文 | 预见能源 文 | 预见能源 募资到位已逾🤩四年，项目两度延期，随着“研发检测中心及智能制造中心”建成投👏用，野马电池的产能提升与技术升级之路才刚刚进入实战阶段。 🤯 募资5.45亿元，项目建设一波三折 2021年3月😍，野马电池在首次公开发行股票招股说明书中表示，募投项目均围绕😁主营业务，从现有业务出发增强公司的经营能力。并提出，要“早日😢达到预期目标，实现预期效益”。不过，野马电池当时已经发出警示🤗，募投需要一定实施周期，且短期内产生的效益难以与股本、净资产👏的增幅相匹配，因此，在募资到位后的一段时间内，公司存在每股收👏益、净资产收益率下降的风险。 时隔多年，2025年9月👏27日，野马电池发布《关于部分募集资金投资项目结项的公告》显🤩示，该公司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”已建成达😉到预定可使用状态，公司对该募投项目进行结项。 公告披露🤯，野马电池首发3334万股，发行价17.62元，募资总额约5🔥.88亿元，扣除发行费4276.65万元，实际募资净额约5.🙄45亿元。本次募资已于2021年4月6日全部到位。投资项目包🤩括：年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目；研发检测中心及❤️智能制造中心项目；智慧工厂信息化建设项目；补充流动资金。四大💯项总投资额分别约2.54亿元、1.34亿元、4677.20万😴元、1.23亿元。 值得注意的是，2021年8月23日🤩，野马电池审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目的议案》，😁将原“年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”调整为“年产🤯8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”，总投资额由约2.54🌟亿元调整为约4.43亿元，但拟投入募资仍为约2.54亿元，占😉募资净额比例为46.63%，不足部分以公司自有资金投入。 🔥 项目推进过程并不顺利。2024年4月25日，野马电池将公🚀司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”达到预定可使用状🤔态日期延期至2024年12月。然而，到2024年12月，野马🚀电池再次将该项目延期至2025年9月30日。截至9月27日公😘告日，该项目已达到预定可使用状态，满足结项条件，公司决定将其😜予以结项。 结项背后：产能压力与技术升级的双重挑战 😉 几年前，野马电池曾指出，此次募投将提高公司对碱锰电池的自😁主研发能力和生产能力。据了解，野马电池主营业务为高性能、环保❤️锌锰电池的研产销。募资项目与其目前主营业务具有高度关联性。 🚀 项目投产后，将扩大野马电池整体规模，有利于进一步发挥公😜司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，有利于扩大市场占有率😍，增强其市场竞争能力和持续发展能力。需要注意的是，还能够通过💯规模效益，降低单位成本，提升竞争能力。 9月27日才宣😅布已建成达到预定可使用状态的“研发检测中心及智能制造中心项目😁”，主要是野马电池要在公司总部投建研发检测中心，以提高公司的🙌科研设施设备和科研条件，改善公司办公条件，有利于吸引人才，优😎化研发体系，提高人员素质，利于公司研发、技术能力的提升，继续😂巩固公司行业技术领先地位，支持公司业务的长期稳定发展。不过，❤️此前项目反复延期，公司也承受着募投效益未能及时释放所带来的财😍务与市场压力。 展开全文 野马电池需要在日益激烈😂的市场竞争中，尽快将产能与技术优势转化为实实在在的业绩回报。🚀新建的研发检测中心将有效提升野马电池核心技术壁垒。强大的检测👍能力本身就是产品质量的“背书”，能增强下游客户的信任度。而智😴能制造中心的落成，将有助于提高生产线的自动化智能化水平。这不🤩仅能提升生产效率，扩大产能，还能通过减少对人工的依赖来优化生🙌产成本，从而改善毛利率水平。在当前野马电池净利润增长面临压力😉的背景下，这一点显得尤为重要。 由于碱性电池整体性能优🤩于碳性电池，近年来，锌锰电池行业呈现出“碱性化”发展趋势。发😅达国家或地区碱性电池占整个锌锰原电池市场份额的60%～90%🥳，且仍在不断提高。从出口数据看，根据中国化学与物理电源行业协😴会统计，碱性电池的出口数量在锌锰电池出口总量的比例从2011😅年25.15%增长到2019年38.85%。根据Techna💯vio发布的研究报告，2019年碱性电池的全球市场规模达到7🙄4.60亿美元。2018—2022年碱性电池的全球市场规模预⭐计将增加5.70亿美元。 预见能源了解到，几年前野马电🥳池已经看到按当时产能情况，碱性电池业务在每年的销售旺季（下半😅年）就面临产能饱和的局面，生产排期较为紧张，导致发货周期延长😘，不利于较好地满足客户需求。未来随着碱性电池市场不断增长，公😘司产能不足的情况会更加凸显。因此，这次募投结项完成后，产能一😎旦得到有效提升，将极大满足野马电池未来业务增长的需求。然而，😢项目反复延期反映出企业在实施大型投资过程中面临的不确定性，其😜效益能否如期兑现，仍有待市场检验。 结项并非终点：短期🤯业绩承压与转型阵痛并存 尽管募投项目结项为野马电池的长🤗期发展奠定了基础，但公司面临的短期经营压力与转型挑战依然严峻😡。 预见能源查阅野马电池2020—2024年年报了解到🌟，2020—2021年，该公司均呈现增收不增利的状况；202😀2年该公司营收同比减少，净利润同比增长约三成；2023年继续😡保持与2022年相同状况，营收减少，净利润增长不足7%。20🙌24年，野马电池实现营收与净利润双增长，同比分别增长超三成、😆四成。 然而，这一复苏势头在2025年上半年再次受阻，🤩野马电池重回“增收不增利”的困境。2025年1—6月归母净利😆润约3062.61万元，同比大幅下降55.13%。此外，今年😆上半年，野马电池应收账款约2.75亿元，本期期末数占总资产比🤩例17.3%，这反映出野马电池在回款管理与资金周转方面仍面临👏压力。 今年9月初，野马电池实控人、董事长陈一军，实控🙌人、董事、总经理余谷峰，实控人、董事、副总经理陈科军因个人资🤔金需求减持股份。据深圳商报报道，按9月3日收盘价每股28.4😉元计算，三人此次累计套现约2.22亿元。据了解，三人减持计划😍公布时，野马电池股价刚不久前创下历史新高。公司利润腰斩时期，😜掌握公司最全面信息的核心管理层选择高位套现，这一时机难免会令🤗市场担忧其对公司短期前景的看法。 预见能源了解到，野马😍电池从2020年到2024年，数年间对公司主要从事业务的介绍❤️没有变化，还是一如既往地从事如下业务：公司主要从事高性能、环😁保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、😴LR14、 LR20、6LR61 系列碱性电池及R03、R6⭐、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、😢 电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子❤️、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领🙌域。 有意思的是，2020年，野马电池的愿景是“致力于😎成为全球知名的高性能锌锰电池制造商”，但到2024年，野马电🙌池的愿景变成了“成为中国绿色能源的优秀企业”。这一转变透露出😴野马电池对传统锌锰电池业务增长空间的担忧，以及对拓展新能源领😘域的迫切需求。在碱性电池市场竞争日趋激烈的背景下，单一产品结😡构已难以支撑公司的持续增长。 2025年，多项政策变化🌟为野马电池的经营带来新的变数。2025年8月18日，《欧盟电👍池与废电池法规》（EU Regulation 2023/15😀42）正式全面生效，标志着欧盟对电池产品全生命周期管理进入“🤗强制合规”时代。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于 2026🔥年覆盖电池产品，合规企业需同时提交碳足迹声明和EPR注册号，😡双重成本压力可能导致中小厂商退出市场。 野马电池曾指出🙌，其与宁波中银、长虹能源、浙江恒威、力王股份等企业以产品出口🔥为主，那么必须通过技术升级满足环保新规的要求。其次，中国“双🤔碳”目标也在推动电池行业向低碳化转型。因此，从政策角度，也督😍促了野马电池要从单一电池制造商向绿色能源解决方案提供商转型。🤩 值得注意的是，根据财政部、国家税务总局《关于进一步推😎进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，野马电池出口货物⭐增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11 月15日，财政⭐部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策😊的公告》，野马电池出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%😴，此次出口退税率的下调，对其经营业绩产生一定影响。 为🤗应对国际贸易环境变化，野马电池正在推进越南生产基地项目建设。⭐2025年半年报显示，野马电池利用自有资金在越南打造生产基地🎉项目，总投资额约3.35亿元，本年度投入金额约4796.43😎万元，截至期末资金投入进度14.32%。在东南亚设厂是野马电😅池优化全球供应链布局的关键一步，但项目建设进度相对缓慢，短期🌟内难以对公司业绩形成有效支撑。 基于这些政策影响，募投⭐结项后新设施、新产能对业绩的提振作用需要时间才能显现，难以立😡刻扭转野马电池短期的利润下滑局面。新的研发和制造中心从投入到🌟全面运转，再到最终产出创新成果和实现降本增效，需要一个过程。😴比如，研发检测中心和智能制造中心从投入使用到全面运转需要适应💯期，新技术、新工艺的研发成果转化存在不确定性，而且产能爬坡和😢市场开拓都需要过程。 在出口退税下调、欧盟新规实施等多🙌重因素影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑的压力。野马电池😡能否借助此次募投项目结项的新契机，成功实现从传统电池制造商向😜绿色能源企业的转型，将是决定其未来发展的关键。返回搜狐，查看🤗更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 } 蓝鲨消费 文 } 蓝鲨消费 你好，贾总。😍 从9月10日开始到现在，笔者始终关注着西贝和罗永浩的😊PK。作为西贝的顾客，笔者经常带家里的小朋友到西贝吃饭，西贝😡餐厅给人的印象是干净、卫生，餐食口味受到小朋友的喜欢。本次争😂论的焦点在于西贝是否使用预制菜，从西贝公布的餐食制作标准和后😘厨直播来看，西贝没有国家规定的使用预制菜的情形。但西贝确实会🤔使用保质期较长的食材制作餐食。 其实我们都知道，随着冷😁鲜、冷藏技术的进步（比如液氮技术），很多食品可以先在中央厨房🌟做成半成品用冷鲜技术保存，再送到门店加工，其口感还原度越来越🥳接近大厨现做的水平。一些高端的西餐店，其高等级牛肉如果是从澳😊大利亚等海外进口，也是冷藏后通过冷链物流送到中国，再在门店解😀冻做成食材招待顾客。从行业角度讲，西贝用冷冻、保质期较长的海🙌鲈鱼做烤鱼是没有问题的。 不过，西贝主打儿童餐第一品牌🌟，作为一个家长（以及其他众多家长），关心的除了安全、卫生外（😀这点大部分家长相信西贝是没有问题的），还会关心其食材是否新鲜😎，是否现场烹制，当天卖完。这一点上，西贝自己也承认“没有满足🤯广大顾客的需求和期待”。 你和西贝的1.8万小伙伴显然🙄看到了顾客对西贝的疑问和期待。9月15日，西贝发布了一封《西🤔贝致歉信》，宣布在10月1日前对包括儿童餐牛肉饼等8款产品逐❤️步实行门店现做；并跟供应商沟通，在保证食品安全和库存周转的情🤩况下，尽量缩短保质期。 在为西贝叫好的同时，笔者还是希🙌望给你和西贝提点建议： 1.请你高度重视食材的新鲜度。🔥作为一个南方人，认为餐食好不好吃，跟食材新不新鲜息息相关（相😴信也是很多国人的基本认知）。食材新鲜，烹饪技术不用多先进餐食😊口感都不会太差。还以海鲈鱼为例，其核心产区是珠海市斗门区白蕉🔥镇，该地区占全国海鲈总产量的一半以上。那个地方属于亚热带气候😘，不存在冬天不能捕捞作业的问题。 西贝完全可以跟当地某🔥个或N个供应商谈好每年大概采购量，再让其按合同，提前一天将活😅鱼通过高铁、高速等运输到西贝在全国各地（合作或自建）的央厨，👏央厨宰杀处理冷鲜保存后运到门店，应该能做到当天宰杀当天烤卖（👍可能会增加一些成本，但值得）。 事实上，中国冷链技术已🙌相当发达，笔者建议西贝在采买生鲜食材（比如西蓝花等）时，向京😉东、阿里、拼多多等平台的供应链团队学习，你亲自带领采购团队绕😜开中间商，去到原产地，一方面确保食材优质、新鲜，另一方面也能🤩降低食材成本，还有助乡村振兴，帮助农民增收，对西贝树立良好品🌟牌形象大有裨益。 2.请你高度重视质优价美。这次风波中😅，顾客反映最多的问题之一是西贝的餐食有点贵。业内人士透露，西❤️贝的客单价高，因为用的是真材实料的食材，连员工的工服都不将就😀。行业内的人都知道，你做过多次快餐项目，比如贾国龙中国堡，但😁都不算成功，原因是你总用货真价实的食材来做快餐，算不过账来。🚀 本次顾客之所以对西贝后厨出现长保质期食材感到不舒服是💯因为：西贝的客单价不低，但量不大，食材也没有想象中新鲜。此外👍，顾客觉得贵，跟大家的整体收入承压有关。 西贝作为中国😍儿童餐龙头企业，年营收超60亿元，也应该站在顾客的立场（西贝🥳的顾客以中产为主，这些年普遍面临失业、房贷等压力），让顾客既🥳能享受到西贝优质的餐食，花费又不会觉得高，让顾客带着小孩来西⭐贝消费常常觉得“物超所值”。这可能要求西贝想办法全面降低食材😴（源头直采，大宗采购）、房租（门店可能不用那么大）、人工（使😊用炒菜机器人等）等成本，从而实现“西贝自己过紧日子，让消费者🤯过好日子”。 展开全文 3.请你高度重视公关工作😍。笔者在跟很多餐饮企业打交道的过程中有一个普遍的印象，不怎么🤯重视公关工作，常把公关等同于应对消费者投诉，给企业“灭”负面💯。西贝本次舆情风波所以愈演愈烈，跟你作为西贝创始人、以及有知😢名度的企业家IP，早早出来回应（可能不够重视公关团队的专业意👍见）有一定的关系。 你1988年创立西贝，至今37年了🌟，西贝像你的闺女，容不得任何质疑。但经过这次舆情危机你应该感🤯受到，没有一家企业是十全十美的，总有做得不到位的地方，况且是😆餐饮这种有无数细节和控制点的企业类型。本次事件的对错输赢可能🙌没那么重要，消费者怎么看的，西贝的各种应对在消费者心目中会留🔥下什么样的心智更重要。 如果你和罗永浩继续用诉讼等手段😜互相硬刚，西贝即便官司打赢了，品牌也输了。希望西贝从专业品牌🥳公关的角度出发，把罗永浩当成顾客，真诚地回应他的疑问和关切，💯秉着“有则改之无则加勉”的态度跟其沟通，而不是把他当成所谓的🤗“对手”，甚至还可以邀请他做“西贝首席品鉴官”，让其帮助西贝😂不断进步，笔者相信事情会很快得到妥善解决。 4.请你“😊让西贝透明”落到实处。西贝是中国餐饮行业的著名品牌，跟海底捞💯等一起，引领了中国餐饮行业的进步。西贝本次遇到的风波，如何应❤️对并做出切实的改变，将对全国餐饮行业（尤其是连锁餐饮龙头）起🤔到重要的示范作用。 至于如何让“透明的西贝”落到实处？😎笔者认为，西贝可以定期组织媒体、KOL（不建议任何人、任何时🤔候去，有食品安全隐患）走进西贝门店和后厨，见证和监督西贝的变😎革；西贝可以定期组织消费者走进西贝的央厨（北京平谷），走进西😉贝的食材原产地，见证食材的采购和预处理过程；西贝可以跟餐饮行😍业协会和相关部门沟通，推出相关预制菜、半成品等公示标准，推出😴餐食的制作标准并公开…… 中国餐饮是一个年GMV超5万😁亿元的民生行业，涌现出了海底捞、小菜园等优秀的餐饮龙头企业。🤗这些企业的创始人和你一样，带领企业在对标肯德基、麦当劳等全球🤯餐饮巨头的过程中，在中餐的安全、卫生、标准化等方面做了大量的🙄探索，让中国餐饮的连锁化率一路提升到23%（2024年数据）😊，但这跟美国的46.6%（2023年数据）依然存在巨大的差距😴。希望你能继续带领西贝，在对标欧美餐饮企业实现安全、卫生、标👍准的前提下，能把中餐强调食材新鲜、质优价美等优势发挥出来，让🚀中国餐饮走出海外，引领全球。让中国美食美味全世界。 此😁致， 敬礼！ 2025年9月15日返回搜狐，查看🙌更多