文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买😆买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公😍司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根👏据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交😀易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。🤔 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3⭐0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9😘月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医😅药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经🎉核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正😂常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资😡收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司😁Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为😴，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera🎉，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系😁到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 😘 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物😁制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥🔥有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与😡优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药😅物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每👍月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于😁2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，🙌在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2🥳 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某😎些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察❤️到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进⭐一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有😁不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP🚀-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro😁n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今😆年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL😎P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G😡LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥🔥肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾🙌预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得🙄到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一😎定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B😊ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不😉高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下😜，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 🎉 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 😍在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据😘公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑😘制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的🎉核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G🔥LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多💯肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控🤔制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应🤯，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病🥳协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05😁04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型🚀糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1⭐c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁🎉肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、🤔15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0🤔.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖😉）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似😀趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵🌟抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改🙌善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重🎉或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对❤️亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢👏/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药⭐半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国🙌内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成😅国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050😴4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物😅研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳🤩入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不😜确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示😆，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.😍28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；👏研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的😀64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

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中国的这次反击，不仅将美国的火力全部吸引过来，还让日本、欧洲⭐和东盟都纷纷躲到了我们背后。这就让人忍不住心生怒意，难道我们🤔过去为你们提供市场让你们获利，现在自己站起来了，却被你们关上😅了大门？今天我就把话撂在这里…