上证指数如期创下新高，点位达 3892.14 点。该点位较 🤯3888.60 点高出 3.54 点，较昨天上涨 16.83🤗 点。这一高点出现在今天上午 10:30，但未能守住。 😴 首次冲击后，上证指数出现回落，但未发生下跌；第二次上冲则在😁下午，指数最高触及 3889.32 点，随后再度回落且未再反❤️弹，收盘时下跌 0.12%，报 3870.60 点。 😜深证两大指数今天跌幅相对更大，深成指下跌 0.41%，创业板😜指下跌 1.09%。出现这一差异，核心原因在于两大市场的品种🤗结构不同：上海市场以 “纪联海” 相关品种为主导，深证市场则👍主要受 “易中天” 相关品种影响。 今天“纪联海”在上❤️海市场表现亮眼，其中寒武纪全天大涨 7.28%，涨幅主要集中🤔在下午，盘中一度涨停（涨 10%），随后略有回落，最终收于该🙌涨幅水平。 工业富联在昨天涨停后，今天再涨 4.84%😉；海光信息今天下跌 0.37%，但对指数影响有限。 深🙄证市场的 “易中天” 相关品种今天表现欠佳，新易盛下跌 5.🔥72%，中际旭创下跌 4.06%，天孚通信下跌 6.52%。🤔“易中天” 相关品种昨天大涨、今天回落，主要有两大原因： 😴 一是甲骨文在今日凌晨收盘时下跌约 6%，英伟达同步跟随下😡跌，AMD 等半导体个股亦跌幅显著，美国半导体板块整体表现低🔥迷； 二是摩根士丹利发布研报，标题明确直白地指出 “C😡PO 板块已至了结时机”，其认为相关个股股价涨幅已接近甚至超😡过其认定的估值水平，因此主要给出卖出建议，仅对中际旭创维持持😎有建议，但是没有建议买入。 由此，“易中天” 相关品种😍今天呈现 “埋人” 走势，昨天高位介入的资金今天基本无离场机😍会。 “纪联海” 相关品种隶属于半导体板块，该板块今天😉一枝独秀，上涨 1.97%；而 “易中天” 相关品种隶属于通👏信设备板块，该板块今日整体下跌 0.4%。 今天市场成😜交量为 2.52 万亿元，较前天放大 5200 亿元，较昨日😁亦放大 800 亿元左右。个股表现方面，下跌个股达 3304😡 家（盘中最多时曾有 4000 家下跌），上涨个股仅 189🤩4 家。尽管成交量放大，但市场未涨反落，至少可视为 “放量滞😜涨”。 今日个股跌幅中位数为 0.5%，也就是说，大多😁数股票的跌幅大于上证指数与深成指。 今天凌晨发布的美国👍最新就业数字所引发的美联储确定降息。关键在于是降0.25%还❤️是0.5%，所以海外市场受利好消息影响，大幅度高开高走： 👍 道琼斯指数上涨 1.36%，标普 500 上涨 0.8%😉，纳斯达克指数上涨 0.72%，这一涨幅对美国股指而言已属较😍大涨幅。受此带动，在美上市的中概股亦大幅上涨 2.89%。由🚀于市场传导效应，整个亚太股市今日均高开，其中恒生指数大幅高开👍后呈现 “高开低走” 走势，收盘时上涨 1.1%。 海⭐外市场动态对 A 股的影响较为直观，今天涨幅榜中，除半导体板😊块外，“煤飞色舞”（钢铁、煤炭板块）及地产板块表现相对突出 🥳—— 地产板块主要受降息预期及人民币升值因素推动。 展🔥开全文 但水皮需提醒大家，地产指数已连续 6 天上涨，😍且呈“竖起来，不回头”的涨，不过，正经主营业务稳健、业绩较好🙄的地产股基本维持横盘，未跟随指数上涨。过去两三个月，推动地产🙌板块指数持续上涨的核心逻辑并非地产行业基本面，而是亏损房企的😡重组概念及转型概念 —— 无论是首开股份的五连板、万通发展的🌟大开大合的大幅波动，还是深深房的异动，其炒作核心均为重组概念⭐，而非房地产主业。这一点大家要特别注意。 此外，本应受🤗益于市场环境的大金融板块，今天不仅未出现积极反应，反而大幅杀🚀跌，成为市场主要杀跌品种，涉及银行、保险、证券三大细分领域，🎉且跌幅均不小，很大程度上对市场人气造成冲击。 再看其他🤔热门品种：固态电池龙头先导智能今天再次发布澄清公告，全天下跌🌟 8.86%，这一走势对固态电池板块的炒作情绪形成压制；实控😍人面临变更的天普股份在收获 11 个涨停板后，今天再次 “关😘进小黑屋”，这一举措释放出管理层对热点炒作的降温信号。 😅 有并购动作的芯原股份，今天开盘上涨 8%，最终以 20% 🙌涨停收盘，股价达 183 元/股，而其定增发行价格已确定为 🙌108 元/股，二者间的价差显而易见。 当前市场概念炒🥳作活跃，最新出现的 “CPC 概念”（共封装铜互联，与 CP👏U 概念区分）便是典型。受此概念影响，立讯精密昨日涨停，但今😜日高开低走，未能延续涨势，可见市场概念轮换速度较快。 🌟今天市场资金流出明显，主力资金净流出 604 亿元，北上资金😆大单净流出 560 亿元。资金主要流出领域包括通信设备、消费😊电子、互联网服务、软件开发、光伏电池、通用设备及专用设备等，😘其中：通信设备板块（即 “易中天” 所属板块）资金流出 56👏 亿元，前述其他板块资金流出规模多在 20 亿元左右；半导体😅板块虽指数上涨，但主力资金仍净流出 2 亿元。 大金融👏板块同样遭遇资金大幅流出：证券板块净流出 56 亿元，位列资😅金流出榜第二，主力资金离场迹象明显，因此今日证券板块表现疲软😡；银行板块净流出 41 亿元；保险板块因规模较少（仅 5 家🤩上市保险公司），资金净流出 10 亿元。 大金融板块的😜资金大幅流出，再次提醒投资者：当前市场位置下，需重点关注主力❤️资金动向。目前市场正处于十字路口，是继续大幅上行还是进入震荡🚀整理阶段，对所有参与者而言都是艰难抉择。 昨天 “水皮🔥私享会” 内部直播分享了一份市场策略，从今天市场表现来看，该❤️策略具备一定参考价值，具体策略就不便在这里公开讨论了，会员朋😜友错过可以看回放。(本文数据来自：choice数据） 😁一句话点评：以退为进。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多