文 | 伯虎财经，作者 | 梦得 文 | 伯虎财经，作者 | 梦得 8月中旬，小米和格力的高管来了一场“嘴仗”，争论的焦点是：谁才是线上空调市场的第二？这场争辩的背后，折射出了家电行业格局的微妙变化。 过去，空调市场长期处于“美的、格力、海尔”的铁三角格局，如今小米成功撕开了一条缝隙。而小米空调的“成功”，也让格力更不好过了。 01 小米空调向下，格力空调向下 根据弗若斯特沙利文数据：2024年中国内地空调销售额达3730亿，占家电总销售额（9180亿）的40.6%。“得空调者得天下”之说，一点不夸张。 空调行业作为家电市场的支柱，无论对于企业的营收、盈利能力，还是品牌竞争力，都是至关重要的。所以小米强悍的增长势头，确实给了格力冲击。 今年小米第二季度财报显示，小米科技家电收入增速66%，其中空调出货量超540万台，增速60%。小米集团总裁卢伟冰也再次明确了五年战略目标——2030年进入大家电头部品牌的目标，空调业务做到中国市场前二。 反观格力，其核心盘开始松动。 今年二季度，格力营收、净利润双降，分别下滑12%和10%，占主营收入近八成的消费电器业务（以空调为主）出现5%的负增长，成为拖累主因。让格力承压的，是市场结构的变化与线上渠道的弱势。 一方面是由于家用空调市场中低端机型销售占比提升，2025年二季度线上2100元以下的低端机销量占比首次超过50%，价格战激烈。而格力产品主要定位中高端，在低端市场竞争中未能占据优势。另一方面，中央空调市场同样疲软，2025年上半年内销额同比下滑10.1%，这也对格力造成了影响。 虽然全渠道市场份额排名来看，目前三大巨头的格局尚未松动，2025年7月，奥维云网和GfK中怡康排名均显示，前三名分别是美的、格力、海尔。线下渠道中，对比小米空调，格力占有绝对优势。 但线上渠道已成“必争之地”。根据GfK中怡康测算数据，从2022年起，线上渠道的销售额占比已经稳定在整体市场销售额的五成以上，2025年1～5月甚至已接近六成。而小米的强势领域主要集中在线上。 这对于高度依赖空调业务的格力而言，没法儿不在意。 02 格力掉队 更重要的是，格力不仅要面临小米等新的挑战者，还有两位老对手美的和海尔，目前似乎和两位老对手的差距也愈发明显。 除了利润可观，无论是营收规模、增长速度还是多元化布局上，都面临严峻挑战。 今年上半年，美的集团、海尔智家、格力电器的营收分别为2523亿元，1565亿元、973亿元，同比增长分别为16%、10%、-2.4%。 展开全文 其归母净利润分别为260亿元、120亿元、144亿元，同比增长分别为25%、16%、2%。 从数据上看，美的的营收规模已经远远领先，约是格力的2.5倍。在增长速度上，美的和海尔的增长率分别为 16% 和 10%，而格力的营收却出现了负增长，显示出其在市场竞争中的困境。净利润表现方面，美的盈利能力上也逐渐成为优势，格力利润可观，但其增速远远落后于另外两者。 更关键的差距在多元化布局。美的B端业务已经成为强劲的增长引擎，其商业及工业解决方案收入达645亿元，占总营收比重提升至26%。 C 端则通过 “全品类矩阵” 构建壁垒，冰箱、洗衣机、小家电市占率均稳居行业前三，形成 “多品类协同抗风险” 的格局。 海尔的多元化布局也显有成效。家电业务依旧核心业务，占总营收约60%，冰箱、洗衣机销售额连续十几年保持全球第一，为业绩增长提供了稳定支撑。 但格力在这方面则显得相对滞后。 尽管董明珠曾多次提到要降低空调业务的依赖，甚至在2022年直言“格力被空调困住了”，但从财报数据来看，这一目标依旧遥不可及。 2024年，格力将空调与生活电器合并到“消费电器”板块，合并后的占比仍高达 78.54%，相比2023年 74% 的占比，并未呈现明显差距。 这就说明格力在多元化转型的道路上依然进展缓慢，空调业务依然占据主导地位。 从全球化来看，今年上半年，美的、海尔、格力的海外市场收入分别为1072亿元、791亿元、163亿元，分别占总营收的42.5%、50.5%、10.2%，差距明显。 更关键的是，格力并不是不努力，只是转身太难。 03 格力失意的这些年 家电行业与科技行业不同，并不遵循摩尔定律，技术创新的空间有限，且产品的差异化空间越来越小。面对这样的市场环境，格力早在2013年就开始着手寻求新的增长曲线。 例如，2015年，格力推出了自有品牌的 格力手机，希望通过智能硬件拓展业务范围。然而，这一尝试未能带来实质性突破，格力手机最终未能在市场上占据一席之地。 2016年，格力再次试图寻求多元化发展，正式进军新能源汽车行业。随后，2021年，格力收购了格力钛，进一步拓展了在 锂离子电池、商用新能源车等领域的布局。尽管这些尝试在一定程度上完善了格力的新能源产业链，但截至目前，这些业务仍未成为公司营收的主要来源，未能有效弥补空调业务增长放缓的空缺。 早在2016年股东大会，董明珠就明确指出，格力的空调业务增长空间已经不大，甚至直言“是神仙也没办法，必须要扩张”。然而，尽管格力在多个领域进行过布局，依然未能找到真正的第二增长曲线。 董明珠曾提出，格力的空调业务占比最多应保持在50%，但从目前的财报数据来看，这一目标依然遥不可及，空调业务仍占据格力营收的绝大部分。 十多年来的折腾无果，掉队的格力开始追赶同行，走得更“务实”了。 一方面，在消费电器主业承压的同时，格力的其他业务展现出亮眼的增长潜力。半年报显示，上半年，公司工业制品及绿色能源板块录得收入95.91亿元，同比增长17.13%；智能装备板块实现收入3.14亿元，同比增长20.9%。但合计占比仍不足 11%； 另一方面，加速布局“董明珠健康家” 门店，截至 2025 年 8 月已在全国落地 970 余家，通过 “真实家居场景”（厨房、客厅、卧室）展示全品类产品，主打 “空气 - 水质 - 膳食” 解决方案，试图打破 “格力只有空调” 的刻板印象。据格力透露，该渠道推出三个月内，冰洗业务销量增长 24%，净水系列增长超 40%，但从整体营收看，这些品类贡献仍不足 5%，能否从根本上改变格力的品牌形象和产品结构,还很难说。 04 最后 在如今，美的、海尔同行早已完成多元化布局，且在全球市场获得一定话语权的背景下，格力还在拼命追赶。 暂时的掉队不重要，更重要的是，格力为什么会掉队？ 回顾格力这些年的发展路径，我们能看到一家传统巨头在面对时代变革时的努力与挣扎。格力并非没有洞察到趋势，也并非缺乏行动的决心。它曾积极拥抱多个风口——从高调进军智能手机，到布局新能源、芯片、医疗健康等领域，这些尝试背后是格力对突破增长瓶颈的迫切渴望。 然而，这些跨界探索大多未能达到预期效果。 究其根源，主要问题并非出在技术积累或资金实力上，而是在于，格力似乎难以在新兴市场中快速找到自己的定位，并迅速调整战略的能力。 所以直到现在，格力还在因为空调线上市场份额排名，和小米打起了嘴仗。 参考来源： 1、虎嗅：美的还有成长空间吗？ 2、定焦ONE:小米、格力，谁是第二？ 3、雷达财经：半年狂飙近千家，备受争议的“董明珠健康家”搞咋样了？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多