【钛媒体综合】9月17日，工业和信息化部公开对《智能网联汽车👍 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准，向社会征求意见。🙌 根据标准，组合驾驶辅助系统是指在其设计运行条件下，持😂续地执行动态驾驶任务中的车辆横向和纵向运动控制，且具备与所执🔥行的车辆横向和纵向运动控制相适应的部分目标和事件探测与响应能🤗力的硬件和软件所共同组成的系统。 这次发布的征求意见稿😀构建了智能网联汽车产品的安全基线，要求系统只能在其设计运行条💯件下激活。针对单车道、多车道、领航辅助等不同功能，设置了人机😎交互、功能安全和预期功能安全、信息安全、数据记录等全方位安全🤔技术要求，构建了“三重安全保障”。 征求意见稿中提到，😀标准要求系统具备手部脱离检测以及视线脱离检测能力，一旦系统激👏活期间驾驶员出现手部脱离、视线脱离，系统应发出提示以及报警，😂并在驾驶员未及时响应系统报警的前提下可控地退出激活状态。 👏 此外，组合驾驶辅助系统运行期间一旦发生交通事故，如何进行😁事故判定及原因分析，是行业相关方和消费者共同关注的核心问题，⭐需要真实和准确地记录车辆运行过程中的关键数据，通过数据支撑场😍景回溯。因此，标准对组合驾驶辅助系统提出触发条件、数据类型以🌟及读取方式等数据记录要求。 最新数据显示，今年1—7月😁，中国具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为775.99万辆🎉，同比增长21.31%，渗透率升至62.58%。组合驾驶辅助😀系统的规模化应用为产业发展注入了新动能，但也存在着产品性能缺🤩乏统一基线等问题。专家表示，标准对智能网联汽车的行车安全提出❤️更高要求，计划明年正式发布。 钛媒摘声： 判断一🙌家公司是否值得投资的用户标准是“留存”。当下很多AI公司被嘲🌟笑的原因就是没有留存，AI时代很多人都愿意尝鲜，但是真正能留🎉下的用户比较少。而要把一个用户再召回来，可能要花费10倍以上💯的成本。从用户留存可以看出AI公司是否有后续的发展潜力。 😴 ——金沙江创投主管合伙人 朱啸虎 如果通证仅仅局限😜于虚拟世界的内部循环，其价值空间将非常有限。通证只有从虚拟世😁界中的价值存储和投机交易对象，转变为解决实体经济中信任、效率😎与成本问题的工具，才能真正形成可持续、有深度、有广度的生态体👍系，迸发出应有的价值。通证经济的未来必须深深植根于实体经济，⭐才能真正释放价值。 ——蚂蚁集团CEO、蚂蚁数科董事长❤️ 韩歆毅 判断一家公司是否值得投资的用户标准是“留存”😡。当下很多AI公司被嘲笑的原因就是没有留存，AI时代很多人都🤩愿意尝鲜，但是真正能留下的用户比较少。而要把一个用户再召回来😀，可能要花费10倍以上的成本。从用户留存可以看出AI公司是否⭐有后续的发展潜力。 ——金沙江创投主管合伙人 朱啸虎 😍 如果通证仅仅局限于虚拟世界的内部循环，其价值空间将非常😀有限。通证只有从虚拟世界中的价值存储和投机交易对象，转变为解😊决实体经济中信任、效率与成本问题的工具，才能真正形成可持续、😎有深度、有广度的生态体系，迸发出应有的价值。通证经济的未来必🤗须深深植根于实体经济，才能真正释放价值。 展开全文 🤯 ——蚂蚁集团CEO、蚂蚁数科董事长 韩歆毅 9月1🙄7日消息，日前，有消息称，山子高科正推进与哪吒汽车母公司合众😊新能源汽车股份有限公司的重组事宜，原合众新能源人员将于10月😢1日后完成交接清退，山子高科团队将正式进场接管。对于上述消息🌟，9月17日向合众新能源管理人方面进行核实，对方明确：“假消😀息”。 9月17日消息，哈啰宣布旗下Robotaxi业😘务获得阿里巴巴集团战略投资。此次投资意味着双方将基于此前合作🤔基础，进一步深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领😉域的全面合作，共同加速Robotaxi行业的商业化、规模化进🚀程。 9月17日消息，东风集团股份官宣与东风汽车有限公😅司、襄阳控股及襄高投资订立投资协议，通过出资方式共同成立合资🤯公司，注册资本84.7亿元，该合资公司未来将聚焦猛士品牌。同👍时，东风猛士与华为的合作模式将进入介于“HI”模式和“智选车⭐”模式之间的新模式。 此次，东风集团股份出资的无形资产🤔使用权包括猛士系列的商标权、车型平台及智能驾驶专有技术资产组😘的许可使用权等。上述合资公司成立后，东风猛士生产基地将包括襄😂阳工厂、武汉工厂和十堰工厂，三家工厂生产的车型各有侧重。 ⭐ 9月17日消息，华为坤灵秋季新品发布会在上海举办。华为常🤗务董事汪涛发布了 “4+10+N”中小企业智能化方案，同时，🔥华为还面向中国分销伙伴发布“百&万计划”，发展100家分销钻😴石伙伴、10000家精英工程商，全面助力中小企业跃升智能化。❤️华为将过去的产品分销模式升级为一站式场景化方案的分销模式，“🚀4”即是基于企业生产经营活动中息息相关的智能办公、智能商业、😂智能教育、智能医疗4大核心场景；“10”即是10大一站式场景🌟化方案，包括中小企业办公、智能酒店、数字诊疗平台、智能互动教🙌室等；“N”即是围绕四大场景定义的系列化明星产品。 9😂月17日消息，据“通义大模型”公众号消息，为了让AI真正具备😉“做研究”的能力，针对通义DeepResearch 的数据、👍Agent范式、训练、基础设施（Infra）、Test Ti😂me Scaling 进行了系统性创新。所有技术方案均已开源🤗，欢迎开发者共建。 国外企业： 9月17日消息，😴OpenAI当地时间9月16日宣布启动“星际之门英国”计划—😘—这是与英伟达和Nscale建立的人工智能基础设施合作项目，😂旨在增强英国的自主计算能力。该计划确保OpenAI的人工智能😴模型能够在英国本土计算资源上运行，服务于英国本土需求。 🤩 Nscale计划大幅扩充其在英国的“星际之门”算力部署。O😆penAI计划于2026年第一季度采购最多8000台GPU，🤯未来可扩展至31000台。英伟达将提供最先进的GPU设备，确😢保“星际之门英国”项目能运用最新一代人工智能硬件。该项目采用👏英国芯片设计巨头Arm的半导体设计方案，其技术已融入英伟达最🤔新推出的Grace Blackwell系列芯片。 9月🤯17日消息，芯片制造商意法半导体于周三宣布，将向其位于法国图😢尔市的工厂投资6000万美元，计划在该工厂搭建一条先进半导体👏制造技术的中试生产线。此次计划研发的新技术名为“面板级封装(😢Panel-Level Packaging，简称PLP)”。😡借助该技术，意法半导体可在大型方形面板上制造芯片，替代传统的😂小型圆形硅晶圆。 9月17日消息，据报道，数据标注公司🌟Scale AI将通过一份上限为1亿美元的合同，向美国国防部😍开放其平台。这份合同将使美国国防部能够借助 Scale AI🤗 的端到端产品，获取人工智能技术能力，并将其部署在绝密网络上😅。这意味着该公司将为国防部提供其数据引擎（用于处理国防部的数😅据），以及其生成式人工智能平台（用于测试模型）。Scale 😘AI还表示，其服务将覆盖秘密级和绝密级网络。 9月17😅日消息，诺基亚宣布领导团队调整，并成立两个新团队：技术与人工😅智能组织（TAO）和企业发展组织（CDO）。Pallavi 😍Mahajan将出任诺基亚首席技术与人工智能官，Konsta🎉nty Owczarek将出任首席企业发展官。二人均将于20😜25年10月1日加入诺基亚集团领导团队。Nishant Ba🌟tra决定于2025年9月30日卸任首席战略与技术官职务，并😎退出集团领导团队。 9月17日消息，美国叫车软件运营商😆Lyft与Alphabet旗下无人驾驶技术公司Waymo宣布🤔建立全新合作伙伴关系，计划于2026年在美国纳什维尔推出全自😢动驾驶网约车服务。此次合作将依托Lyft旗下Flexdriv🥳e子公司提供的专属车队管理服务。 政策风向： 9😢月17日消息，为推动中央企业中试验证服务共用共享，国务院国资😢委正式发布《中央企业中试验证平台对外开放服务手册（2025年😘版）》。手册共对外开放中试验证平台134个、服务项目291项😊，覆盖资源开发、能源利用、制造工程、信息网络、先进材料、生命😡健康、绿色环保、公共安全等产业技术领域，提供技术熟化、工程化😴放大、可靠性验证、小批量试制、性能评价等方面能力，通过发布行👍业资质、能力参数、联系方式等信息，更好对接服务产业链上下游、🔥大中小企业中试需求，带动全社会创新主体共同提升科技成果转化效🌟率，加快培育形成新质生产力。 9月17日消息，国务院新👍闻办举行新闻发布会，介绍《关于扩大服务消费的若干政策措施》的😊主要内容及亮点。商务部有关负责人表示，《政策措施》提出要开展😁消费新业态、新模式、新场景试点城市建设，是顺应当前消费升级趋💯势，着眼于解决优质供给不足短板，更好满足人民群众美好生活需要🙌作出的决策部署。我国将重点支持健全首发经济服务体系、创新多元🤔化服务消费场景、推进优质消费资源与知名IP跨界联名。 😂商务部服贸司司长孔德军表示，下一步，我们将通过竞争性评审方式😁在全国选择50个左右人口基数大、带动作用强、发展潜力好的消费🤗新业态、新模式、新场景试点城市，增加优质消费供给，创新和丰富😎多元化消费场景，推动新的消费业态不断涌现、消费活力进一步提升😆，更好满足人民群众多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提🎉供有力支撑。 9月17日消息，国家发展改革委就业收入分❤️配和消费司司长吴越涛在国新办新闻发布会上表示，下一步，国家发🤯改委将重点从三个方面，促进服务供给提质扩容。一是推动企业向“🎉新”，激发创新动能。深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能😍在服务消费等领域加快应用，赋能大中小各类服务企业。深化线上线💯下、商旅文体健多业态消费融合，鼓励企业打造消费新场景、拓展消😉费新体验、挖掘消费新需求。二是推动行业向“优”，提升服务水平🙌。依托职业院校和龙头企业支持产教融合实训基地和公共实训基地建😜设，增加高技能服务人才供给。在托育、养老、家政、旅游等重点领🚀域实施“信用+”工程，健全守信激励和失信惩戒机制，让消费者更😴放心。三是推动市场向“活”，营造良好环境。扎实推进统一大市场🤩建设，清理整治市场准入壁垒，为各类企业特别是中小企业营造公平⭐的市场准入环境。发挥好与民营企业常态化沟通交流和问题解决机制😢作用，持续深入听取民营企业意见建议，帮助民营企业解决困难问题😘、实现健康发展。 9月17日消息，商务部服贸司司长孔德😅军在国新办新闻发布会上表示，初步统计，围绕建立服务消费“1+😅N”的政策体系，相关部门目前已经出台了30多项政策。孔德军指🤗出，接下来商务部还将出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展👍等一系列特色文件，形成政策组合拳。 9月17日消息，中😅国网络空间安全协会在中央网信办网络数据管理局的指导下，会同专👍业机构、互联网企业等16家会员单位发布《智能玩具个人信息保护😎倡议》，围绕守护未成年人信息安全、促进智能玩具行业健康发展目😀标，突出以下八个核心原则：一是严守合规底线，扛起保护责任；二🤯是聚焦必要原则，严控个人信息收集范围；三是优化告知方式，保障😂知情同意；四是强化风险评估，完善防护措施；五是尊重用户选择，🎉提供替代方案；六是规范个人信息流转，严控第三方合作机构；七是🙄关怀特殊需求，体现人文温度；八是配合监管检查，主动接受监督。🔥 9月17日消息，河南省人民政府办公厅日前印发《河南省🙄金融服务“两高四着力”实施方案》。其中提出，打造现代金融体系😜。积极引进境内外各类金融机构、金融资本，丰富我省金融业态和金😜融产业链。深化与上海、深圳、北京证券交易所等资本市场合作，常😅态化开展专题培训和对接走访活动，推动更多企业上市融资。支持符🙄合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。推动上市公司🌟市场化并购重组和产业整合，力争2025年股票回购增持再贷款投🎉放50亿元。做优做精中原股权交易中心专精特新专板。大力推动“👍基金入豫”，更好发挥政府投资基金作用，促进天使基金、风投基金🔥、创投基金集聚发展。持续推进“险资入豫”，深入开展“保险资管👏河南行”活动。深入推进合格境外有限合伙人试点工作。创新综合金🤯融服务，加大“两重”“两新”等重点领域融资支持力度，强化城市🤩更新、交通物流、现代水网和重大水利等基础设施建设项目储备和融😁资对接。支持郑州商品交易所丰富区域特色期货品种，发展“保险+🥳期货”，延伸期货产业链。 股市行情： 9月17日😴消息，香港特区行政长官李家超17日在香港特区立法会发表新一份😀施政报告。李家超表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业❤️来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上😆市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索😉缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助😎中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通🤩”南向交易。 9月17日消息，香港特区行政长官李家超发🙌表新一份施政报告指出，将推动AI和数据科学产业发展。他指出，😎政府早前宣布推出30亿港元的“前沿科技研究支援计划”，将会短🔥期内接受申请，支持本地资助院校吸引AI等方面的国际科研顶尖人😆物来港，带领前沿科技基础研究。此外，政府同时已预留十亿港元，😘于2026年成立“香港人工智能研发院”，促进AI上游研发、中🙌下游成果转化及开拓应用场景。香港投资管理有限公司（港投公司）🥳作为政府全资拥有的耐心资本机构，已投资包括AI大语言模型、云🥳计算及AI药物研发在内的多家AI企业，未来将会继续投资AI产😊业。 9月17日消息，奇瑞汽车在港交所公告，今日起招股😡，在港上市拟发行297,397,000股H股（视乎超额配股权🤗行使与否而定），定价区间为27.75至30.75港元，拟于9😜月23日完成定价。预期股票将于9月25日在港交所开始交易。 😊 9月17日消息，中国平安公告称，公司2025年度长期服⭐务计划已通过二级市场完成购股，共购得公司H股股票7461.5👏万股，占公司总股本的0.412%，成交金额合计38.75亿元😍，成交均价约为51.87元/股。自愿参与该计划的核心人才共8🙄3,024人。董事、监事及高级管理人员在计划中的持股比例为2😡.52%，其他员工持股比例为97.48%。长期服务计划参与人⭐员从公司退休时方可提出计划权益的归属申请。 9月17日🥳消息，蔚来宣布完成11.6亿美元涉及合计209,090,91🥳8股公司A类普通股的发行，其中包括发行160,823,190😆股美国存托股，每股美国存托股代表本公司一股A类普通股；发行2🤗0,995,000股公司A类普通股；及根据承销商于2025年😍9月10日悉数行使可额外购买美国存托股的期权发行27,272❤️,728股美国存托股。公司目前计划将股权发行所得款项净额用于🙌投资智能电动汽车核心技术的研发 9月17日消息，华润三😎九公告称，公司及公司子公司拟以合计不超过100亿元自有资金投😜资银行及其下属银行理财子公司理财产品（不含珠海华润银行理财产👏品），资金可滚动使用，单笔产品期限不超过六个月。 9月😴17日消息，迈威生物公告称，公司与Kalexo Bio,In😡c.就2MW7141项目相关签署《独家许可协议》及《优先股股😅权购买协议》。根据许可协议，迈威生物许可Kalexo在全球范🤔围独家开发、生产和商业化以及其他方式开发许可产品的权利。交易😎金额方面，迈威生物将从Kalexo获得最高可达10亿美元的预👍付款和里程碑付款，以及低个位数的特许权使用费，其中包括一次性🙌、不可返还的首付款及近端付款1200万美元现金。作为对价的一🔥部分，迈威生物将在符合约定条件下另外获得Kalexo总计双位😂数的A轮优先股。此次交易预计将对公司未来业绩产生积极影响，有👍利于提升公司的盈利能力。 其他重要内容： 9月1😘7日消息，激光雷达是机器人的核心部件之一，通过它可以让机器人😀实现定位、导航、避障等功能，今年以来因为机器人市场需求旺盛，😴激光雷达企业订单大增。在深圳一家激光雷达企业的生产基地，到处🤔是工人忙碌的身影。业务负责人表示，同比去年整个国内销售额增长🚀接近百分百。深圳的另一家激光雷达企业的订单已经排到了年底。数🤗据显示，预计2025年中国激光雷达市场规模将达到240.7亿🙄元，2026年进一步上升至431.8亿元。 9月17日😊消息，据报道，香港证监会已然计划向持牌法团发出指引，以明确聘🌟用财经网红(KOL)及使用数字平台进行宣传时应遵守的标准，目❤️前正在与业界进行非正式口头咨询。 9月17日消息，美国👏总统特朗普当地时间9月16日签署行政令，第四次延长对TikT🔥ok的禁令执行宽限期，本次延迟三个月至12月16日。 😢9月17日消息，美国国家航空航天局（NASA）本周宣布，NA💯SA两位科学家进行的一项最新研究显示，此前太阳活动经历了数十😜年的下降，这被认为预示着太阳表面将进入一个历史性的低活动期。💯然而自2008年以来，太阳活动有所增加，这一逆转出乎意料。该😂研究于9月初发表在《天体物理学杂志快报》上。研究的主要作者、😂NASA喷气推进实验室的空间等离子体物理学家杰米·贾辛斯基在😉一份声明中说，“此前所有迹象都表明，太阳进入了长期的低活动阶🔥段。然而，看到这种趋势逆转令人惊讶。太阳正在慢慢苏醒。”研究🥳人员发现，太阳活动的增加可能会影响空间天气，可能导致更多的太👏阳风暴、太阳耀斑和日冕物质抛射。NASA表示，空间天气模式有👍可能直接影响航天器的运行和宇航员的安全，还可能直接影响地球上😍的人类活动，因为空间天气会影响电网、GPS系统和无线电通信。😴 （综合自第一财经、每经、央视新闻、大湾区之声、央视财🚀经等）返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多