浮动收益型保险再添新军。 近日，金融监管总局印发《关于🚀推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确😅健康保险未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。其中提到，支🙄持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。 ❤️这意味着分红型健康险时隔22年后再度回归市场。随着低利率持续❤️和外部环境变化，我国人身险产品结构转型正在纵深推进。 😅分红型健康险回归 早在2003年前后，分红型重疾险因兼🚀具“保障+分红”，一度成为我国当时保险市场主力险种之一。 ❤️ 但是，彼时正值我国重疾险发展初期，叠加分红设计后的分红型🤯重疾险销售乱象频出，销售误导频发。另一方面，重疾险管理复杂，🤯加上分红因素之后管理难度更大，对保险公司风险控制带来严峻挑战🤯。 2003年5月，原保监会印发《个人分红保险精算规定😉》，其中规定，分红保险可以采取终身寿险、两全保险或年金保险的😂形式。保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。此后，分红型🙄重疾险逐步停止销售。 本次分红型长期健康险回归市场，是🔥监管部门有序引导浮动收益型保险发展，进一步激发健康险市场增长😍潜力的重要举措。 东吴证券分析认为，2003年原保监会😂发文叫停分红型重疾险产品，此后只能设计为传统险。在预定利率连😀续下调的背景下，重新引导分红型健康险有序回归市场，将有助于提❤️升产品吸引力，进一步激发健康险市场增长潜力。 分红型长😡期健康保险的回归也契合浮动收益型保险的发展趋势。2024年9💯月，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的🤔若干意见》，明确要求“提升健康保险服务保障水平”“支持浮动收🤔益型保险发展”。 浮动收益型保险是相对于普通型保险而言😜的。普通型人身险产品采用固定收益设计，预定利率写入合同，收益🤔稳定但缺乏弹性。浮动收益型保险的保底收益较普通型产品相对较低😅，但同时提供浮动收益，是应对低利率周期的有效利器。目前我国浮👏动收益保险主要包括三种类型，分红型保险、万能型保险和投连型保🤩险，也就是通常所说的分红险、万能险和投连险。 传统长期😴健康险往往采用固定收益形式，即使有分红功能的重疾险，也是在分😁红险主险的基础上附加重疾险。未来分红健康险作为主险后，健康险❤️本身的利源结构可以进一步拓宽，有利于更好满足多层次市场需求。😜 据悉，下一步，监管部门将加快研究出台浮动收益型健康保😢险等配套业务细则，督促各保险公司落实《意见》要求，丰富产品供😉给，更好地满足人民群众对高质量健康保障的需求。 人身险💯转型纵深推进 推动分红型长期健康险回归，是我国推动健康👏保险持续快速发展的重要一环。《意见》还提出，积极发展商业医疗😆保险，支持开展个人账户式长期医疗保险业务，加快发展商业长期护👍理保险和失能收入损失保险，推动健康保险与健康管理融合发展等。😂 展开全文 推动健康保险发展，则是我国人身保险产😉品新一轮转型的必要举措。随着利率下行，我国人身险产品结构正在😘发生重要变化。浮动收益型保险成为当前保险行业产品转型的重要方⭐向。 过去6年间，我国人身险产品的预定利率上限已从4.🌟025%一路下调至2.0%，且下调步伐明显加快。2025年9❤️月1日起，人身险产品预定利率正式进入“2.0%时代”。其中，😍普通型保险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品预定利🤯率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.🤔0%。 最新的一轮人身险预定利率下调中，与以往不同，此😘次预定利率调整采取了不对称下调，分红险预定利率下调幅度相对较👏小，反映出保险行业探索在市场和稳健之间取得平衡。 据保😁险公司测算，2%的预定利率是银保和个险产品销售的临界点，低于😜这个点，普通型人身保险产品销售压力就会比较大，向浮动收益型保🙄险转型是必然趋势。 今年来，调整产品结构，加大浮动收益🤔型产品尤其是分红险占比，已成为行业共识。 例如，上半年🤩，中国人寿个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速😢增长，占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要🌟支撑。中国太保寿险上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保😡期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分😉红险占比达51.0%。 招商信诺人寿总经理兼首席执行官😀常颖近日在演讲中表示，中国寿险行业已进入利差损的风险化解攻坚🔥期，行业必须共同面对这一挑战。近年来，公司主要推动“严格控制😁负债成本”和“分红险全面转型”两大战略调整，并看好健康险市场🥳前景，向着“大健康战略”方向坚定迈进，持续在利差损阴影下探索🙄寿险业高质量、差异化增长路径。 在利率周期转换中，通过👏产品结构调整来应对外部影响和冲击，也是全球保险业的普遍做法之😘一。 据东吴证券研报，从海外市场人身险转型经验看，参考😴日本经验，在日本险企经历利率下行时，开始向死差转型，于是人身🌟险产品由传统储蓄类产品转向保障类产品。参考美国经验，在21世😴纪初美国利率快速下降的阶段，美国人身险行业负债结构中独立账户🌟的占比由2002年的28%快速提高至2007年的38%，这说⭐明美国险企在利率下行时期通过销售投资连结险、变额年金等由客户😉承担利差风险的产品向客户转移负债成本，险企则由利差益转向费差😁益。 市场分析认为，分红险预计将为行业全年保费收入贡献😜主要增速，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，人身险公司负🙌债成本有望逐步下降。另一方面，预计随着未来分红险保费收入的增🤩长，叠加新会计准则实施，有利于提升险企对于权益类资产配置需求👍。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。😍和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性😆、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并😊请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff🚀.hexun.com返回搜狐，查看更多

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文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多