出海逻辑成热门主题背后隐形主线。 今年，市场主线轮动加😊速，人工智能、创新药、人形机器人、固态电池等热门主题轮番走强👍，大幅反弹行情频频上演。若深挖这轮行情的核心推手，出海逻辑的😆支撑作用不容忽视。 当下，出海标的已从前期的“线索”蜕👍变为市场的重要隐形主线，既能释放出高速增长的业绩，又催生大量👏投资机会，孕育出批量翻倍股。面对这一趋势，基金经理纷纷将其纳🚀入重点配置范畴，而随着行情逐步演绎，部分布局精准的基金已率先😢进入业绩兑现的收获阶段。 出海逻辑孕育出批量翻倍股 🤩 今年，科技与新消费主导市场超额收益，成为最大主线，人工智😀能、创新药、人形机器人、新消费等热门主题轮番走强，重仓这些领⭐域的基金更是收获颇丰。 深挖这轮行情背后，出海成为贯穿🙄其中的重要逻辑支撑。从市场表现来看，出海标的成为不容忽视的隐😂形主线。对一部分基金经理而言，出海逻辑已不再是科技成长逻辑的😢“补充选项”，已成为配置组合中的核心脉络。 从今年市场🥳表现来看，热门主线题材股与出海标的高度重合，翻倍股批量涌现。👍 Wind数据显示，今年共有420多只翻倍股，其中超1⭐10只个股的境外收入占比超30%，其中热门基金重仓股频现。 🙌 在基金重仓的茂莱光学、新易盛、菲利华、芯原股份、浙江荣❤️泰、中际旭创、匠心家居、胜宏科技等公司中，境外收入占比均不低😎。 匠心家居、涛涛车业、香农芯创、剑桥科技、中坚科技等😘公司的境外业务收入占比甚至超过了90%。 不难发现，上🙌述公司中不乏一些与人工智能算力、人形机器人和新消费等主题相关🌟的龙头公司，人工智能算力、人形机器人和新消费等均成为出海逻辑👍的典型代表。 深度绑定英伟达供应链的新易盛、天孚通信、🤯中际旭创等公司，境外营收占比均在70%以上，今年股价均实现翻🤔倍。其中新易盛的境外收入占比从去年年末的78.7%提升至今年🤯年中的94.47%，境外业务几乎贡献了公司所有收入，今年股价🥳增长了3.35倍。 在一些基金经理的持仓中，业务出海公😅司成为基金产品标配，并为基金业绩贡献颇多。如陈文凯管理的华泰👍柏瑞质量成长混合基金今年取得107.05%的翻倍业绩，该基金😆十大重仓股既包括胜宏科技、新易盛、中际旭创等人工智能算力相关😁公司，也包括涛涛车业、泡泡玛特、匠心家具和春风动力等消费类公😊司。 在陈文凯的配置持仓中，消费与科技占有同等重要地位😂，而出海成为组合持仓的重要隐形主线，这些重仓股中均有境外业务🤗收入，其中匠心家居、涛涛车业和新易盛今年半年报的境外收入占比😆均超过90%。 出海投资逻辑隐形主线渐成共识 实😁际上，早在去年市场就开始关注出海的投资逻辑，不过，当时市场分😢歧较大，相较于人工智能、人形机器人、创新药等主线投资机会，出🔥海题材的投资逻辑争议较大。 2025年基金半年报显示，🤯有超千只基金的半年报提及出海投资逻辑，而投资机构更是密集调研😉关注投资标的出海业务发展形势。 展开全文 当下，😂市场对于出海投资逻辑隐形主线逐渐达成共识。 背后原因来😢看，鼎萨投资基金经理王东升指出，中国股市正从传统的“融资市”😀向更注重价值回报的“投资市”转型。在“政策宽松、经济较弱”的😡背景下，与国内经济关联度较低、自身景气度明确且短期难以证伪的😅资产，正持续成为市场更优的选择。 具体来看，境外收入占😁比高的AI硬件、创新药板块，以及具备产业发展良好预期的固态电😘池、人形机器人，还有部分芯片标的、新兴消费企业等，均在今年实😜现了股价的显著爆发。 近几年，出海的企业中，不仅仅是纯😜粹制造企业引领，国内优势的出海企业也慢慢向上延伸到研发强势的😆公司，向下延伸到运营、渠道、品牌有优势的公司。 今年以🤯来出海相关主题的关注度持续升温，高端制造、信息科技、大消费、🔥医药等方向境外收入增长显著。 人工智能算力板块是今年科😂技成长板块中表现最为突出的领域之一。其背后逻辑也被认为是受益🌟于海外收入。华南一位基金经理此前表示，很多国家纷纷开始建设自👍己的大规模主权AI集群，人工智能算力已经成为海外大型云厂商的🤔核心竞争要素，而在这一阶段，受益于海外AI基建的国内相关公司❤️具备极高增长潜力，会是配置的首选。 品牌出海成为消费股🥳投资的主线，消费基金经理挖掘出海业务占比高的消费股，如基金重😎仓的泡泡玛特境外收入占比从去年年中的29.65%提升至今年年🙄中的40%。医药企业的出海更是掀起一波波新高潮，成为基金经理💯竞相追逐的赛道。 沪上一位基金经理表示，科技出海，从过👏去十年的劳动力红利（果链、代工、低端制造等），到未来十年的工🙌程师红利（消费品、创新药、军贸、汽车、机器人等），优秀的中国😎科技企业不仅全球份额和竞争力不断提升，在全球产业链分工中也会🤗分享到越来越大的价值量。 仍是重要业绩增长来源 🌟从中长期视角看，基金经理们普遍认为出海仍是国内企业重要的增长😎来源。 陈文凯持续看好一些中国的优势制造产业，从产品出😍海向产能出海升级，并进一步向品牌出海升级，他认为，这其中的优😆秀企业将迎来全球广阔市场的机会。 国联基金基金经理柯海🥳东分析，复盘日本的经济和股市，出海是日本90年后经济下行、内🤗需平淡下长期持续的投资方向。因此，他也非常看好中国品牌出海这😘一方向，尤其是其中没有贸易限制，且中国具有竞争优势的环节，规🔥避未来潜在贸易摩擦升级的赛道，重点投资如摩托车、家电、饲料等👍细分领域。 深圳一位基金经理表示，在同一领域内更看好有🥳出海业务的公司，他在二季度增加了对海外算力产业链的配置比例，😀但对国内算力产业链仍维持谨慎；他对新兴消费领域的看好不变，增🙌加了对游戏出海和IP出海方向的配置。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中信国际电讯宣布，其附属公司澳门电讯与澳门政府就特许合同达成😁了补充协议。该合同原定于2025年9月30日到期，现已延长两💯年，至2027年9月30日。 根据补充合同，特许资产将😂于2025年10月1日起成为澳门特别行政区的财产，但澳门电讯😜仍可继续使用。自同日起，这些资产将按照“公平、透明、用者自付😢”的原则开放给澳门其他公共电信网络经营者共用，澳门电讯在特许🥳业务之外使用这些资产将收取费用。此外，自2026年1月1日起😜，澳门电讯将协助政府管理这些共用资产。双方将继续就尚未明确的🌟细节进行磋商。补充合同延续了上一份补充合同的原则，公司认为这🤗将有利于澳门电讯的未来发展，并继续支持澳门社会发展。公司已申😂请于2025年9月18日下午1时起恢复股份买卖。返回搜狐，查😴看更多