“储能终于又火了。” 9月15日，一位储能从业者在交流😆社群中如此感慨，并认为这是三年前新型储能走上风口又迅速“跌下🚀神坛”后的再一次“破圈”机会。当日，锂电龙头宁德时代A股大涨🤯9.14%、港股大涨7.44%，光伏市值第一股阳光电源A股上🌟涨2.66%，盘中纷纷创下历史新高。而在行情解读中，两大龙头🔥均涉及的储能概念被特别提及，并引发关注，储能产业链概念股尚太😆科技、天赐材料当日涨停，相关ETF也有可观涨幅。9月17日，💯储能板块再次走高，相关产业指数单日涨幅超过2%，宁德时代A股🌟大涨6.7%，盘中一度超过380元/股，市值达到1.72万亿😊的新高。 对于储能赛道的爆发，市场似乎能找到很多支撑论⭐据，比如国家发改委、国家能源局9月12日印发的《新型储能规模💯化建设专项行动方案（2025—2027年）》（以下简称《行动💯方案》），比如中国储能企业在海外频签大单凸显出的全球需求增长💯趋势等等。根据Choice数据，6月以来储能板块已上涨32%💯，超过同期上证、深证涨幅，悄然回升至历史高位。 不过，😍这一赛道历来充满争议，关注其发展前景的同时，可能也需要警惕一🤩些可能存在的风险。 前景是否值得期待？ 讨论储能😂（这里特指以锂电技术路线为主的新型储能，不包括传统的抽水蓄能🥳）的前景，首先还要看下游储能电站、设施的装机量，这是一切需求😡的源头。 最新出台的《行动方案》提到，计划到2027年🌟中国全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（即180GW）以上😆，带动项目直接投资约2500亿元。根据中关村储能产业技术联盟😀（CNESA）的统计，今年6月底中国新型储能累计装机刚刚突破🙌1亿千瓦。该机构对到2030年全国新型储能累计装机量的保守情🚀景估计是2.36亿千瓦，理想情景下则预计超过2.91亿千瓦，🤯未来五年复合增长率超过20%。对比来看，考虑到中长期的估测值🙌和2024年新增装机、2025年预估新增装机都在45GW左右😍，《行动方案》设定的阶段目标基本贴合行业预期。实际上，自今年🔥年初国家取消“强制配储”政策后（即近三、四年来多地要求上网新😎能源发电项目必须配套一定比例储能电站的要求，今年2月国家发改🚀委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能😎源高质量发展的通知》，即业内所称“136号文”，旨在推动新能⭐源全面市场化改革，其中提出不得将储能作为新建新能源项目核准、❤️并网以及上网时的前置条件，“强制配储”实质上走向终结），不少😴机构都下调了装机量预期，以CNESA为例，该机构在政策出台前👏对2030年装机量的预测保守情景下要比目前预测高4.4GW，😂理想情景预测则要高35GW。 不过，摩根大通在9月12😎日发布的研究报告中提到，中国的可再生能源领域发展常常“超额完😴成任务”，该机构对2027年实际装机预测最高达到2.15亿千😍瓦，已接近CNESA的2030年保守情景预测值。对此，巴伦中⭐文网咨询的业内人士认为摩根大通的估计“过于乐观”，报告对储能🤗缺口的核算方式也与国内实际有差异，但他也同时表示，市场的发展😜确实总是超乎想象，至少在2021年至2024年，光伏、储能装😊机增量总是比最乐观的机构预测还要高，今年年初“136号文”的😀节点是5月31日，即使此后新能源装机明显走低，但降幅要仍小于😡不少人的预测。 从数据来看，今年6月、7月、8月新型储😘能新增装机合计在8.5GW左右，同比下降了近4成，不过，分月🚀来看，8月装机的同比表现已由负转正，总体涨了近30%，其中电😂源侧新增装机表现突出，同比翻了近3倍。摩根大通报告也强调，相😢比于并不高的装机目标值，《行动方案》更值得关注的是明确了新型😡储能在新能源全面市场化改革中的政策地位，“消除了不确定性”，😊有利于行业的“V型复苏”。该机构聚焦了宁德时代、阳光电源两只😢龙头股，对前者给出了“增持”评级，对后者给出“中性”评级，市🚀场观点也认为9月15日宁德时代的大涨与机构的普遍看好不无关系🤔。 展开全文 另外，从全球来看，虽然光伏、风电等😢新能源产业在美国等大国被党派轮替、政策转向所波及，但储能所受😡影响始终较小，欧美电网更新计划中也多为储能留有一席之地。AI😅的爆发更是对电力基础设施建设形成极大利好，灼识咨询等机构预测😢未来五年左右数据中心储能电池复合增长率会超过75%，近期AI🥳DC概念也被视为押注储能未来的重要筹码之一。 哪些风险😢需要关注？ 在目前中国的新能源发展或“双碳”技术路线、😅新型电力系统建设中，储能，主要是新型储能，尤其是其中以成熟的😅锂电技术路线为主的电化学储能，确实被提升到了较高的地位，是“🎉源网荷储”体系中的重要环节，已然接近“登堂入室”。中期来看，😂政策端也仍有明显目标和支持举措。但是，新能源全面市场化进程的😉开启，也意味着任何规划都要经过市场验证，这将决定现在的新型储😢能发展路线和相关上下游业务、企业能走多远、达到多大规模。而且😢，中国的产业蓝图、技术发展一向擅长“两条腿走路”，如果目前的😘新型储能不行，相信在电力调峰、分配方面也很快也会有其他的替代😴方案。 那么，新型储能的商业化前景究竟如何呢？目前这一🤗问题仍众说纷纭。 支持者认为近年来电改有利于提升我国电🎉价弹性，对于通过峰谷价差形成利润的储能电站来说，已站在了商业🙌化的前夜。 但不少业内人士对此存疑，中国能源研究会的一😁位专家就表示，目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场化🎉运营。在此前的一场活动中，道达尔高级市场分析经理于涵从投资角🤗度出发，认为储能的内核更多还是公共事业属性，前期基础设施投资👏规模大，运营成本则不高，风险也主要集中在前期，这就决定了投资😴者追求的不是高回报率而是稳定现金流。而目前大规模储能蜂拥而入🙌，峰谷价差实际上会逐渐划平，作为高投资的商业模式，她认为风险😡较高。国网能源研究院原副院长蒋莉萍也表示，对于目前大家比较重👍视的平衡电力供需的功能，在用户侧开发综合能源服务场景可能更合😁适，大规模建设储能并非最好选择，其中涉及的基础设施投资、系统🌟运行费用都会转嫁到用户电价上，最终收益却并不显著。华能能源研💯究院贺一则表示，我们目前的市场能够承受的成本有限，还养不起大🔥规模、高成本、单一依靠市场价差套利的储能项目，考虑到电力市场😉价差和储能时长的情况，当前的储能设施都很难实现全生命周期投资🥳的回收。 值得一提的是，近期出台的政策提到鼓励新型储能😂全面参与电能量市场，推动“新能源+储能”作为联合报价主体，同😎时加快新型储能价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电😉价机制，有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理👏补偿。市场对于容量补偿机制尤其关注，咨询机构碳贝司创始人单瑞🤗认为，在完全市场化的情况下，电力价格会因天气波动而飙升骤降，❤️储能系统可能会在短期内攫取大量收益，但这不符合社会期待和中国😍国情，依靠容量市场或类似的机制，来获得更低但也更稳定的收益，⭐可能才是对中国储能入市更好的路线。于涵也表示，出台储能领域的🙄容量电价会将风险变为机遇，但同时，只有同步建立透明的市场规则😉和价格信号，容量市场才能释放合理的商业化空间。贺一则认为，储😎能应用需要更智慧的生存模式，可以将电动汽车的充换电站作为主业💯，电力储能作为副业，支撑自身的商业化。 对于产业链企业😆，尤其是上游制造商来说，下游装机增长的确定性至少支撑了未来几😉年的需求量，但只有下游真正实现商业化，上游目前远超出短期需求😍的产能才能找到归宿并带来持续的业务增量。而另一方面，热钱涌入😆后制造商“内卷”竞争、产业链价格走低、毛利率下滑也已持续了较🌟长时间，对于很多非第一梯队的厂商来说，行业激烈竞争及随之而来😅的出清可能才是最先会面临的危机。9月17日，宁德时代董事长曾🌟毓群在2025世界储能大会上提到行业面临的五大挑战，包括安全🤩问题、价格战惨烈、产品的参数虚标及虚假宣传、技术同质化、企业😅和资本无序扩张一哄而上。他提到过去三年间储能系统均价下跌约八👍成，严重偏离成本，今年的价格战更是蔓延至海外，让企业毛利急速😉缩水，陷入不可持续的争斗中。他还预测称三年内将有大批企业被淘🌟汰，因此出现的“孤儿电站”会带来不少后患。 ，今年以来😜已有十余家涉足储能业务的企业赴港IPO融资，预示着新一轮的扩😎产潮可能已在路上，与以往一样，风险与机遇的因子都在积累。（本🤔文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多⭐对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问❤️返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多