搜索瑜伽服这个关键词，社交网路上随处可见的“种草贴”，购物分😀享贴，无一不提及Lululemon的名字。这家来自于加拿大的👍运动鞋服品牌，通过精准的设计和定位，曾经占据了中产人群最火的👏瑜伽品牌的位置。 《投资者网》 韩宜珈 搜索瑜伽🤔服这个关键词，社交网路上随处可见的种草贴，购物分享贴，无一不🤩提及Lululemon的名字。这家来自于加拿大的运动鞋服品牌❤️，通过精准的设计和定位，曾经占据了中产人群最火的瑜伽品牌的位🌟置。 在消费者的分享中，不少人将Lululemon的产😊品追捧为瑜伽神裤神裙。Lululemon的崛起堪称一场精准的🔥信仰式消费革命：它早已超越一条瑜伽裤的功能属性，将自己塑造成❤️一种代表热汗生活和高端社群身份的文化符号。 然而这一品🥳牌的热潮最近似乎有些退热。近日，Lululemon发布了20😁25财年第二季度财报。该公司在第二季度全球净营收同比增长7%🎉至25亿美元，其中国际业务净营收增长22%。毛利润同比增长5💯%至15亿美元，毛利率下降110个基点至58.5%；摊薄后每🤗股收益为3.10美元，上年同期为3.15美元。 面对关😊税问题和北美市场销售乏力的双重压力，Lululemon再次下🤔调业绩预期。MeghanFrank预计2025财年全年净营收😢将在108.5亿至110亿美元之间，低于此前预测的111.5🤗亿至113亿美元，也低于市场一致预期的112亿美元。 😘由于业绩未达市场预期，财报发布后，Lululemon股价在盘😊后交易中一度暴跌超15%，跌至疫情后最低水平。同时遭到了7家😜分析师评级下降，Lululemon的买入评级比例跌至2024😅年以来最低水平。 当消费疲软遇上市场流失，Lulule🙄mon还能保住自己中产神裤的地位吗？ Part1 大本😴营失守 此次Lululemon下调预期，来源于其传统核😉心市场北美市场的增长乏力。该地区二季度可比门店销售额下降了4😎%，门店客流更是同比大跌8.5%。北美市场的疲软是导致其整体😘业绩不及预期的主要原因。 叠加关税冲击，北美市场的经营🙌压力进一步加剧。美国取消了800美元以下进口免税政策后，三分😎之二的美国电商订单成本增加。据了解，Lululemon有87😀%产能集中在东南亚（越南占40%），受美国关税政策冲击显著。🤯Lululemon预计关税将使其全年利润减少2.4亿美元。L🙄ululemon尽管尝试转移产能至墨西哥，但自有工厂建设进展🎉缓慢，短期内难以缓解压力。 但业绩疲软的根本原因，还是🤗来自品牌的固化。在电话会议上，Lululemon首席执行官C⭐alvinMcDonald坦言，公司产品生命周期过长，尤其是❤️在休闲和社交服饰方面（如Scuba、Softstreme和D🙌anceStudio等经典系列），变得可预测和模式化，错失了🤯创造新潮流的机会。我们的休闲社交产品已经变得陈旧，没有引起消🤗费者共鸣。公司过于依赖一些核心产品，例如scuba运动衫，而😂这些产品已出现需求减弱迹象。目前新品占比仅23%，导致消费者😢失去了新鲜感。 靠爆品出圈的Lululemon，现在缺😉少了新的爆款，产生审美疲劳的消费者，热情自然也慢慢褪去。 😴 展开全文 过去，Lululemon过度依赖核心市场⭐与经典产品，从过往财报来看，其业绩高度依赖北美市场，当该市场😍消费需求出现波动时，整体业绩就容易受到显著冲击。同时，对少数🤩几个经典产品系列的过度依赖，也使得当这些产品吸引力下降时，短⭐期内难以找到同等体量的增长替代。 然而对Lululem😎on来说，想要即时做出改变也颇有难度。其定价策略与成本压力让🥳这家公司陷入两难。贸易政策带来的巨大的成本压力，预计导致全年🥳毛利率下降约300个基点，为应对此挑战，Lululemon不😡得不对部分产品进行适度提价。然而，在当前81%的消费者开始避🤔开非必需品、高价商品，转向平价品牌的背景下，涨价无疑会进一步😍劝退部分客户。 对如今的Lululemon来说，国际市😆场成了救命稻草。国际市场（尤其中国市场）与北美市场形成鲜明对👏比，国际市场表现亮眼，净营收同比增长22%。其中，中国大陆市🙄场净营收同比增长高达25%，可比门店销售额大增17%。中国已😢成为Lululemon全球第二大市场和最重要的增长引擎。 ⭐ 但是对比之前的数据，中国市场增速实际上在放缓，财报数据显💯示，Lululemon在2024年中国市场第四财季营收同比增❤️长39%，远高于这季度的25%。 CEO表示：我们在国😀际市场仍保持积极势头，但对美国业务和部分产品执行情况感到失望😁。我们已仔细评估了业绩不佳的原因，并将采取必要措施优化产品组😁合，加速业务增长。 Part2 可复制的模式 通😉过将科技面料与时尚剪裁结合，过去的Lululemon用近乎奢😆侈品的定价策略和沉浸式门店体验，成功撬动了中产消费者对健康生😅活方式的渴望。 品牌创始人ChipWilson敏锐地察😎觉到瑜伽运动的潜在风潮，并发现市场上缺乏专门为女性设计的、兼😡具功能性与时尚感的瑜伽服。于是他于1998年在加拿大创立了L😁ululemon，精准卡位瑜伽这一细分市场。 Lulu😴lemon定位明确，瞄准的便是24-35岁、受教育程度高、收🌟入较高、热爱运动与旅行的女性。同时辅以精准的营销策略，早期便😍与知名瑜伽教练合作，形成了社群营销的雏形。 2000年😆在温哥华开设的第一家实体店，就融入了社区概念，非营业时间可改👍为瑜伽练习室，聚集了首批种子用户。2017年，资本助推下，L🤯ululemon成功登陆纳斯达克，进一步发力线上DTC业务。🙄 线上线下结合的社群运营，是Lululemon抢占消费😆者心智的关键一步。在线下社群，它们持续举办各类线下课程和活动💯（如热汗节、半程马拉松等），强化社区归属感。同时，Lulul🤩emon将所有线下门店员工称为Educator（教育家），并😡且认为教育家是最重要的人，她们才能真正代表品牌去向用户传递品😅牌的使命和价值。线上渠道，通过社交媒体（如小红书、抖音）进行😴KOC/KOL内容种草，鼓励员工开设账号分享穿搭，形成去中心😜化的营销矩阵。 通过品牌大使计划、丰富的社区活动和沉浸🙌式门店体验，Lululemon与消费者建立深厚的情感联结，塑👍造了强大的品牌认同感和用户忠诚度。 说到底，Lulul😆emon是吃到瑜伽运动她经济蓝海市场红利最多的品牌。如今蓝海😊红利褪去，市场越来越成熟，越来越多的竞争对手出现，Lulul🌟emon能否稳住份额，就要靠核心能力：产品和品牌价值。 🤗 从市场角度来看，运动休闲服饰市场的竞争早已不再是单一维度的🎉竞争，而是品牌力、产品创新、供应链效率、定价策略、渠道布局和😡社群运营的综合比拼。Lululemon一方面要应对来自Nik😢e、Adidas等巨头在专业运动和时尚领域的双重挤压；另一方😉面要警惕AloYoga、Vuori等新兴品牌对其核心瑜伽社群😴的分流。同时，优衣库等大众品牌提供的高性价比基础款和众多优质😘的平替国产品牌的崛起，也在不断蚕食其市场份额。 过去，🥳Lululemon的成功，来源于其成功开辟了高端瑜伽服这一细⭐分蓝海市场，并通过强大的社群营销和品牌故事构建了深厚的护城河🚀，培养了大量的忠实用户。而现在，如何从一家新贵品牌转变为一家🚀可持续增长的成熟企业。Lululemon还需要解决产品线老化😴、过度依赖单一市场等结构性问题。 Part3 多品类挑👏战 Lululemon在2019年发布了Power o🔥f Three五年增长计划，聚焦产品创新、全渠道体验与市场扩😆张三大方向。 Lululemon 以瑜伽服起家，但其野👍心远不止于此。产品层面，Lululemon计划拓展至多运动场😀景和生活方式领域，包括网球、高尔夫、徒步、鞋履等新品类；为经🎉典款注入新元素。计划至2026年，实现男装业务收入较2021😀年翻倍。 然而从瑜伽向跑步、网球、高尔夫等领域拓展时，😜Lululemon未能建立与Nike、Adidas等传统巨头😀抗衡的运动号召力。其鞋类业务仍处于测试阶段，市场份额落后于O🙄n昂跑和萨洛蒙等品牌。 作为一家专注于技术运动服装、鞋🤔类和配饰的设计师、分销商和零售商，Lululemon并未设立😂自有制造工厂，而是将生产环节交由第三方厂商完成。这种模式在初😅期有助于降低固定成本并提高灵活性，但随着其全球扩张步伐加快，😅外包供应链的复杂性也随之上升。 未来如果要更好地布局线😁上销售，那将对供应链提出更高的挑战。外包模式下，Lulule😡mon对生产流程的掌控能力较弱，容易受到供应商产能波动、原材😁料供应不稳定等因素的影响。因此，如何在保持成本优势的同时，确😍保供应链的高效协同与产品质量的一致性，已成为Lululemo😉n亟须解决的关键问题。 在全渠道客户体验方面，Lulu😍lemon致力于构建线上线下无缝融合的体验，深化社区联结，并👏拓展新的会员模式。目标是到2026年，实现数字业务收入较20🌟21年翻倍；推出全新会员计划（如Lululemon Stud😍io）；开设多元概念体验店。 而在市场扩张方面，在巩固⭐北美市场的同时，加速国际市场布局，尤其将中国视为最关键的增长😜引擎和第二大市场。Lululemon规划，到2026年，实现😴国际收入较2021年增长四倍；其中中国大陆门店数计划达到22🤩0家（2021年底为71家）；同时进入西班牙、意大利等新市场💯。 未来，中国市场将是其全球战略的重中之重。下沉市场（😉进入三线城市、开设奥莱店）和线上直播是拓展增量的关键策略，但😊这可能短期内对品牌形象和定价体系构成挑战。 不过，想要😉在中国市场稳住份额，Lululemon也是有着不少的竞争对手😢。在中国市场，MAIA ACTIVE以腰精裤等爆款渗透中端市🌟场，2024年销售额突破5亿元，安踏收购后加速扩张。市场占有🤔率不断逼近Lululemon。在价格方面，Lululemon😴均价是MAIA ACTIVE的2-3倍，但后者通过打折缩小价😢差，且供应链响应更快。 2023年，Lululemon💯战略进一步升级为Power of Threex2，旨在到20😎26财年实现125亿美元的收入目标，而能否克服北美市场的短期❤️挑战，并持续在中国等国际市场复制成功，将是冲击125亿美元的👍关键。（思维财经出品）■返回搜狐，查看更多

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