文 | 凤毛麟角 文 | 凤毛麟角 9月24日，👍淘宝官宣双11定档——10月15日开启预售，持续至11月14😂日结束，今年双11现货现卖，无需凑单，淘宝电商全年最大的战役🤩打响，标志着淘宝正式在电商和外卖双领域同时启动了年度大战。在😂此之前，抖音电商已于9月8日开启双11招商，比2024年提早😜了整整一个月，快手电商10月7日开启预售，当史上最长双11遭😜遇外卖大战，淘宝闪购最大的对手出现了。 淘宝闪购最大的🙌对手是双11 当外卖撞上史上最长双11，外卖遇到了最大🙌的竞争对手——双11。 电商是阿里的基本盘，2025财😜年，淘天贡献了集团近5成的营收和113%的净利润，不仅覆盖了😆自身利润，还对集团其他发展期业务进行了反哺。而且电商这一仗更🔥难打，蒋凡必须要保证在电商份额的稳步上升，双11是蒋凡要拿下😊的必胜之战，但它的对手同样也这么想。 电商竞争可太剧烈😴了，2024年淘天集团、拼多多、京东，抖音的GMV分别为8万😆亿、5.2万亿、4.5万亿、3.34万亿，淘天电商份额占比四💯成，竞对来势汹汹，阿里必须要稳住行业份额。可喜的是，在蒋凡重😂掌淘天后，服饰、美妆、运动等核心行业的商家看到了店铺业绩的快❤️速增长。 双11的对淘天的意义不是一个简单的大促，而且😀一座丰碑，是证明淘天依然有能力战无不胜的一个高地，它的象征意🤩义大于实际收入，只要双11还有数倍数十倍的订单爆发能力，淘天😁双11打造品牌的能力就在，淘宝对商家的吸引力就在，阿里对员工😢的凝聚力就在。曾经双11=淘宝双11，现在，淘天必须要拿回曾👍经的铁王座，双11不容有失。 抖音先行一步。今年9月8😊号就开启了双11招商，比去年提前了整整一个月，直接把中秋大促😉和双11大促连在了一起，将双11战场整整拉长到57天，再次刷🤗新了“史上最长双11”，在店播和达播增长放缓且不赚钱的当下，😘抖音把货架电商作为增长空间。今年抖音电商gmv目标是4.2万👍亿，要比2024年增长20%，增量从哪里来？抢淘天和拼多多的😴货架电商份额。 今年抖音尤其重视双11。几个商家朋友告😅诉我，他们在抖音商城的订单占比已经超过3成，而且盈利状况比直😡播高得多，他们甚至认为达播和自播可以不赚钱，但是货架必须赚钱😡。抖音电商要借双11将货架电商份额进一步做高，如果能把份额做😀到五五开，那完全相当于重造了另一个抖音电商，真正的实现了双引🤯擎，还是自带燃料（无需外采广告费）的双引擎。 拼多多在😉百亿补贴之外，推出了让利商家的百亿减免活动，京东真金白银补贴😡，快手和唯品会等平台也来抢活。双11有钱的平台疯狂补贴，没钱🤔的平台捧个人场。 淘宝闪购遇到了最大的对手——双11。😢 首先，战略的影响，外卖业务是为电商服务的，为的是拓展😍零售的边界，以更低成本获取用户，电商是现在的利润规模，外卖是❤️未来的发展空间，资源是有限的，电商多占一点，外卖就少分一点。😁 其次，流量是有限的，给了本地生活就没法给电商，而本地😜生活流量的货币化率是不及电商的，所以在流量抢夺上双11和淘宝⭐闪购出现了左右互博。这在抖音上也能看出端倪，抖音本地生活的营😍销完全是让路给电商的，在电商节令阶段，本地生活不仅连像样的大😁促都没有，连流量都是断崖式的下滑，流量都供给给了电商。 😉 展开全文 淘天是流量黑洞，有相当一部分流量是来自于外🌟部采买和高德、支付宝等兄弟公司供给，这是和抖音最大的不同，淘😴天流量都是有成本，要算ROI的，在双11期间，大规模外采的流🙌量也不可能直接导流给外卖业务，导给外卖不仅短期流量的ROI算😴不明白，也会极大的影响电商业务的转化。外卖业务的毛利不高，流🌟量导给电商，才是性价比最高的方式。 最后是人员的影响。🙄双11和外卖业务的团队有较大的交叉，无论是前端的市场、公关团😁队，还是后端的产品、运营团队，淘宝闪购和双11都是有一定人员🤗重叠的，二者打法完全不一样，同样都是S级项目。蒋凡只有一个，😘处端也只有一个，暮珊也只有一个，关胜也只有一个。 这对😘于外卖业务来说，是挑战，也是机会，趁着集团的精力回撤做大双1😂1，快速的做好基础运营和基础的供应链，把运营效率提升上来，让😊基建做的更加完善，为春节的最终决战筹备弹药。 当闪购=⭐淘宝闪购，淘宝重新有了低价心智 闪购这个词是竞对推出的😉，但现在这个词已经变成了淘宝的心智。“订外卖，闪购一下”成了😍用户的潜意识。 持续补贴和广告的覆盖让闪购成了淘宝闪购👏，极大稀释了竞对在闪购领域的用户心智，线下每天全场景的广告覆⭐盖，20余个代言人的信任背书，让心智变化切实发生：一大批以前🌟没有用过闪购的年轻人，现在日常聊天和社交媒体中提到闪购时，默😍认说的是「淘宝闪购」，这就相当于当时新浪微博改名微博，之后无🙌数的网易微博、搜狐微博都成了废土。 心智一旦养成，成本😘效率就会进一步提升，领先优势就会进一步扩大。从补贴成本上，竞🤩争从来不是绝对低价，而是相对优惠，淘宝闪购只要比竞对便宜一点😎就可以保持领先优势，再借助和商家同补做大盘子，营销成本也可以😍逐步下降，再借助产品和履约环节的效率优化，整体效率会再度提升😜。 闪购为淘宝带来的另一个变化不是流量，而是把用户又带😡回了电商，我把淘宝从手机第二屏的购物文件夹重新放回了首屏，原😆本在拼多多的电商下单也回到了淘宝。电商头部自媒体老胡地盘也说😆：“我今年在淘宝下单增了好多，主要也是闪购买的多带来的习惯性❤️回归。”。 闪购带来的第三个变化是“省”，当拼多多拿掉😂了“省”，京东拿掉了“快”，淘宝还剩下“多”和“好”，但当所🎉有人都在怀念经济上行期的美时，“省”成了更多用户关注的事。淘😴宝闪购500亿补贴和营销声量把“省”又带回了淘宝。 淘🤩宝从今年618前开启了不打烊的电商价格补贴，把服饰、美妆、运😜动等行业价格打到了去年的8.5折，也带动了电商大盘的持续增长😁。有商家朋友告诉我：“现在淘宝做生意已经不止是靠双11了，蒋😢凡回归后，现在淘宝365天中有300天都是补贴带来的日销。”😜买家和商家又回来了，SIINSIIN、朵朵棉、EHD等品牌出🤔淘后在抖音做的不好的商家，又回到了淘宝做生意。 蒋凡在🎉服务和价格力等看不见的地方重塑淘天。商家朋友告诉我，淘宝今年😂强化了店铺分权重，通过店铺分来分配流量，促使商家必须提升服务🎉。另外，持续关注价格，开启了流量的重新分配，对于有品牌竞争力🙄和价格竞争力的卖家给予足够的流量支持、补贴支持，再辅以JBP👍（联合生意计划）业绩对赌，让品牌在淘天有更大的价格竞争力。 💯 淘天还有一个武器是88VIP，在补贴之上平常再补贴5%😆，双11等大促期间补贴8%（5000-400），打破了对我、👏京东的价格对标体系，保证了自己的价格竞争力。 电商平台😜的比价系统太厉害了，各个平台都会抓取竞对的价格，只要发现品牌💯在某平台降价，其他平台都会要求“最惠国待遇”，针对高等级会员😉的特殊价格补贴则可以保证平台的价格竞争力，会员也因此成为差异😘化的武器，让淘天可以绕过比价。京东的价格补贴则更加激进，京东😍小二补贴时会在不和商家沟通的背景下主动圈选商家进入补贴，让商❤️家价格更优惠的，而成本都由平台承担，对商家来说何乐而不为呢？😅 淘宝闪购从进攻方到防守方 春节是外卖行业的决战 😂 晚点latepost曾报道，8月7日、8日，淘宝闪购订单量😆连续两天超过了竞对，这意味着淘宝闪购成为行业第一，也意味着双🤯方攻守互换，淘宝闪购从进攻方变成了防守方。 作为新的行😆业老大，淘宝闪购需要投入更大规模的补贴才能稳住行业份额，而如😅果想要扩大市场规模，也需要赢得更大规模的压倒性胜利，就像三大🤗战役中的淮海战役一样，解放军借此一役完成了从势均力敌到拥有压🙌倒性优势。淘宝闪购能在4个月时间取得第一，完全是竞对给机会，👍另外“人和”也很重要，竞对的负评太多了。 外卖大战距离🥳格局稳定只需要一场决战，这场大战大概率会在2026年春节来到🎉。 此前，蒋凡用一场外卖行业的速胜凝聚了人心，4个月就🙄获取了外卖行业5成的份额，在内部蒋，凡获得了阿里合伙人委员会🥳近乎无限授权，这是前所未有的授权深度，甚至逍遥子可能都没有获😢得这样的信任。阿里也重获了投资者的信任，以至于从财报发布、高👏德扫街榜发布、云栖大会开幕，阿里的股价像吃了催长素一样，一天😊一个价。 当淘宝闪购从进攻方到防守方，战争的主导权真正🙄的掌握在蒋凡手中，蒋凡必须要速战速决，用更少的时间发起“淮海❤️战役”（阿里内部将外卖大战项目取名淮海战役）的最终决战。 🙄 发起决战的最佳时间是2026年春节，经历双11多项目并行🤯的内部组织升级，以及CNY的战役，淘宝闪购算账会更加清晰，春🤯节一二线城市牛马回到四五线城市，可以带动全国的消费狂欢，而且😢会带动父母、亲人的外卖消费习惯，完全有机会复制2018年春节😁期间抖音的增速狂飙。 而春节期间一直是电商的淡季，春节😆的决战也不会行成内部资源的掣肘。淘宝闪购要做的就是在春节这一😎场决战中清空弹夹，把外卖大战变成一场覆盖全国的新消费升级，让❤️村里的父母也喝到人生的第一杯热奶茶，拿下商家（供给端）、用户😍（需求端）和骑手（履约端）。 从竞争维度看，阿里当然可🚀以寻求一场慢胜，这在竞对市场可以对竞对形成碾压，毕竟在Q2财😆报发布后，竞对股价暴跌12.55％，单日市值蒸发超890亿港😆元，而阿里Q2公布财报，股价飙升13%，从股票市场看，持久战🌟对阿里一定是最有利的，每次财报都是一次称重器。 阿里当🤯然也能亏得起，阿里账上趴着5856亿元现金，是中国上市互联网😀公司里现金最高的，比腾讯还高500亿元。竞对的市值只有468🌟4亿元，现金储备只有1017亿，相当于淘宝用现金就可以把竞对😆全部买下来还有1200亿的现金盈余，这血槽太厚了。 但🤔中国互联网的竞争从来不是零和博弈，而是正和博弈，通过竞争行业🌟不断在增加用户规模，增加用户需求，而蒋凡的真正战场还是在电商❤️和零售市场，本地生活只是前菜，电商大战才是蒋凡的终极目标。 🙄 希区柯克说：“最紧张的不是那些恶心的死法,而是在人死之😅前酝酿的气氛。”同样，让猎物更胆寒的不是猎豹发起攻击，而是猎🔥豹蜷缩在草丛中，调动全身肌肉准备发动致命一击的那一刻。 😍 双11结束后，蒋凡重掌淘天电商业务整整满一年，这一年里，淘🔥天持续在修炼内功，几乎没有做过任何所谓“高德扫街榜”这种大的👍战略和大的产品升级，就连双11官宣也是前所未有的低调，而这才❤️是最可怕的，当猎豹开始偷偷蓄力，意味着猎杀时刻即将开始。 🥳 有点期待双11之后的外卖大战。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤗万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😡限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞❤️机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😍执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😜纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🥳标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😁同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👍公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如💯此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😊林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😜的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借💯了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😘50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🌟时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😍大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😍潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🔥%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😅块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😍事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤩长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🙌 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😉当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🔥，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙌变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😡 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🎉在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🤯善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😆他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😡不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🤯支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😊那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😍万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时👏，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😆更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了😎万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😜代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🤩和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🔥在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了🥳十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😉2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😉西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传👍奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😀09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😢2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤗550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😎万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😁已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😎，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😢万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🙌集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历🙄史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🎉王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77🎉家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😉购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👍 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🤗万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一🥳个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🎉抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更❤️是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😆退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😴归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😉商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🥳港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购👏了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😊锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😁；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠💯加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什💯么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🥳也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😂字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🎉永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🔥其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达🌟商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🤩公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很🤔亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🤩收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82❤️.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但🔥这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😜15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201👍4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😉在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🙌5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😀务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😆014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🙌太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🚀 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😆业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙌达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤩上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持👍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业❤️首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👏%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🔥次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😂3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是🤯想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前⭐，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😊80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上👍胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😂咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，😉还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🚀桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😊，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😁 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业🤗帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🎉那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，👍截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😎超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😎，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%⭐股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概👏是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🎉场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖👏掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🚀线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😜8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😍 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😅，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、👍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😜 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 🤔 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😡。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🌟业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😎重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😎突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，💯县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😴其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😴金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😴报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时👏，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😆忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😀背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤗收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，🙄全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资👏产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😡广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🤗，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😁分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🤔成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😂营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🤯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😉未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🙄，查看更多