文 | 斑马消费，作者 | 杨柘 文 | 斑马消费，作😘者 | 杨柘 富力地产懂得用时间换空间，让自己获取喘息😅的机会。 日前，公司启动对境内债券二次重组，计划通过现🙌金购回等6种形式，来缓解债务偿付压力。 相比3年前境内😅外债务全部展期的方案，此次的债券重组方案被广泛理解为“削债”😎。包括现金购回等多个偿付方案，均拟以折价形式实现兑付，余下的🎉股票经济收益权兑付、全额留债长展期方案，对债券持有人来说也相😅对苛刻。 尽管，这只是初步方案，但也侧面说明富力地产面👏临债务的严峻性。不过，该方案尚未最终确定，能否顺利推进还是一😀个未知数。 再次“削”债 继3年前顺利完成境内外🥳债务全部展期后，富力地产（02777.HK）日前再次着手推动🤩对境内债券的二次重组，且方案已在9月10日盘后公告披露。 ❤️ 根据公告，再次启动债务重组，乃是鉴于企业整体经营现状作出😊。这次境内债务重组，公司基本遵循着进一步“削债”的思路。 🤔 此次为公司债券持有人提供的整体境内债券重组方案，分别有现🤔金购回、以物抵债、应收账款信托份额抵债、资产信托份额抵债、股🤯票经济收益权兑付以及全额留债长展期。 初步统计，前4项🌟债务抵偿方案，整体抵债债券本金余额合计不超过139亿元。 😅 从重组债券方案来看，公司利用现金购回方案规模并不大，即拟😘对债券分三次进行折价（每张债券剩余面值的20%）购回，预计购🙄回总金额不超过6亿元。 重头戏是以物抵债和资产信托份额😎抵债。 公司披露以物抵债方案显示，拟以实物资产偿付债券🤩，每100元人民币剩余面值的债券可申报登记可抵债价值为30元😆的实物资产，公司此次拟进行以物抵债的未偿还债券本金余额合计不🙌超过66亿元； 公司还计划以实物资产收益权作为资产信托🔥的基础资产，设立服务型信托。即每100元剩余面值的债券，可申😢报登记价值为35元的资产信托份额。公司拟以此种方式抵债的未偿😴债券本金余额合计不超过57亿元。 相比折价清偿方式，对😉于债券持有人来说，富力地产提供的股票经济收益权兑付和全额留债😘长展期方案，或许更具现实意义，但需要经受市场和时间的考验。 🔥 股票经济收益权兑付方案，公司拟在香港向特殊目的信托定向🌟增发不超过2亿股股票，用于股票经济收益权兑付。处置定增股票所🚀获外币资金净额等额的境内资金，将用于偿付获配股票选项的债券持😍有人。 全额留债长展期方案，则需要本次境内债券重组经全😆体持有人会议顺利通过后，将前5个化债方案完成后的剩余境内公司🤩债券本金余额，全部展期至2035年9月16日。自2031年3😆月16日起每张债券每半年支付1元本金，于最后一期到期日支付全😊部剩余本金及利息。过往及长展期期间内的利息部分统一降低至1%🙌，单利计息、不计复利。 展开全文 上述化解债务方🤔式，考虑到债券持有人各种诉求，不过，还需通过全体债券持有人会😂议。 公司认为，上述债券重组方案如得以顺利推进并完成，👍将缓解公司短期偿债压力，降低负债率，优化债务结构，改善财务状🎉况。 债务警报尚未解除 如果上述债务重组方案顺利😆通过，富力地产的债务兑付周期，预计将延长6至10年，由此避免⭐了短期内集中偿付压力。 不过，自我造血能力恢复正常，才😴是公司向前走的基本动力。这主要取决于房地产市场的回暖复苏，住🙄宅及商业产品销售走上正轨。从目前市场趋势来看，公司仍需左右腾😎挪来维系债务平衡。 自2022年债务违约以来，变现资产😉成为公司获取现金的重要方式。在违约当年，公司通过抵押部分资产😍，变卖远在英国伦敦的两大项目，以及以百亿元价格出售富力物业，🙄所获资金大多用于债务偿付。 但出售资产获得资金是一次性🤯的，可为公司提供可续性发展保障的销售业务，受行业深度调整，一😆直未能得以提振。 2025年上半年，公司来自物业发展的😡营业额实现约41.65亿元，同比下降60%。该营业额乃是基于🥳期内交付销售物业约46.10万平方米，同比下降约48%。同期😆，公司整体平均售价约9000元/平方米，同比下降23.73%🥳。 此外，公司投资物业租金收入3.13亿元、酒店运营营😜业额8.27亿元，同比分别下降26%和70%。 受行业😀持续低迷，今年上半年，公司录得净亏损40.82亿元，相比上年🙌同期净亏损23.31亿元进一步扩大。 由于缺乏源头活水😂，公司借多还少。期内，新增银行借款37.3亿元，偿还银行借款😴23.3亿元。 截至今年6月，公司借款总规模1045.😡2亿元，其中，一年内到期借款为975.9亿元。 与此同⭐时，公司现金及银行存款（包括受限制现金）为35.1亿元，同比😘下降9.07%。非受限资金仅约6.9亿元，难以覆盖短期借款总🔥额，公司资产负债比率高达408%。 为此公司压缩费用支😡出，积极降本增效。上述同期，销售及营销开支减少25%至4.5🚀3亿元，相当于比去年同期少花1.53亿元；行政开支比上年同期😴下降0.57亿元。 员工成本仍然是行政开支的最大部分。😂截至6月底，公司员工规模为约20276人，同比减少3376人🤔。 降本收效甚微，公司不得不继续资产变现。9月9日，旗😜下长沙富力万达文华酒店公开挂牌拍卖，回笼资金约5.14亿元。👏相比千亿级负债规模，仍难解对资金的饥渴。 不过，公司仍😜然有最后一张底牌，那就是丰富的土地储备。截至今年6月，公司拥🥳有土地储备总建筑面积约4803.70万平方米，其中可售面积约🙄3662.50万平方米，大部分分布在华北、华东及西北等地区。😆 这构成公司化解债务的关键资产支撑。返回搜狐，查看更多😴

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

晨报讯（通讯员 窦玉婷 南京晨报/爱南京记者 景正华）秋风送😘爽，丹桂飘香。9月29日，作为“茉莉花开 与宁共赏”文艺活动❤️的一项内容，南京市鼓楼区建宁路街道广场舞比赛在玉桥商业广场精😀彩上演。8支队伍以灵动舞步传递对生活的热爱，用饱满的热情礼赞😢家国情怀，给居民呈现了一场兼具文化韵味与邻里温情的视听盛宴。🙄 比赛中，各参赛队伍依次登台，各展风采。新之韵舞蹈队率🤯先登场，带来经典作品《沂蒙颂》，队员们以深情舞步回溯红色岁月👍，为整场比赛拉开精彩序幕。之后，工农新村舞蹈队、金川花苑舞蹈😘队相继登场，队员们每一个旋转、每一次抬手都轻盈曼妙，为赛场注🙄入温婉雅致的气息，让观众沉浸在浪漫美好的氛围之中。 中❤️场互动环节，台下居民积极回应、踊跃发言，掌声与喝彩声此起彼伏😘。接着，南京市工商联纺织品商会舞蹈队带来创意舞蹈《捣蛋鬼串烧🙄》，将多支热门广场舞精华融合，动作萌趣有力，用满满的活力与俏😁皮感染全场；舞美艺术团带来《吉祥》，队员们踏着欢快节拍，每一😉个动作都传递着平安、健康的美好祝愿；英姿舞蹈团演绎的《美丽中💯国》，则将家国情怀融入舞姿。最后，阳光童年艺术团带来《别错过😁》，明快的节奏与积极的氛围邀约全场共享欢乐，将赛事氛围推向高😜潮。 本次广场舞比赛为各支队伍搭建了展示自我的平台，大😴家以舞蹈为纽带，增进了邻里情谊，充分彰显了建宁路街道居民积极😂向上、团结友善的精神风貌。 返回搜狐，查看更多