文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😂| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 扬杰科技👏（300373）的一纸收购公告，在资本市场投下了一颗重磅炸弹🤗。 9月11日，扬杰科技披露了关于现金收购贝特电子10😉0%股权暨关联交易的公告，公司拟斥资22.18亿元现金，将贝😘特电子100%股权收入囊中，溢价近3倍。 值得一提的是🙄，关于这笔溢价较高的交易，业绩承诺方还需达成相应的业绩目标，😁即2025年至2027年标的公司应实现的合并报表口径下扣除非😊经常性损益后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。😅 雷达财经梳理发现，早在2023年，贝特电子曾试图向创😊业板发起IPO冲刺，但最后以失败告终。 而在今年3月，🙄扬杰科技曾对外披露过收购贝特电子的计划，但这笔交易在7月初宣😜告终止。彼时，扬杰科技表示，将继续磋商以现金方式购买贝特电子🙄的全部或部分股份。 随着这笔收购计划的公布，扬杰科技在🎉功率半导体领域持续深耕、拓展版图的“野心”进一步显现。 🤯 而站在扬杰科技身后的掌舵者，正是今年以85.4亿元财富登上🙌的扬州首富（以公司总部所在地为标准）梁勤，但与巅峰时期相比其🙌财富下滑46.4亿元。 溢价近3倍收购，扬杰科技欲“吞😂下”贝特电子 此次被扬杰科技“相中”的贝特电子，是一家😁专注于电力电子保护元器件及相关配件的研发、生产和销售的高新技😊术企业。 公告显示，2024年，贝特电子实现营收8.3❤️7亿元，净利润1.48亿元；今年第一季度，公司营收达2.18😊亿元，净利润达4113.37万元。截至3月末，公司资产总额为😁10.24亿元，所有者权益为5.9亿元。 值得一提的是😀，早在此番被扬杰科技“相中”之前，贝特电子曾于2023年谋划👏过IPO事宜。当年6月，深交所受理了贝特电子首次公开发行股票❤️并在创业板上市的申请文件。 然而，在去年2月深交所发布🤗第二轮问询之后，贝特电子始终未作出回应，最终于去年8月撤回了😜IPO申请。 根据扬杰科技此次发布的公告，本次交易以符🤗合《证券法》规定的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终😆敲定贝特电子100%股权的整体转让价格为22.18亿元。 🎉 值得注意的是，本次交易，贝特电子股东全部权益在评估基准日🚀（2025年3月31日）估基准日的评估价值为22.2亿元，与🥳母公司报表口径中股东全部权益账面价值5.99亿元相比，增值率😢达270.46%；与合并报表口径归属于母公司的股东权益账面价😁值5.8亿元相比，增值率达282.89%。 扬杰科技表😴示，通过此次交易取得标的公司控股权，有利于拓宽上市公司产品与😢技术布局，提升在客户端的价值、地位和竞争力，以及进一步提升上🚀市公司的研发能力及技术积累。 展开全文 本次交易😘完成后，上市公司将与标的公司在产品品类、技术研发、下游客户、🥳销售渠道等方面形成积极的协同及互补关系，有助于提升上市公司主😁营业务的综合竞争力。 此外，此次交易，业绩承诺方还需作😅出承诺，即贝特电子2025年至2027年应实现的合并报表口径🤔下扣非后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。 🔥 根据协议约定，业绩承诺方将联合出资设立持股平台——贝聚一😂号（东莞市）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。前者将通过大宗😡交易方式，从上市公司实际控制人掌控的杰杰管理手中受让价值不低👍于7.16亿元的扬杰科技股票。 而上述股票将全部质押给😴扬杰科技的全资子公司江苏美微科，并自愿锁定至2028年6月3😊0日，以此作为业绩承诺的履约保障。 超22亿巨额收购，🔥考验扬杰资金实力 在谋划收购贝特电子交易的同时，扬杰科🤔技自身的经营状况亦备受关注。财报显示，今年上半年，扬杰科技实🥳现营收34.55亿元，同比增长20.58%；归母净利润为6.😍01亿元，同比大幅增长41.55%。 从利率指标来看，😜上半年，扬杰科技的毛利率由去年同期的29.63%提升至33.🤯79%，净利率从14.75%提升至17.28%，同比分别增长🤩4.16个、2.53个百分点。 对此，扬杰科技在中报中😅表示，报告期内，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能🙄、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动公司主营业务增长。公🙄司持续加大高附加值新产品的研发投入力度，推动产品竞争力持续提😊升，多品类重点产品持续放量。 同时，公司将精益生产理念❤️深度融入功率半导体生产全流程，通过生产流程优化、质量管控强化😡及成本精细化管理等举措，全方位提升运营效率。报告期内，公司毛💯利率实现同比增长，为利润增长提供了强劲支撑。 在海外市🎉场，扬杰科技的表现同样出色。上半年，公司外销收入8.34亿元😁，占比为24.13%。报告期内，MCC（越南）工厂一期量产顺🤩利并实现满产满销，首批两个封装产品良率达99.5%以上；MC🤗C（越南）工厂二期项目也于年中顺利通线。 此次交易完成😀后，贝特电子将摇身一变成为扬杰科技的全资子公司，但如此大额的😢现金交易，对扬杰科技的资金流无疑是一次考验。 回顾公司💯过往的财务状况，今年上半年，扬杰科技经营活动产生的现金流净额🤗为7.57亿元，相比2024年同期的5.28亿元增长43.4🤯3%。 另据同花顺iFind数据，截至上半年末，扬杰科😴技的资产负债率为38.81%，同比增长4.78个百分点，负债💯水平有所上升。 截至上半年末，公司的货币资金为45.6🙌6亿元，但此次代价22.18亿元的巨额交易，占到公司货币资金😂的48.58%，占比接近一半。此次收购是否会对公司后续的经营😉产生影响，仍有待进一步观察。 收购背后的扩张“野心” 😘此次收购早已倾心 雷达财经梳理发现，其实扬杰科技对贝特😍电子早已“倾心”。 早在今年3月，扬杰科技就曾发布公告😉，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买贝特电子100%股份😀，并拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金🙌。 然而，这笔交易于今年7月初正式宣告终止。彼时，扬杰🙌科技在相关公告中提到，鉴于资本市场环境发生变化，本次交易对方😁数量较多，截至目前，交易双方尚未能就本次发行股份并支付现金交😴易条件达成一致。 根据目前的谈判进展、审计评估工作的进😁度等工作情况，预期继续推进发行股份方式收购标的公司无法在年内🙌完成交割。 综合考虑交易的实际情况及资本市场环境等因素😍，经审慎研判后，扬杰科技与主要交易对方友好协商、认真研究和充🔥分论证，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事宜。 🤔不过，扬杰科技也透露，另行磋商以现金方式收购标的公司全部或部😀分股权，具体交易事项协商一致后提交公司董事会审议。 雷🙌达财经了解到，贝特电子主营电力电子保护元器件，这与扬杰科技现😢有产品同属电力电子领域。 贝特电子的产品与扬杰科技的过😅压保护产品同属电力电子保护元器件大类，和扬杰科技目前的功率器😁件产品既有功能交叉，又能够共同为用电场景和设备提供电流电压处😎理服务，具有很好的终端应用场景协同效应，是公司未来战略发展的🤗主要方向之一。 以新能源汽车充电桩需要“保护+控制”组😂合的应用场景为例，扬杰科技的功率器件可实现高效的电能转换，而🎉贝特电子的保护元器件则主要用于电子电路系统的安全防护。 🤯 通过此次收购，扬杰科技将完善自身在电力电子领域的产品矩阵，👏为客户提供更全面、一站式的解决方案，进而提升自身在该领域的市😡场竞争力。 在技术研发方面，贝特电子自成立以来始终高度🎉重视研发创新和技术开拓，拥有161项核心专利技术，主导或参与😀制定/修订了国家标准GB/T9364.2-2018《小型熔断😍器第2部分：管状熔断体》等多项国家标准，并获得了多项荣誉资质😆。 而促成下游客户和销售渠道的协同及互补，同样是此次收🤔购的协同重点。扬杰科技在半年报中提到，公司所处行业发展迅速，🥳技术、产品以及下游应用领域迭代更新速度快。公司在新材料、新技💯术、新产品等领域投入的节奏和速度，面临着高端产品设计工艺实现😁以及下游客户端机会选择的风险。 作为电子信息产业重要的😎配套行业，电力电子保护元器件行业的下游应用领域较为广泛，且需🔥要快速适应下游终端行业的需求，对行业内企业的生产能力、生产规😀模、产品型号数量和产品质量具有较高要求。 而贝特电子经😎过多年深耕发展，建立了丰富完善的产品版图，产品广泛应用于汽车👏电子、光伏、储能、家用电器、消费电子等多个下游领域。 🤩根据权威行业研究机构SkyQuest于2025年5月发布的《😎Circuit Protection Market Size😆, Share, and Growth Analysis》报😆告，目前全球电路保护市场规模预计将从2023年的529亿美元😁增至2032年的964亿美元，年复合增长率为6.9%。 😆 中国市场增速的更为显著，2023至2030年的年复合增长率🤩（CAGR）达到10.6%，预计2030年市场规模将突破65🙄0亿元人民币。 扬杰科技此次收购，或许正是看中了半导体🙌细分领域的快速增长市场，并关注到了具备一定潜力的贝特电子。 😍 身后扬州首富梁勤，财富较高点缩水46.4亿 回顾🔥扬杰科技的发展，离不开创始人梁勤的引领。天眼查显示，梁勤为扬🙄杰科技的实际控制人。 据公开报道，1971年，梁勤出生🌟于江苏扬州一个高级知识分子家庭。读书的时候，梁勤先后学了电子🤗仪表、电气技术专业。毕业后，她进入一家国营单位做工会工作，清🚀闲稳定。 然而，这份工作，并不是梁勤的志趣所在。此后，💯她不顾他人的反对和劝阻，毅然决定辞职，并应聘到一家台商电子企⭐业工作。 在这家电子企业，梁勤首次正式踏入半导体领域。👏作为内销负责人，她从零起步，带领团队取得了令人瞩目的成绩，在😁功率半导体行业内成功开辟出了一片新天地。 2000年3😅月，梁勤跨出了人生的重要一步：自己开公司做电子销售。很快，1😡00万元注册资金到位，她的团队先从半导体分立器件销售代理做起😎，誓言做成“扬州最杰出的企业”，扬杰公司于是就这么张罗了起来😆。 随后，公司迅速取得了不错的销售成绩，业绩蒸蒸日上。😍但梁勤并不安逸于现状，2006年，梁勤决定带领扬杰从贸易向制🥳造转型。 2008年，金融危机的爆发，给全球经济以及半😊导体产业造成了巨大冲击。当许多同行采取收缩策略之际，梁勤却决😍定将所有的资金投入到分立器件芯片上游研发环节，建设自己的4英🎉寸晶圆项目生产线，当年投入4000万元。 谁也没料到，😡这会是扬杰发展史上颇为重要的一步。2010年起，半导体产业迎🚀来了爆发式成长，扬杰乘势而上，公司经营频创佳绩。 4年🌟后，当全球光伏太阳能电池因产能过剩陷入全行业亏损状态，扬杰则😅凭借晶圆板块实力，大幅提升领先优势，与后进者拉开距离，GPP🤗工艺芯片和汽车电子芯片等新项目持续扩产。 时间转眼来到😡了2014年1月23日，彼时，身着红色上衣的梁勤激动地敲响了💯上市的钟声，扬杰科技一举成为扬州“创业板第一股”。 上👍市10余年来，扬杰科技的业绩飞速增长，其营收从2014年的6🎉.48亿元增长到2024年的60.33亿元，归母净利润则从2❤️014年的1.12亿元提升到2024年的10.02亿元，涨了🤗近9倍。 《新财富杂志500创富榜》显示，2018年，😅梁勤以71.4亿元的身家首次登榜。2022年，她第二次上榜，😊身家翻了近1倍至131.8亿元，成功跻身“百亿富豪俱乐部”。😡 然而，此后两年时间，梁勤的财富连续两年下滑。今年，梁😊勤的身家小幅回升至85.4亿元，位列扬州首富（以公司总部所在😎地为标准）之位，但与巅峰时期的131.8亿元相比仍存在46.🤩4亿元的差距。 此番豪掷22亿收购的扬杰科技，能否助力🙌梁勤再创财富新高？雷达财经将持续关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 } 蓝鲨消费 文 } 蓝鲨消费 你好，贾总。😍 从9月10日开始到现在，笔者始终关注着西贝和罗永浩的😊PK。作为西贝的顾客，笔者经常带家里的小朋友到西贝吃饭，西贝😡餐厅给人的印象是干净、卫生，餐食口味受到小朋友的喜欢。本次争😂论的焦点在于西贝是否使用预制菜，从西贝公布的餐食制作标准和后😘厨直播来看，西贝没有国家规定的使用预制菜的情形。但西贝确实会🤔使用保质期较长的食材制作餐食。 其实我们都知道，随着冷😁鲜、冷藏技术的进步（比如液氮技术），很多食品可以先在中央厨房🌟做成半成品用冷鲜技术保存，再送到门店加工，其口感还原度越来越🥳接近大厨现做的水平。一些高端的西餐店，其高等级牛肉如果是从澳😊大利亚等海外进口，也是冷藏后通过冷链物流送到中国，再在门店解😀冻做成食材招待顾客。从行业角度讲，西贝用冷冻、保质期较长的海🙌鲈鱼做烤鱼是没有问题的。 不过，西贝主打儿童餐第一品牌🌟，作为一个家长（以及其他众多家长），关心的除了安全、卫生外（😀这点大部分家长相信西贝是没有问题的），还会关心其食材是否新鲜😎，是否现场烹制，当天卖完。这一点上，西贝自己也承认“没有满足🤯广大顾客的需求和期待”。 你和西贝的1.8万小伙伴显然🙄看到了顾客对西贝的疑问和期待。9月15日，西贝发布了一封《西🤔贝致歉信》，宣布在10月1日前对包括儿童餐牛肉饼等8款产品逐❤️步实行门店现做；并跟供应商沟通，在保证食品安全和库存周转的情🤩况下，尽量缩短保质期。 在为西贝叫好的同时，笔者还是希🙌望给你和西贝提点建议： 1.请你高度重视食材的新鲜度。🔥作为一个南方人，认为餐食好不好吃，跟食材新不新鲜息息相关（相😴信也是很多国人的基本认知）。食材新鲜，烹饪技术不用多先进餐食😊口感都不会太差。还以海鲈鱼为例，其核心产区是珠海市斗门区白蕉🔥镇，该地区占全国海鲈总产量的一半以上。那个地方属于亚热带气候😘，不存在冬天不能捕捞作业的问题。 西贝完全可以跟当地某🔥个或N个供应商谈好每年大概采购量，再让其按合同，提前一天将活😅鱼通过高铁、高速等运输到西贝在全国各地（合作或自建）的央厨，👏央厨宰杀处理冷鲜保存后运到门店，应该能做到当天宰杀当天烤卖（👍可能会增加一些成本，但值得）。 事实上，中国冷链技术已🙌相当发达，笔者建议西贝在采买生鲜食材（比如西蓝花等）时，向京😉东、阿里、拼多多等平台的供应链团队学习，你亲自带领采购团队绕😜开中间商，去到原产地，一方面确保食材优质、新鲜，另一方面也能🤩降低食材成本，还有助乡村振兴，帮助农民增收，对西贝树立良好品🌟牌形象大有裨益。 2.请你高度重视质优价美。这次风波中😅，顾客反映最多的问题之一是西贝的餐食有点贵。业内人士透露，西❤️贝的客单价高，因为用的是真材实料的食材，连员工的工服都不将就😀。行业内的人都知道，你做过多次快餐项目，比如贾国龙中国堡，但😁都不算成功，原因是你总用货真价实的食材来做快餐，算不过账来。🚀 本次顾客之所以对西贝后厨出现长保质期食材感到不舒服是💯因为：西贝的客单价不低，但量不大，食材也没有想象中新鲜。此外👍，顾客觉得贵，跟大家的整体收入承压有关。 西贝作为中国😍儿童餐龙头企业，年营收超60亿元，也应该站在顾客的立场（西贝🥳的顾客以中产为主，这些年普遍面临失业、房贷等压力），让顾客既🥳能享受到西贝优质的餐食，花费又不会觉得高，让顾客带着小孩来西⭐贝消费常常觉得“物超所值”。这可能要求西贝想办法全面降低食材😴（源头直采，大宗采购）、房租（门店可能不用那么大）、人工（使😊用炒菜机器人等）等成本，从而实现“西贝自己过紧日子，让消费者🤯过好日子”。 展开全文 3.请你高度重视公关工作😍。笔者在跟很多餐饮企业打交道的过程中有一个普遍的印象，不怎么🤯重视公关工作，常把公关等同于应对消费者投诉，给企业“灭”负面💯。西贝本次舆情风波所以愈演愈烈，跟你作为西贝创始人、以及有知😢名度的企业家IP，早早出来回应（可能不够重视公关团队的专业意👍见）有一定的关系。 你1988年创立西贝，至今37年了🌟，西贝像你的闺女，容不得任何质疑。但经过这次舆情危机你应该感🤯受到，没有一家企业是十全十美的，总有做得不到位的地方，况且是😆餐饮这种有无数细节和控制点的企业类型。本次事件的对错输赢可能🙌没那么重要，消费者怎么看的，西贝的各种应对在消费者心目中会留🔥下什么样的心智更重要。 如果你和罗永浩继续用诉讼等手段😜互相硬刚，西贝即便官司打赢了，品牌也输了。希望西贝从专业品牌🥳公关的角度出发，把罗永浩当成顾客，真诚地回应他的疑问和关切，💯秉着“有则改之无则加勉”的态度跟其沟通，而不是把他当成所谓的🤗“对手”，甚至还可以邀请他做“西贝首席品鉴官”，让其帮助西贝😂不断进步，笔者相信事情会很快得到妥善解决。 4.请你“😊让西贝透明”落到实处。西贝是中国餐饮行业的著名品牌，跟海底捞💯等一起，引领了中国餐饮行业的进步。西贝本次遇到的风波，如何应❤️对并做出切实的改变，将对全国餐饮行业（尤其是连锁餐饮龙头）起🤔到重要的示范作用。 至于如何让“透明的西贝”落到实处？😎笔者认为，西贝可以定期组织媒体、KOL（不建议任何人、任何时🤔候去，有食品安全隐患）走进西贝门店和后厨，见证和监督西贝的变😎革；西贝可以定期组织消费者走进西贝的央厨（北京平谷），走进西😉贝的食材原产地，见证食材的采购和预处理过程；西贝可以跟餐饮行😍业协会和相关部门沟通，推出相关预制菜、半成品等公示标准，推出😴餐食的制作标准并公开…… 中国餐饮是一个年GMV超5万😁亿元的民生行业，涌现出了海底捞、小菜园等优秀的餐饮龙头企业。🤗这些企业的创始人和你一样，带领企业在对标肯德基、麦当劳等全球🤯餐饮巨头的过程中，在中餐的安全、卫生、标准化等方面做了大量的🙄探索，让中国餐饮的连锁化率一路提升到23%（2024年数据）😊，但这跟美国的46.6%（2023年数据）依然存在巨大的差距😴。希望你能继续带领西贝，在对标欧美餐饮企业实现安全、卫生、标👍准的前提下，能把中餐强调食材新鲜、质优价美等优势发挥出来，让🚀中国餐饮走出海外，引领全球。让中国美食美味全世界。 此😁致， 敬礼！ 2025年9月15日返回搜狐，查看🙌更多