文 | 斑马消费，作者 | 杨柘 文 | 斑马消费，作🎉者 | 杨柘 富力地产懂得用时间换空间，让自己获取喘息⭐的机会。 日前，公司启动对境内债券二次重组，计划通过现😂金购回等6种形式，来缓解债务偿付压力。 相比3年前境内🚀外债务全部展期的方案，此次的债券重组方案被广泛理解为“削债”😘。包括现金购回等多个偿付方案，均拟以折价形式实现兑付，余下的❤️股票经济收益权兑付、全额留债长展期方案，对债券持有人来说也相⭐对苛刻。 尽管，这只是初步方案，但也侧面说明富力地产面😴临债务的严峻性。不过，该方案尚未最终确定，能否顺利推进还是一😅个未知数。 再次“削”债 继3年前顺利完成境内外😡债务全部展期后，富力地产（02777.HK）日前再次着手推动🙄对境内债券的二次重组，且方案已在9月10日盘后公告披露。 🥳 根据公告，再次启动债务重组，乃是鉴于企业整体经营现状作出💯。这次境内债务重组，公司基本遵循着进一步“削债”的思路。 ⭐ 此次为公司债券持有人提供的整体境内债券重组方案，分别有现😀金购回、以物抵债、应收账款信托份额抵债、资产信托份额抵债、股⭐票经济收益权兑付以及全额留债长展期。 初步统计，前4项😴债务抵偿方案，整体抵债债券本金余额合计不超过139亿元。 😜 从重组债券方案来看，公司利用现金购回方案规模并不大，即拟😢对债券分三次进行折价（每张债券剩余面值的20%）购回，预计购😜回总金额不超过6亿元。 重头戏是以物抵债和资产信托份额😊抵债。 公司披露以物抵债方案显示，拟以实物资产偿付债券😘，每100元人民币剩余面值的债券可申报登记可抵债价值为30元😢的实物资产，公司此次拟进行以物抵债的未偿还债券本金余额合计不🥳超过66亿元； 公司还计划以实物资产收益权作为资产信托🌟的基础资产，设立服务型信托。即每100元剩余面值的债券，可申😂报登记价值为35元的资产信托份额。公司拟以此种方式抵债的未偿🙄债券本金余额合计不超过57亿元。 相比折价清偿方式，对🎉于债券持有人来说，富力地产提供的股票经济收益权兑付和全额留债😆长展期方案，或许更具现实意义，但需要经受市场和时间的考验。 🎉 股票经济收益权兑付方案，公司拟在香港向特殊目的信托定向🚀增发不超过2亿股股票，用于股票经济收益权兑付。处置定增股票所😁获外币资金净额等额的境内资金，将用于偿付获配股票选项的债券持😊有人。 全额留债长展期方案，则需要本次境内债券重组经全😁体持有人会议顺利通过后，将前5个化债方案完成后的剩余境内公司😀债券本金余额，全部展期至2035年9月16日。自2031年3😢月16日起每张债券每半年支付1元本金，于最后一期到期日支付全👏部剩余本金及利息。过往及长展期期间内的利息部分统一降低至1%😁，单利计息、不计复利。 展开全文 上述化解债务方🤯式，考虑到债券持有人各种诉求，不过，还需通过全体债券持有人会😉议。 公司认为，上述债券重组方案如得以顺利推进并完成，🎉将缓解公司短期偿债压力，降低负债率，优化债务结构，改善财务状🙄况。 债务警报尚未解除 如果上述债务重组方案顺利⭐通过，富力地产的债务兑付周期，预计将延长6至10年，由此避免😎了短期内集中偿付压力。 不过，自我造血能力恢复正常，才🤯是公司向前走的基本动力。这主要取决于房地产市场的回暖复苏，住😆宅及商业产品销售走上正轨。从目前市场趋势来看，公司仍需左右腾🌟挪来维系债务平衡。 自2022年债务违约以来，变现资产⭐成为公司获取现金的重要方式。在违约当年，公司通过抵押部分资产🙌，变卖远在英国伦敦的两大项目，以及以百亿元价格出售富力物业，💯所获资金大多用于债务偿付。 但出售资产获得资金是一次性🙄的，可为公司提供可续性发展保障的销售业务，受行业深度调整，一🤯直未能得以提振。 2025年上半年，公司来自物业发展的🎉营业额实现约41.65亿元，同比下降60%。该营业额乃是基于😁期内交付销售物业约46.10万平方米，同比下降约48%。同期😘，公司整体平均售价约9000元/平方米，同比下降23.73%😜。 此外，公司投资物业租金收入3.13亿元、酒店运营营🌟业额8.27亿元，同比分别下降26%和70%。 受行业😆持续低迷，今年上半年，公司录得净亏损40.82亿元，相比上年🤗同期净亏损23.31亿元进一步扩大。 由于缺乏源头活水🌟，公司借多还少。期内，新增银行借款37.3亿元，偿还银行借款🤯23.3亿元。 截至今年6月，公司借款总规模1045.😉2亿元，其中，一年内到期借款为975.9亿元。 与此同🎉时，公司现金及银行存款（包括受限制现金）为35.1亿元，同比❤️下降9.07%。非受限资金仅约6.9亿元，难以覆盖短期借款总🌟额，公司资产负债比率高达408%。 为此公司压缩费用支😡出，积极降本增效。上述同期，销售及营销开支减少25%至4.5👏3亿元，相当于比去年同期少花1.53亿元；行政开支比上年同期🎉下降0.57亿元。 员工成本仍然是行政开支的最大部分。🙌截至6月底，公司员工规模为约20276人，同比减少3376人🤩。 降本收效甚微，公司不得不继续资产变现。9月9日，旗😊下长沙富力万达文华酒店公开挂牌拍卖，回笼资金约5.14亿元。😢相比千亿级负债规模，仍难解对资金的饥渴。 不过，公司仍🤗然有最后一张底牌，那就是丰富的土地储备。截至今年6月，公司拥😢有土地储备总建筑面积约4803.70万平方米，其中可售面积约😁3662.50万平方米，大部分分布在华北、华东及西北等地区。😢 这构成公司化解债务的关键资产支撑。返回搜狐，查看更多🤯

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

#开心一刻：半夜的“棒槌趣事” 在这个静谧的深夜，本以🌟为能做个甜甜的美梦，却被一场突如其来的闹剧打破了平静。 🙌 半夜，妻子突然坐起，那动作犹如听到了冲锋号一般迅猛。她用力🤩推醒还在梦乡中悠哉游哉的丈夫，神色紧张地说道：“水来了，借棒❤️槌一用。”丈夫被这突如其来的状况弄得丈二和尚摸不着头脑，迷糊🤩中瞪大双眼，一头雾水地问道：“啥水来了？哪来的棒槌？”妻子一🤩看丈夫这副懵懂的样子，急得直跺脚，大声说：“你忘啦，咱家洗衣👍机里还泡着衣服呢，我刚才做梦梦见洪水把衣服都冲走啦，得赶紧用🎉棒槌把衣服敲定在洗衣机里，不然全被水冲跑啦！” 丈夫听💯了哭笑不得，无奈地指了指旁边安静运行的洗衣机说：“老婆，你看👍，洗衣机好好的，哪有洪水啊，你在做梦吧。”妻子这才如梦初醒，🔥不好意思地挠挠头，然后捂着嘴偷偷笑了，一边笑着一边嘟囔：“哎👏呀，看来这梦做得太逼真啦，害我虚惊一场。”丈夫也跟着笑起来，🙄轻轻拍了拍妻子说：“你这脑洞，真是服了，大半夜演这么一出，我🙄差点以为是家里闹鬼了呢。” 这件小事就像一颗小石子投入❤️平静的湖面，在这寂静的夜里泛起了层层欢乐的涟漪，让原本平淡的🤩夜晚多了一丝别样的趣味，也为夫妻间的生活增添了一段令人捧腹的🥳回忆，说不定以后每次看到棒槌，两人都会想起这个搞笑的深夜插曲🙄，然后相视一笑，再次感受到生活中这些小意外带来的无限欢乐。 😍 返回搜狐，查看更多