文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴👍文武 正在第四次冲刺资本市场的八马茶业，看起来是在卖茶💯叶，或许本质上却不卖茶叶，八马茶业还需要讲出更多新故事，不妨🥳大胆拜师老铺黄金。 01 八马茶业第四次冲刺资本市场 😡 最近几年，新茶饮狂飙，奈雪的茶、古茗、蜜雪冰城、霸王茶😀姬等新茶饮品牌已登陆资本市场，都讲出了各自动听的新故事。 🚀 然而，和新茶饮爆火形成鲜明对比的是，新茶饮背后的传统茶叶🤗市场却是另一个场景。 数据显示，市场规模已经超过了30😉00亿元的中国茶饮消费市场，至今A股仍未出现一家“纯茶叶”的😢上市公司。 不过，有这样一家老牌茶叶公司多年来从未放弃😘过IPO梦，它就是知名的老牌茶叶公司八马茶业。 据公开😊资料显示，八马茶业在过去的十年内曾三次冲击IPO。2013年🔥，八马茶业曾谋求在中小板上市，打“精制茶第一股”名号，不过基🤗于当时的市场环境及盈利问题，首战IPO搁浅。 后来的2😅021年，八马茶业卷土重来，这次把主营业务定位改为零售业，转👍战创业板，却因为八马茶业的研发费用占营收比不足1%，研发人员🎉仅10人等原因，最终无奈撤回。 到了2023年，八马茶💯业再度递表，准备上深市主板，又未能成功。最新到了2025年初😘，不想放弃上市梦的八马茶业第四次冲刺资本市场。 《新品😂略财经》关注到，这次八马茶业转战港股，据港交所8月28日披露😂，八马茶业股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际、农⭐银国际、天风国际为联席保荐人，并更新了2025年上半年的财务😂数据。此前，八马茶业已完成港股上市备案，或很快在港交所进行上🙄市聆讯。 在《新品略财经》看来，很显然，八马茶业还是想🌟冲进资本市场，今年古茗、蜜雪冰城等新茶饮品牌在港交所上市后，😅特别是蜜雪冰城上市后股价表现不错，八马茶业也想踩着这一波市场⭐利好势头，向资本市场展现自己。 不过，很有意思的是，八😎马茶业的招股书信息却显示，当前的八马茶业的经营现状呈现出了多⭐面性，甚至有不乐观因素存在。 据八马茶业招股书，从20🥳22年至2024年期间，从2022年2024年期间，公司的营😅收分别为18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元，虽然😀营收整体保持稳定增长，但增速从2023年的16.8%骤降至2😜024年的1.0%，归母净利润三年间依次为1.66亿元、2.😀06亿元、2.24亿元，实现阶梯式增长，但增速却从24.0%😍放缓至8.9，几乎折半。 2025年上半年，八马茶业的🤯经营态势更是急转直下。期内营业收入10.63 亿元，同比下降🔥4.23%；净利润1.20亿元，同比下滑17.81%，远超收⭐入下滑幅度。 展开全文 尽管八马茶业的业绩出现一🙌定的下滑趋势，但整体上仍保持门店扩张。招股书显示，截至202😆5年6月底，八马茶业全国门店数量已经达到3585家，与202❤️2年末2931家的门店数量相比，三年时间里门店净增652家，🥳扩张幅度超22%。 八马茶业还是选择第四次冲刺IPO，⭐冲刺港股。按照目前八马茶业冲刺上市进度，如果符合预期进展的话🙄，八马茶业此次很大概率会圆梦IPO。 02 八马茶业，😎不卖茶叶 八马茶业是一家老牌茶叶公司，无论是历史文化传❤️承故事，还是发展故事，乃至是商业模式等方面来看，八马茶业已经🙄很成熟了。 有意思的是，八马茶业是一家典型的福建家族企🚀业，不过，最开始的八马茶业却是在深圳诞生。 受茶文化的😊影响，1997年，由八马茶业创始人王文彬、王文礼两兄弟在深圳🙌开了第一家八马茶业连锁专门店。 2010年9月，八马茶😍业第一家子公司福建八马茶业有限公司成立，并在福建安溪开设了茶👏叶制作工厂，很快在厦门、北京、广州、福州、佛山等地设立零售批⭐发子公司，八马茶业就这样一步步发展壮大。 八马茶业还讲🌟出了一个不错的茶叶历史文化和品牌故事，其创始人之一的王文礼，😅出生在福建安溪铁观音名门王氏家族。 据八马茶业官网，这😀一家族的制茶历史可追溯至清朝，其先祖发现了“铁观音”这一新茶😀种，通过海上丝绸之路从泉州出发，卖到了东南亚，创立了“信记茶😎行”， 清朝运茶专用马队的编号“八马”，最终成为了家族茶叶品😴牌的名称。 买过或者看见过八马茶业门店的消费者或路人，🎉从其门店装修风格，陈列及产品包装风格等都可以看出来，八马茶业😴走的是高端礼品赛道的咖位，主打送礼，瞄准商务场景，目标客群为😢中小企业主和中高端消费人群。 据八马茶业招股书，八马茶😊业其盈利由高毛利率产品主导，2025年上半年茶叶毛利率58.😂5%（茶具/茶食仅22%-23%），核心品类铁观音、普洱茶贡😍献主要收入。通过贴牌代工降低生产成本（贴牌占比超50%）。 🤩 八马茶业早就做起了会员经济和熟客体系，把线下门店更是定😂位为“商务社交空间”。数据显示，八马茶叶依托会员复购（202😀4年会员年均消费2469.6元）和中小企业主送礼需求支撑高端😊溢价。 可见，八马茶业的商业模式是以茶叶为载体，以精致🥳茶礼为形式，定位中高端茶消费市场，说得更直白点，八马茶业看起😴来是卖茶叶，实际上是卖礼盒，更多卖的是品牌溢价和高端茶礼情绪😁消费。 《新品略财经》认为，八马茶业看起来是卖茶叶，本🙄质上并不是卖茶叶，而是卖高端茶礼，更可以概括为：八马茶业，不😉卖茶叶。 03 八马茶业还需更多新故事，不妨拜师老铺黄❤️金 不过，在《新品略财经》看来，在新茶饮爆火，传统茶叶😊行业发展常态的背景下，现在正冲刺资本市场的八马茶业的品牌故事😂还远远不够，未来还需要讲出更多更动听的新故事。 整体看💯，八马茶业现在面临着和传统商超零售时代不一样的市场环境和消费😁环境。 过去，八马茶业享受到了当时消费升级，茶礼盛行年👏代的红利，而在当前的实际消费环境下，很多消费者的观念变了，消😀费理性，在高端茶礼方面的购买力明显减弱或者是减少，这也正是八👍马茶业近几年营收增长，增速放缓，特别是在2025年上半年出现😉了营收和净利润双降的一大原因所在。 在传统零售时代，茶😀叶通常都是通过线下门店进行消费购买，而现在茶礼购买的渠道非常💯多，可替代性也很强，比如种草笔记、直播带货等。 特别是❤️新一代年轻人更喜欢喝新茶饮和咖啡，在茶礼消费方面至少目前没有🤔从70、80后手中接过接力棒。 就连之前八马茶业的友商😆，大名鼎鼎的小罐茶，现在为了贴近年轻人市场，不惜自降身段做起😘了瓶装茶生意。 八马茶业也瞄准了年轻人茶饮消费市场，在💯2024年推出了年轻化子品牌“万山红”覆盖高性价比需求，同步😴试水新式茶饮“小马茶趣”及速溶茶品牌“fnf”，去布局多元化💯消费场景，但八马茶业还需要讲出更多年轻化新品牌故事。 ❤️但要站在茶礼高端市场来看，过去八马茶业的一大竞对是小罐茶。可👍如果跨行业来找参照物的话，当红的老铺黄金或许值得八马茶业认真😴学学。 老铺黄金，靠着黄金文化故事，主打古法黄金，其产😁品售价远超过其成本，赋予了更多的品牌溢价，已经成功走上了奢侈👏品销售的路线。 从产品属性、主要客户人群，乃至是品牌市😴场定位方面，虽然黄金和茶叶有着本质区别，但八马茶业的高端茶礼🤗市场和老铺黄金却有着诸多相似之处。 八马茶业主品牌在高😆端茶礼市场行业地位很稳固。比如，以“赛珍珠”铁观音、“牛一”❤️武夷岩茶、“鼎红”红茶等明星产品为代表，“八马”品牌已成为高😀端商务用茶和礼品茶的首选。 未来在高端茶礼市场，八马茶😂业应该像老铺黄金一样，赋予茶礼更多文化故事、收藏价值等新故事🚀，推出新的明星级品牌，在讲故事方面，八马茶业或许真的可以拜师🌟老铺黄金。 据证券日报，八马茶业正在推进转型升级，主动😁减少一部分普通门店数量，视为其战略升级的重要一步，愿意牺牲短🤯期数据，去换取和升级品牌高度，比如喊出了顶级体验的“城市会客🤩厅”旗舰店概念。 《新品略财经》认为，八马茶业是行业老😡兵，线下门店网络遍布全国、线上业务也在明显增长，有品牌发展故😡事及沉淀等优势明显，但茶饮行业虽传统，但市场环境在不断变化，😉八马茶业也要与时俱进，需要不断讲出更多新故事。 参考资🚀料： [1] 证券日报：透过表象看本质 解码八马茶业战😁略调整的深层逻辑 [2] 胡润百富：500亿护航！巨头😢四冲IPO！ [3] AI蓝媒汇：八马茶叶，想上市想疯🙌了返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤗万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😡限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞❤️机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😍执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😜纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🥳标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😁同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👍公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如💯此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😊林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😜的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借💯了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😘50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🌟时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😍大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😍潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🔥%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😅块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😍事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤩长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🙌 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😉当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🔥，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙌变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😡 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🎉在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🤯善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😆他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😡不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🤯支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😊那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😍万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时👏，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😆更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了😎万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😜代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🤩和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🔥在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了🥳十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😉2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😉西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传👍奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😀09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😢2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤗550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😎万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😁已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😎，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😢万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🙌集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历🙄史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🎉王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77🎉家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😉购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👍 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🤗万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一🥳个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🎉抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更❤️是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😆退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😴归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😉商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🥳港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购👏了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😊锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😁；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠💯加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什💯么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🥳也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😂字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🎉永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🔥其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达🌟商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🤩公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很🤔亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🤩收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82❤️.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但🔥这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😜15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201👍4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😉在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🙌5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😀务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😆014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🙌太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🚀 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😆业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙌达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤩上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持👍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业❤️首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👏%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🔥次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😂3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是🤯想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前⭐，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😊80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上👍胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😂咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，😉还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🚀桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😊，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😁 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业🤗帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🎉那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，👍截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😎超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😎，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%⭐股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概👏是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🎉场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖👏掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🚀线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😜8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😍 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😅，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、👍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😜 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 🤔 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😡。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🌟业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😎重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😎突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，💯县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😴其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😴金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😴报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时👏，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😆忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😀背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤗收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，🙄全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资👏产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😡广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🤗，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😁分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🤔成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😂营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🤯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😉未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🙄，查看更多