上证报中国证券网讯（记者 汪友若） 中信证券：长假期间😢市场热点集中在资源和AI领域 国庆和中秋长假期间的热点😅主要集中在资源和AI领域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面😍上涨，资源安全主线的热度在提升；与此同时，AI从企业级向消费❤️级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发🚀。资源安全、企业出海和科技创新依然是最重要的结构性行情线索，🤯对应的是“资源+出海+新质生产力”的行业配置框架。 申😆万宏源：看好四季度和跨年行情 大势研判上，A股有望走出💯“红十月”，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技产业🎉催化或显著多于顺周期板块。科技成长板块中短期或存估值压力，但😁距长期性价比的底部仍有空间，科技成长有望延续趋势行情。 👏 东吴证券：长假后市场多呈现“涨多跌少”格局 传统日历😴效应下，长假后市场多呈现“涨多跌少”的格局。且今年长假前2个😢交易日，市场已出现资金提前博弈反弹的动作，因此后市指数层面需👏重视量价的配合情况。节假日期间，内外部消息面较积极，尤其海外😅美联储降息预期升温、AI产业趋势催化显著，预计短期内市场风格😴或偏向具备催化的、远期成长属性更强、估值约束更低的方向。此外😘，政策提振叠加涨价逻辑支撑的顺周期链条有望表现。 国信😍证券：市场风格或阶段性再平衡 本轮A股上涨行情始于20😀24年9月24日，目前市场估值和情绪指标温和，正进入基本面驱😡动的上涨行情第二阶段。历史经验显示，基本面修复往往是“由点到💯面”扩散。此前行情中，算力为代表的科技板块基本面率先好转、股❤️价先行表现。本轮行情主线是科技板块，但在中期上行过程中往往出🥳现风格轮动，市场结构再平衡，因此投资者可阶段性重视前期涨幅落😊后的领域，如地产、券商、白酒消费等。 中国银河证券：A😡股市场预计延续震荡抬升格局 10月A股有望迎来关键政策🤩窗口期，市场风险偏好或进一步回暖。同时，市场流动性延续向好趋😅势，两融余额已处于上行通道，居民存款搬家仍处于初期阶段，美联😊储降息为全球流动性提供支撑。A股市场预计延续震荡抬升格局。 💯 方正证券：政策精准发力与产业升级助力A股修复 展😢望四季度，美联储宽松货币政策的延续，以及“十五五”规划的推进😀，将成为市场关注的核心线索。预计国内政策的精准发力与产业升级🎉的确定性，有望成为A股对冲外部波动的关键力量。其中，受益于全😆球流动性宽松的科技成长股、贸易格局改善的出口链企业，以及政策😍支持的新兴产业龙头，有望迎来估值与业绩的双重修复。 华🥳西证券：科技产业催化将不断强化中国资产的重估逻辑 当前😂企业盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”😍工作同时推进，有望增强盈利改善的确定性。与此同时，科技产业催😂化进一步验证了中国经济结构性转型，“叙事重塑”将撬动权益资产⭐估值的上行空间。此外，稳市机制建设和投资者回报制度完善是本轮😎行情区别于以往的最大特征，也是A股行情稳健上行的制度基石。 😁 本轮行情中，AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制🤔造等科技板块是最强主线，中国科技产业处于向上突破的关键节点，🚀未来更多领域“DeepSeek”时刻的出现，将不断强化中国资😴产的重估逻辑。 华金证券：长假后科技成长占优的风格有望😜延续 长假前部分投资者担忧的地缘政治冲突、海外流动性收😜紧等风险事件在节假日期间并未发生。短期A股流动性或维持宽松、⭐风险偏好持续回暖，A股长假后有望延续震荡偏强的走势。当前政策🤗基调和外部环境依然偏积极，人工智能、机器人等产业趋势进一步演🙄绎，市场流动性大概率维持宽松，看好长假后科技成长风格持续占优😍。 中银国际证券：本轮A股上涨行情的扩散将分为三步 🚀 预计本轮A股上涨行情的扩散将分为三步。首先是核心科技板块😊的结构性行情，景气度高企、具有业绩抓手的AI硬科技方向，如A😍I算力、端侧等方向领涨。随后是泛科技成长风格的结构性行情，半😆年报后，科技板块行情扩散至泛成长方向，如机器人、创新药等。最🚀后，宏观经济改善线索出现后，上涨行情将进一步扩散至“反内卷”😘概念、大消费等方向。当前A股行情演绎仍处于第一阶段，建议投资😁者继续关注科技核心方向。 长江证券：A股结构性行情有望😁延续建议关注三大主线 十月市场将迎来财报季与政策窗口的😡双重催化，A股有望延续当前的结构性上涨格局。策略上建议关注三😡大主线：一是“高景气+高弹性”方向，如通信、有色、游戏、港股😂互联网等细分领域；二是“预期事件催化”方向，如低空经济、具身😡智能等新质生产力概念；三是价值方向，如基本面改善的非银金融板😊块。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

时隔9个月，美联储重启降息。 北京时间9月18日凌晨，👍美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至🔥4%-4.25%，符合市场预期。 一年前，2024年9❤️月，美联储启动了四年多来的首次降息，分别在2024年9月、1😂1月、12月降息50个基点、25个基点、25个基点。进入20😁25年，美联储连续5次会议维持利率不变，直至本次会议重启降息🌟。 美联储在声明中表示，近期指标表明，就业增长放缓，失😴业率小幅上升，但仍保持在低位。通胀上升，且保持了一定程度的高🤔企。为支持其目标，同时考虑到风险转换到平衡，委员会决定将联邦🙌基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%。 😆与7月议息声明相比，本次声明对就业市场的判断由“失业率依然较😍低，劳动力市场状况保持良好”转变为“就业增长放缓，失业率小幅😁上升，但仍保持在低位”，同时新增“通胀上升”的表述。在下调利🤔率区间时，强调考虑到了“风险转换的平衡”。在描述调整目标区间😍的条件时，删去了“幅度和时机”的表述。 声明表示，在评😆估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响😂。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适🔥当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括🌟劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的😁数据等。 本次会议共有1票反对，为新任美联储理事米兰（😊Stephen I. Miran），他倾向于在本次会议上降息😡50个基点。在上个月投出反对票的鲍曼（Michelle W.❤️ Bowman）和沃勒（Christopher J. Wal😍ler）投票赞成了本次会议，7月他们便倾向于降息25个基点。⭐米兰被认为是特朗普政府经济议程的关键设计者，鲍曼和沃勒则是由🌟现任美国总统特朗普提名的理事。美联储7名理事中，上述3人由特🙌朗普提名，剩余4人由民主党政府提名。 以下是9月声明全🔥文与7月声明的比较： （删去7月原文：尽管净出口的波动😊继续影响着数据，）最近的指标表明，今年上半年经济活动的增长有⭐所放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位（7月原🙌文：失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好）。通胀上升（本月🌟新增），且保持了一定程度的高企。 委员会力图在长期内达⭐成最大就业和2%的通胀目标。关于经济前景的不确定性仍处于高位😂。委员会注意到其双重任务面临的双面风险，并判断就业下行的风险😊已经上升（本月新增）。 为支持其目标，同时考虑到风险转🤗换的平衡（本月新增），委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调🤯0.25个百分点至4%-4.25%（7月原文：维持在4.25🎉%-4.5%）。在考虑对联邦基金利率目标区间（删去7月原文：😀的幅度和时机）进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断🤔变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机😊构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以😂及将通胀恢复至2%这一目标。 在评估合适的货币政策立场🤩时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻🙄碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好😀准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀🚀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。 投票🔥赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jero🤔me H. Powell, Chairman）；委员会副主席🌟（纽约联储主席）威廉姆斯（John C. Williams，👍Vice Chairman）；（美联储理事）Michael 🥳S. Barr；[本月新增：（美联储理事）Michelle 😊W. Bowman」]；（波士顿联储主席）Susan M. 🤩Collins；（美联储理事）Lisa D. Cook；（芝⭐加哥联储主席）Austan D. Goolsbee；(美联储🤯理事）Philip N. Jefferson；（圣路易斯联储🙄主席）Alberto G. Musalem； （堪萨斯城联储😆主席）Jeffrey R. Schmid；[本月新增：（美联😍储理事）Christopher J. Waller]；投票反🤔对这一行动的有米兰（Stephen I. Miran）[7月😆原文：鲍曼（Michelle W. Bowman）和沃勒（C🥳hristopher J. Waller）]，他倾向于在本次😡会议上降息0.5个百分点（7月原文：0.25个百分点）。[删😂去7月原文：库格勒（Adriana D. Kugler）缺席😜，并未参与投票]。返回搜狐，查看更多