“在当前体量下，光伏行业风险远胜以往！建议尽快调整，推动落后🙌产能出清。”2024年年中，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华👏曾在年中会议上做出上述判断、建议。 近一年来，光伏制造🌟业危机愈发凸显，对比2024年和2025年的A股光伏设备板块😜年中业绩，近80家上市公司的营业收入总额由4760.1亿元人🤗民币降至4143.9亿，同比降幅翻倍，净亏损则由14亿暴增至🤩89.5亿，遭遇亏损的企业数量由33家增加至42家，同时行业🎉销售毛利率由11.3%降至9.4%。而在号称“史上最强光伏中😆报季”的2023年年中，行业营收增速还接近60%，净利润高达😉702亿，销售毛利率22.5%，仅8家公司出现亏损。 😅目前来看，业绩由盛转衰的节点是2023年四季度，当时，包括隆🌟基绿能在内的不少企业都出现了多年来的首次单季亏损，多数亏损企⭐业至今也未能扭亏为盈。 同时，诸多产业病灶引发讨论，“😁反内卷”“去产能”“兼并重组”“行业出清”已成谈及光伏行业就🌟会挂在嘴边的高频热词。 不过，就像光伏股价先于业绩拐点🙄暴跌一样，近三个月来，光伏股重新迎来了一波行情。 根据😆Choice数据，光伏设备板块的历史高点出现在2022年8月😀，2023年2月到2024年9月几乎是一路走低，期间跌幅超过👏60%，此后进入震荡区间。而今年6月至今，板块异军突起，已实❤️现近37%的涨幅。 目前市场上规模最大的光伏ETF，近😉三年收益跌幅高达48%，但最近一年收益提升了约36%，其中今🤗年6月以来就贡献了约35%的涨幅，同期上证指数涨幅约16%，😴深证成指涨幅约28%。 目前来看，市场之所以对光伏重燃😡兴趣，除了整体情绪的提振外，主要源于对包括硅料产能整合、限制😁低价招标等“反内卷”举措的押注，以及上半年政策推动的“抢装潮🤗”结束后，产业链价格如预期般走低却超预期快速实现反弹带来的“😜意外惊喜”。 但行情能否持续，除了要考虑市场整体氛围外🙄，还需要观察迟迟未见到确定方案的硅料收储整合等“大招”何时落🤯地，以及企业业绩何时改善。今年二季度，电池片龙头爱旭股份已经😂实现扭亏，今年上半年亏了25.69亿的隆基绿能也在半年度业绩😆说明会上表示，公司主营业务将在四季度实现盈亏平衡。 不❤️过，在市场整体需求走弱、产能出清仍阻碍重重的情况下，光伏板块🙌想就此一路上扬仍面临不少困难。但是，受益于这波上涨行情，即使🔥在“最惨两年”中，也诞生了一些翻倍股（不算首航新能、酉立智能😴等新近IPO的新股）。 目前全球光伏市值第一股是阳光电😀源，该公司2023年四季度到2024年一季度的市值一直在13🤯00亿左右徘徊，最低跌破1150亿，截至9月11日收盘已达到😅约2847亿，创下了历史最高收盘市值，近两年涨幅达到了约11👍0%。 不过，该公司与大多光伏巨头不同，以往主营业务是🎉光伏、储能电站终端产品中的逆变器，市场竞争激烈程度远小于硅料🤩、硅片、电池片、组件等光伏主材。虽然公司营收、净利增速高峰与🤔大多光伏企业同样出现在2022年四季度至2023年三季度，此😁后出现骤降，但2025年该公司迅速重回高增长通道，根据半年报❤️，其上半年营收同比增速达到40.3%（2024年上半年为8.😡4%），归母净利润同比增速达到56%（2024年上半年为13⭐.9%），销售毛利率34.4%同样创下新高。不过，对公司业务🤩重回高速增长通道贡献最多的却不是光伏，而是储能业务。今年上半⭐年，阳光电源的储能系统营收同比增长127.78%，毛利率高达😎39.92%，占公司总营收比重也首次超过光伏逆变器业务。而且👍，该公司海外业务收入占比一直高于国内业务，2025年上半年二😁者比例约为58%：42%，海外需求激增且价格、利润相对更高的🌟优势也充分体现。 展开全文 与阳光电源颇为相似，😊主营光伏逆变器与储能业务的德业股份两年前市值仅330亿左右，🎉2023年末最低跌至250亿以下，目前则超过670亿。202⭐4年该公司逆变器业务体现抗压能力，储能业务则大幅增长，迎来营🚀收增速近50%，归母净利润增速突破65%的高光表现。不过，今😎年其业绩承压，海外市场扩展遇阻，储能电池的竞争也远比储能系统😉激烈，且同样存在价格战问题，其二季度营收增速仅3.7%，净利🙄润增速仅1.7%，近三个月涨幅不到30%，低于板块均值。 ⭐ 另外，多数光伏股近两年的低点出现在2024年9月，从那时😂起至今计算，市值翻倍的公司更多。 “卖铲人”捷佳伟创2😉024市值一度跌破150亿，目前市值接近350亿，近一年来涨❤️幅超过130%。该公司为光伏电池厂商提供生产设备，受行业技术😎迭代、市场竞争等影响，其客户的减产动作普遍晚于业绩亏损节点，😉捷佳伟创直到2024年末，营收增长仍在提速，净利增长也保持在❤️历史高位。不过，今年行业设备更新势头暂缓、发展策略更是由扩产🙌转为减产，捷佳伟创上半年营收同比增长26.4%，低于去年62🥳.2%的表现，但其归母净利润仍同比增长49.3%，仍保持在高❤️位，超出预期。而其低市盈率属性备受市场青睐，今年7月末到9月😁初股价借势翻倍。不过，近一周大股东减持、二季度营收增速过低等🎉也影响了其股价的进一步突破，回撤幅度高于同类股票。 前🥳文提到的电池片龙头爱旭股份去年9月市值一度跌至140亿以下，😂目前已接近300亿，该公司是少数走BC路线的厂商，一度因其“😢非主流”选择不被看好，但今年BC产品市占率增长势头和公司先于🤔同行实现扭亏都一定程度上超出市场预期，其股价也持续走高。 😉 另外，硅料巨头大全能源、辅材薄膜企业海优新材、转型一体化😍的“小隆基”弘元绿能等公司，目前市值相较近两年来的低点也实现🤔了翻倍。 不过，大部分公司仍缺少持续稳定的业绩支撑，当😂前市值相较2021年、2022年的高点仍缩水过半。目前市场更😘多是受到预期的推动，而行业距离真正的拐点显然还有距离。（本文🤗首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多对😅全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返😉回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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中国商报（记者 蒋永霞）9月16日，京东品酒会在北京某高端酒❤️店举行，京东集团创始人、董事局主席刘强东亲临现场并参与交流。🤔对于刘强东来说，这其实也是一场时隔18年的“用户见面会”。在🌟这场活动中，刘强东围绕行业竞争、外卖与酒旅业务布局、创业心路😂等话题展开全面分享，并坦诚阐述了京东进军外卖和酒旅行业的初衷😢。 “京东在家电、商超、生鲜等领域取得成功，正是基于这😂些行业存在明显痛点。”刘强东表示，当前的外卖和酒旅行业同样面🙄临巨大痛点，京东正是基于这一判断决定进入这两个赛道。 😘刘强东特别提出，自己一向热爱烹饪，对餐饮行业保持长期关注。在👍一次闲聊中，他意外发现外卖平台的扣点比例高达25%。“我的第😂一次创业就是开餐厅，所以我非常清楚，全国没几家餐饮企业的净利🔥润能达到25%，但平台却抽走如此高的扣点，无疑给餐饮店带来巨🤩大压力。”刘强东表示，高额扣点必然导致食品安全难以保障、“幽🎉灵餐厅”泛滥，以及餐饮从业者被迫降低食材质量等问题。 🙄京东进入外卖行业后，持续推动业务模式创新。例如，有人曾质疑京👏东推出的“七鲜小厨”会挤压传统餐饮生存空间，导致夫妻店倒闭。😜但刘强东以实际运营数据回应：首家七鲜小厨上线两个月以来，日订😢单量超过1500单，并且带动周边5公里范围内许多餐饮商户订单🤯量增长30%。他以京东电商业务举例称，自营与第三方商家（PO😴P）并非互相排斥，而是相辅相成、双线并行的关系。 “我😊们在全国要开设10000到15000家七鲜小厨，才能覆盖所有👏区县。周边其他商家订单增长30%，说明我们没有挤压同行收益，🌟反而为整个区域带来信任和流量，激发消费者的外卖需求。”刘强东😊解释，用户在平台点餐时，即便没有在七鲜小厨找到某道菜，也会发😁现更多的本地餐馆，这种流量共享有助于整体生态繁荣。 除😀了商业模式的创新外，京东在外卖骑手保障方面也有突破。刘强东强😂调，京东在今年第二季度招募大批外卖骑手，并为所有全职骑手足额😆缴纳五险一金——“这是外卖行业诞生15年来，首次有平台为骑手😎全面缴纳五险一金。” 在酒旅业务方面，刘强东近期与多家🌟大型酒店集团进行交流，发现行业有些焦虑情绪。他表示，京东不希👍望将酒店行业拖入“价格战”，避免导致服务品质下降、利润空间压😴缩和生态恶化。“京东在酒店行业依然会创新，接下来我们会公布一🤯个全新的酒店发展计划。”刘强东表示。 谈及外卖行业的竞🙄争，刘强东也表明了自己的态度。他表示，民营企业要简单，该竞争❤️就竞争，不要把正常的商业竞争变成个人恩怨。刘强东强调，竞争要😀靠战略、商业模式、价值创造和信誉来赢得消费者。返回搜狐，查看❤️更多