随着A股的持续回暖，私募机构的仓位水平快速攀升。 私募🙌排排网最新数据显示，股票私募整体仓位已飙升至年内新高，其中百😉亿私募大幅加仓，单周加仓幅度高达11.11%，而50亿—10🚀0亿元规模私募仓位更是创下近三年来新高，凸显出头部机构对市场😴的信心。 多家私募机构一致表示，在资金与信心的双轮驱动🚀下，A股市场整体有望延续强势行情。不过当前市场结构分化严重，😊部分股票短期涨幅较大，在个股层面或有回调风险。 股票私❤️募仓位升至年内新高 9月以来，上证指数在高位盘整，深成🤯指和创业板指表现强势，市场情绪高涨，上周两市日均成交额升至2🤔.5万亿，汇聚诸多高手的私募机构选择再度加仓。 私募排👍排网数据显示，截至2025年9月12日，股票私募仓位指数达到🥳78.04%，较前一周的75.08%大幅上升2.96个百分点😴。这一水平不仅与年内高点持平，也反映出私募整体的配置积极性正🌟在加速提升。 从仓位分布来看，中高仓位私募占据市场主导🤔。具体而言，60.02%的股票私募保持满仓状态，23.34%👏的私募维持中等仓位，而低仓与空仓的私募合计不足两成。这意味着🎉，大多数私募机构已经选择积极参与市场，普遍看好后市行情。 😁 对于此次私募大幅加仓的核心原因，排排网旗下融智投资FOF😊基金经理李春瑜分析指出，多重积极因素共同构筑了良好的投资环境😘，推动私募加大配置力度。 首先，A 股市场近期持续上涨🎉，赚钱效应逐步凸显，为私募加仓提供了直接动力；其次，市场情绪🌟同步回暖，投资者信心稳步增强，风险偏好有所提升；第三，从行业🤔维度看，AI、半导体、新能源等新兴产业发展前景广阔，结构性投💯资机会持续凸显，成为机构重点关注的方向；最后，政策面持续发力🎉，为市场稳定运行与产业发展提供了有力支撑，进一步强化了机构对😍市场的乐观预期。 百亿私募大举加仓 私募机构作为⭐市场的重要参与者，其仓位变化折射出机构的判断。从不同规模私募🤔的仓位来看，本轮加仓呈现出明显分化特征。 私募排排网数😁据显示，截至9月12日，100亿元以上、50亿—100亿元、💯20亿—50亿元、10亿—20亿元、5亿—10亿元以及5亿元😅以下规模私募的仓位指数分别为78.22%、86.49%、74😘.22%、75.88%、76.28%和78.85%。 💯其中，50亿—100亿元规模私募的仓位最高，达到86.49%🚀，创下近三年新高。业内人士指出，该区间规模的私募灵活性相对较👍强，又具备较强的研究与风控能力，因此在行情回暖阶段往往能够较🤯快提升仓位，以把握结构性机会。 值得关注的是，百亿级头😜部私募的加仓幅度最大。数据显示，100亿以上规模私募仓位指数😁较前一周大涨11.11%，升至78.22%。这表明头部机构不😡仅对行情持乐观态度，而且正在用实际操作强化对市场的信心。 💯 数据显示，当前满仓百亿私募占比高达54.04%，超过一半😊的头部机构选择全力以赴入市；中等仓位的百亿私募占比为38.8🤩2%，而低仓和空仓的百亿私募合计仅占7.14%，不足一成。这😎一数据直观反映了头部机构的积极态度。百亿私募作为市场重要的“🚀风向标”，其配置方向和仓位变化往往对市场情绪具有较强的示范效🙄应。 展开全文 私募：无需过度担忧短期波动 😁 数据显示，上周沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.3😂%，市场波动有所加大，但成交额有所上行显示市场情绪仍较活跃。👏 星石投资首席策略投资官方磊表示，目前市场已经走出牛市👏趋势，对于当前处于牛市的判断已经没什么可怀疑的了。当前股市波🌟动较大主要是因为结构分化比较严重，有的股票短期涨得比较多，所😡以个股层面会有回调风险，但并不用太担心整个市场的趋势。 💯 “以2020年-2021年的牛市为例，整体市场在2021年🌟见顶，但实际上很多股票在2020年上半年就已经见顶了，这说明🎉牛市行情中个股涨跌是存在先后顺序的。所以不排除有些板块短期涨😁幅过大、后续驱动力会逐渐转弱、其他板块来接力的情况。总结来说😅，从大的趋势上来看，股市仍处于行情中，无需过度担忧短期波动。🤗” 百亿私募盈峰资本表示，结构上，在光伏反内卷政策继续👏推进、煤价预期上行、扩大服务消费政策发布继续发酵催化下，电力😅设备、煤炭、服务消费等板块表现较好。展望来看，考虑短期美国降😍息落地以及国内经济有所承压，我们预计市场短期或将震荡。 😅 方磊指出，目前部分行业已经上涨幅度可观，部分资金可能想进行😅高低切换，但实际上低位板块的基本面驱动比较弱，低位板块补涨的😀原因可能在于高位股上涨带动股市估值中枢上升。当某类资产累积了😎一定的涨幅之后，估值有所上升，相比之下其他资产就很便宜了。所👍以现在的板块轮动并不能说是一个高切低，而是股市估值中枢的抬升⭐带动低位板块估值修复。低位板块补涨并不是因为高估值板块出现了🤩基本面变化。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和😍讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内🤯容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅😆作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@⭐staff.hexun.com返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多