中国商报（记者 马嘉）近日，国内美妆行业接连传出两家企业调整😆胶原蛋白业务的消息。华熙生物旗下专注胶原蛋白业务的品牌“润熙🤗泉”被传已停止运营，而江苏聚源上美生物科技股份有限公司子公司😢“胶原丽”也已悄然注销。这一系列动作引发市场关注，重组胶原蛋😢白赛道是否正在降温？ 相关业务加速调整 头部企业增速下😘滑 公开资料显示，华熙生物于2022年推出品牌“润熙泉🤩”，主打重组胶原蛋白成分的护肤产品。目前，在多个电商平台，润🙄熙泉官方旗舰店的产品均已清空。华熙生物公开回复，润熙泉不是华😅熙生物的主要品牌，该品牌的存续对华熙生物的营收和利润贡献没有😁意义，相关调整是华熙生物聚焦主业和主要品牌的一部分。 🎉无独有偶，江苏聚源上美生物科技股份有限公司子公司“胶原丽”近🙌日完成注销。公开资料显示，该公司曾专注于胶原蛋白产品的研发与❤️生产，其注销进一步加剧了市场对重组胶原蛋白前景的质疑。 😉 在化妆品、医美行业，重组胶原蛋白曾被视为继透明质酸（玻尿酸🔥）之后的又一潜力赛道。2021年至2023年，资本纷纷涌入，😘巨子生物、锦波生物等头部企业先后上市。 头部企业的业绩🙄增速也在放缓。被称为“重组胶原蛋白第一股”的巨子生物2025😆年上半年实现收入31.13亿元，同比增长22.5%；净利润为😁11.82亿元，同比增长20.6%，然而这一增速与去年同期相🤯比明显放缓。2024年上半年，巨子生物营收同比增长58.2%🙄，净利润同比增长47.4%。 锦波生物的情况更为严峻。🙌作为公司收入支柱的医疗器械板块（以注射用重组胶原蛋白产品“薇🙄旖美”为主），2025年上半年实现营业收入7.08亿元，同比🚀增长33.41%，增速较2024年同期的84.37%大幅收缩😘。作为国内唯一获批的Ⅲ类重组胶原蛋白注射剂，薇旖美上半年的收🙄入为6.45亿元，同比增长34.7%，相较于2024年同期的😘90.59%，同比增速降低超65个百分点。 有生物医药❤️企业研发总监告诉中国商报记者：“重组胶原蛋白的技术门槛被严重🤗低估了。其中，最大的难点在于保持胶原蛋白的生物活性。重组胶原😆蛋白在实验室里能做出来，但一进入产业化阶段就容易出现问题，产❤️量和活性难以兼顾。目前国内真正掌握重组胶原蛋白核心技术的企业😀屈指可数，很多企业只是在跟风。” 行业面临技术挑战 成😂分应用仍有疑点 在应用方面，重组胶原蛋白面临着更为复杂🙄的技术挑战。 国内一家生物工程研究所的研究人员刘瑶告诉😍记者，大肠杆菌表达系统虽然产量高、成本低，但其表达的重组胶原🎉蛋白缺乏天然胶原蛋白特有的羟脯氨酸，直接影响其三螺旋结构的形👍成和生物活性。而哺乳动物细胞表达系统虽然能够产生具有完整生物😆活性的胶原蛋白，但成本高昂，难以实现规模化生产。 “尽😍管部分基础研究显示重组胶原蛋白具有很好的生物活性，但大规模临😂床研究数据仍然不足，难以支撑其在专业医疗渠道的广泛应用。”刘🙌瑶说。 在此情况下，多数投身这个赛道的企业却选择了“重😡营销轻研发”。从目前重组胶原蛋白赛道两大头部企业的财报上可以😍看出，企业大部分费用仍用于市场营销与推广。2025年上半年，😆锦波生物销售费用约为1.81亿元，同比增长67.77%，远超😘营收增速。销售费用率同比增加3.18个百分点，达21.05%😘。 巨子生物同样面临销售费用增长的问题。2025年上半🤔年，巨子生物的销售及经销开支为10.59亿元，比去年同期增加🙌18.7%。以此计算，其上半年销售及经销开支占收入的比例约为🙌34%。 与销售费用形成对比的是研发投入。2025年上😎半年，巨子生物的研发成本为4102万元，比上年同期减少15.💯5%，研发支出占收入的比重为1.32%。 资本态度转向🥳理性 行业洗牌加速进行 回顾重组胶原蛋白的发展历程，2🌟021年至2022年，该赛道迎来投资热潮，多家企业获得大额融😆资。然而，随着技术产业化进程放缓和市场推广效果不及预期，资本🙌对胶原蛋白的态度开始趋于理性。 当前，投资机构更加关注🚀企业的核心技术能力、产业化进展和商业化落地情况，而不是单纯的😂概念和故事。 巨子生物股价自今年5月触及85.14元/❤️股的高点之后持续回落，6月中旬一度跌至48.6元/股的阶段低🔥点，9月11日报收63.3元/股，较高点累计下跌约25.7%😁。锦波生物的股价于今年6月底达到阶段性高点，目前已经回撤了超⭐过20%。 有投资人直言：“企业应该找准自己的定位，避💯免盲目跟风。要么在技术上突破，要么在应用上创新，要么在成本上😊控制，同质化竞争没有出路。” 也有业内人士表示，下一代😂重组胶原蛋白技术正在朝着以下几个方向发展：一是开发新的表达系😆统，如植物表达系统、酵母表达系统等，以期在保证蛋白活性的同时👏降低成本；二是改进发酵和纯化工艺，提高产率，降低生产成本；三🤯是通过蛋白质工程手段设计开发具有新功能的重组胶原蛋白。无论哪🚀个方向，都需要业内的参与者踏踏实实做好技术研发。返回搜狐，查❤️看更多

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2025-09-17 11:21:08 作者：狼叫兽 😴2025年9月17日，蔚来在美股市场表现亮眼，当日股价逆势上🤔扬，收盘涨幅超过8%，创下今年以来的新高。瑞银近日发布研报，😢将蔚来评级由“中性”上调至“买入”，同时将其目标价由6.20😅美元上调至8.50美元。 研报指出，蔚来在财务状况持续😅改善、新产品竞争力不断增强以及消费者信心逐步回升等多重积极因😜素推动下，展现出良好的增长潜力。当前公司估值处于相对合理区间😅，具备较高投资吸引力，预计未来12个月内股价有望进一步上升。😁 在产品布局方面，蔚来持续推进双旗舰大三排SUV战略，😀并已在细分市场取得初步成果。全新一代ES8已从合肥生产基地陆🌟续发运至全国各交付中心，为实现上市即交付的目标完成全面准备，🙄该车型将于本周在杭州举行的NIO Day上正式发布。 🚀此外，旗下品牌乐道的L90车型自上市以来市场需求旺盛，45天🤯内累计交付量达到14500台，连续七周进入大型SUV周销量排😴行榜前三名，市场反响积极。 返回搜狐，查看更多