中国经营报记者 郭婧婷 北京报道近日，中央经济工作会议在京举😁行，会议部署2025年的经济工作，在当前复杂多变的全球经济形😅势下，作为“十四五”规划收官冲刺之年，此次会议的召开万众瞩目🙌。这其中有一些亮眼的提法，比如“更加积极的财政政策”和“适度🔥宽松的货币政策”组合首次出现，同时提及“提高财政赤字率”。🤩《中国经营报》记者近日专访华夏新供给经济学研究院创始院长、财😎政部原财政科学研究所所长贾康，深入探讨2025年经济着力点、🌟宏观调控政策的新动向、地方债务风险的化解策略、房地产市场的调😁整以及平台经济的健康发展等多个热点问题。以下是采访全文：积😉极的宏观调控政策《中国经营报》：中共中央政治局12月9日召开🤗会议，对2025年经济工作的部署出现多个提法，比如“更加积极😉的财政政策”“适度宽松的货币政策”“超常规的逆周期调节政策”😁，你如何理解这几个关键词？贾康：实施“更加积极”的财政政策，❤️意味着在我们运行多年的积极财政政策的基础上进一步增强其力度，👍这清晰地表明了财政政策需要进一步扩张，预示着财政政策的运作规😀模和力度将进一步提升。与此同时，在市场经济中，与财政政策相辅🙄相成的货币政策或称金融货币政策，作为间接调控体系的另一大政策😎工具，也将以积极扩张为导向发挥其重要作用。当前对货币政策已经😁明确转变表述，不再以“稳健”来定位，而是采用“适度宽松”这一🎉新的定位。所谓适度宽松的货币政策，实际上是对过去几年在稳健货😉币政策框架下所强调的流动性合理充裕和灵活性的延续和升级，现在⭐则更直接地明确为适度宽松。这意味着财政和货币政策都将进一步以🙌内需作总量调控的加码。在这个总量扩张过程中，我们不仅不会放弃😜提升政策绩效和优化结构的努力，而且会将这些努力与整体经济运行🤗的高质量可持续相结合，进一步推进全面深化改革的系统工程。超常😉规逆周期调节政策的提出，实际上反映了党中央对当前面对“复杂严😅峻形势”而带有非常时期特点的认知，即在对冲经济下行压力时，不🎉能仅仅满足于常规政策，而需要采取更大力度的超常规措施。这也在😢预期管理上提供了一个前瞻性的视角，以引导市场信心的提振在逆周😁期调节中更有效率地实现经济稳定和发展。在未来的政策布局中，我😢们将看到更加显著的扩张性措施和结构优化措施的结合，这些措施将🎉包含采取必要的超常规手段。此前，有关部门领导已指出政策工具箱😍中尚有可用工具，表明在非常时期，我们有能力采取非常之策。如果🚀需要进一步作政策加码，将根据实际情况灵活运用这些工具，以适应😘经济运行“以进促稳”的需求。《中国经营报》：有分析文章说，我😡国的政府负债率明显低于主要经济体和新兴国家，中央财政还有比较😅大的举债空间和赤字提升空间，你认为如何？贾康：我国在赤字率和🤩国债发行规模方面仍具备显著的增长空间。如果我们进一步发行国债🙌来弥补赤字，有把握是处在安全区的。财政部部长蓝佛安指出，与全🎉球主要经济体乃至新兴市场经济体的公共部门债务水平相比，我国的🤩债务水平是相对较低的。这表明，我国在财政政策上拥有更大的灵活⭐性和弹性空间，可以在确保风险可控的同时，采取更加积极的财政措🌟施来支持经济增长。化解地方政府债务风险《中国经营报》：不久😎前，财政部发布一揽子政策，提到要加力支持化解地方政府债务风险🤔，较大规模增加地方专项债务额度，请问在实际操作中如何化解债务🔥风险适应发展需求？贾康：自2014年预算法修订以来，地方政府😍性债务管理已明确纳入规范程序，为地方债务的阳光化运行提供了坚😢实的法律基础。这一修订标志着地方债务管理正式步入全面依法治国🤗的轨道。自预算法修订之后，我国旨在地方债务，开明渠堵暗沟，但🎉虽然明渠已经开启，暗沟的治理工作尚未完全到位，近年仍有地方隐🤗性债务问题显现。11月8日宣布的财政增量措施中，首次明确披露😅了地方隐形债务的具体规模，经过细致的项目逐一甄别和汇总，确定🔥为14.3万亿元。针对这笔债务的化解，财政部已经制定了清晰的💯“6+4+2”计划，并鼓励地方政府继续自主采取措施合力解决隐⭐性债务问题——剩余的2.3万亿元债务，作为总规模的一部分，也🌟安排在未来五年内全部化解。特别是计划的前三年就将重点解决8.🤯4万亿元债务，这一清晰的债务化解方案已经公之于众，表明政府将😅彼此积极采取行动，进行相关风险排除和隐患消除，以确保财政的稳😡健运行和经济的健康发展。“以债化债”通过发行高质量、安全性有😜保障的新债，替换了原有不安全的隐性债务，这一做法不仅在直观上😁为地方政府减轻了负担，而且直接缓解了与之相关的银行和金融机构👍以及受隐性债务不确定性、不规范性和风险影响的企业的压力。通过👍这种债务置换，一批银行和企业得以从债务困境中解脱，进而能够更😊有效地发挥其在经济体系中应有的作用，这对经济全局的积极贡献是😢不言而喻的。多措并举房地产市场企稳回升《中国经营报》：在推😊动房地产市场止跌回稳方面，你认为财政政策应该如何叠加运用地方🔥政府专项债券、专项资金和税收政策等工具？贾康：在我看来，我国😉房地产领域止跌回稳的趋势已经比较明显。随着最近一系列增量政策🚀的实施，特别也强化了一线和中心城市的带动作用，我们已经看到了⭐房地产领域在打开新局面。当前的关键任务是将这一新局面巩固为一😂个稳定状态。除了在总量上与货币政策协同扩张、维持流动性外，财😀政政策还通过发行地方专项债券和特别国债来筹集资金。用于地方的😆土地收储和存量房产收购，因地制宜地满足各地方辖区居民的住房需😢求。在地方的通盘安排下，这些措施首先旨在有效保障低中收入阶层🚀的基本居住需求，形成保障性住房的有效供给，很多地方不用再走原😆来“补砖头”建设过程。通过实施一系列配套措施，形成对低收入和👏低中收入阶层住房需求的有效供给，确保他们实现“住有所居”。随😡之商品房市场上的价位高低不会有那么高的敏感性了，也将自然而然😀进入一个更健康的发展阶段。在供求关系发生重大变化后，市场将以🤗买方为主导，购房者可以更加从容地根据自己的需求和偏好选择购房💯。对于中产阶层及以上的社会成员而言，他们将能够凭借自身的货币🚀支付购买力，更加从容地进行房产交易，从而实现房地产市场的健康🤔发展。在这一过程中，财政政策展现了其以“点调控”而结构化的特😍点，例如通过税收优惠支持旧房置换新房，提供专项资金补助收购房🔥产，以及与货币政策相配合的一系列措施。这些措施在信息发布中被🚀突出展示，具有调控中结构优化措施的特征。未来阶段，我们预期将🤔有更多针对性的措施陆续出台。例如，一些城市取消普通住宅与非普😉通住宅的区分，或者分析降低非普通住宅和普通住宅的契税水平。这😘些举措将为房地产市场提供更有力的财政和税收政策支持，提升交易😢活跃度，助力市场回稳。在许多中心区域，例如北京，一套1000😜万元左右的房产交易不在少数。如果契税降低一个百分点，那么购房🔥者就能节省高达10万元左右的费用。这样的减税措施相当于为购房🚀者节省出了购买一辆机动车的资金，这是一种非常实际且具有吸引力😊的激励和优惠政策。《中国经营报》：在你看来，现在是不是年轻人🤔买房的时机？贾康：对于年轻人而言，如果打算使用自有资金购买理😡想的住房，现在应该密切关注房地产市场的最新动态，该出手时就出😁手。因为市场常常会出现一个心理临界点，来自公众普遍的“买涨不🙄买跌”心态。一旦错过这个临界点，购房者可能需要支付更高的成本😜才能购得心仪的房产。因此，年轻人需要审时度势，如果是用自己的😜钱买房，该出手时就出手，这当然对于满足美好生活向往是很重要的😡。平台经济发展催生更大集群《中国经营报》：近期国常会提出要😉研究推动平台经济健康发展的工作，你认为平台经济如何能更好地赋🙌能实体经济，发展新质生产力？在这一过程中，政府和企业应当扮演😢什么样的角色？贾康：平台经济非常关键，现在“人工智能+”真正😎引领潮流的还是少数的平台，带出后面的“独角兽”“瞪羚”的集群🤔，带出更广义的“专精特新”的集群，大量的中小企业都可以一起来🌟实现“数实融合”努力加入“专精特新”。对于这些头部平台企业而😴言，贯彻中央关于完成整改的要求至关重要。管理部门完成罚款，不💯代表就完成整改，应让头部企业真正抖擞精神，急起直追，真正地调😀动一切潜力，迸发出充分活力，去追赶前沿状态而带动整个产业集群😍。中央已经提出了新的指导方针，明确要求培育和发展新质生产力。👍高科技企业作为发展新质生产力的直观体现，无疑是科技“第一生产💯力”的领头羊。而其他大量非高科技企业也必须对接新质生产力。为😘此他们需要实现制度创新，利用供给侧要素改革带来的乘数放大效应🚀，同时要坚定不移实现“数实融合”，即在大数据时代，将数据作为❤️生产要素，发挥其乘数放大效应，推动整个产业升级和转型。《中国🚀经营报》：国常会提到要加大对数字经济积极发展的政策支持力度，😁你认为政府应该如何设计和实施这些政策？贾康：当前的政策组合拳👍，特别是针对新质生产力的发展，中央要求要因地制宜，不同的地区😢一定要有定制化解决方案。我国有将近3000个地方县域辖区，我😡们不能期望每个县域都能培育出自己的头部企业，这是不现实的。因👏此，关键在于因地制宜，通过定制化的高水平方案实现“数实融合”😁，确保辖区内所有创新创业主体都能够与新质生产力的发展接轨。（😀编辑：曹驰 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 展开全文 😍 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多