文 | 最话FunTalk，作者 | 魏霞，编辑 | 王芳洁 文 | 最话FunTalk，作者 | 魏霞，编辑 | 王芳洁 上大学的时候，我非常沉迷玩暗黑破坏神，倒不是喜欢打BOSS，但每关打完，开始爆装备，那种满地捡钱的体验真的很爽。 这两天，我突然觉得，累积了3.5亿月活的小红书，也到了满地捡钱的阶段了。 第一块“硬币”当然是电商。8月底，小红书在上海搞了一场市集，选址很洋气，在海军制造飞机处旧址，但就市集的规模来说，场地还是偏小了，这就导致现场非常拥挤，搞的人要一只手扫码买单，一只手扶额擦汗。 这可能也很符合小红书的现状，无论是外界还是它自己，对其商业化的能力都预估不足，几家主流电商平台虽然捉对厮杀的厉害，但谁都没正经把小红书当过对手，这也导致了小红书在一个相对平稳的状态悄然做大，这一点很像几年前的拼多多。 第二个是直播带货，国庆假期，吴千语在小红书开播，短短几个小时，干到了7000万的销售额，在直播电商已然式微的大环境下，这种战绩很难不让人侧目，更让人眼红的是，这场直播的的客单价高达1521元（按照全场下单人数4.6万计算）。 并且整场直播中，有 1 个品牌销售额破 1000 万元，多个品牌超 500 万，18 个品牌成交过 100 万，其中还包含一些此前鲜为人知的小众设计师品牌。 由于假期，我跑到了冲绳去玩，错过了吴千语的这场直播，但在离岛渡嘉敷岛上，我居然还是没有离开小红书。距离阿连波海滩最近的一家潜店店头，大大的打出了小红书的logo，证明自己是一家在中文互联网世界雁过留名的网红店。 差不多同一天，同事在工作群里转了一条消息，说明小红书推出了小红卡，即针对本地生活的会员服务。 这种百花齐放的状态很像古早时期的消费互联网，比如20年前的淘宝，热闹得多少有点混乱，平台网感很强，商感偏弱，实则主要是被网友们推着往前走。 但这样被推着走了一段后，它自己也学会了怎么赚钱。 01 小红书电商几经周折后，逐渐找准了“市集”的定位，并且代替原来底部导航栏“热门”的位置，成为首页上的一级入口。 在展示方式上，市集也与传统电商常见的只展示商品的方式不同，而是采用小红书用户们习惯的双列流的形式，涵盖商品笔记、带货直播等内容。场景虽然指向交易，但是融合了很强的社区内容感，这也增加了市集的可逛性。 如果把2014年推出的“福利社”视为商业化的起点，小红书探索电商目前已经有10年时间。但由于过去小红书电商业务定位“摇摆不定”，这些年一直处于不温不火的状态，一个鲜明的对比是，比小红书起步还要晚的抖音电商，靠着直播电商在去年创造3.5万亿的GMV，跃居行业第三。 这次小红书将其电商业务定位成“市集”，也有不与淘宝等传统电商平台形成正面竞争，而是依靠自身的内容社区氛围优势，在电商领域另辟蹊径之意。 展开全文 数据显示，目前小红书的月活已经超过3.5亿，而且社区中每月寻求购买的用户数就有1.7亿，“求链接”类评论每月就达到8000万，早就形成浓厚的“种草”氛围。 而且从用户画像来看，小红书上95后的电商月活购买用户就达到70%，在小红书开店的个人卖家中，95后的占比也达到50%。 新京报贝壳财经推出《2025年轻人生活方式》报告中提到，性价比不再是唯一判断标准，情绪价值成为越来越多人下单的核心动因，调研结果显示，99.9%的受访者均会为情绪价值付费。就拿今年爆火的labubu来说，在很多人看来只是个塑料玩具，甚至是智商税，但对相当一部分年轻人来说，是生活中用来调节情绪的刚需品。 这样的消费特征，在小红书也有体现。在今年8月份时，小红书曾在上海举办过一个“当红手串大赏”市集，现场虽然只有30多名手串商家，但是在4天内吸引4万用户到场，热度远远超过预期。而且据官方数据，在过去一年里，入坑文玩的年轻人，平均每人复购在五件以上。 相比于传统货架式的电商平台，小红书的市集确实很有可逛性。在市集里，几乎都是根据用户兴趣推荐的各种物品，而且推荐逻辑上不仅限于销量等数据，很多销量在个位数的商品也有展示的机会，这也让很多新品牌把小红书视为发售第一站，小红书卖家中有一半都是人生第一次开店。 这也在无形中改变原本只有确定性需求才会在电商平台搜索的消费习惯，小红书这种具有强社区内容感的市集，让用户在逛的过程中发现自己感兴趣的商品，在这种惊喜感和发现感中滋生出新的消费需求。 小红书商家发展部负责人阿方就曾举例道，比如一些做潮玩的商家，做潮玩的核心不一定只是卖货，而是会有很多朋友，比如非常多用户不知道怎么拼玩具，会有人帮忙代拼，“整个链路和整个沟通是社区化的方式在做电商这个事情。” 02 小红书追求的这种生态，其实与20年的淘宝极为相似。 淘宝刚刚上线时定位就是C2C，所以淘宝的第一批卖家都是在各个领域“敢于第一个吃螃蟹”的人，他们紧跟潮流，把一些新奇有趣的好货搬上互联网，也打造出一批极具“烟火气”的特色小店。当时的淘宝卖家和买家之间，建立的正是“朋友式的客群关系”。 小红书上一位经营20年淘宝店的店主发布的笔记，激起很多第一批淘宝店主们回忆：05年开的店，卖的第一个东西是北京的兄弟给他在重庆的女友买的包，我打车去送的；20年前在淘宝卖女装，买家收到货很满意给我寄了很多特产；唯一的安慰，就是20年前的老客户现在还会介绍朋友来…… 那时候的淘宝还有一个叫淘江湖的论坛，在淘江湖上，人们可以热衷于分享各种新奇有趣的事情。 在香港出版的《淘寶網執平貨賺快錢》中关于淘江湖的部分就提到，淘江湖好像Blog一样，淘宝网会员可以自由发表文章，并把文章互相分享和转发，其他会员阅读你的文章时，也可以顺便探访你的店铺，这是吸引人流的好办法。 这俨然，就是现在小红书电商所提到的“用社区化的方式做电商”的雏形。 当然，在淘宝的发展过程中，淘江湖早已成为过去式，去年淘宝在“回归用户”的战略下，也曾重启过淘江湖，还从后台恢复了马云20年前在淘江湖发布的旧帖，但是现在的淘宝早已物是人非，再也回不到曾经靠C店支撑起的氛围。 淘宝的这种靠着人与人之间的沟通社交支撑起来的“朋友式的客群关系”，是在2008年后开始淡化的。这一年，淘宝业务从C2C开始向B2C拓展，上线了淘宝商城，也就是现在的天猫。淘宝商城的建立，让淘宝靠着B店变成一个大的购物商城，而原本的C店则成为类似于商场负一层的地下商城的业态。 当然，现在回头来看，淘宝的那次战略调整利大于弊。虽然破坏了原本的社区式的电商生态，但也推动淘宝上了一个大的台阶。在淘宝商城上线的当年，淘宝网单月的交易额就突破百亿大关，次年围绕淘宝商城造出的“双十一”，更是揭开电商节的序幕，为淘宝带来真实的GMV。 更重要的是，淘宝B2C业务的发展，吸引大量的KA客户入驻淘宝，这也推动阿里妈妈平台快速发展，在淘系电商做生意的百万级商家就是阿里妈妈的主要客户。根据阿里巴巴2025年财年年报，淘天集团中国零售商业的客户管理收入达到3223.46亿，同比增长6%，几乎占到整个阿里巴巴集团收入的三分之一。 当我们回顾淘宝的来时路时，不免会产生一种想法，可能在不久的将来，小红书也要做类似的选择题。 毕竟市集虽好，主理人的钱却难挣，但真要让KA们都来这里做生意，光搞市集恐怕也不行。 03 几个月前，小红书官宣红猫计划，也就是向淘宝开放链接，实现“种草直达”，这一度被外界解读为小红书要放弃闭环电商业务。 这样的猜测其实也不算是空穴来风，在电商业务上，小红书确实经历过几次摇摆。这其实也不难理解，内容平台自始至终都需要平衡社区氛围和商业化，这也是小红书商业化发展缓慢的一个主要原因。 考虑到在DAU不高的时候做商业化变现会扰乱社区生态，小红书电商业务在早期没有从社区拿过任何流量。 小红书电商业务真正开始走向规模化，其实还要从2023年设置独立的电商部门后说起，这个阶段的小红书已经在探索中认清,自己在货盘和价格上没有与传统的电商平台正面竞争的优势，所以把发展的重心放在“人”上。 自此之后，小红书电商就开始经历从“买手”到“主理人”，再到“友好市集”，以及如今的“市集”的探索。 从这一系列的探索中也不难感知到，区别于传统电商平台早已以生活必需标品、KA商品为主，小红书的货盘的标签主要还是“个性”、“潮流”、“文艺”，现阶段有热情深耕小红书电商的，也还是以小众品牌和新兴品牌支撑起来的C店或小B店为主。 不少观看过吴千语直播的网友发现，当天售卖的很多小众品牌，甚至是第一次开网店，这也符合小红书方面的总结，目前大量品牌主会将第一家网店开在小红书。 C店或者小B店固然是小红书在电商市场谋得一席之地的一个好切口，但参考天猫的发展的历史，不论是想做大电商业务规模，还是真正实现商业化，还是要靠KA客户。而小红书一直也没有放弃尝试接触KA客户。 就在近日，小红书正式宣布向全行业开放“种草直达”外链，除了淘宝天猫和京东，与拼多多等均实现种草直达合作。《最话》曾从小红书相关负责人处了解到，小红书开放外链的核心原因就是为了进一步挖掘KA客户的商业价值。 而这里的商业价值指的不仅仅是商业化广告带来的收入，还有获得更多与KA客户直接沟通的机会。毕竟想让已经在天猫等平台经营多年的KA客户更换阵地，并不算一件容易的事，通过开链让KA客户看到小红书的用户价值，将增加把KA客户留在小红书内循环体系内的可能性。 但从目前用户侧的感知来看，小红书分给种草直达业务的流量在整个社区流量中的占比并不算大，用户们很少刷到带有外链的笔记。 就我们的观察来看，针对种草直达业务，表现最为踊跃的应该是携程.这家中国最大的OTA平台几乎已经小红书上瘾，无论是投流的内容，还是评论区的互动，携程都已经非常活人感. 它正在一边从小红书上引流站内，一边在小红书上狙击独立旅游公司的游击战。 而电商平台的积极性则一般，一位电商平台人士在和我们谈及种草直达时，语气复杂，从近期小红书多点开花式的主动探索商业化路径来看，可能双方也未必有意愿进行更深的探索，毕竟小红书已大，再为其贡献“流量税”，没准会成就下一个抖音。 这年头，谁还敢在为他人做衣裳？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多