每经记者｜王晶 每经编辑｜张益铭 9月29日，存储概念😊股继续活跃，SK海力士的核心代理商香农芯创（300475.S🔥Z）和国产化SSD（Solid State Disk的缩写，😂即固态硬盘）解决方案提供者德明利（001309.SZ）涨超8👍%，佰维存储（688525.SH）、江波龙（301308.S😡Z）跟涨。 消息面上，近期全球存储芯片厂商接连启动了“😁涨价潮”。据悉，9月初，闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的🌟产品价格上调10%以上，此后其他存储原厂跟进。有消息称，三星🤩电子将内存产品价格上调30%，美光科技通知客户价格将上涨20💯%至30%。9月29日，《每日经济新闻》记者就上述调价消息询🔥问三星方面，截至发稿未能获得回应。 记者获悉，存储价格😁上涨带来的成本压力已逐渐传导至下游。存储模组大厂威刚日前宣布😴，自今日（29日）起停止DDR4（第四代双倍数据率同步动态随😍机存取存储器）报价，DDR5（第五代双倍数据率同步动态随机存😆取存储器）与NAND闪存优先供应主要客户。终端厂商方面，8月💯中旬，小米集团（01810.HK）发布的第二季度财报显示，小😊米智能手机毛利率由去年同期的12.1%下降至该季度的11.5😍%。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上直言，今年整个内存市场价😴格的上涨比预期要高得多。 涨价行情持续升温 DD👍R4作为第四代双倍数据率同步动态随机存取存储器，目前仍广泛用😉于PC（个人电脑）、服务器及消费电子市场，单芯片容量可达16😀GB；市场上新一代DDR5单芯片容量可达64GB，并且具有更😴快速度与带宽、更低功耗。 事实上，早在去年三季度，以盈😂利为主基调的原厂，如三星、SK海力士、美光等就开始削减部分利😀润率偏低的传统DRAM产能，转至生产DDR5、HBM（高带宽🚀内存）等更高利润的产品。今年4月，海外原厂更是接连宣布将停产🥳DDR4、LPDDR4X（低功耗双倍数据速率4X内存，它是D😁DR4的移动端版本）等旧制程DRAM（动态随机存取存储器）产😆品，进一步加剧了供应紧张，DRAM市场迎来全面涨价行情。据C😉FM闪存市场9月10日披露的数据，过去不到半年时间里，DRA😅M价格指数上涨约72%，该机构还预测，涨价潮将延续至今年年底👍。 此外，AI（人工智能）带来的高带宽内存（HBM）需😴求激增也成为推高价格的关键因素。各大DRAM厂商纷纷转向AI👍赛道，优先为英伟达、AMD等AI加速器供应最新产品。这种优先🤯级调整导致消费级DRAM供应更加紧张。 原厂停产部分D😀DR4、LPDDR4X产品与AI需求叠加的连锁反应仍在持续发👏酵中，市场看涨情绪快速升温。 对于存储行业涨价的持续性😂，佰维存储在投资者关系平台中回应称，目前存储价格持续回升，叠🚀加传统旺季的备货动能，以及AI眼镜等新兴应用需求旺盛，从当前🎉时点来看，景气度仍会持续。公司将根据市场供需情况实施灵活、积🔥极的备货策略。 9月中旬，德明利也在投资者关系活动记录👏表中表示，存储价格受供需结构变化、产能转移及新兴需求增长等多❤️重因素影响，国内外头部科技厂商正大力增加资本支出规模加码AI😅投入，算力基础设施建设持续扩张，服务器和数据中心的存储需求增⭐长持续提升行业景气度，预计四季度存储价格有望维持上涨趋势。 🌟 针对公司的库存策略调整，德明利称：“库存由供应链交付中🔥心根据前端业务反馈，结合市场价格、对行业未来景气度的前沿判断🙌，以及战略客户大规模交付需要动态调整备货规模。此外，因业务结🙄构变化，公司也增加了企业级颗粒、优质闪存颗粒等原材料的采购。🔥” 手机与PC厂商承压 当前，DDR4颗粒价格大🤩幅上涨已超出市场合理范围。TrendForce集邦咨询表示，👍面向消费者的DDR4在第三季度价格接近翻倍。终端品牌厂商为了⭐防止供应断裂，加强了智能手机LPDDR4X备货，预计第四季度👍LPDDR4X价格将上涨10%以上；DDR5价格预计也将维持🤯上涨，包括用于PC的DRAM产品将涨价。 “今年中低端😜内存这块的涨价超出预期。从整个市场大盘来看，DDR4仍然是绝🙄对的主流。”真我GT系列、Neo系列产品线负责人谭睿韬日前对😜包括《每日经济新闻》在内的媒体记者说道。为应对DDR4涨价波😘动，谭睿韬称：“一方面，我们通过引入更多供应商（包括国产厂商💯）和增加上半年库存来平滑价格；另一方面，规划DDR5的逐步转😜换，但这需要与处理器适配的迭代过程。” 在PC端，情况😍同样严峻。CFM闪存市场指出，近日PC客户备货需求明显升温，👏但行业厂商普遍控货惜售，有意控制出货节奏。另外，行业市场也普😎遍暂停接单。 此外，一个重要的结构性变化正在发生，随着😂DDR4价格迅速增长，DDR4和DDR5的价差持续减少，这也😊将推动应用终端向DDR5产品切换。“从DDR4向DDR5转变😀，是今年下半年行业存储技术升级的趋势。”谭睿韬说道。 🎉封面图片来源：视觉中国-VCG211478193393返回搜😢狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多