文 | 氨基观察 文 | 氨基观察 辉瑞会放弃雌😉激素受体降解剂vepdegestrant吗？ 自3月公😢布不及预期的三期临床数据以来，vepdegestrant的去😊留始终是市场关注的焦点。 从目前情况看，辉瑞并未放弃该🤩药物，但显然也未给予足够重视。日前，vepdegestran🤯t的原研药企Arvinas与辉瑞提出了一个不同寻常的解决方案😴：双方将共同为该项目寻找新的合作伙伴。 这意味着，ve😆pdegestrant已不再是两家公司的优先级项目。从过去的😀众星捧月，到如今被冷遇，vepdegestrant的高开低走🙄令人唏嘘。 不过，这一结局也折创新药行业的真实现状：早😅期临床带来的高预期，与注册研究低现实之间的落差，本就是创新药😎研发的常态，并不会因资本与巨头的追捧而改变。 这一点，👏对于当下热度正高的中国创新药领域来说，更具警示意义。 ⭐/ 01 /预期之内的选择 辉瑞与Arvinas为ve🙄pdegestrant寻找新合作伙伴的决定，其实并不让人意外😢。一切的转折点，都源于VERITAC-2研究结果的公布。 🙌 此前，所有人都对vepdegestrant寄予明确期待，😴希望其能突破传统SERD（选择性雌激素受体降解剂）的局限，在🙌ESR1突变体人群之外开辟新战场，适用于野生型患者。 😂而VERITAC-2试验，正是验证这一核心猜想的关键临床研究👍，其针对的是二线ER阳性、HER2阴性乳腺癌患者。 最🙌终公布的试验结果呈现出明显“分化”，vepdegestran😆t虽达到双重主要终点之一，在ESR1突变体患者中展现出无进展👍生存期（PFS）获益，但在意向治疗人群（即试验中所有随机分配🌟的患者）中，并未实现PFS的显著改善。 这一结果直接宣😁告，vepdegestrant未能达成此前“覆盖全人群”的核💯心目标，也由此错失了一片广阔的市场。据BMOCapitalM🙄arkets分析师预测，在一线治疗场景中，ESR1野生型肿瘤😅患者占比高达27%，且这部分患者对后线治疗的需求正不断增加。😅 从目前临床情况来看，vepdegestrant大概率🥳无法切入这一市场，不仅没能抢占“差异化竞争”的蓝海，反而落入🥳了“同质化竞争”的红海。 尽管vepdegestran😡t仍能覆盖近70%的患者群体，但当前第二代SERD药物研发已🙄进入“白热化”阶段。过程虽波折不断，但成功上市的产品已陆续出❤️现。例如Menarini的elacestrant已获批，在非👏头对头比较中，其临床获益似乎优于vepdegestrant。🙌 对此，EvercoreISI的分析师评价道：VERI🎉TAC-2的临床数据，“或许足以支持vepdegestran👍t在ESR1突变患者中的获批，但大概率不会具备太强的竞争力”😎。 展开全文 基于这一结果，不管是辉瑞还是Arv😡inas，做出任何决定都属于情理之中。 / 02 /悬🌟而未决的去向 目前看，辉瑞、Arvinas最终选择了务🙄实的抉择。 在今年3月份三期数据公布之时，管理层仍是信😡心满满。Arvinas首席执行官JohnHouston认为，😡PROTAC降解剂的第一个三期数据读数代表了一项重大成就。 😊 确实如此，虽然喜忧参半，但它仍是首个显示出积极三期结果😡的PROTAC药物，为PROTAC疗法在全球范围内的监管申报😡奠定了基础。辉瑞的肿瘤部门临时首席开发官MeganO'Mea⭐ra也非常认同上述观点。 随后，vepdegestra😜nt也的确在今年8月份向FDA递交了上市申请，预期在2026👍年6月份获得审批结果。 只是，“第一人的成就”是否值得😅关注，需要结合数据全面来看。最终，辉瑞、Arvinas还是选🤗择面对客观现实。胜利近在眼前，双方却取消了vepdegest😀rant与辉瑞新型CDK4抑制剂atirmociclib的一👍线三期联合试验，以及与CDK4/6抑制剂的二线三期联合试验。😘 这一信号，基本宣告于放弃vepdegestrant。😴毕竟，vepdegestrant真正的潜力是作为联合疗法的一😆部分在一线治疗中。 如今，两家公司选择共同为项目寻找新😴合作伙伴，是务实决策的进一步体现。然而，“谁会接盘”仍是悬而🤩未决的难题：正如前文所述，vepdegestrant若想扭转🙌市场预期，至少需要推进一项大型一线三期临床，而这背后需要雄厚😘的资金与资源支撑，唯有财力充足的大型药企才有能力承接。 🤩 只是，连辉瑞都已降低对它的优先级，这款“PROTAC第一人😁”级别的药物，能否获得其他大型药企的青睐？其最终去向，至今仍😴是未知数。 / 03 /“教科书级”的教训 随v❤️epdegestrant一同走向没落的，还有Arvinas。😊截至目前，Arvinas市值仅剩5.52亿美元，较巅峰时期的❤️80亿美元蒸发超90%——这样的境遇，堪称创新药行业“教科书💯级”的教训。 它曾因早期临床数据的亮眼表现而迅速崛起，🤗在vepdegestrant的1期临床试验中期，针对平均接受😀过5种前期疗法的ER阳性、HER2阴性乳腺癌患者，该药物不仅😅能显著降低肿瘤组织中的ER表达水平，还对野生型ER与ER突变🙄体均展现出降解效果。 这份数据公布后，Arvinas股🤯价单日暴涨95.06%。凭借市场对vepdegestrant👍的高期待，Arvinas不仅站上市值巅峰，更彻底点燃了全球P👍ROTAC赛道的投资热情。 但最终，它还是没能逃过创新😡药研发的“变数魔咒”。随着临床逐步推进，入组样本的扩大，偶然🎉性消失，最终跌落神坛。 这预示了，尽管PROTAC赛道🤯的长期前景仍值得期待，但其技术价值与临床转化能力，仍需更多试😉验验证。 当然，这也并非PROTAC赛道独有的问题——😀放眼更多创新药领域，“前进是大方向，曲折常伴左右”都是不变的👍规律。面对充满不确定性的研发之路，行业更需要保持“谨慎乐观”😢的态度。返回搜狐，查看更多

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中信国际电讯宣布，其附属公司澳门电讯与澳门政府就特许合同达成😁了补充协议。该合同原定于2025年9月30日到期，现已延长两💯年，至2027年9月30日。 根据补充合同，特许资产将😂于2025年10月1日起成为澳门特别行政区的财产，但澳门电讯😜仍可继续使用。自同日起，这些资产将按照“公平、透明、用者自付😢”的原则开放给澳门其他公共电信网络经营者共用，澳门电讯在特许🥳业务之外使用这些资产将收取费用。此外，自2026年1月1日起😜，澳门电讯将协助政府管理这些共用资产。双方将继续就尚未明确的🌟细节进行磋商。补充合同延续了上一份补充合同的原则，公司认为这🤗将有利于澳门电讯的未来发展，并继续支持澳门社会发展。公司已申😂请于2025年9月18日下午1时起恢复股份买卖。返回搜狐，查😴看更多