“在当前体量下，光伏行业风险远胜以往！建议尽快调整，推动落后😀产能出清。”2024年年中，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华🚀曾在年中会议上做出上述判断、建议。 近一年来，光伏制造😊业危机愈发凸显，对比2024年和2025年的A股光伏设备板块⭐年中业绩，近80家上市公司的营业收入总额由4760.1亿元人❤️民币降至4143.9亿，同比降幅翻倍，净亏损则由14亿暴增至😂89.5亿，遭遇亏损的企业数量由33家增加至42家，同时行业😘销售毛利率由11.3%降至9.4%。而在号称“史上最强光伏中👏报季”的2023年年中，行业营收增速还接近60%，净利润高达👍702亿，销售毛利率22.5%，仅8家公司出现亏损。 🌟目前来看，业绩由盛转衰的节点是2023年四季度，当时，包括隆🥳基绿能在内的不少企业都出现了多年来的首次单季亏损，多数亏损企🤔业至今也未能扭亏为盈。 同时，诸多产业病灶引发讨论，“😘反内卷”“去产能”“兼并重组”“行业出清”已成谈及光伏行业就😊会挂在嘴边的高频热词。 不过，就像光伏股价先于业绩拐点😉暴跌一样，近三个月来，光伏股重新迎来了一波行情。 根据👏Choice数据，光伏设备板块的历史高点出现在2022年8月🤯，2023年2月到2024年9月几乎是一路走低，期间跌幅超过💯60%，此后进入震荡区间。而今年6月至今，板块异军突起，已实😊现近37%的涨幅。 目前市场上规模最大的光伏ETF，近💯三年收益跌幅高达48%，但最近一年收益提升了约36%，其中今😊年6月以来就贡献了约35%的涨幅，同期上证指数涨幅约16%，🙌深证成指涨幅约28%。 目前来看，市场之所以对光伏重燃🤯兴趣，除了整体情绪的提振外，主要源于对包括硅料产能整合、限制😁低价招标等“反内卷”举措的押注，以及上半年政策推动的“抢装潮😁”结束后，产业链价格如预期般走低却超预期快速实现反弹带来的“😊意外惊喜”。 但行情能否持续，除了要考虑市场整体氛围外⭐，还需要观察迟迟未见到确定方案的硅料收储整合等“大招”何时落😎地，以及企业业绩何时改善。今年二季度，电池片龙头爱旭股份已经😘实现扭亏，今年上半年亏了25.69亿的隆基绿能也在半年度业绩😆说明会上表示，公司主营业务将在四季度实现盈亏平衡。 不👍过，在市场整体需求走弱、产能出清仍阻碍重重的情况下，光伏板块🤗想就此一路上扬仍面临不少困难。但是，受益于这波上涨行情，即使🤯在“最惨两年”中，也诞生了一些翻倍股（不算首航新能、酉立智能❤️等新近IPO的新股）。 目前全球光伏市值第一股是阳光电🥳源，该公司2023年四季度到2024年一季度的市值一直在13😜00亿左右徘徊，最低跌破1150亿，截至9月11日收盘已达到😅约2847亿，创下了历史最高收盘市值，近两年涨幅达到了约11🤗0%。 不过，该公司与大多光伏巨头不同，以往主营业务是🤯光伏、储能电站终端产品中的逆变器，市场竞争激烈程度远小于硅料😆、硅片、电池片、组件等光伏主材。虽然公司营收、净利增速高峰与😍大多光伏企业同样出现在2022年四季度至2023年三季度，此😊后出现骤降，但2025年该公司迅速重回高增长通道，根据半年报😀，其上半年营收同比增速达到40.3%（2024年上半年为8.😉4%），归母净利润同比增速达到56%（2024年上半年为13😘.9%），销售毛利率34.4%同样创下新高。不过，对公司业务😉重回高速增长通道贡献最多的却不是光伏，而是储能业务。今年上半😅年，阳光电源的储能系统营收同比增长127.78%，毛利率高达🤔39.92%，占公司总营收比重也首次超过光伏逆变器业务。而且🙄，该公司海外业务收入占比一直高于国内业务，2025年上半年二😀者比例约为58%：42%，海外需求激增且价格、利润相对更高的💯优势也充分体现。 展开全文 与阳光电源颇为相似，😎主营光伏逆变器与储能业务的德业股份两年前市值仅330亿左右，🥳2023年末最低跌至250亿以下，目前则超过670亿。202💯4年该公司逆变器业务体现抗压能力，储能业务则大幅增长，迎来营🤗收增速近50%，归母净利润增速突破65%的高光表现。不过，今⭐年其业绩承压，海外市场扩展遇阻，储能电池的竞争也远比储能系统🤔激烈，且同样存在价格战问题，其二季度营收增速仅3.7%，净利🚀润增速仅1.7%，近三个月涨幅不到30%，低于板块均值。 😆 另外，多数光伏股近两年的低点出现在2024年9月，从那时🙄起至今计算，市值翻倍的公司更多。 “卖铲人”捷佳伟创2😀024市值一度跌破150亿，目前市值接近350亿，近一年来涨😢幅超过130%。该公司为光伏电池厂商提供生产设备，受行业技术🤗迭代、市场竞争等影响，其客户的减产动作普遍晚于业绩亏损节点，😁捷佳伟创直到2024年末，营收增长仍在提速，净利增长也保持在😍历史高位。不过，今年行业设备更新势头暂缓、发展策略更是由扩产🎉转为减产，捷佳伟创上半年营收同比增长26.4%，低于去年62👏.2%的表现，但其归母净利润仍同比增长49.3%，仍保持在高😢位，超出预期。而其低市盈率属性备受市场青睐，今年7月末到9月👏初股价借势翻倍。不过，近一周大股东减持、二季度营收增速过低等😆也影响了其股价的进一步突破，回撤幅度高于同类股票。 前😘文提到的电池片龙头爱旭股份去年9月市值一度跌至140亿以下，😡目前已接近300亿，该公司是少数走BC路线的厂商，一度因其“💯非主流”选择不被看好，但今年BC产品市占率增长势头和公司先于😀同行实现扭亏都一定程度上超出市场预期，其股价也持续走高。 👏 另外，硅料巨头大全能源、辅材薄膜企业海优新材、转型一体化👍的“小隆基”弘元绿能等公司，目前市值相较近两年来的低点也实现😜了翻倍。 不过，大部分公司仍缺少持续稳定的业绩支撑，当😡前市值相较2021年、2022年的高点仍缩水过半。目前市场更🤩多是受到预期的推动，而行业距离真正的拐点显然还有距离。（本文🤯首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多对😅全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返🎉回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

第一财经 不同硬件、不同大脑，不同机器人厂商进入不同场🌟景，在多方变量的加持下，机器人的规模化落地似乎遥遥无期。 😎 9月17日，第一财经记者在采访第三方部署方、机器人本体厂🤗商和场景落地方时发现，一个行业新角色正在出现。一个类似于安卓🤗操作系统的中间算法层正在承担屏蔽硬件差异、兼容不同大脑架构的🔥功能，为机器人在真实场景中的规模化落地提供可能。 如今😁，这一产业角色已经吸引了谷歌、智元、富临精工（300432.❤️SZ）、格力博（301260.SZ）、东土科技（300353😴.SZ）、巨星新材料等企业押注。但在硬件厂商坚持自家体系、大🤗模型企业追逐通用智能的格局下，行业的“安卓时刻”何时到来，仍😂有待市场与现实工况的双重检验。 机器人涌入场景，跨本体🎉训练遇阻 当机器人厂商涌向场景方，新的问题正在出现。 🥳 “这个月至少有两家机器人公司正在和我们谈合作。”Kel🤩vin是长三角一家物流上市公司的技术负责人，他告诉记者，为了😢和人形机器人厂商进行合作，自己不得不拨出一个八人左右的团队和😢不同机器人企业进行对接。“我们需要开放不同的数据接口，提供一😁个专门的实验场景，还需要根据各家机器人的要求不断调整流程和测😊试参数”。 在大量的人力和物力投入之外，Kelvin坦❤️言自己算不过来ROI（Return on Investmen💯t，投资回报率）。“机器的工作效率不稳定，且运维需要大量后续😁的费用。”他向第一财经记者透露，物流企业马上就会备战“双11🤩”时间，在此期间是否继续让机器人上岗，他还在犹豫。 更😂大的问题是，由于不同厂商的机器人算法不兼容、硬件各自封闭，导🌟致一个场景的成功经验难以迁移到另一个场景。“有的时候我们的流😁水线哪怕是多一个弯折，机器人都需要重新走一轮POC（Proo⭐f of Concept，概念验证）。” “厂商觉得我🙌们不够开放，我们觉得机器人厂商要得太多。”Kelvin说，这🎉是产业上下游之间对接存在的普遍问题。第一财经记者了解到，一些👍“中间人”的角色正在产业链中诞生。前上汽自动驾驶域控制器算法😘负责人，安努智能工程算法总监杨曾告诉记者，团队正在研发的一套⭐中间件算法平台，希望像手机里的操作系统一样，把不同厂商的机器🔥人纳入统一的兼容框架。 就像手机的操作系统让不同软件在💯同一套规则下运转一样，中间件希望能够通过屏蔽底层硬件差异，使😉一套算法能够迁移到不同厂商的机器人上。“如果每遇到一个新的硬🙄件，就要重新训练，机器人在实际场景部署的速度就会非常慢。”重🌟庆大学助理教授，人工智能及多模态实验室具身智能负责人，安努智🤗能首席科学家胡喆告诉第一财经记者，想要提高机器人的通用化，跨😅本体是必须跨过的门槛。 在不改动模型本身的前提下，兼容🤩不同机器人的大脑，成为中间件的挑战。“虽然主流的模型是VLA🤔模型（Vision-Language-Action Mode😢l，视觉-语言-动作模型），但其中的架构仍然不同，有端到端，🥳也有分层式。”胡喆说，中间件在机器人大脑和机器人作业的实际场💯景中充当一个“翻译官”的角色。在他的设想里，输出的指令会先被😆中间件被转化为统一的目标和约束，再交由各家机器人自身的规划控😊制器执行。 “这样我们就不必为每一个新厂商重新训练模型🤔，只需要向每一个机器人的规划控制器下达指令，就能让中间件跑通🤗整个流程。”胡喆说。 展开全文 物理规律难仿真，🎉机器人“干中学” “我们曾经试过，在实验室里跑通了所有😴算法，结果到实际场景中发现完全不是一回事儿。”钛维云创的创始🤯人张磊告诉记者，当自己试图让机器人处理布料这样的柔性物体时，🚀由于布料材质、厚薄、摩擦力不同，实验室的环境并不能完全满足操😆作需要。 张磊透露，像布料、不规则包裹等物体，POC周😜期“很长，且难以给出确切的时间”，“因为我们需要提前磨合算法🙄、下线采集数据、再拿到实验室反复训练，才能勉强适配场景”。 🎉 工厂中的物料、工艺成千上万，换一条生产线、换一个工位，😅都可能带来完全不同的情况。 “离线的强化学习不可能把所🙄有真实场景一网打尽。”胡喆告诉第一财经记者，机器人不仅需要根😎据场景反复调试算法，还往往要重新采集数据回到实验室做离线训练😂，这让整个周期被拉长，时间和人力都被大量消耗。 边做边🚀改，或许才是机器人进行学习的关键。 胡喆透露，他正在尝😴试利用实时的在线学习算法，允许机器人在实际作业过程中一边操作😜一边采集数据，并实时更新模型。这种方式只需在现场额外增加几秒👏钟运行和100个数据量，“我们会根据模型出来的结果选择数据，😉让机器人在不断学习的过程中遗忘无用的数据，保持数据的精简，也😀不会对算力提出过多的要求”。 机器人“干中学”的另一边🙄，团队也在尝试利用仿真等手段降低机器人的学习成本。“现在大部🎉分机器人仿真环境离现实工况还有很大差距，因为仿真环境中缺乏物🔥理定律的支撑。”美国肯塔基大学空气动力实验室仿真负责人、安努❤️智能联席科学家付博直言，大部分仿真平台依赖数据驱动，却缺乏物😴理定律的支撑。 “如果只是换个环境光影、物体形状等表层🔥变量，那在这种仿真里能跑通的算法，一旦放到现实中，往往会失效😀。”付博说。 让虚拟环境逼近真实世界，并不是一件容易的🔥事。“摩擦力、空气流动等连续变化的环境很难被拆成可以极端的小👏单元。”付博解释，以机器人搬箱子举例，这个场景涉及了力学、刚😡体运动学与工程力学等基本的物理规律。付博说，加入这些规律的仿🤔真能够模拟不同重量箱子堆叠时的微小形变，计算箱内散落零件导致😡的重心偏移，并让机器人理解物体变化对抓取稳定性的影响，以及机🤩器人发力点与物体形变的关联。 他坦言，将这些物理定律的😢融入仿真环境是一个“正在进行的过程”，需逐步攻克计算量庞大的🙄技术难题。付博认为，只有当机器人在仿真环境中充分理解并内化这🤩些物理规律，才能在真实场景中更好地应对突发情况，实现泛化能力🎉的提升。“模型永远无法完全替代实验，但我们希望通过极致的物理😀仿真，让真实实验只需做一次就能验证可行性。” 谷歌提前⭐布局，中间件或成规模化关键 从机器人本体和大脑厂商到最😉终的应用企业，中间还需要大量复杂的部署工作——包括接口打通、😂场景适配、算法迁移等环节。对整个产业链而言，这是一块颇具吸引🤩力的“肥肉”，盯上的远不止安努智能一家企业。 今年6月🤗，银河通用和博世中国成立合资公司博银合创。根据双方披露内容，😀合资公司将聚焦复杂装配、智能质检等高精度制造场景，并且构建标😂准化、模块化、可复制的训练与部署体系，支撑机器人产品的快速迭🤔代与规模化部署。 今年年初，富临精工宣布公司与智元机器⭐人等相关方签署了《人形机器人应用项目投资合作协议》，各方共同😂投资设立合资公司实施人形机器人项目。当前，富临精工、智元、巨😢星新材料均为安努智能股东。就在9月，专注于北美市场的产业股东🤩格力博、聚焦机器人操作系统的东土科技也宣布增资安努智能。 👏 在海外，Google（谷歌）的母公司Alphabet孵化😎的Intrinsic也在扮演类似的角色。Intrinsic试🤩图通过通用算法和工具链降低机器人系统的集成成本，让不同厂商的😆机器人在同一套兼容框架下运行。 通过一个类似操作系统的😂中间件来对接不同机器人厂商和场景，这是安努智能董事长文宏杰提😍出的解题思路。虽然路径各异，但上述三家兼具机器人和产业方背景🙄的第三方部署商，它们的共同点都是试图在碎片化的产业格局中，寻👏找一套能跨越厂商和场景的兼容方式。 不过，机器人产业是👏否会像手机产业那样，最终走向由统一“操作系统”支撑的格局，仍😢充满疑问。一位由数码3C行业转至机器人产业的工程师告诉第一财😆经记者。与手机产业面临的问题不同，机器人领域的情况更为复杂，😅硬件厂商坚持各自的体系，而大模型企业则瞄准通用智能，“屁股决😊定脑袋，大家想的未必是同一个目标”。 多方角力之下，第😊三方部署商设想的中间件是否能够建立起产业上下游的桥梁，还需要😴进一步观察。“模型如果停留在实验室、本体如果只会跳几支舞，那😜最终只是一个故事。”文宏杰认为，在当下的机器人产业，关键不是😆讲模型和本体的“故事”，而是扎进具体场景，通过部署获取真机数🥳据和工程化经验，将商业化的流程拉通、沉淀。 在他看来，🔥这些工程化的经验和数据才能汇聚成类似“操作系统”的底座，真正🔥支撑机器人跨厂商、跨场景的落地。“如果中间件能够像安卓这样的🚀操作系统一样稳定通用、开放兼容，任何厂商都能接入，机器人产业😜的规模化会越来越近。” (本文来自第一财经)返回搜狐，😊查看更多