文 | 预见能源 文 | 预见能源 “经营正常”🙄为何难以转化为股价动能？ 9月29日，宁波能源2025😆年半年度业绩说明会现场，投资者的提问直指核心：“公司股价长期⭐低迷，是否遇到经营困难？有何提振股市的具体措施？”面对这一尖💯锐质询，董事长马奕飞给出“日常经营一切正常，上半年归母净利润🙄增长13.05%”的回应。 然而市场对此并不买账——作🤗为1995年成立、2004年登陆上交所的老牌企业，其首发价格🙌4.2元，二十余年后股价仍在4元区间徘徊，与宁波光伏装机容量😅突破千万千瓦的区域能源发展热潮形成鲜明反差。 当202😡4年营收同比下滑21.24%、归母净利润同比下降30.05%😆的年报数据与半年报“增利不增收”的表现叠加出现时 ，这家国企💯的估值困境更显扑朔迷离：所谓的“经营正常”为何难以转化为股价😡动能？二十余年的发展又为何未能给投资者带来超额回报？ 🎉分红维稳与市值管理：为何难破股价僵局？ 股价长期与首发😴价持平的背后，是市场对企业成长价值的深度疑虑。通常而言，此类😍局面往往源于长期盈利增长乏力、资产增值效率低下，导致股价无法❤️反映企业成长红利。宁波能源的财务轨迹似乎正在印证这一逻辑：2🙄022至2024年，公司归母净利润波动明显，分别为3.64亿😢元（同比减少23.22%）、4.07亿元（同比增加18.65😎%）、2.85亿元（同比减少30.05%），缺乏稳定增长的核😅心支撑。 面对投资者关切，马奕飞在业绩会上着重强调公司😍对股东回报的重视，提及2022至2024年现金分红比例分别达👏41.48%、41.15%和58.83%，2025年5月已实🙌施每10股派1.50元（含税）的分红方案，总额约1.68亿元🌟。但分红力度与股价表现的脱节，暴露出市值管理的深层短板。尽管😎管理层提出“以价值管理为核心，通过增强竞争力、优化治理、加强😢投资者沟通”等长效措施，甚至暗示未来可能推出股权激励计划，但😊市场更关注实际成效。 值得注意的是，投资者对“增收不增🎉利”的追问直击痛点。2025年上半年18.74亿元的营收同比🥳减少11.24%，与1.97亿元归母净利润的13.05%增幅⭐形成诡异背离，而马奕飞“积极开拓市场、优化资产结构”的回应未😆能给出实质性解决方案。这种增长质量的瑕疵，或许正是股价长期低😂迷的核心症结。 增利不增收背后：数据矛盾与流动性暗礁 🌟 2025年半年报呈现的“营收降、利润升”异象，并非宁波😁能源业绩质量问题的个例。回溯2024年数据，公司营业收入42🎉.42亿元同比下降21.24%，归母净利润2.85亿元同比下😊降30.05%，已显现营收利润双降的压力，仅依靠经营性净现金😆流124.55%的同比增幅形成短暂支撑，而这种现金流与营收的😘反向变动已持续多个报告期 。 业绩说明会上暴露的数据矛😍盾更引发市场担忧。针对经营活动现金流净额同比减少55.45%👏的问题，财务负责人夏雪玲称系2024年同期收回2.61亿元可🥳再生能源补贴所致，但半年报明确记载该笔补贴为2.54亿元，7😍00万元的差额未获解释。无独有偶，独立董事张志旺将研发费45🎉.25%的增幅归因于技术研发方向，而财报则明确指向“潜江热电🤯、溪口蓄能研发费增长”，信息披露的不一致性削弱了市场信任度。😆 展开全文 财务报表背后的流动性风险更不容忽视。🙄截至2025年6月末，公司资产负债率64.46%，虽处于能源🔥行业60%～75%的常规区间，但货币资金仅7.62亿元，占5🤗6.09亿元流动负债的比例仅13.58%，现金比率远低于20🙄%的安全线。2024年数据显示，公司资产负债率已连续三年上升😆，从59.07%增至65.99%，短期债务占总债务比例达49👏.67%，应收账款周转率则从2022年的15.06次降至2.💯89次，资金回笼能力持续弱化 。 尽管管理层提出“发债🥳置换高息贷款”的融资策略，但在货币资金占总资产不足5%的现状🙌下，其抗风险能力与投资弹性已备受质疑。 智慧能源转型：🎉蓝图之下的落地困境 在业绩说明会上，马奕飞将公司未来发😆展的重心锚定智慧能源转型，提及已在象山波威重工建成全市首个厂🤯区内风光储一体化项目，推进虚拟电厂与智慧能源管控平台建设，并😍计划“持续拥抱数智力量”。这一战略看似契合宁波打造“能源+数🥳字”新型能源体系的城市规划——截至2025年5月，宁波光伏装😜机容量达1024.45万千瓦，象山海风电装机容量超106万千😀瓦 ，但宁波能源的转型实践却面临多重挑战。 对外投资的😡分散化与项目效益的不确定性形成鲜明对比。2025年上半年，公😀司既斥资9610.75万元收购坤能集团22家光伏项目公司股权💯，又通过子公司新设马鞍山朗辰、青辰新能源等平台，同时推进8项😢认缴出资，但多数项目出资进度不足50%，难以形成规模效应。反😴观存量资产，子公司潜江瀚达热电上半年亏损1828.58万元，🌟兰溪甬能生物质能源有限公司因效益问题被清算注销，核心业务的盈🚀利稳定性亟待改善。 转型项目的长周期与行业竞争的白热化😂更加剧了不确定性。公司寄予厚望的抽水蓄能项目中，仅80MW的🥳溪口项目已投运，1200MW的状元岙项目仍在推进中，而此类项😁目普遍存在投资大、回收慢的特点。与此同时，电力市场化改革带来😆的挑战已然显现：浙江省内三家热电企业均需参与电力市场交易，绿❤️电绿证、辅助服务等新型交易品种对企业运营能力提出更高要求，而😜公司目前尚未展现出差异化的竞争优势 。 当区域能源转型😜的红利持续释放时，宁波能源的转型成效仍待市场检验。返回搜狐，🤗查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

面对“增量”转向“存量”的新常态，企业正普遍陷入“增长焦虑”😂。9月17日，在2025腾讯全球数字生态大会上，腾讯企点营销😍云全面升级，推出以“Magic Agent”为核心的全链路营👍销智能体，旨在通过AI技术为企业提供一套全新的增长解决方案，😎以解决从高层战略到一线执行的营销增长困境。 腾讯云副总🚀裁、腾讯企点负责人李学朝表示：在存量时代，腾讯企点营销云通过🔥三大升级，助力企业提供增长。通过营销云基础产品智能化让操作化🚀繁为简，大幅提升效率。营销决策引擎Customer AI以模🥳型驱动实现精准营销，让每次决策有数可依。全链路智能体Magi😆c Agent将营销人员从繁琐劳动中解放，助力企业快速打造“🔥一专多能”的AI营销团队。 腾讯云副总裁、腾讯企点负责⭐人 李学朝 营销云基础产品全面AI升级 让业务化繁为简👍 在过去，营销工具往往界面复杂、专业性强、使用门槛高，👍导致业务人员难以充分利用其功能，针对一线业务人员面临的“执行😍焦虑”，此次升级将AI能力深度融入了客户数据平台（CDP）、😴营销自动化（MA）、社交客户关系管理（SCRM）和融合分析（😆FA）等基础产品中，将复杂的“技术操作”变为简单的“业务对话😉”。 在腾讯企点营销云四大核心产品中嵌入了多项AI能力😁，旨在直接解决业务痛点。例如，在CDP中，新增的“智能分群”🙄功能可以帮助运营人员从海量用户中快速圈选出目标人群；在MA中🤯，“辅助画布生成”则能显著简化复杂营销旅程的创建过程；而FA🚀的“画像报告解读”和“智能归因”功能，则能自动生成并解读营销😀效果报告，为团队提供清晰的洞察 。这些智能辅助功能，让业务人😁员能够更快捷、更轻松地使用专业营销工具，从根本上提升了营销的⭐人效。 推出营销决策引擎Customer AI 实现模👏型驱动的精准营销 为解决企业面临的“增长焦虑”与“本领🚀焦虑”，腾讯企点推出了“营销决策引擎（Customer AI🎉）”作为整个系统的“大脑”。该引擎的核心是“以用户为中心，编😀排全旅程个性化体验”。它彻底改变了过去依赖经验的低效策略循环😀，通过强大的大模型和机器学习能力，为企业提供了清晰、可量化的🤗增长路径。它能够科学地评估每一条策略，并持续将洞察反哺给模型💯本身，使其不断进化。 营销决策引擎具有“四维匹配”能力😍，实现了“人、内容、商品、权益”的最优组合。它能够进行智能的🙌用户价值分层，预测用户的转化概率和流失风险。在此基础上，它会❤️为不同人群精准匹配最合适的商品和权益，实现利益点的精准触达。😊最后，利用AIGC技术，能够根据用户特征、商品和权益信息，自😉动化生成海量、多模态的个性化内容。这种模型驱动的精准营销，让🙄每一次决策都有数可依，确保了营销投入的高回报。 营销云😜智能体升级Magic Agent 助力企业打造“一专多能”营😁销团队 本次全新升级的“Magic Agent”全链路😆营销智能体，旨在赋能企业快速打造一个“一专多能”的AI营销团🌟队。它不仅解决了人力在面对海量用户时的“天花板”问题，更将营💯销专业人士从繁琐的重复性工作中解放出来，使其角色从“执行者”😅转变为“战略编排者”和“业务增长的设计者”，开创了全新的营销😀工作范式。 Magic Agent非单一工具，而是一个😊由多个Agent构成的智能体系。例如，“人群圈选Agent”🌟能高效锁定高价值人群，告别盲目投放；“旅程编排Agent”能👏自动化设计用户转化路径；“内容生成Agent”则能基于多模态⭐技术生成更心动、更丰富的个性化内容；“企微互动Agent”能🌟帮助跟进线索转化，提升私域用户活跃；“活动分析Agent”能🌟够零门槛地提供复盘报告和优化建议。通过这些智能体的协同工作，🤔一个运营人员就能轻松完成一场复杂的营销活动落地，实现“从1人😊变身1个团队”的飞跃 。 在本次腾讯全球数字生态大会上😴，腾讯企点不仅仅发布了产品升级，更是将多年来在营销技术领域的😁深厚沉淀与行业洞察系统化地呈现，发布了《腾讯企点智能营销白皮👍书》。融合了来自营销领域的尖端知识、多家头部客户的实战最佳实🤯践，以及多位营销专家的深度访谈，最终提炼出一套经过市场反复验😆证的、科学且系统的增长指南。 会上，腾讯云副总裁、腾讯🙌企点负责人李学朝分享了该解决方案在多个行业的应用成果。例如，😅在与绝味食品的共创项目中，首次实现AI Agent参与全链路🎉营销，AI组的销售业绩是人工组的3.1倍，内容点击率1.8倍😴，支付转化率2.4倍。在与太平鸟的合作中，AI组在素材链接点😀击率上比人工组提升了90%，支付转化率也提升了20%。 🙌 该解决方案并非只针对单一行业，目前已在鞋服、餐饮、酒店、车🤗企等多个领域助力客户实现业绩增长。这标志着营销行业正从劳动密🙌集型向智能驱动型模式的根本性转变，为企业在有限的“存量”市场😡中寻找新的增长点提供了关键路径。返回搜狐，查看更多