中国商报（记者 王彤旭）为完善期货行业分类监管体系，更好分配😘监管资源，中国证监会修订《期货公司分类监管规定》，形成了《期🙌货公司分类评价规定》（以下简称规定）并已于近日发布。规定自2🔥025年9月12日起施行。 业内人士表示，期货公司分类🤩评价制度是期货公司监管的基础性制度。此次发布的规定完善了扣分😢标准，优化了加分标准。 明确总体思路 中国证监会😢表示，本次规定修订总体遵循三大原则：首先是坚持目标导向，通过🤔优化分类评价制度，以更精准反映期货公司合规风控能力，提高监管🤯效能，引导期货公司合规稳健运营；其次是坚持协调统一，统一扣分⭐指标的评价标准和扣分逻辑，并且对市场竞争力等指标的加分逻辑也👍加以统一；最后是简化指标流程，删除与简化部分指标，优化评价流😎程，压缩专项评价指标数量，减轻行业负担。 “此次修订是😜期货行业监管迈向精细化、科学化的重要一步。”苏商银行特约研究😢员武泽伟对记者表示，新规坚持目标导向，通过完善评价体系，显著😎提升了对期货公司合规与风险管控能力的甄别精度，为实施差异化、🤩精准化监管提供了清晰依据，有助于从根本上引导机构稳健经营。其😘强调协调统一，大幅提升了评价标准的公平性和透明度，减少了主观😢操作空间。而简化指标和流程则直击行业痛点，有效压降了合规成本😜，让公司能更专注于主业发展和核心竞争力提升。这一系列举措预期😢将优化行业生态，推动期货公司更好地服务实体经济，并为市场的高🚀质量发展注入持续动力。 完善扣分机制 本次修订将👏标题由《期货公司分类监管规定》调整为《期货公司分类评价规定》😴。 在完善扣分标准方面，规定明确了三方面内容：一是明确😁扣分依据。对期货公司扣分，原则上均需以生效的监管措施等法律文😡件为依据，按照措施要求扣分。二是完善监管措施类型和对应分值。😜详细梳理现有期货公司监管法律法规包含的监管措施、行政处罚类型😴，根据措施轻重程度，分门别类赋予不同的扣分分值。三是消除重复😉扣分。对于因同一违规事项分别对公司和人员采取监管措施的，不重🤯复扣分，调整为择其重者扣分。四是将股东、实控人违规行为纳入对🎉公司的评价，督促相关主体遵守期货公司监管法律法规。 格💯林大华期货首席专家王骏认为，这一机制的完善对规范期货公司合规😆经营具有“精准、公平、高效”的推动作用，使得扣分标准更加透明😡和可预期，减少了此前可能因同一风险事件在不同维度被重复评价而🚀带来的“量刑过重”或其他不合理问题，使未来期货公司的合规风险😴变得更具可量化、更透明化。 优化加分标准 在加分🤩标准上，规定侧重优化完善服务实体经济能力指标和重塑市场竞争力😅加分体系。 在优化完善服务实体经济能力指标方面，规定增😂加“产业客户日均持仓”指标，调整“机构客户日均持仓”指标，对🌟评价期内期货公司服务产业客户、机构客户情况进行评价，突出对产👍业客户参与商品期货市场以及机构客户参与金融期货市场的支持。 😘 在重塑市场竞争力加分体系方面，规定将市场竞争力指标调整🤔为3大类9项指标，全面评价期货公司各项业务开展情况、整体盈利😴水平和资本实力。除净利润指标保持不变外，将原业务收入指标按具😘体业务类型拆分为经纪业务净收入和期货交易咨询业务净收入指标，🤯并增加期货做市、衍生品交易业务等指标；将对资产管理业务的评价😘指标由期货资产管理产品日均衍生品权益调整为期货资产管理产品日🔥均持仓保证金，将年末剩余净资本指标调整为月均净资本指标，作为😅市场竞争力评价的一部分。 中粮期货首席风险官方晶认为，🥳一方面，规定完善服务实体经济能力指标，旨在引导期货公司深度服😴务产业与机构客户，契合期货市场服务实体经济本源；另一方面，规😘定将市场竞争力指标拆分为3大类9项指标，涵盖期货做市、衍生品😆交易等创新业务，有助于激励期货公司摆脱同质化竞争，探索特色化🙌、专业化发展路径，提升综合竞争力。 删除部分指标 🤯 规定删除了“成本管理能力”“净资产收益率”两项指标，鼓励期😘货公司加大投入，规模化经营；删除“期货公司加权调整后日均客户🤗权益总额排名行业中位数以下的，不得评为A类”等限制性条件，以😜适应期货公司业务范围的增加。 在调整专项评价方面，规定🙌也进行了调整，将“保险+期货”由服务实体经济评价移至专项评价🎉，作为服务国家战略专项评价的一部分；将党建与文化建设专项评价😜写入规定，并将交易者教育并入党建与文化建设专项评价。 🥳此外，对于特殊情形的激励评价，规定同样进行了调整，鼓励期货公❤️司合规经营与行业协作：对期货公司配合监管部门开展风险处置、期😆货公司最近3个评价期内持续合规状况和风险管理能力无任何扣分、😎期货公司与其他期货公司合并等情形予以加分激励。 业内人😁士认为，此次规定的发布，从扣分机制到加分体系、特殊激励多维度💯完善评价体系，虽实施中或面临一定的挑战，但从长远来看，有利于🤩期货行业合规稳健发展，进一步提升期货行业服务实体经济质效及在❤️金融市场中的作用。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub🙌u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬❤️和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😍伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😀费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😜该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤩这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😴它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😜平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😎仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤯上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤩可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😆 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😉、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😡不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😘：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👍统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🎉型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😎 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行👍性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力🥳，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具😎备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😁很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🙄 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🔥甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 🤗 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪🚀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台👏用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🔥相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😂供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😉动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😴：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤗建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🤩商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🥳牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 😴 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做⭐的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🥳即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过⭐100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🙄供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情💯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😀“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😁 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤔供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来🌟源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点👏： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并😡非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🌟整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🙌建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🙄法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在😁平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🤔看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤗是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😁一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😁们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🔥核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😘究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🔥高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓🙌品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😉的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😎的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🙌抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能💯真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🤩加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见⭐，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多