游应用领域较为广泛，且需🙄要快速适应下游终端行业的需求，对行业内企业的生产能力、生产规😅模、产品型号数量和产品质量具有较高要求。 而贝特电子经🥳过多年深耕发展，建立了丰富完善的产品版图，产品广泛应用于汽车🤯电子、光伏、储能、家用电器、消费电子等多个下游领域。 😡根据权威行业研究机构SkyQuest于2025年5月发布的《😢Circuit Protection Market Size😆, Share, and Growth Analysis》报🌟告，目前全球电路保护市场规模预计将从2023年的529亿美元🤗增至2032年的964亿美元，年复合增长率为6.9%。 😴 中国市场增速的更为显著，2023至2030年的年复合增长率😢（CAGR）达到10.6%，预计2030年市场规模将突破65💯0亿元人民币。 扬杰科技此次收购，或许正是看中了半导体👏细分领域的快速增长市场，并关注到了具备一定潜力的贝特电子。 😎 身后扬州首富梁勤，财富较高点缩水46.4亿 回顾💯扬杰科技的发展，离不开创始人梁勤的引领。天眼查显示，梁勤为扬🤔杰科技的实际控制人。 据公开报道，1971年，梁勤出生🤔于江苏扬州一个高级知识分子家庭。读书的时候，梁勤先后学了电子😁仪表、电气技术专业。毕业后，她进入一家国营单位做工会工作，清❤️闲稳定。 然而，这份工作，并不是梁勤的志趣所在。此后，🤯她不顾他人的反对和劝阻，毅然决定辞职，并应聘到一家台商电子企😅业工作。 在这家电子企业，梁勤首次正式踏入半导体领域。😉作为内销负责人，她从零起步，带领团队取得了令人瞩目的成绩，在🙌功率半导体行业内成功开辟出了一片新天地。 2000年3😊月，梁勤跨出了人生的重要一步：自己开公司做电子销售。很快，1👏00万元注册资金到位，她的团队先从半导体分立器件销售代理做起🙄，誓言做成“扬州最杰出的企业”，扬杰公司于是就这么张罗了起来😴。 随后，公司迅速取得了不错的销售成绩，业绩蒸蒸日上。🙌但梁勤并不安逸于现状，2006年，梁勤决定带领扬杰从贸易向制😎造转型。 2008年，金融危机的爆发，给全球经济以及半😉导体产业造成了巨大冲击。当许多同行采取收缩策略之际，梁勤却决😀定将所有的资金投入到分立器件芯片上游研发环节，建设自己的4英😴寸晶圆项目生产线，当年投入4000万元。 谁也没料到，😘这会是扬杰发展史上颇为重要的一步。2010年起，半导体产业迎😎来了爆发式成长，扬杰乘势而上，公司经营频创佳绩。 4年😆后，当全球光伏太阳能电池因产能过剩陷入全行业亏损状态，扬杰则💯凭借晶圆板块实力，大幅提升领先优势，与后进者拉开距离，GPP😎工艺芯片和汽车电子芯片等新项目持续扩产。 时间转眼来到😆了2014年1月23日，彼时，身着红色上衣的梁勤激动地敲响了😂上市的钟声，扬杰科技一举成为扬州“创业板第一股”。 上🚀市10余年来，扬杰科技的业绩飞速增长，其营收从2014年的6😅.48亿元增长到2024年的60.33亿元，归母净利润则从2😍014年的1.12亿元提升到2024年的10.02亿元，涨了🎉近9倍。 《新财富杂志500创富榜》显示，2018年，😊梁勤以71.4亿元的身家首次登榜。2022年，她第二次上榜，😢身家翻了近1倍至131.8亿元，成功跻身“百亿富豪俱乐部”。😊 然而，此后两年时间，梁勤的财富连续两年下滑。今年，梁🤩勤的身家小幅回升至85.4亿元，位列扬州首富（以公司总部所在😴地为标准）之位，但与巅峰时期的131.8亿元相比仍存在46.😴4亿元的差距。 此番豪掷22亿收购的扬杰科技，能否助力🌟梁勤再创财富新高？雷达财经将持续关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪👍峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😎的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🙄乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子⭐又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👍的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个🥳人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🙄家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😡值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😊了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服⭐务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是🤯他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😜得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力😂”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播🤩价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎🌟不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻👏学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统😁媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😁什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无🤔数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🎉子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。👏随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值😉，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号😉了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就😅不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😜铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😀要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 👍 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能👏说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😘“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🚀无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了👏足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很👏多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🙄、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、😎专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白⭐地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😁往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😘”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，😡广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而🌟是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到😂今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一👍堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🎉人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 ⭐ 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😍镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益😅多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😀考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😆教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更👏具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩😎子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😴丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 😆对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。🥳记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭❤️敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成😘“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中💯生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就🤯不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😜志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😴内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—🌟—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😅但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无💯法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断👏子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🤗读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难🥳尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让🙌家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这❤️些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🌟替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😉起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😊去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😉大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“😀信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😘议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🚀的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🎉考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家😍都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提😡供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😊然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在🤔这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😴不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😜而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🔥时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😀回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮😎流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🤗为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两❤️难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出👏什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选🙌择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😉灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🤯叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是😜充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者👏不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观😜众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信😊大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询🙄服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“😆情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪🚀个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多