用确定的“稳”应对不确定的“变”，用灵活的“攻”“调”“控”🥳夯实长久的“稳”。这一发展轨迹正在李宁（02331）身上良好🌟验证。 8月21日，李宁正式发布2025年中报，“稳健🤗”特质再次显露无疑。一方面，公司发展稳健，上半年实现收入14😁8.2亿元，同比增长3.3%；毛利74.1亿元，同比增长2.🙌5%，毛利率高达50%，净利润 17.4 亿元；与此同时，期🌟内公司现金及现金等价物总计118亿元，较2024年底净增加4😁3亿元。另一方面，公司在产品创新上积极投入，上半年研发投入增😉长8.7%，明显高于营收增速。 当然，李宁的“稳健”离😀不开公司的“攻”“调”“控”动作。 今年3月份，李宁管😘理层就提到“公司核心策略是稳健，但稳健经营不是保守经营，是该🙄攻的攻、该控的控、该调的调”。在8月22日的业绩会上，李宁联😂席CEO钱炜再度对这一策略做出解析。 他表示，从品类层🙌面、经营层面、运营层面，每个地方都有相应的积极的地方、调整的😀地方和管控的方面。从集团角度来看，面对具有挑战的外部环境，加😘大营销投入，不只是对顶级赛事资源的投入，也包括对对各项运动品🤗类的投入以及对签约运动员的投入，都是公司“攻”的表现。而在运😆营方面，该管控的地方进行严格系统性的调整和控制，推动李宁的可🌟持续发展。 结合行业环境来看，中国运动鞋服行业是一个典🎉型的“黄金赛道”，但也是竞争极其激烈的“红海战场”。据艾媒咨🌟询预计，至2025年，中国运动鞋服行业市场规模有望增至598🥳9亿元，2021-2025年预期年化增速为11.62%。行业😴发展规模巨大，但竞争也在显著加剧，呈现出多品牌混战的“金字塔😆”格局，技术创新、渠道整合、细分深耕等方向正成为行业新突破点👍。 此背景下，李宁的“稳健”无疑能够帮助公司在充满挑战😴的市场夯实基础，实现可持续健康增长，而“不保守”则能确保公司🙄能够在核心领域不断突破和创新，最大限度地抓住增长机遇。两者结❤️合起来，显而易见是一种动态平衡的长期主义。 坚定“单品🙌牌”战略，夯实基本盘 通览公司半年报，李宁的“稳”不仅😴在于公司坚定保持单品牌战略定力，更在于这一战略带来的反哺效应😘。 即在创始人李宁本人的运动员背景带来独特的运动员基因😊之下，坚定单品牌策略，突出“专业性” 特质，而后以“多品类”👏+“多渠道”，打造公司“既专又精”的品牌护城河，不同于通过大😘量收购（多品牌矩阵）来扩张，而是将所有资源聚焦于“李宁”这一😀品牌，不仅能充分发挥李宁公司自身优势，也避免了资源分散和管理💯失控的风险，是一种更稳健务实的选择，而该战略选择带来的稳健性😎也将良好的体现在公司财务数据上。 上半年，李宁一方面加😊大顶级专业运动资源的战略性投入，强化品牌专业运动形象。比如，❤️公司凭借在专业运动领域长期的品牌势能与技术积淀，再度成为20😍25-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方合作伙伴，进一😴步强化品牌作为中国体育坚定支持者的专业形象。另一方面，加码运😍动资源布局，深筑专业运动品牌心智。目前为止，李宁在多运动品类😴构建了行业领先的运动资源体系，全方位覆盖签约运动员、赛事、青🙄少年人才培养等。 得益于上述战略布局，报告期内，李宁跑🤗步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球等运动品类均得到了市场证明和认😀可。数字是最好的试金石，上半年，李宁跑步、篮球、综训三大运动😜品类零售流水占比达67%，专业运动品类占绝对主导地位，专业产🤗品收入占比超60%，驱动业务增长。 展开全文 在😴这其中，跑步品类继续突破，引领增长。零售流水增长15%，在李😅宁零售流水占比达到34%。李宁全渠道专业跑鞋半年总销量突破1🤯400万双，其中以“超轻”、“赤兔”、“飞电”三大系列为核心🚀的跑鞋矩阵展现出强劲的产品竞争力，三大IP跑鞋累计销量突破5😍26万双，取得持续增长；“赤兔8 PRO”成为天猫等平台的竞😡训跑鞋榜单冠军，全渠道销售230万双。 综训、羽毛球等🤩品类亦表现突出。综训通过科技赋能，驱动零售流水增长15%，如😁第二季度推出瞬吸速干衣、镜面防晒服，获得良好的市场反馈。羽毛❤️球品类产品竞争力则持续提升，球拍和拍线销量保持高增长，专业级😴高端球拍销量保持行业领先，月销量达到10万支，在羽毛球市场的🔥占有率位于行业前列。 在22日上午举行的业绩说明会上，😢李宁集团联席CEO钱炜表示：“我们相信，消费者对体育运动的爱❤️好不会减弱，核心要提升品牌和产品的核心竞争力，为消费者带来更🙄好的运动体验”。 与此同时，上述品类的稳健增长亦实实在😴在反映在公司健康的库存水平上——2025年上半年，公司商品运🤔营效率保持稳定，新品当季售罄率在70%-80%中段。全渠道库⭐销比保持4个月，公司库存周转天数61天，同比减少1天，库龄结🎉构健康，保持行业领先的健康水平。 由上，可以看到，在“😆巨头环伺”的竞争环境中，李宁的“稳健”策略也显得尤为可贵，毕🌟竟做企业就像是跑马拉松,需要持续性和耐力,市场上比拼的是"谁😘将笑到最后",而并非是百米冲刺，而李宁的稳健发展策略无疑也进🎉一步夯实了公司基本盘，助力整体业绩稳步向上。 深化产品🤯创新+优化渠道结构，筑实发展壁垒 如果说“稳健”是李宁😅发展的“方向盘”，那么“不保守”则是公司的“发动机”，二者缺😁一不可，共同助力公司行稳致远。透过半年报来看，李宁的“不保守👏”策略主要体现在以下几个方面。 一是，持续加大科技研发😜及加大运动资源布局，提升公司品牌力和产品力。 在技术创😎新上，李宁持续加码科技研发费用，且高度聚焦于核心技术的攻关。🎉据相关财报数据披露，近10年单品牌累计研发投入超38亿元，2😎025年上半年李宁研发投入增速也高于营收增速。 另外，😊公司还积极打造平台化科技，实现高效转化。譬如，2024年，公😜司推出“超䨻”科技，为2025年产品力提升奠定重要基础。跑步🚀品类中，"越影5PRO"作为首款搭载超䨻科技的慢跑鞋款，中底🤔缓弹比降至10.8%，进一步完善李宁专业跑鞋矩阵的技术布局；❤️篮球品类中，“韦德 808 5 ULTRA”通过内嵌“超䨻”😍中底加持，极大强化产品竞争力。不仅如此，一旦该技术平台成熟，😉其将强力占领消费者心智，形成“认科技买产品”的消费习惯。 👏 而在运动资源布局上，李宁还与中国奥委会携手，前瞻性为公司😡长期发展蓄力。如在洛杉矶2028年奥运会、米兰-科尔蒂纳丹佩😂佐2026年冬季奥运会等十余项国际性赛事中，李宁品牌将为中国👍体育代表团提供专业运动装备支持。众所周知，运动资源作为一项稀🤔缺性资源，只有专业能力经得起考验，才能获得赛事赞助、运动员合🤗作机会。一旦占位，则很容易形成长期壁垒，这也是运动品牌在消费😘者中塑造“专业心智”的最佳杠杆。 持续加码科技研发费用😴、打造平台化科技以及加大运动资源布局，对于李宁来说，这是典型😢的“不保守”策略——为了长期竞争力敢于进行战略性投入。这些投😴入成本高、周期长，不过一旦成功就能建立起极高的发展壁垒，极大❤️地提升公司的品牌力。 二是，不断优化渠道结构，推动创新🤗店型规划与布局。 报告期内，在稳固高层级渠道质量的同时🥳，积极在新兴市场开新店，深入核心商业体，逐步扩大在新兴市场的👍占有率。另外，公司还通过深化与顶级商业体及头部奥莱项目的战略😜协同，推动创新店型规划与布局。 截至2025年6月底，👍李宁门店（包含李宁及李宁YOUNG）数量为7534家，较20😘24年底净减51家。高层级市场流水贡献接近60%，核心商业体😴进驻率约90%。与此同时，公司已完成超级奥莱和奥莱大店建设的😆第一阶段，国内TOP20项目年内将全部扩面完毕。 不追😡求门店数量的盲目扩张，有节奏地推动创新店型规划与布局。李宁的🙄渠道升级是“进取”的，但目标又是“精准”和“高效”的，无疑体🙄现了公司“不保守”与“稳健”的结合。 正是在上述精准和🚀高效的“进取”动作中，李宁无疑也构筑了属于坚实的发展壁垒——😀即通过投入“超䨻”等核心技术研发 ，建立深厚的技术壁垒和知识🚀产权，形成“人无我有”的护城河；同时通过不断优化渠道结构，不🤩盲目扩张，积极拥抱新零售等布局为公司长期发展保驾护航。 😆 结语 总的来看，不难看出，李宁的“稳健不保守”是一种👍高度自律的进攻。它不是在“冒险”和“保守”之间二选一，而是找🤯到了一条在控制好风险的基础上，进行最有效、最精准进攻的道路。😊 这无疑是李宁长期主义最深刻地体现——公司追求的不是在💯下一个报表上打败对手，而是在下一个十年里，依然能作为中国最优💯秀的品牌之一，健康地发展。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪🎉峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😍的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🤔乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子🙌又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👏的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个😴人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🔥家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😀值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😅了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服😜务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是😢他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😴得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力❤️”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播😉价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎😉不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻❤️学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统🥳媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😴什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无👍数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🔥子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。🤔随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值🚀，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号🙌了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就🤗不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😴铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😎要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 ❤️ 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能😆说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😊“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🔥无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了🤔足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很🤔多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🤗、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、🔥专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白🙌地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😀往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😜”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，⭐广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而💯是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到🌟今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一🤩堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🥳人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 😜 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😘镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益❤️多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😉考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😡教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更😜具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩🥳子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😂丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 🤔对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。😘记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭🤩敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成👏“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中🌟生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就👍不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😂志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😘内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—😘—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😀但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无🥳法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断😂子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🙄读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难😁尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让😉家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这😉些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🤩替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😂起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😀去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😅大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“🤯信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😢议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🙌的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🤯考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家🤗都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提❤️供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😀然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在👍这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😅不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😀而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🎉时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😊回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮🙄流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🚀为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两🎉难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出😡什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选💯择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😎灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🥳叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是🤯充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者🚀不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观🤔众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信🤔大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询😜服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“👏情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪😆个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多