智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，预计阳光保险(069👏63) 25-27年归母净利润分别达57.34/60.56/😢67.88亿元（此前预计25E为80.48亿元，调降预期主因😆为FVOCI股票占比较高），同比+5.2%/+5.6%/+1🌟2.1%，结合绝对、相对估值法测算公司价值为573亿元人民币🚀，目标价5.35港元/股，维持“买入”评级。 申万宏源🌟主要观点如下： 利润增速稳健，资负表现均衡，股息率位居😎行业前列 股债双牛及负债端持续增长态势下，2024年公🙌司归母净利润yoy+45.8%至54.49亿元；1H25资本🌟市场波动态势下利润表现稳健，归母净利润yoy+7.8%至33🚀.89亿元。每股股息稳步增长，2024年股利支付率达40.1🙌%，位居上市险企第一；以9月22日收盘价测算股息率达5.4%🥳，位居同业第二。公司重视股东回报，预计下阶段分红策略对于每股🎉股息增长的关注度有望提升，高股息特征预计将持续凸显。 😍NBV增幅居前，银保渠道秉承高质量发展策略，优势有望持续显现😍 公司人身险业绩韧性及成长性较强，在2020-2022😊年行业下行阶段NBV逆势增长，2023-2024年上市险企N🤯BV重回正增，公司NBVyoy+44.2%/+43.3%，1😘H25NBVyoy+47.3%至40.08亿元，增幅位居同业😜前列。银保渠道为公司传统优势渠道，显著受益于“报行合一”，2🚀024年/1H25渠道NBVM yoy+6.4pct/+7.😊2pct至14.2%/19.1%，驱动渠道NBV yoy+4🤔3.6%/+53.0%至28.68/24.52亿元，贡献六成😂NBV总量，占比显著高于其他上市险企，业务结构独具特色。 🙌 负债成本显著下行，近年来逆势利差走扩 新增负债占比🥳较高，2024年NBV/有效业务价值为12.79%，位居上市🤯险企第三，新增负债成本下降有望更为直接地摊薄存量负债成本。2😎024年公司新增/存量负债成本显著优化，NBV/VIF打平收😢益率yoy-80bps/-11bps至2.91%/2.85%😎，降幅位居同业前列；2024年净投资收益率与NBV/VIF打🥳平收益率的差值分别为1.29%/1.35%，yoy+100b😀ps/+31bps，利差逆势走扩。公司重视资、负匹配及负债成👍本管控，结合预定利率调整预期，2Q25提前推出预定利率为1.😎75%/1.5%的分红型产品，助力稳健经营。 持续增配🤗股票，FVOCI股票占比超七成，CSM增速稳健，业绩稳定性优🌟于同业 截至6月末，公司二级市场权益配置比例较24年末😆提升1.28pct至15.1%；其中股票配置水平在高于同业的🌟基础上持续提升，配置比例较2024年末+1.8pct至14.😴1%，分类为FVOCI的股票占比较24年末水平+1.4pct😜至70.38%，显著高于同业。CSM稳步增长，截至24年末，🌟CSMyoy+12.6%至509亿元，在部分同业规模下降态势😀下增速稳健；CSM摊销速度稳定，2024年CSM摊销规模为4🎉0.56亿元，摊销比率为8.45%，保险服务业绩基本盘稳固。🤔 风险提示：长端利率下行、权益市场波动、大灾频发、监管😊政策影响超预期。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，😆与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包💯含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读🤩者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_cente😢r@staff.hexun.com 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

深圳商报•读创客户端记者 陈姝 国庆、中秋8天超长假期🤔激发大众消费热情。日前，美团推出亿元补贴，覆盖餐饮外卖、堂食👍、酒店旅行、休闲玩乐、闪购、医药等“吃住行游娱购医”多业态，🤔并联动“必吃榜”“必玩榜”“必住榜”“必点榜”等“必系列”榜🚀单及“黑珍珠餐厅指南”等，共同为消费者打造“吃玩尽兴、消费安😴心”的假期美好体验。 同时，即日起至10月12日，大众😜点评“品质外卖”将发放5000万张“品质堂食外卖消费券”。 😴 假期期间，美团将联动百万餐饮商家，为消费者提供餐饮堂食👏的优惠团购和外卖到家的便捷体验。 每逢假期，“必吃榜”😢餐厅门口排起的长队都是一道亮丽风景线。今年“十一”假期，大众😢点评“必吃榜”将携手榜单上的一众烟火小店、市井老店，推出近2😡000款最低3折起、平均5折的“必吃套餐”。 10月1🚀日当天，美团餐饮团购还将开启会员专属活动，黑钻会员可随机领取😊20个重点旅游城市的101份地方小吃美食券，当天线上兑换，可😢直接到店消费体验，也可以转赠亲朋好友，一起分享旅行中的特色美🤯食。 即日起至10月12日，大众点评“品质外卖”将发放👏5000万张“品质堂食外卖消费券”，覆盖“必吃榜”“黑珍珠”😂以及高星酒店餐厅外卖，帮游客节省排队时间，在酒店也能吃到品质😘美味。 为帮助商家把握假日增长机遇，实现订单、利润双增🤔长，美团为许多餐饮商家在假期前开通线上预订、VR包间展示、线🤗上排队等数字化工具，高效链接消费者，放大国庆消费的带动作用。🤩 数据显示，临近国庆中秋假期，在美团上开放包间预订服务🙌的餐饮商家数，同比去年增长了174%，新增了不少6人以下小包😊间预订服务。美团餐厅预订数据显示，截至9月30日，国庆假期餐👏厅预订量较去年同期增长超110%，3至4人包间预订量增长超9🔥0%。城市方面，上海、北京、南京、杭州、苏州、广州、天津、深🤯圳、成都、宁波位列今年国庆假期餐饮堂食预订热度TOP10。 😍 据美团旅行数据，今年假期出游高峰从9月27日开始，有望😊持续至10月12日，“十一”假期平台上文旅预订同比增长达73🙌%。为满足用户多样化、个性化的出游需求，美团旅行联合多地文旅🙌和商家推出多项活动，进一步激发消费者假期出游热情。 会😘员权益方面，9月30日起，美团旅行将在机场贵宾厅权益基础上，🥳为黑钻会员新增机场快速通道权益，该权益可覆盖北上广深等城市2😴0个以上机场站点和30个以上航站楼。 出游目的地方面，😜美团旅行通过“美在”目的地计划，联合各地文旅定制目的地旅行专🎉区产品，多样化呈现本地特色旅游服务。为助力一站式深度旅游，美😴团旅行推出低至7折的“奔县游”住玩套餐，同时提供小团游“美团😉好品”服务保障。 国庆、中秋“双节”前，“闪购赠万物”😜成为鲜明的节日礼赠消费趋势——美团闪购白酒、月饼、电脑、坚果🚀礼盒、茶叶等礼赠热品销量激增：节前最后一个周末，平台白酒品类😜销量同比增长约8倍；月饼销量较去年中秋前夕翻倍增长。茅台、五⭐粮液、泸州老窖、汾酒、剑南春等名酒在平台单日成交额均破千万元🙌。 美团核心本地商业相关负责人表示，本次补贴活动重点围🌟绕消费者“吃住行游娱购医”的全场景需求打造，在金秋消费旺季，👍美团希望通过发放补贴、推出品质套餐、升级服务保障等举措，让消😍费者随时随地享受到便捷、优质、高性价比的消费体验。返回搜狐，😅查看更多