随着企业级应用需求爆发，中国AI基础设施的投资叙事正在被重燃😅。 高盛在一份最新报告中指出，受益于企业对大模型的加速🤯采用和计算需求的持续强韧，以阿里巴巴为代表的全栈式云厂商正迎🔥来新的增长机遇。 数据显示，AI在商业领域的实际部署和🤩应用正在显著提速。中国企业级大模型的日均Token消耗量在2😀025年上半年达到了10.2万亿，较2024年下半年激增36🎉3%。 高盛认为，阿里巴巴凭借其领先的模型能力、47%😀的中国公有云市场份额以及多样化的芯片供应，处于有利地位，并具👏备国际化扩张的空间。 基于对行业前景的乐观看法，高盛将❤️阿里巴巴的目标价从163美元上调至179美元，维持“买入”评🔥级。高盛特别将其对阿里云的估值从每股ADS 36美元提升至4😢3美元，并上调了阿里云在2026财年第二至第四季度的增长预期🥳。 高盛分析师Ronald Keung等强调，中国云厂😂商在自研推理芯片方面取得进展，并采取“多芯片策略”，这意味着🤩中国AI云行业的增长“已不再仅仅依赖于海外芯片供应”。这一转⭐变，加之强劲的资本支出前景，为该行业带来了复合增长潜力。 😂 企业采用率飙升，Token消耗量激增 中国企业正在😁以前所未有的速度拥抱生成式AI，这是支撑基础设施叙事的核心驱🥳动力。据Frost & Sullivan数据，2025年上半❤️年，中国企业级大模型的日均总Token消耗量达到10.2万亿⭐，环比暴涨363%。 在众多模型提供商中，阿里巴巴、字🚀节跳动和DeepSeek成为中国企业选择通用大模型时的前三大😎热门选项。 高盛援引Omdia的报告指出，阿里巴巴已成🤗功渗透到2025年大多数部署生成式AI的中国财富500强企业🤔中，并在此细分市场占据首位。这种通过API调用和Token使❤️用量计费的商业模式，使得拥有领先AI模型和代理能力的大型云服🎉务商处于最有利的位置。 基建叙事重燃，多芯片策略打破瓶❤️颈 高盛认为，中国AI基础设施的投资叙事在阿里巴巴公布🙌超预期的云业务收入和资本支出后被重新点燃。该行预测，中国云服🎉务提供商（CSP）的资本支出在2025年第三季度将同比增长3😀9%，为AI云收入的持续增长提供硬件基础。 同时，芯片🤩供应格局的演变也增强了市场的信心。高盛认为，这种多元化的芯片🤔供应策略，正在重塑中国AI云行业的发展前景。 基于以上😆积极趋势，高盛重申了对阿里巴巴的“买入”评级，并将其12个月😆SOTP（分部估值法）目标价上调至179美元。高盛将阿里云在😡2026财年第二至第四季度的增长预期从28%-30%上调至3🥳0%-32%，以反映其最新的AI全栈产品、强韧的计算需求和资😴本支出前景。 报告将中国当下的市场阶段与两年前（202👍2年末ChatGPT发布时）的美国市场相类比，当时市场对提出😜“建好基础设施，客户自然会来”并增加资本支出的公司给予了奖励🚀。 展开全文 高盛分析师认为，阿里巴巴凭借其领先😴的模型能力、47%的中国公有云市场份额（据IDC报告）以及多😊样化的芯片供应，处于有利地位，并具备国际化扩张的空间。投资者😁正密切关注即将于杭州举行的云栖大会，期待获取更多关于阿里云和😎阿里巴巴AI进展的更新。 巨头掀起军备竞赛，但商业变现🤗仍有长路要走 在基础设施层面之外，中国的AI模型和应用🚀层也在快速发展，报告列举了多个关键进展： 阿里巴巴： 😁于9月12日发布了新一代模型架构Qwen3-Next，据称其❤️性能是前代模型的10倍，而构建成本仅为1/10。其中，拥有8😍00亿参数的Qwen3-Next-80B-A3B模型，运行速😴度比4月发布的32B模型快10倍。 百度： 于9月9日🙌发布的文心（ERNIE）X1.1在真实性、指令遵循和智能体能🌟力方面有显著提升，性能已能与GPT-5和Gemini 2.5🤩 Pro相媲美。 腾讯： 发布了领先的3D世界生成模型😜混元世界-航海家（HunyuanWorld-Voyager）😴，以及高分辨率文生图模型HunyuanImage 2.1。 🚀 阿里巴巴： 于9月12日发布了新一代模型架构Qwen3🤗-Next，据称其性能是前代模型的10倍，而构建成本仅为1/❤️10。其中，拥有800亿参数的Qwen3-Next-80B-💯A3B模型，运行速度比4月发布的32B模型快10倍。 ⭐百度： 于9月9日发布的文心（ERNIE）X1.1在真实性、😍指令遵循和智能体能力方面有显著提升，性能已能与GPT-5和G😁emini 2.5 Pro相媲美。 腾讯： 发布了领先👏的3D世界生成模型混元世界-航海家（HunyuanWorld😢-Voyager），以及高分辨率文生图模型HunyuanIm👍age 2.1。 与此同时，AI开始作为“智能体（Ag😉ent）”嵌入主流应用。例如，美团推出了基于其自研大模型的A😜I助理“小美”，支持语音点餐和餐厅预订；阿里巴巴的高德地图则👏推出了AI原生向导“小高老师”，旨在将地图服务转变为个性化的👍旅行生活伴侣。 高盛表示，在文生视频、文生图等多模态领😆域，中国模型正在快速缩小与全球同行的差距。然而，在商业变现方🎉面，中国AI应用仍有很长的路要走。 截至2025年8月🙄，全球AI应用的总年度经常性收入（ARR）约为300亿美元，😍而中国AI应用的ARR仅为15亿美元，占全球份额的5%。返回😡搜狐，查看更多

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最基础的团体分类就是“三省六部”，每个单位一般由一位年长且经😘验丰富的官员带头，通常是一位满头白发的老者，站在最前方。兵部🙄尚书虽然官职不低，属于正三品尚书，但在实权上不及吏部、户部尚👏书。在这之中，吏部和户部之间…