每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜文多 港交所官网9月24日显👍示，A股深交所创业板上市公司双林股份（SZ300100，股价👍44.74元，市值255.91亿元）向港交所呈交了IPO（首😅次公开募股）申请文件，中信证券和广发证券为其联席保荐人。 ⭐ 招股书（申请版，下同）显示，双林股份拟将此次港股IPO募😍集资金分别用于以下几个方面：扩大海外产能和建立国际化销售网络😍；新兴领域的产业化投资；扩大产能及运营效率；新兴领域的前瞻性💯技术研究；营运资金及一般企业用途。 《每日经济新闻》记🚀者注意到，作为一家汽车零部件制造商，双林股份拓展人形机器人领👏域业务。或得益于此，公司一年来在A股市场的股价已上涨超过40🤗0%（截至9月29日）。招股书显示，公司2025年二季度出现🚀“增收不增利”的情况。 招股书显示，双林股份是一家传动🤩驱动智能零部件制造商，公司向国内外汽车市场提供传动驱动智能零⭐部件（包括传动组件、新能源驱动系统及轮毂轴承零部件）及内外饰🎉产品。 今年二季度增收不增利 招股书援引弗若斯特😜沙利文的资料称，按2024年收入计，双林股份为全球第二大汽车😁座椅HDM（水平驱动器）供应商，全球市占率为15.1%，亦为🙌中国最大的汽车座椅HDM供应商，市占率为32.8%。同时，公👍司还是全球第九大轮毂轴承供应商，全球市占率为2.2%，亦为中😍国第三大轮毂轴承供应商，在中国的市占率为6.9%。 在😁双林股份产品中，传动驱动智能零部件业务为其战略重点。同时，公🤯司还将产品组合延伸至人形机器人传动驱动系统的关键零部件及低空😂经济领域。 2022年、2023年、2024年和202🎉5年上半年（以下简称报告期内），双林股份的主要营收来自传动驱😊动智能零部件，占比分别为60.3%、55.1%、58.0%和💯58.9%。公司称：“该块收入增长不仅彰显了我们在此业务分部🙄的战略聚焦与重视，亦进一步巩固并强化了我们在行业内的龙头地位😁。” 财务方面，报告期内，双林股份营收分别为41.85💯亿元、41.39亿元、49.1亿元和25.25亿元，归母净利👍润分别为0.75亿元、0.81亿元、4.97亿元和2.87亿⭐元。 不过，双林股份2025年二季度营收虽同比增长19🙌.14%，但归母净利润同比下滑25.08%，出现“增收不增利😉”的局面。 招股书显示，报告期内，双林股份来自前五大客🤩户的营收分别占各期总营收的50.6%、52.9%、56.5%🤔及54.3%。同期，公司来自最大单一客户的营收分别占各期总营😎收的17.2%、20.0%、26.8%及27.4%。同期，双😁林股份对前五大供应商的采购额分别占各期公司采购总额的13.5😎%、10.2%、14.0%和13.8%。 《每日经济新🤔闻》记者注意到，双林股份的多家大客户与供应商存在重叠的情况。😜例如，其在报告期内向客户A出售轮毂轴承、注塑零部件及电动机，🎉同时向客户A采购成品钢。2025年上半年，双林股份对该客户的😘销售额为6913万元，而向其采购产生的金额为170万元。 😊 再比如，双林股份报告期内还向客户B出售轮毂轴承、注塑零部🌟件及电动机，同时向客户B采购油材料；双林股份向客户D出售精密😊动能零部件及点火线圈，同时向客户D采购金属零部件…… 🤩展开全文 对于上述现象，双林股份招股书援引弗若斯特沙利😉文的资料称，客户及供应商重叠在汽车零部件行业很常见。原因是“🤩OEM（原始设备制造商）可能会指定或直接向我们提供制造过程所🤔需的原材料或关键零部件，以保证其自身生产质量”。 成本😁方面，双林股份的销售成本主要包括原材料、制造间接费用及员工成😡本，这些支出在报告期内各期分别占其销售成本的99.0%、97😅.9%、98.5%和99.1%。 披露人形机器人业务 😀 东方财富数据显示，在2016年走出一波行情后，双林股份🤗A股股价在随后的几年间一直处于不温不火的状态。然而，2024⭐年9月以来，双林股份因人形机器人概念而连续大涨，其股价从20🥳24年9月25日收盘时的8.95元/股一度涨至2025年4月🚀24日盘中的58.71元/股，区间累计涨幅达555.98%。😆截至9月29日收盘，双林股份股价今年以来的累计涨幅超过120😂%。 对于当前市场关心的人形机器人概念，双林股份在招股😊书中也做了详细的披露。例如，公司写道：“人形机器人正成为汽车🤗零部件产业的‘第二增长曲线’，为其开辟了新的增长空间。” 😍 招股书显示，双林股份于2023年通过开发适用于人形机器人😜的滚柱丝杠及滚珠丝杠产品进入人形机器人行业。公司已研发适用于😡人形机器人上下肢直线运动关节模组的反向行星滚柱丝杠产品，并建😀成中试生产线，到2024年底年产1.2万套。报告期内，双林股😡份已与两家中国新能源汽车公司合作开发用于人形机器人的直线运动🔥关节模组及反向行星滚柱丝杠，并已在2025年6月交付首批样品😎。 “此外，我们已开发出人形机器人灵巧手滚珠丝杠产品，🔥并已将产品样机提供予客户试用。我们亦正与中国两家领先的新能源😜汽车公司合作开发供灵巧手使用的微型滚珠丝杠产品。”双林股份在🥳招股书中写道。 股东方面，截至招股书披露日，宁波双林集😀团股份有限公司、宁波致远投资有限公司及宁海宝来投资有限公司连⭐同邬建斌、邬维静、邬晓静及曹文合计持有双林股份约48.95%😎股份，为控股股东。 2025年9月25日下午，针对公司😜多家客户和供应商重叠、人形机器人业务进展，《每日经济新闻》记🎉者以投资者身份致电双林股份询问情况，其一位有关负责人表示，客💯户和供应商重叠是企业行业普遍的现象，目前也不是说公司就深度绑🤔定了这些客户和供应商。 “整个行业都是这样，也不是说我😆们是这个情况。很多国际和国内的（汽车行业）巨头，他们的业务板😡块非常多，所以（公司与这些客户和供应商）的上下游合作很频繁。😜”上述有关负责人补充称。当被问及公司目前人形机器人业务产生的👏营收时，该人士表示：“正常交付之后肯定有（营收）……建议关注🙄定期报告。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多