2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，去年经济发🥳展成效如何？ 1月17日，国务院新闻办举行新闻发布会，🌟为2024年国民经济运行情况交出一份“年终成绩单”。 🚀国家统计局局长康义在会上介绍称：初步核算，去年全年国内生产总🤗值（GDP）1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5😘.0%。这是我国经济总量首次站上130万亿的新台阶，也意味着😉年初定下的目标得以实现。 这份2024年的经济成绩单，😅释放哪些新信号？2025年经济增长的预期目标会定在多少？新的🙌一年，我国还将面临怎样的发展挑战？带着种种问题，红星新闻记者🤔对话了多名经济领域专家，以期对2025年我国经济发展探索出新⭐动能。 1、增长5%为何是“了不起的成绩”？ “😜去年经济增长不利因素较多，我国仍能实现年初5%的增长目标，这💯也说明我国综合实力进一步提升。” 如何评价国内经济总量🎉较上年增长5.0%的数据表现？康义在发布会上用“了不起的成绩🔥”加以形容。 的确，自党的十八大以来，我国经济总量基本😅保持每1至2年，就突破一个十万亿元的关口。到2020年，我国🤗经济总量首次破100万亿元大关；随后2年里又连续突破110万😅亿元、120万亿元。在刚过去的2024年，经济总量实现超13🤩0万亿元的大关。 “站上130万亿元新台阶，这个数据无😅疑是令人振奋的，甚至有些出乎意料。”北京大学经济学院教授、国⭐民经济研究中心主任苏剑在接受红星新闻采访时如是说。 苏😀剑认为，这份成绩之所以出乎意料，原因在于2024年经济下行压🔥力较大。他表示，2024年包括中国在内，世界经济下行压力较大😁，加之外部冲突加剧、国内困难增多，在复杂的国内外严峻形势里，😀我国经济总量仍能保持5%的增速实属不易。 华夏新供给经😁济学研究院创始院长、财政部财政科学研究所原所长贾康认为，实现😊5%的增长目标，在进入去年4季度后，实际上已在意料之中：“这🙄是我们年初定下的目标，过程中我们只是扛住压力，通过政策调控加🚀码而实现了这个目标。”就在2024年3月，国务院总理李强在《🎉政府工作报告》中提出，2024年发展主要预期目标之一，即实现🔥国内生产总值增长5%左右。 去年经济发展压力何在？苏剑😁认为，其主要矛盾在于内需不足，消费市场疲软。消费如果持续低迷🚀就无法拉动投资，投资就上不去，国内经济大循环就会受影响，经济🥳下行压力也随之变大。 苏剑还提到，房地产市场的系统性金😢融风险、地方债务风险、以及外部地缘政治带来的各种压力，同样是🤯去年经济提速的难点之一。但从最终经济发展数据来看，尽管去年经😡济增长不利因素较多，我国仍能实现年初5%的增长目标。“这也说😀明我国综合实力进一步提升，经济运行总体平稳，抵御风险能力不断😎增加。” 在贾康看来，以上问题的解决，主要得益于政策与🚀改革合力发挥作用。尤其去年下半年货币政策、财政政策放大招，为😜后期经济提速带来显著成果。 同时贾康还提到，随着我国不😊断优化经济结构、深化改革措施，尤其在去年7月召开的二十届三中😂全会，部署超300项改革措施，为解放生产力提供深层制度安排的👏创新，促成新旧动力转换，也为今年实现经济增长5%目标形成动能🤯合力。 展开全文 康义也在发布会上总结称，国内经😜济总量较上年增长5.0%，背后意味着我国经济实力、科技实力、😅综合国力跃上了新台阶，也意味着，我国发展的基础更牢、条件更优😎、动力更足、抗风险能力更强。 2、年末增速为何回升？ 😜 “这是下半年多重政策措施出台后的成果显现。” 尽😘管去年全年经济总量较上年增长了5%，但分季度看，一季度GDP👏同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四👍季度增长5.4%。 二、三季度增速何以明显放缓？苏剑认🥳为，这是一个较为常见的经济增速变化，因为前期压力通常会在年中😂释放，各种问题会集中在2、3季度表现出来，所以在此阶段经济增🤯速就会慢下来。 贾康提到，二、三季度增速放缓，仍受制于🤗国内外压力的叠加，同时从内部因素来看，国内经济过去高速增长的😀黄金发展期特征愈加稀薄，而矛盾凸显期特征已愈加明显。受国际政💯治经济影响，有外部多种不利因素交织的阻碍， 而内部的总需求不😴足、结构失衡、预期转弱等问题，都对国内经济形成下行压力。 🤔 这些矛盾的叠加，导致二季度经济增速比一季度明显下滑。尽管❤️当时政策已开始调整，但市场需要反应周期，所以三季度还没能实现😢增速扭转。”贾康说。 但为何四季度经济增速能快速冲高？😂贾康认为，这是下半年多重政策措施出台后的成果显现。他提到，去😁年三季度党中央国务院推出"一揽子增量政策措施"的经济调控指导🙌方针，在多种政策措施陆续出台的铺垫下，9月24日货币政策放大😴招、9月26日中央政治局会议明确要求正视困难众志成城完成年度⭐经济工作任务目标，继而10月有发改委政策导向与财政政策组合的🎉信息系统化宣示，11月8日"以债化债"全套方案正式公布，这都😂为季度经济增长提速增加了动能。 图片 ▲货币政策😘 图据图虫创意 贾康表示，在多重政策组合拳合理作用下，🌟才有了四季度经济增速冲高的结果。“如果没有这些政策的发力，没👍有一揽子增量政策的出台，那么市场可能会随着二、三季度经济放缓😆而信心下滑，运行态势无法转升，5%的增长目标就没法实现。” 😢 3、今年经济增长预期目标是多少？ 三名专家均认为😴会持续保持5%左右的增长目标，但也会面临挑战。 据红星🎉新闻记者不完全梳理，截止1月16日，已有14个省份召开了地方⭐两会，并公布了2025年各自的经济增长目标。其中，目标最高的🥳是海南，定在6%以上；内蒙古和湖北也定在6%左右。但总体上，🤔大部分省份经济增长目标仍保持在5%上下。 对此，商务部🥳研究院研究员白明指出，如海南将经济增长目标设定为6%，主要原😡因在于其自贸港将即将封关运作，这对当地经济增长会起到良好作用🎉。 至于2025年我国经济增长的预期目标，白明、苏剑、🙄贾康三名专家均认为会持续保持5%左右的增长目标。 贾康😀解释称，基于党中央提出的“新的两步走”战略安排：2035年要❤️基本实现社会主义现代化；再从2035年到本世纪中叶，把我国建😴成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。在此要求下，到2🎉035年要实现我国经济总量折为人均GDP比2020年再翻一番😅这个基本目标，于是测算可知我国这一阶段需要追求年均5%的增长😢目标。 同时，贾康告诉红星新闻，5%的年均增长要求，符😍合当前经济学界的基本共识，即我国经济社会"成长性"在经济运行🚀宏观层面上所对应的"潜在经济增长率"水平，大致就在5%或再略❤️高。 同时，上述专家均提到，2025年要保障这样的增速😘目标同样也面临挑战。贾康指出，在新的一年，我们仍将面对外部的😡单边主义、地缘政治打压政策；同时，国内还需继续解决一系列改革🤩攻坚克难的问题，并要进一步提振市场信心，优化扩大内需政策措施💯的组合拳，改善预期管理，为企业营造更合意的高标准法治化营商环😅境。 白明也表示，2025年能否完成新旧动力转化，能否😀妥善解决来自美国增加关税的贸易挑战、消费市场能否持续提升，都😡是新一年我国经济发展要面临的挑战。 红星新闻记者 杨雨🤩奇 实习生 颜诗语返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多