智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，继续重点推荐储能板块😎。锂电板块已经兑现2025年市场需求超预期，当前核心矛盾为2😘026年需求预期是否继续上修，后续持续关注储能招标及装机数据😆、2026年指引置信度、2026年汽车以旧换新等政策延续情况😢以及锂电排产信息等。氢能方面，北美电力需求缺口带来SOFC的🚀产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电成本优😘势;绿醇长期应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快😡平价进度、提升行业空间。 中信建投主要观点如下： 😘 锂电：锂电板块已经兑现25年市场需求超预期，当前核心矛盾为😁26年需求预期是否在20%的增速上继续上修，后续关注三大信号🤩：①Q4的储能招标情况对应26年的装机数据;②11月底电池企😎业招标对应26年的要货预期，尽管当前部分电池企业已经给出26😅年指引大幅超市场预期，但置信度仍遭遇质疑，后续以价为基础的谈😍量具备可信度;③26年车以旧换新等政策延续情况以及锂电排产信😍息。当前尽管有较大预期差，但经济性带动下的储能超预期或将在明🤗年加速，关注度提升下随时预期第二波行情。 储能：继续重🚀点推荐储能板块。近期山东机制电价折价明显，业主自发配储意愿提🤗升;宁夏继甘肃之后推出容量电价，有助于业主投资积极性。136😢号文驱动新能源大量进入市场，促进峰谷价差拉大，加上容量电价不😊断落地，看好明后年国内装机非线性提升。海外美国以外市场需求仍🌟维持高速增长，美国大漂亮法案核心限制26年后开工项目，预计装🤗机端需求影响有限。 光伏：《价格法》支撑下，光伏主产业😜链各环节不得低于全成本销售，给予价格强力支撑。近期山东机制电🥳价公布，相比此前火电指导价下降明显，后续组件价格向下传导能力😢需要重点观察。供需层面，9月起硅料限产限销，硅料产出预计环比🤩持平，并且销量端也将予以限制。当前全成本对价格支撑力较强，行😢业盈利中枢继续上移则需要看到供需层面出现超预期的变化。板块内😴部看好BC电池、浆料环节。 电力设备：AIDC配套电气👏设备板块走势有所波动，受AI行业情绪影响大。市场对切入海外供❤️应链的公司给出更大想象空间、更估值高溢价。该行认为①出海景气👍度延续，25H1国内电力变压器出口增速40%+，关注中东机会🤗。②AIDC高景气延续;③关注H2高压设备放量;雅下项目配套😊延长高压设备景气周期。业绩角度，25H1出口&高压设备交付带😡来积极影响。各个公司在手订单充足，电力设备仍是高确定性板块，🤩估值不高，性价比佳。 风电：山东首个机制电价竞价结果出😎炉，风电0.319元/kWh，光伏0.225元/kWh，分别😢较山东省燃煤标杆电价折价19.2%、43%，风电如期展现出较🥳好的机制电价水平，持续看好风电在发电特点和电价上的相对优势，🌟“十五五”部分发电集团将风电装机目标提升至40-50%(十四😢五不足30%)，测算风电“十五五”装机量相比“十四五”有望翻🤩倍，持续看好风电装机需求。板块方面，持续首推主机板块，8月招😆标量、价格形势良好， 氢能：①北美电力需求缺口带来SO🎉FC的产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电🤔成本优势，SOFC装机渗透率的空间会被不断突破，现在只是开始🙄;②绿醇长期应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快😊平价进度、提升行业空间。 机器人：马斯克在All-In🤔 峰会上称Optimus V3正在努力完成硬件(手部是核心)😁的最终设计，同时部分厂商反馈当前量产指引仍不明确，产品仍在不🤔断迭代。该行认为后续板块主线围绕V3定型展开，预计V3将在年😍底发布，定型将在26H1逐步开始，新技术和新供应链值得关注。💯国内链关注工业场景整体解决方案Demo发布及首个商业订单落地😢，预计25年底开始能看到。 风险提示：需求方面风险;供⭐给方面风险;政策方面风险;国际形势方面风险;市场方面风险;技🤔术方面风险。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和❤️讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内😢容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅😁作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@😢staff.hexun.com 返回搜狐，查看更多

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