智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，小幅调整安踏体育(0🙄2020)盈利预测，预计归母净利分别为136亿人民币、155🌟亿人民币、173亿人民币，对应PE分别为18x、15x、14🤯x，维持“买入”评级。 天风证券主要观点如下： 🤩分品牌看： 成熟品牌：安踏品牌2025H1实现营收17👍0亿元，同比增长5.4%，占总收入比重约44%，毛利率54.🌟9%。安踏品牌在电商渠道打造明星产品，持续强化大众市场影响力😘，并在海外市场积极拓展布局。 成长品牌：FILA品牌2😁025H1实现营收142亿元，同比增长8.6%，占总收入比重😜约37%，毛利率68%。品牌在专业运动领域表现尤为突出，网球😉、高尔夫、女子和户外系列等运动品类保持较强的增长势头。 🥳 新兴品牌组合：所有其他品牌（包括DESCENTE迪桑特、K👍OLON SPORT可隆等）2025H1实现营收74亿元，同🤔比增长61.1%，占总收入比重从去年同期约13%大幅提升至约😊19%，毛利率73.9%，同比+1.2pp。其中，迪桑特实现⭐了令人满意的增长，展现了强劲的增长韧性。作为专为亚洲女性设计🔥的专业运动品牌，MAIA ACTIVE成功开辟市场，专注满足😜目标人群对运动兼时尚的需求。 分渠道看： DTC😀：2025H1实现营收94亿元，同比增长5.3%，占总收入比😂重约56%。通过DTC模式转型提升效率与体验，持续提高销售效😡率。 电子商务：2025H1实现营收61亿元，同比增长😅10.1%，占总收入比重约36%。公司通过CRM系统沉淀用户🙌标签，运用算法模型提升销售转化，推动线上业务持续增长。 🌟 传统批发及其他：2025H1实现营收14亿元，占总收入比重👏约8%。 战略与展望： 公司2025年上半年持续🌟贯彻"单聚焦、多品牌、全球化"，通过双核心品牌驱动增长。安踏🌟品牌将不断深化转型，推动创新业态与垂类店铺孵化；FILA品牌😀聚焦高尔夫与网球领域，打造核心品类矩阵；DESCENTE、K😢OLON SPORT等新兴品牌保持高速增长。 公司全球🌟化布局稳步推进，覆盖亚洲、欧美等市场。数字化建设方面，集团强💯化"人货场"整合，启动AI战略布局，推动材料研发与工艺创新。😆可持续发展方面，加快环保产品线拓展，完善供应链责任管理。 😊 组织架构上，通过赋能各品牌提升决策灵活性，构建多元化人才🔥梯队。针对JACK WOLFSKIN品牌已制定3-5年复兴计😜划，重塑产品体系。未来集团期望持续通过数字化转型、供应链优化😘和技术创新，实现高质量盈利增长。 【免责声明】本文仅代😀表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保🎉持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或🙄暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：ne😢ws_center@staff.hexun.com 返回搜狐😀，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

光明网评论员：又是一个硕果累累的秋天！ 南国海面上，科⭐考船“梦想号”向着海洋深处慢溯；新疆喀纳斯，秋风染醉的层林间😀游人如梭；丽江花卉产业园，姹紫嫣红争奇斗艳；黑龙江建三江垦区🙌，万顷灼金稻浪翻卷…… 十月，把最丰富的表情、最饱和的⭐色调、最华丽的和声，毫无保留地献给我们，献给这个伟大的节日—😀—我们共和国76岁华诞！ 这个节日里，故事很多很多： 🚀 民以食为天。但以前的史册里，写满了饥馑、荒年。刚刚过去👍的第八个“中国农民丰收节”，捷报一个挨着一个——夏粮创下历史😜第二高产纪录、早稻亩产首次突破400公斤。 这是大西南😘，地无三尺平，处处行路难。可现在，天堑变通途。这不，通车不久😀的贵州花江峡谷大桥，桥梁高度、主桥跨径居山区桥梁跨径世界第一😊。 忘不了当年，西方侵略者在海岸线上架起几尊大炮就逼着⭐我们割地赔款。再瞧，九三阅兵，铁甲滚滚，战车隆隆，猎鹰翱翔，💯赫赫大国重器让那些觊觎者心惊胆寒…… 这个节日里，欢乐🌟连着欢乐： 大众参与、大众共创、大众传播、大众热爱的“🤩新大众文艺”把普通人变成文艺作品的主角；热爱就能上场、随时都💯能锻炼的“新大众体育”，让体育重回快乐的本质。 为看一🚀场演出奔赴一座城，为看满天星斗说走就走，舞台拓展了，赛场开阔🌟了，旅途畅通了，一句话：咱的生活更好了。 更好了意味着😢什么？奋斗增强了国力，拼搏带来了突破，国富民强才有了万民和乐🤯！ 这个节日里，收获连着收获： 扎陵湖畔那方石刻🔥，出自何人之手？昆仑地望，究竟如何界定？廿六、卅七，到底谁更🤗准确？发轫于光明日报的“昆仑石刻”学术争鸣，让我们再一次惊叹😴华夏文明的瑰丽宏远。这是全民文化素养提高的明证，这是当代中国😂文化自信的彰显！ 而中国社科院刚刚公布的12项重要考古😉成果，哪一项不让人欣羡？哪一项不令人思索？哪一项不推动传统文😍化传承发展？ 国泰民安，国富民强！这个节日里，让我们在🚀城市乡村的变化中，在历史演进的长河里，在身边小事的折射中，更🚀真切地感知社会进步的节律，更自豪地品味劳动收获的快乐。 🌟 如果把眼光放得更长远一点，这种感觉就会更加真切、更加夺目。😆76年积累，76年奋斗，山河巨变，家国共兴。我们用几十年时间🥳走完了其他发达国家几百年走过的路，我们在众多领域攀升到领跑的🙄位置，但我们，仍需继续努力，仍需奋力跋涉！ 因为我们明🥳白，人到半山坡更陡，船到中流浪更急。前进道路上，还有丛丛荆棘💯，还有道道坎坷。且不说国内外环境变化带来的复杂影响，也不说与🚀某些自然灾害的不期而遇…… 有困难，但我们不怕困难！ 🎉 “寒露接霜降，秋收秋种忙。”这个丰盈的节日，只是我们新😡的奋斗的起点。我们收获了沉甸甸的稻穗，那无垠的田野，又召唤着😁我们去耕耘，又期待着我们把冬小麦撒播。 是啊，秋天就是😉这样，它慷慨地把收获的快乐全部献给你，同时也毫不客气地督促你😍：出发吧，为了下一季的收获！ 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查🙄看更多