文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买😊买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公🎉司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根🔥据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交💯易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。😀 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3❤️0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9😉月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医😡药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经😂核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正😂常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资🔥收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司🎉Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为😍，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera😴，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系🙄到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 😴 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物🙌制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥🤩有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与👏优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药😉物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每💯月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于😢2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，😉在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2😁 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某⭐些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察⭐到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进👍一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有🤯不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP🤯-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro😂n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今😆年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL🤩P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G🤩LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥🤔肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾😉预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得😍到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一😀定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B⭐ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不😍高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下🙄，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 😴 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 👍在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据😁公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑😆制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的😂核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G🙄LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多😜肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控🎉制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应🤯，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病👍协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05😴04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型😜糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1🔥c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁😂肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、🤔15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0💯.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖🚀）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似😎趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵😉抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改🤗善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重😎或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对😡亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢😜/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药😡半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国👏内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成😀国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050❤️4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物🤔研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳😀入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不🚀确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示😘，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.😘28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；😴研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的👍64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

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近日，《Nature》杂志的最新一期封面论文引起了广泛关注，😎研究主题是 DeepSeek-R1。这项研究由梁文锋教授团队🥳主导，内容围绕如何通过强化学习来提升大型语言模型（LLM）的😅推理能力。早在今年1月，该研究已在 arXiv 上发布，受到🤩学术界的高度评价。 在封面介绍中，《Nature》指出😡，如果大型模型能够规划解决问题的步骤，往往会得到更好的解决方🚀案。这种推理能力与人类处理复杂问题的方式相似，但在人工智能领🔥域实现这一点面临着巨大的挑战。研究团队展示了如何在极少人工干😎预的情况下训练出具备推理能力的模型。 DeepSeek⭐-R1模型的训练采用强化学习策略，模型在正确解答数学问题时会😀获得高分奖励，而答错则会受到惩罚。通过这样的机制，DeepS😀eek-R1学会了逐步推理、解决问题，并在给出答案前进行自我🤯验证，从而提高了其在编程和科学研究中的表现。 值得一提🌟的是，DeepSeek-R1被认为是首个经过权威学术期刊同行👍评审的语言模型，这一成就标志着 AI 领域的一个重要里程碑。😆Hugging Face 的工程师 Lewis Tunsta🚀ll 对此表示，这是一个重要的先例，强调了行业规范的重要性，😎尤其是在评估 AI 系统潜在风险时。 此外，研究团队在😅论文中对模型的训练数据类型和安全性进行了详细说明，避免了对模❤️型的拟人化描述，确保研究的严谨性和透明度。这一开放模式得到了🤔同行的广泛赞誉，认为有助于提升公众对 AI 的信任。 😉划重点:返回搜狐，查看更多