9月25日，奇瑞汽车（股票代码：9973.HK）正式登陆港交😡所，公司开盘价为34.2港元/股，上涨11.22%，市值近2😍000亿港元。此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的招股价🤯上限定价，募资规模达91.4亿港元，一举成为年内港股市场规模🎉最大的车企IPO。 公开信息显示，奇瑞汽车成立于199😍7年，总部位于安徽芜湖，是中国领先的自主品牌汽车制造商之一，😉业务涵盖燃油车和新能源汽车。 2022年至2024年，😆公司营业收入分别为926.18亿元、1632.05亿元、26😂98.97亿元，相应的净利润分别为58.06亿元、104.4🥳4亿元、143.34亿元。今年第一季度，公司的营收同比增长2😂4.25%至682.23亿元，净利润同比增长90.87%至4😜7.26亿元。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年前九个月🥳全球销量计算，奇瑞汽车已是中国第二大自主品牌乘用车公司、全球😆第十一大乘用车公司。 虽然已是车圈“老炮儿”，但奇瑞汽🙄车的IPO之路并不算顺畅。早在2004年起，奇瑞就冲刺过IP❤️O，并在此后的21年时间里先后多次筹划上市，直至今日才成功圆🤗梦港股。虽然上市之路一波三折，但依然有一批机构长期认可奇瑞汽😉车的价值。 如长期在汽车产业链深耕的IDG资本，在20😂23年和2024年初两次坚定投资奇瑞，并安排投后赋能团队持续😊在深度国际技术合作、欧洲主流市场开拓、股权资本结构优化、新业🎉务拓展布局等方面助力。这使得IDG资本在帮助这家国际头部车企🙌快速发展的同时，也在出行领域再度收获一个“IPO”。 👏“小草房”中走出的造车巨头 作为从小草房走出来的中国造💯车巨头，上世纪90年代末，奇瑞汽车在芜湖“一间小草房”开启了🚀“拓荒”之路。公司很早就将目光投向了海外市场，2001年便推😜动首批车辆出口，并持续深耕国际市场。 2003年以来，😡奇瑞汽车连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一。截至20😴25年8月22日，奇瑞汽车的乘用车已销往100多个国家和地区😡，全球累计销量超过1300万辆。 据公开资料显示，20🙄24年前九个月，奇瑞汽车在欧洲、南美和中东及北非地区销量均居🙄中国自主品牌乘用车首位，在北美及亚洲（中国除外）销量位列中国😴自主品牌乘用车第二。 除了国际化战略持续深入之外，奇瑞🤯汽车的新能源转型与智能化布局也颇具成效。公司实施多技术路线的😡新能源战略，既保持燃油车发动机等核心技术优势，又积极推进电动😀化转型。 在纯电领域，奇瑞汽车构建自主开发的纯电专属平🚀台，拥有涵盖电机、电驱动系统的全栈自研能力，加速固态电池研发🚀，形成“社会资源协同+核心部件自主”的双轨发展模式。智能化领😜域，早在2010年，奇瑞汽车便启动智能互联技术研发，逐步构建🙄起覆盖智舱、智驾、机器人等领域的全栈自研体系。 202😆4年，奇瑞新能源汽车销量已超58万辆，同比增长232.7%。🎉2025年一季度公司延续高速增长态势，销量16.35万辆，同🤯比增长171.8%。 或许正是奇瑞汽车在国际化、电动化😘与智能化领域的领先布局，让IDG资本相信公司的全面实力，从而😀在2023年入股奇瑞汽车。IDG资本的投资不仅为奇瑞注入了资👏本动力，更在战略层面为其后续的资本化进程提供了重要支持。 😢 IDG资本：十余年深耕智慧出行 能成功“抓住”奇瑞🙄汽车短暂的投资机遇，离不开IDG资本在汽车产业、尤其是智慧出🤗行领域的长期深耕。 作为扎根中国市场超过三十年的投资机🙌构，IDG资本不仅推动了中国创新创业生态的崛起，还见证了中国😀电动车的迭代。过去十余年，IDG资本在出行领域保持高度活跃，😅从智能汽车及零部件、自动驾驶到动力电池，实现了全产业链的覆盖😘，先后支持了小鹏、蔚来、小牛电动、Pony.ai（小马智行）😜、ZOOX、欣旺达、天奈科技、Luminar、蜂巢能源、星星🌟充电等众多技术创新企业快速成长。 此外，随着科技的迅速👍发展，智能化变革成为新能源汽车产业发展的重要课题，IDG资本😜早已围绕自动驾驶等产业链抢先布局。 在高等级自动驾驶领😎域，IDG资本最早投资了全球领先的Level4全自动驾驶全明😆星团队Pony.ai，如今这家公司是中国初创公司中融资能力最😅强、估值最高的无人车独角兽。此后IDG资本还投资了文远知行、👏Momenta、ZOOX、嬴彻、轻舟智航等多个自动驾驶技术公😁司。 当前，IDG资本已构建起了完善的出行产业生态版图😂。其投资逻辑始终超越单纯的财务回报，更深层次地着眼于推动技术😜迭代、产业融合与全球化竞争。未来，随着出行产业进入智能化决胜😀的新阶段，IDG资本凭借其深厚的生态积累，将继续扮演关键性的⭐赋能者角色，助力企业在全球舞台上持续发展。返回搜狐，查看更多😆

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多