智通财经APP获悉，近日，财通证券郝彦辉团队发布研报称，从目🙌前中美互联网厂商AI布局对比来看，模型与资本开支的差距正在缩🙌小。全球大模型已经初步形成由OpenAI、Anthropic🤔、谷歌及特斯拉主导的竞争格局，中国企业中DeepSeek及阿👏里通义千问跻身第一梯队。 根据GPQA测试结果，前25😴名主要由 OpenAI、Anthropic、微软、谷歌、Me😊ta 旗下大模型构成，中国企业占比较低，其中 DeepSee😴k-V3/R1 于2024年12月/2025年1月发布后搅动❤️全球 AI 格局，正式代表中国/开源大模型对齐 SOTA；阿👏里 Qwen-3 紧随其后，表现进入第一梯队。 近期来🤗看，头部科技厂商均大力投入大模型的训练，并通过推理使模型适用🚀于自身业务；训练+推理共同提振自用算力需求。而在外供方面，云🌟厂商也在自有云计算平台上提供大模型API，MaaS 的商业模👍式带动外供算力放量。在内外需均旺盛的前提下，公司均加速算力资🙄源投入，推动CapEx高增。微软/谷歌/Meta/亚马逊资本😍开支密度(资本开支占收入比重)于 2Q2025 达到 34.😉8%/23.3%/35.8%/18.7%。国内互联网大厂方面😂，2Q2025，百度/阿里/腾讯资本开支分别同比+10.2%💯/+162.7%/+319.1%至 23/318/366 亿🎉元。国内大厂加速 AI 投入的开启时点晚于海外一年左右，目前🎉 CapEX 占收入比重相比海外巨头差距仍较大。 投资😴建议方面，建议关注： 美团(03690)：估值回调后具😜备修复空间 金蝶国际(00268)：云业务持续高增，订🤩阅化转型带来可持续的 ARR 增长，AI+ERP 有望打开新😉一轮增长曲线 联想集团(00992)：有望走出慢牛趋势🤩，AI PC 产品周期开启，数据中心业务受益 AI 算力需求💯提升 腾讯控股(00700)：长期优选 【免责声😊明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述😍、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提😴供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任🚀。邮箱：news_center@staff.hexun.co🙄m 返回搜狐，查看更多

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这一惊人增幅直接印证了中美贸易关系改善带来的直接影响——双方😴5月达成贸易协议后，中国迅速恢复包括稀土在内的关键原材料出口😀，而美国也取消了对AI芯片等技术的限制。当美国还在为短期供应😉恢复沾沾自喜时，中国已用一套…