从“万店野心”到“万店治理”，万辰二代迎来接班难题。 🎉市值水晶 买买买的万辰需要停下来消化了。 进入零🤗食赛道短短四年，万辰用合资+收购的模式快速堆出门店规模，旗下😘四个品牌门店数量突破万家。但万辰集团正在承受与之匹配的系统性😁代价。 2024年前三季度，公司资产负债率已达81.5😜4%，而在最新一笔近14亿元控股来优品的交易完成后，预计将进😍一步上升至90.97%。这也是90后接班人上任后第一次大手笔😴的支出。 作为转型零食连锁的半路玩家，万辰最早采取的是💯轻资产的合资路径：2022年起，先后与陆小馋、好想来、来优品💯、吖嘀吖嘀团队成立合资公司，以合作方式进入量贩零食赛道。 🤔 但随着品牌布局成型，合资模式逐步让位于控股：2023年8😅00多万收购老婆大人、2024年掏将近3亿控股好想来，202😊5年又拿了14亿收购来优品股权。 从合资到控股，扩张话🤩语权的背后，是收缩的利润缺口。过去两年，万辰营收增速极快。2😁023年同比暴涨1592%，从不到6亿元跃升至93亿元；20🌟24年再次增长247.86%至323亿元。 2023年😀仍亏损8292万元，2024年公司归母净利润为2.94亿元，🙄净利率仅为0.9%。截至2025年5月，公司营收41亿元，净😊利润1.42亿元，净利率微升至3.5%。 利润迟迟上不😡来的核心原因，是组织消化能力跟不上。不同品牌之间SKU结构、❤️门店模型存在差异，区域团队之间资源调配效率低。 202😘4年公司管理费用高达9.8亿元、销售费用14.3亿元，分别是😍2022年的30倍与71倍。管理费率3.0%，高于行业中同为😁万店体量鸣鸣很忙的1.0%。 这不仅是规模扩张带来的自😜然负担，更是体系整合滞后导致的内耗外溢。 从轻资产合资👏到重资产控股，万辰完成了零食连锁第一阶段的资本堆叠；但如果不😀能解决组织结构的复杂性与效率问题，万店规模带来的营收膨胀，很🥳难真正转化为高质量利润。 真正的门槛，不在能不能开一万🤩家店，而在能不能管好这万家店。 可见膨胀的万辰还需要进😉一步消化万店规模，才能拿到属于规模效应下的利润表现。从父辈手🤗中接过万店规模的王泽宁，这场由90后接班人主导的规模消化战，👍才刚刚开始。 01更敢赌的90后接班人 2025😁年8月，王泽宁主导万辰集团以13.79亿元的价格收购来优品（🙄南京万优）49%股权，交易完成后，公司对该子公司的持股比例由😁26.01%提升至75.01%。这是王泽宁成为实控人后，第一😍次用真金白银做出的判断。 从过去两年的数据来看，这家被😴收购公司跑得并不慢：2023年营收31.19亿元，亏损410🌟0万元；2024年营收增长到77.12亿元，实现净利润2.4😅6亿元；2025年前5个月营收已达41亿元，净利润1.42亿😴元。 展开全文 但贵这个词，可能依然绕不开。 🔥 在这一背景下，万辰内部采取了品牌并行、赛马验证的方式试水🚀新业态。 从品牌进度来看，来优品团队最早启动探索。20🙄24年10月在河南开设来优品省钱超市试验门店，用来测试全品类😎折扣模型。试点门店的数据反馈直接推高了公司内部对这条路径的信😢心。两个月后，合肥门店落地；再到2025年1月，第一家旗舰店😜正式开业，定位是家庭社区购物目的地。 整个门店模型验证😁连出，节奏非常明确。 对比来看，好想来的动作明显更慢。👏直到2025年1月才推出全食优选门店，主打法是社区食品超市，😁在零食之外加了生鲜、烘焙、日化个护等更多日常消费品类。目前已😎完成3.0、4.0、5.0三个版本迭代，其中3.0版刚进入全😎国招商，4.0和5.0仍集中在江苏区域做模型调整。 从😢时间线来看，来优品明显更早进入折扣业态试验阶段，并已在多个城🤩市完成模型跑通。因此，这笔14亿的大额收购不仅是对其业绩能力💯的认可，也可能是对内部赛马的管理激励。 当然这笔收购也🥳带来实打实的好处。一方面，绑定创始团队利益，有助于稳定经营节😊奏；另一方面，也能在一定程度上做厚万辰的整体财报表现。 👍 但现金流压力同样不可忽视。根据《备考审阅报告》，本次交易完🙄成后万辰集团2025年15月的负债总额增加22.52亿元至6😡5.81亿元，资产负债率将由67.57%上升至90.97%，😢且由于本次股权收购的借款资金的财务费用影响，万辰集团的净利润😢将下降1.86%至6.56亿元。 这并非万辰首次承压前😎行。自2022年转型以来，公司资产负债率已从44.02%一路😎攀升至2024年的79.85%。可以说，借钱赌增量几乎是写进🤯万辰增长DNA里的底层逻辑。 但如今不再是赌品牌爆发的😅阶段，如何更快的消化这些并购资产，提效或许才是万辰当下的头等😆大事。 03 还在消化的万店规模 万辰的万店成绩😉单，在业内显然是行业头部企业。陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖😴嘀四大品牌统一成好想来品牌零食后，零售网络横跨下沉与核心市场🌟，门店总数接近万家。 但规模之外，组织能力仍在适应这张⭐被迅速铺开的网。 财务端的信号很明显：2024年，销售😜费用14.3亿元，管理费用9.8亿元，分别是2022年的71🙌倍与30倍。这不是常规增长，更像是一次硬吞下万店规模带来的系😁统性增长负担。 支出增长的主因是组织本身人员、管理、复🤗制门店的标准化体系，以及并表带来的多种内耗因素。返回搜狐，查😊看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

跟大家讲三个我身边人的故事。 01 我在北京当记🔥者时，有一个关系颇好的同事。 我跑财经口，她跑医疗口。😜 有一次，同事为了写一篇关于医患关系的稿子，走访了很多😁医院。 调查时颇为困难，或被医生直接轰出办公室，或被患😊者怒骂一顿。 同事费了好大工夫才把稿子写完交给领导。 🤔 当晚，领导怒气冲冲拨了一个电话过来，从标题到内容都奚落💯了一顿。 原本就玻璃心的她哭得稀里哗啦。 这不是🤩她第一次被骂了。 错了就挨骂，对了没赞赏，她越想越觉得🚀待在这个单位没意思，直接卷铺盖走人。 辗转了几年，她也😂没混出什么名堂来。 新公司，旧问题。 她每次辞职😡的理由都是抱怨老板没人性，单位没人味。 02 第💯二个人，我自己不熟，是朋友的朋友，她原本是一位音乐老师。 🌟 这位音乐老师有两段婚姻。 第一段婚姻里，她自己的工🙄作稳定体面，收入尚可，有钱有闲。 但刚结婚后，老公就让👏她辞职，来帮忙打理自己的小生意。 她心里不愿意，但也不👍想违逆老公的意思，乖乖地过来帮忙。 从那以后，她既是工😎作助理，也是行政，一个人身兼多职，每天忙得晕头转向。 😎老公却不感谢她的付出，反而觉得这个家是自己在撑着，对她总是百⭐般吆喝。 然后这段婚姻结束了。 第二段感情里，老💯公十分大男子主义，家中大事小事都由他决定。 为了迎合老😂公，所有家务都由她负责。 为了新家庭的稳定，什么事都依❤️着他，受了委屈，吵了架也总是自己先低头。 展开全文 🌟 生活越过越小心翼翼，生怕惹对方不开心。 老公并没有🤗珍惜她的付出，经常在外鬼混。 她有些不明白，为什么每一🎉段婚姻里被辜负、轻视，换了新的伴侣似乎也还是如此？ 0😁3 第三个人，是我毕业后在厦门的合租舍友。 他来🤯自农村。 初高中，他去县城读书，因为自卑，都不敢举手发🚀言，更不敢上台讲话。 有一次，老师叫他起来回答问题。 😂 他因为紧张，讲话磕磕绊绊，但越磕越紧张，越想把话说快。😁 老师就安慰他：说普通话，尽量不要说方言哈。 实🤩际上，他是用普通话回答问题的。 上了大学之后，公众场合😁讲话成了他的梦魇。 英语课时，因为原本口语就不标准，再🤩加上紧张过度，每次他讲完英语，全班哄堂大笑。 直至毕业🚀后，入了职场，他最怕的就是当众讲话。 年终述职时，他就🤯焦虑，不是因为绩效不好，而是得上台发言。 小组开会时，🚀他会惴惴不安，得反复斟酌自己的话术。 他自己坦言道：因😡为不敢开口，错过了很多的机会。 04 为什么会说😉这三个故事呢？ 这几年，我越发明白了一个道理：一个人反🙄复经历的痛苦，都是未完的功课。 改变职场心态，是我的北😜京同事要完成的功课。 如果不改变，无论到哪家公司，她都🌟会觉得受到了委屈，永远干不好一份工作。 改掉讨好型人格😴，是那位音乐老师要完成的功课。 如果改不掉，只会再一次😀遇到渣男，再一次在感情里受伤。 克服演讲的恐惧症，是我🙌合租舍友要完成的功课。 如果克服不了，会一而再地丢脸出🤩丑，会一而再地陷入窘境。 生活就像一场升级通关游戏。 😀 如果你无法攻克当下关卡，那么你将永远困于当下。 👍一些痛苦反复出现，不是命运的捉弄，而是在提醒我们：这一关卡，🤩我们还未通关。 博主@陈凡是一位创业者，可前两次创业都😘失败了。 第一次被合伙人卷走资金，挖走了团队。 ❤️第二次因为一位大客户拖欠资金不还，他资金没法回笼。 他🤯一度归咎于自己时运不济，后面深刻反思了一下，才知根源是自己有😴一个毛病：容易轻信别人。 合伙人跟他称兄道弟，他直接让🎉合伙人总揽财务大权，且从不过问。 合作方各种奉承，嘴甜😍、承诺多，他二话不说就应了下来。 为什么第二次还会踩坑😊？ 因为他还没吸取教训，还没悟透“不要相信人，要相信人😢性”这一个道理。 那些你不曾解决的问题，一定会在某个人💯生节点，再给自己上一课。 说白了，生活就像上学时的考试🥳：这次作弊蒙混过关，下次还会遇到同类题目；这次空着不答，下次😴卷子上还会出现。 一直掌握不了解题思路，一直没答好，生🙄活就会一直给你打上红叉。 05 我认同一句话：凡🤯事磨你，皆为渡你。 痛苦的出现，不是为了折磨你，是为了🚀让你看见，看见自己的不足，看见自己的人格缺陷。 时尚编🤩辑孙婵刚入行时，也经常被领导骂哭。 文章标题想得不好，👍领导会让她花一整天的时间去想；内容中有错别字，领导会截图到工🤗作群里当众把她一顿骂；经常加班到深夜，完成了当天指定的工作任😎务才能下班。 这种情况下，很多同事都选择了离职。 🚀 那时，孙婵也想离职，可她转念一想： 如果是因为没有做😀好工作辞职，那么今后的工作也会遇到同样的问题。 比如去🤯新的单位，也会因为工作没做到位被骂，因为能力欠缺所以得熬夜来😍赶进度。 问题没摆平，能力没提升，换哪儿上班都一样。 😘 所以她决定埋头工作，事事精益求精。 后来，她业务👏能力越来越强，领导向她抛来橄榄枝，问她愿不愿一起出去创业。 🌟 生活为什么会反复让我们遇到相似的困境，其实本质上是一种😉成长反馈机制。 越是逃避，痛苦越会追着你跑；越是害怕，🌟问题越会反复出现。 直到你用新的行为模式给出新回应，生🥳活才会给到你成长正反馈。 人生，是一场修行。 不⭐同课题，有不同修行。 当一个人真正审视自己，自洽了、正👍视了、解决了，这个课题的修行方可算得上圆满。 ▽ 🌟 最后说一个我自己的故事。 高中时，数学老师就苦口婆心🌟地让我们做错题集，她说： 每一个错题就是一个知识点，把🤗每一个错题都琢磨透，高考分数在130分以上就基本没问题了。 🥳 那时我不以为然，放着错题集不管，一味做新的试卷，结果是⭐同样的知识点一错再错。 其实人生也是一场考试。 💯反复经历的痛苦，是我放在一边不管的错题集。 这些错题，😎是失分题，也是得分题，我们人生最后的分数，就看你在曾经做错过😂的题上，最后拿了多少分。返回搜狐，查看更多