“储能终于又火了。” 9月15日，一位储能从业者在交流🥳社群中如此感慨，并认为这是三年前新型储能走上风口又迅速“跌下🙌神坛”后的再一次“破圈”机会。当日，锂电龙头宁德时代A股大涨🌟9.14%、港股大涨7.44%，光伏市值第一股阳光电源A股上🤩涨2.66%，盘中纷纷创下历史新高。而在行情解读中，两大龙头🎉均涉及的储能概念被特别提及，并引发关注，储能产业链概念股尚太😎科技、天赐材料当日涨停，相关ETF也有可观涨幅。9月17日，😜储能板块再次走高，相关产业指数单日涨幅超过2%，宁德时代A股😜大涨6.7%，盘中一度超过380元/股，市值达到1.72万亿💯的新高。 对于储能赛道的爆发，市场似乎能找到很多支撑论🔥据，比如国家发改委、国家能源局9月12日印发的《新型储能规模😀化建设专项行动方案（2025—2027年）》（以下简称《行动😢方案》），比如中国储能企业在海外频签大单凸显出的全球需求增长😊趋势等等。根据Choice数据，6月以来储能板块已上涨32%😍，超过同期上证、深证涨幅，悄然回升至历史高位。 不过，😀这一赛道历来充满争议，关注其发展前景的同时，可能也需要警惕一🎉些可能存在的风险。 前景是否值得期待？ 讨论储能🎉（这里特指以锂电技术路线为主的新型储能，不包括传统的抽水蓄能🚀）的前景，首先还要看下游储能电站、设施的装机量，这是一切需求😘的源头。 最新出台的《行动方案》提到，计划到2027年💯中国全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（即180GW）以上😴，带动项目直接投资约2500亿元。根据中关村储能产业技术联盟😊（CNESA）的统计，今年6月底中国新型储能累计装机刚刚突破😜1亿千瓦。该机构对到2030年全国新型储能累计装机量的保守情😉景估计是2.36亿千瓦，理想情景下则预计超过2.91亿千瓦，❤️未来五年复合增长率超过20%。对比来看，考虑到中长期的估测值🎉和2024年新增装机、2025年预估新增装机都在45GW左右😀，《行动方案》设定的阶段目标基本贴合行业预期。实际上，自今年🙄年初国家取消“强制配储”政策后（即近三、四年来多地要求上网新😁能源发电项目必须配套一定比例储能电站的要求，今年2月国家发改💯委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能😁源高质量发展的通知》，即业内所称“136号文”，旨在推动新能😆源全面市场化改革，其中提出不得将储能作为新建新能源项目核准、🚀并网以及上网时的前置条件，“强制配储”实质上走向终结），不少🔥机构都下调了装机量预期，以CNESA为例，该机构在政策出台前😎对2030年装机量的预测保守情景下要比目前预测高4.4GW，🙄理想情景预测则要高35GW。 不过，摩根大通在9月12😎日发布的研究报告中提到，中国的可再生能源领域发展常常“超额完😁成任务”，该机构对2027年实际装机预测最高达到2.15亿千😆瓦，已接近CNESA的2030年保守情景预测值。对此，巴伦中🙄文网咨询的业内人士认为摩根大通的估计“过于乐观”，报告对储能🤔缺口的核算方式也与国内实际有差异，但他也同时表示，市场的发展😀确实总是超乎想象，至少在2021年至2024年，光伏、储能装🙄机增量总是比最乐观的机构预测还要高，今年年初“136号文”的🙌节点是5月31日，即使此后新能源装机明显走低，但降幅要仍小于🤗不少人的预测。 从数据来看，今年6月、7月、8月新型储😊能新增装机合计在8.5GW左右，同比下降了近4成，不过，分月😘来看，8月装机的同比表现已由负转正，总体涨了近30%，其中电😍源侧新增装机表现突出，同比翻了近3倍。摩根大通报告也强调，相🙄比于并不高的装机目标值，《行动方案》更值得关注的是明确了新型🌟储能在新能源全面市场化改革中的政策地位，“消除了不确定性”，😡有利于行业的“V型复苏”。该机构聚焦了宁德时代、阳光电源两只😊龙头股，对前者给出了“增持”评级，对后者给出“中性”评级，市🔥场观点也认为9月15日宁德时代的大涨与机构的普遍看好不无关系🎉。 展开全文 另外，从全球来看，虽然光伏、风电等😴新能源产业在美国等大国被党派轮替、政策转向所波及，但储能所受😂影响始终较小，欧美电网更新计划中也多为储能留有一席之地。AI⭐的爆发更是对电力基础设施建设形成极大利好，灼识咨询等机构预测😜未来五年左右数据中心储能电池复合增长率会超过75%，近期AI😴DC概念也被视为押注储能未来的重要筹码之一。 哪些风险💯需要关注？ 在目前中国的新能源发展或“双碳”技术路线、😘新型电力系统建设中，储能，主要是新型储能，尤其是其中以成熟的😉锂电技术路线为主的电化学储能，确实被提升到了较高的地位，是“🎉源网荷储”体系中的重要环节，已然接近“登堂入室”。中期来看，⭐政策端也仍有明显目标和支持举措。但是，新能源全面市场化进程的⭐开启，也意味着任何规划都要经过市场验证，这将决定现在的新型储😂能发展路线和相关上下游业务、企业能走多远、达到多大规模。而且🙌，中国的产业蓝图、技术发展一向擅长“两条腿走路”，如果目前的🎉新型储能不行，相信在电力调峰、分配方面也很快也会有其他的替代👏方案。 那么，新型储能的商业化前景究竟如何呢？目前这一👍问题仍众说纷纭。 支持者认为近年来电改有利于提升我国电😂价弹性，对于通过峰谷价差形成利润的储能电站来说，已站在了商业🙌化的前夜。 但不少业内人士对此存疑，中国能源研究会的一😜位专家就表示，目前中国储能的价格机制和业务场景无法支撑市场化🤔运营。在此前的一场活动中，道达尔高级市场分析经理于涵从投资角😴度出发，认为储能的内核更多还是公共事业属性，前期基础设施投资😊规模大，运营成本则不高，风险也主要集中在前期，这就决定了投资❤️者追求的不是高回报率而是稳定现金流。而目前大规模储能蜂拥而入🔥，峰谷价差实际上会逐渐划平，作为高投资的商业模式，她认为风险😂较高。国网能源研究院原副院长蒋莉萍也表示，对于目前大家比较重😂视的平衡电力供需的功能，在用户侧开发综合能源服务场景可能更合😁适，大规模建设储能并非最好选择，其中涉及的基础设施投资、系统😅运行费用都会转嫁到用户电价上，最终收益却并不显著。华能能源研🌟究院贺一则表示，我们目前的市场能够承受的成本有限，还养不起大😉规模、高成本、单一依靠市场价差套利的储能项目，考虑到电力市场😊价差和储能时长的情况，当前的储能设施都很难实现全生命周期投资😂的回收。 值得一提的是，近期出台的政策提到鼓励新型储能🤗全面参与电能量市场，推动“新能源+储能”作为联合报价主体，同🤔时加快新型储能价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电😂价机制，有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理💯补偿。市场对于容量补偿机制尤其关注，咨询机构碳贝司创始人单瑞❤️认为，在完全市场化的情况下，电力价格会因天气波动而飙升骤降，🤗储能系统可能会在短期内攫取大量收益，但这不符合社会期待和中国😊国情，依靠容量市场或类似的机制，来获得更低但也更稳定的收益，😆可能才是对中国储能入市更好的路线。于涵也表示，出台储能领域的🙌容量电价会将风险变为机遇，但同时，只有同步建立透明的市场规则⭐和价格信号，容量市场才能释放合理的商业化空间。贺一则认为，储👏能应用需要更智慧的生存模式，可以将电动汽车的充换电站作为主业❤️，电力储能作为副业，支撑自身的商业化。 对于产业链企业❤️，尤其是上游制造商来说，下游装机增长的确定性至少支撑了未来几😉年的需求量，但只有下游真正实现商业化，上游目前远超出短期需求😜的产能才能找到归宿并带来持续的业务增量。而另一方面，热钱涌入❤️后制造商“内卷”竞争、产业链价格走低、毛利率下滑也已持续了较😅长时间，对于很多非第一梯队的厂商来说，行业激烈竞争及随之而来🚀的出清可能才是最先会面临的危机。9月17日，宁德时代董事长曾❤️毓群在2025世界储能大会上提到行业面临的五大挑战，包括安全🤯问题、价格战惨烈、产品的参数虚标及虚假宣传、技术同质化、企业🤗和资本无序扩张一哄而上。他提到过去三年间储能系统均价下跌约八😡成，严重偏离成本，今年的价格战更是蔓延至海外，让企业毛利急速🤩缩水，陷入不可持续的争斗中。他还预测称三年内将有大批企业被淘🌟汰，因此出现的“孤儿电站”会带来不少后患。 ，今年以来🌟已有十余家涉足储能业务的企业赴港IPO融资，预示着新一轮的扩😴产潮可能已在路上，与以往一样，风险与机遇的因子都在积累。（本🌟文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多😜对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问🥳返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多