国庆节后A股市场波动加剧，然而，券商板块却逆市飘红，成为市场中的一抹亮色。与此同时，银行板块近期表现平稳，估值处于历史低位。随着三季度业绩披露季拉开帷幕，机构普遍认为银行证券板块正迎来业绩改善与估值修复的共鸣时刻。 国庆节后A股市场波动加剧，然而，券商板块却逆市飘红，成为市场中的一抹亮色。与此同时，银行板块近期表现平稳，估值处于历史低位。随着三季度业绩披露季拉开帷幕，机构普遍认为银行证券板块正迎来业绩改善与估值修复的共鸣时刻。 业绩驱动，券商板块基本面强劲改善 券商板块的强势表现源于基本面的实质改善。三季度业绩高增长预期成为推动板块估值上行的核心催化剂。 业绩改善的主要驱动力来自市场活跃度的显著提升。2025年第三季度，A股日均成交额达21053亿元，同比增长212%，环比增长67%。这一数据充分反映了市场交易热情的高涨，直接增厚了券商经纪业务收入。两融业务规模的扩大也为券商业绩增长提供了有力支撑。截至9月25日，两融余额达24443亿元，第三季度两融日均余额约21056亿元，同比增长48%，环比增长16%。权益市场的出色表现进一步推动了券商自营业务的盈利增长。 估值低位，银行证券板块配置价值凸显 尽管业绩预期强劲，但银行证券板块的估值却处于历史低位，这一反差为投资者提供了难得的配置机会。当前券商板块市盈率仅15倍，处于历史相对低位区间。大型券商估值目前仍处于历史中低位水平，如华泰证券市盈率仅11.9倍。券商板块公募持仓仅为0.90%，远低于标配的4.26%，说明机构配置比例仍有较大提升空间。 银行板块估值优势更为明显，当前市净率仅0.52倍，市盈率6.12倍。国有大行股息率普遍超5%，高股息特性在当前低利率环境下吸引力显著。年初以来，权益市场整体表现向好，但券商板块指数修复力度仍落后于大盘，板块具备估值修复潜力。 政策利好，资本市场改革深化 政策面的积极信号是推动大金融板块价值重估的重要力量。“佣金反内卷”政策逐步发力，预计推动行业经纪业务收入提升8%-12%，有效改善了券商行业的收入预期。 央行近期也指出，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。随着资本市场改革的深入推进，券商行业正加速向财富管理、机构服务等高价值领域转型，这一转型不仅优化了券商的收入结构，还增强了其盈利的稳定性。 资金动向，机构布局意愿增强 资金流向数据表明，机构对券商板块的布局意愿正在增强。下半年以来，证券ETF、香港证券ETF净流入额超210亿，券商ETF吸金超110亿元。这一数据表明，资金正在借道ETF积极布局券商板块。 A股融资余额规模继续攀升，截至10月9日，沪深京三市融资融券余额已达24292亿元，续创历史新高。10月9日单日融资净买额508亿元，创近一年新高，同时也创下历史次高纪录。投资者入市意愿增强，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高。今年前三季度A股新开户数合计已达2014.89万户，同比增长49.64%。 投资策略，差异化布局把握机会 面对银行证券板块的投资机会，投资者应根据自身风险偏好采取差异化策略。对于券商板块，关注三条主线：一是零售业务优势突出同时受益于海南自贸港跨境资产管理试点的标的；二是海外业务和机构业务优势突出的标的；三是大财富管理业务优势突出的标的。展望未来，随着四季度政策预期升温和三季报业绩兑现，银行证券板块有望迎来估值与业绩的共振。对于投资者而言，当前板块的低估值与高增长预期形成了难得的“戴维斯双击”机会。（CIS） 风险提示：上述来源于市场公开信息，观点来自高能云科技投顾团队，分析结果仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！投资顾问（李蒙蒙）：A0910622110005返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

光明网评论员：又是一个硕果累累的秋天！ 南国海面上，科⭐考船“梦想号”向着海洋深处慢溯；新疆喀纳斯，秋风染醉的层林间😀游人如梭；丽江花卉产业园，姹紫嫣红争奇斗艳；黑龙江建三江垦区🙌，万顷灼金稻浪翻卷…… 十月，把最丰富的表情、最饱和的⭐色调、最华丽的和声，毫无保留地献给我们，献给这个伟大的节日—😀—我们共和国76岁华诞！ 这个节日里，故事很多很多： 🚀 民以食为天。但以前的史册里，写满了饥馑、荒年。刚刚过去👍的第八个“中国农民丰收节”，捷报一个挨着一个——夏粮创下历史😜第二高产纪录、早稻亩产首次突破400公斤。 这是大西南😘，地无三尺平，处处行路难。可现在，天堑变通途。这不，通车不久😀的贵州花江峡谷大桥，桥梁高度、主桥跨径居山区桥梁跨径世界第一😊。 忘不了当年，西方侵略者在海岸线上架起几尊大炮就逼着⭐我们割地赔款。再瞧，九三阅兵，铁甲滚滚，战车隆隆，猎鹰翱翔，💯赫赫大国重器让那些觊觎者心惊胆寒…… 这个节日里，欢乐🌟连着欢乐： 大众参与、大众共创、大众传播、大众热爱的“🤩新大众文艺”把普通人变成文艺作品的主角；热爱就能上场、随时都💯能锻炼的“新大众体育”，让体育重回快乐的本质。 为看一🚀场演出奔赴一座城，为看满天星斗说走就走，舞台拓展了，赛场开阔🌟了，旅途畅通了，一句话：咱的生活更好了。 更好了意味着😢什么？奋斗增强了国力，拼搏带来了突破，国富民强才有了万民和乐🤯！ 这个节日里，收获连着收获： 扎陵湖畔那方石刻🔥，出自何人之手？昆仑地望，究竟如何界定？廿六、卅七，到底谁更🤗准确？发轫于光明日报的“昆仑石刻”学术争鸣，让我们再一次惊叹😴华夏文明的瑰丽宏远。这是全民文化素养提高的明证，这是当代中国😂文化自信的彰显！ 而中国社科院刚刚公布的12项重要考古😉成果，哪一项不让人欣羡？哪一项不令人思索？哪一项不推动传统文😍化传承发展？ 国泰民安，国富民强！这个节日里，让我们在🚀城市乡村的变化中，在历史演进的长河里，在身边小事的折射中，更🚀真切地感知社会进步的节律，更自豪地品味劳动收获的快乐。 🌟 如果把眼光放得更长远一点，这种感觉就会更加真切、更加夺目。😆76年积累，76年奋斗，山河巨变，家国共兴。我们用几十年时间🥳走完了其他发达国家几百年走过的路，我们在众多领域攀升到领跑的🙄位置，但我们，仍需继续努力，仍需奋力跋涉！ 因为我们明🥳白，人到半山坡更陡，船到中流浪更急。前进道路上，还有丛丛荆棘💯，还有道道坎坷。且不说国内外环境变化带来的复杂影响，也不说与🚀某些自然灾害的不期而遇…… 有困难，但我们不怕困难！ 🎉 “寒露接霜降，秋收秋种忙。”这个丰盈的节日，只是我们新😡的奋斗的起点。我们收获了沉甸甸的稻穗，那无垠的田野，又召唤着😁我们去耕耘，又期待着我们把冬小麦撒播。 是啊，秋天就是😉这样，它慷慨地把收获的快乐全部献给你，同时也毫不客气地督促你😍：出发吧，为了下一季的收获！ 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查🙄看更多